价值分析☆ ◇603979 金诚信 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-18
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 5 2 0 0 0 7
6月内 12 4 0 0 0 16
1年内 29 13 0 0 0 42
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.63│ 0.79│ 1.01│ 1.67│ 2.80│ 3.57│
│每股净资产(元) │ 7.73│ 8.56│ 9.88│ 11.95│ 14.74│ 18.06│
│净资产收益率% │ 7.70│ 8.91│ 9.95│ 14.16│ 19.31│ 20.14│
│归母净利润(百万元) │ 365.28│ 470.95│ 609.75│ 1006.10│ 1686.73│ 2154.39│
│营业收入(百万元) │ 3863.45│ 4503.81│ 5354.86│ 7228.58│ 10108.89│ 12399.68│
│营业利润(百万元) │ 503.85│ 604.79│ 786.57│ 1318.55│ 2175.20│ 2830.67│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2024-03-18 买入 首次 --- 1.66 2.79 3.67 中邮证券
2024-03-01 增持 维持 48 --- --- --- 中金公司
2024-01-25 买入 维持 --- 1.63 2.93 3.83 华鑫证券
2024-01-25 买入 维持 --- 1.65 2.90 3.52 中信建投
2024-01-24 增持 维持 --- 1.70 2.62 3.31 光大证券
2024-01-24 买入 维持 --- 1.69 2.67 3.41 首创证券
2024-01-24 买入 维持 --- 1.68 2.75 3.53 民生证券
2024-01-23 买入 维持 --- 1.62 2.49 3.46 西部证券
2024-01-23 买入 维持 --- 1.78 2.91 3.45 华西证券
2024-01-22 买入 首次 44.1 1.55 2.94 3.87 国联证券
2024-01-22 增持 维持 --- 1.65 3.41 3.83 申万宏源
2024-01-14 增持 首次 --- 1.80 2.90 3.78 光大证券
2024-01-04 买入 首次 49.8 1.62 2.49 3.46 西部证券
2023-12-25 买入 首次 --- 1.68 2.75 3.53 民生证券
2023-12-19 买入 维持 --- 1.65 2.90 3.52 中信建投
2023-11-22 买入 维持 49.09 1.69 2.51 3.42 华福证券
2023-10-24 买入 维持 --- 1.78 2.91 3.45 华西证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-03-18│金诚信(603979)“资源+服务”双轮驱动，2023年业绩高增
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投资建议：考虑到公司2024年LONSHI铜矿即将放量，美联储或于下半年进入降息周期，供需失衡下铜均价
创新高，我们预计公司2023/2024/2025年实现营业收入72.58/111.27/130.91亿元，分别同比变化35.55%/53.3
0%/17.64%；归母净利润分别为10.20/17.21/22.58亿元，分别同比增长67.35%/68.64%/31.23%，对应EPS分别
为1.66/2.79/3.67元。
以2024年3月15日收盘价为基准，对应2023-2025E对应PE分别为31.62/18.75/14.29倍。首次覆盖给予公司
“买入”评级。
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2024-03-01│金诚信(603979)哥伦比亚项目稳步推进，服务+资源战略实现融合
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维持2023/2024年盈利预测基本不变，引入2025年盈利预测22亿元。当前股价对应2024/2025年14/12xP/E
。维持跑赢行业评级，维持目标价48元，对应2024/2025年15/13xP/E，较当前股价有11%的上行空间。
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2024-01-25│金诚信(603979)公司事件点评报告：矿服+资源持续拓展，2023年业绩预告大幅增长
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预测公司2023-2025年营业收入分别为72.35、104.70、128.85亿元，归母净利润分别为9.81、17.65、23.
03亿元，当前股价对应PE分别为23.8、13.2、10.1倍。
考虑到铜价持续坚挺，公司矿服规模继续增长、海外资源布局持续扩张，远期铜产品增量可期，因此我们
维持“买入”投资评级。
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2024-01-25│金诚信(603979)2023年业绩同比高增，“矿山服务”向“资源开发”延伸再下一城
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投资建议：鉴于收购Lubambe铜矿事项尚存在一定不确定性，出于审慎考虑我们未调整此前盈利预测，预
计公司2023年-2025年归母净利分别为9.92、17.46和21.20亿元，对应当前股价的PE分别为22.38、12.72和10.
