价值分析☆ ◇603990 麦迪科技 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-19
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 1 2 0 0 0 3
6月内 1 4 0 0 0 5
1年内 1 4 0 0 0 5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.21│ 0.25│ 0.14│ -0.45│ 0.72│ 1.31│
│每股净资产(元) │ 7.41│ 6.62│ 5.75│ 4.00│ 4.68│ 6.04│
│净资产收益率% │ 2.89│ 3.83│ 2.47│ -12.04│ 15.57│ 22.13│
│归母净利润(百万元) │ 35.44│ 41.95│ 33.56│ -136.40│ 218.80│ 399.60│
│营业收入(百万元) │ 308.08│ 353.85│ 305.51│ 787.60│ 3444.40│ 5497.20│
│营业利润(百万元) │ 48.72│ 51.39│ 44.06│ -160.60│ 274.40│ 497.80│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2024-03-19 买入 首次 --- -0.72 0.63 0.94 太平洋证券
2024-03-12 增持 首次 --- -0.74 0.63 1.13 申万宏源
2024-02-01 增持 首次 --- -0.60 0.50 1.13 方正证券
2023-11-30 增持 首次 --- -0.31 0.66 1.72 中泰证券
2023-11-07 增持 首次 --- 0.14 1.16 1.61 长城证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-03-19│麦迪科技(603990)医疗业务稳健成长，TOPCon开始贡献收入
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投资建议：我们预计2023-2025年公司营业收入6.22/29.27/41.96亿元，归母净利润-2.19/1.92/2.87亿元
，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-03-12│麦迪科技(603990)医疗信息化头部企业，跨界光伏打造第二增长极
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主业稳定，新业务产能释放打造第二增长极，首次覆盖，给予公司“增持”评级。公司原有主业较为稳定
，新业务预计24年开始放量，我们预计公司24/25年归母净利润为1.94/3.45亿，当前股价对应pe为18/10倍，
首次覆盖，给予公司“增持”评级。
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2024-02-01│麦迪科技(603990)公司跟踪报告：发力光伏赛道，打造第二增长极
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投资建议：我们预计公司2023-2025年营收为6.20/36.72/70.07亿元，归母净利润分别为-1.83/1.53/3.47
亿元，EPS分别为-0.60/0.50/1.13元，PE为-17/20/9倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。
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2023-11-30│麦迪科技(603990)医疗信息化龙头，跨界光伏新征程
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投资建议：我们预计2023-2025年公司营业收入分别为9.5/39.1/67.2亿元，归母净利润分别为-0.96/2.