47倍，考虑到公司未来成长性，给予公司“买入”评级。
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2024-01-24│金诚信(603979)公司公告点评：23年归母净利润创历史新高，铜矿布局或再下一城
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盈利预测、估值与评级：全球铜矿成本仍在不断提升，预计24-25年铜矿盈利水平较此前预测略有下降，
且考虑到业绩预告数据，下调盈利预测，预计公司23-25年归母净利润分别为10.2（下调5.2%）、15.8（下调9
.4%）、19.9（下调12.3%）亿元，当前股价对应PE分别为21X、14X、11X。矿服业务稳健增长，Lonshi矿山投
产贡献铜产量增量，叠加铜价上行趋势可期，维持“增持”评级。
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2024-01-24│金诚信(603979)公司简评报告：2023年利润预计高增，拟收购鲁班比铜矿
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投资建议：公司矿山服务业务稳定增长，铜磷矿项目陆续投产，公司具备可持续的高成长性，营业收入有
望在2023-2025年达到72.46/104.35/129.36亿元，归母净利润分别为10.20/16.07/20.50亿元，EPS分别为1.69
/2.67/3.41。维持“买入”评级。
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2024-01-24│金诚信(603979)公司动态报告：收购赞比亚铜矿，践行“矿服+资源”战略
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投资建议：公司是矿山服务龙头企业，正进军矿山资源端打造第二成长曲线，随着SanMatias项目可研通
过，公司资源开发业务发展提速。我们预计2023-2025年分别实现归母净利润10.09/16.56/21.24亿元，以2024
年1月24日收盘价计算，对应PE分别为22/13/10倍，维持“推荐”评级。
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2024-01-23│金诚信(603979)业绩预增和收购项目点评报告：业绩超预期+收购鲁班比，厚积薄发打造稀缺
│矿服平台
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盈利预测：我们预测，2023-2025年公司EPS分别为1.62、2.49、3.46元，PE分别为22、15、11倍，给予公
司2024年20倍PE，维持“买入”评级。
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2024-01-23│金诚信(603979)业绩符合预期，拟收购Lubambe铜矿验证核心竞争力
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投资建议
我们维持2023-2025年收入预测71.35/99.16/118.05亿元，归母净利润预测10.69/17.55/20.78亿元，维持
EPS预测1.78/2.91/3.45元/股。对应1月22日35.95元收盘价20.25/12.34/10.42xPE，维持“买入”评级。
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2024-01-22│金诚信(603979)借助矿服优势，布局矿山弹性
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盈利预测、估值与评级
我们预计2023-2025年公司营业收入分别为72.37亿元/99.51亿元/121.12亿元，同比变动35%/37%/22%，三
年复合增速31%；归母净利润分别为9.33亿元/17.67亿元/23.33亿元，同比变动53%/89%/32%，三年复合增速56
%；EPS分别为1.55元/2.94元/3.87元。参考可比公司估值，我们给予公司2024年15倍PE，目标价44.1元，给予
“买入”评级。
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2024-01-22│金诚信(603979)拟收购Lubambe铜矿，践行“矿服+资源”发展规划
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维持增持评级。公司矿山服务业务毛利率稳定，开拓海外市场，铜矿及磷矿陆续投产增厚业绩。23年公司
进入铜、磷矿收获期，业绩弹性增强，“服务+资源”业务模式协同效应渐显，维持原盈利预测，预计2023-20
25年公司归母净利润为10.0/20.5/23.1亿元，对应PE分别为22/11/10倍，维持增持评级。
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2024-01-14│金诚信(603979)投资价值分析报告：矿服主业快速增长，资源新秀业绩可期
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盈利预测、估值与评级：我们预计公司2023-2025年营业收入分别为73.1、100.2、126.0亿元，归母净利
润分别为10.8、17.4、22.7亿元，当前股价对应PE分别为21X、13X、10X。矿服业务保持稳健增长，随着Lonsh
i矿山的投产，公司铜产品产量将得到进一步提升，叠加铜价上行趋势可期，铜矿产能释放业绩弹性大，首次
覆盖，给予“增持”评级。
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2024-01-04│金诚信(603979)首次覆盖报告：顺应产业发展趋势，打造一体化、全球化的稀缺矿服平台
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盈利预测：我们预测，2023-2025年公司EPS分别为1.62、2.49、3.46元，PE分别为24、16、11倍，我们给
予公司2024年20倍PE，对应目标价为49.80元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2023-12-25│金诚信(603979)公司动态报告：San+Matias可研通过，资源开发提速
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投资建议：公司是矿山服务龙头企业，正进军矿山资源端打造第二成长曲线，随着SanMatias项目可研通
过，公司资源开发业务发展提速。我们预计2023-2025年分别实现归母净利润10.09/16.56/21.24亿元，以2023
年12月22日收盘价计算，对应PE分别为23/14/11倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。
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2023-12-19│金诚信(603979)Alacran铜金银矿开发再下一城，资源项目即将进入收获期
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投资建议：预计公司2023年-2025年归母净利分别为9.92、17.45和21.20亿元，对应当前股价的PE分别为2
1.86、12.42和10.22倍，考虑到公司未来成长性，给予公司“买入”评级。
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2023-11-22│金诚信(603979)2023年三季报点评：Q3业绩符合预期，Lonshi项目有望贡献Q4业绩增量
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盈利预测与投资建议：考虑到Lonshi项目提前投产，我们上调前期对公司的盈利预测，预计23-25年归母
净利润为10.20/15.09/20.61亿元（前值9.86/13.72/18.29），采用分部估值法，分别给予矿服板块和资源开
发板块27和10倍PE，对应目标价为49.09元，给予“买入”评级。
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2023-10-24│华西证券-金诚信(603979)资源开发持续放量，利润大增超预期-231024
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投资建议
我们维持2023-2025年收入预测71.35/99.16/118.05亿元，归母净利润预测10.69/17.55/20.78亿元，维持
EPS预测1.78/2.91/3.45元/股，对应10月23日34.42元收盘价19.39/11.81/9.98xPE，维持“买入”评级。
〖免责条款〗
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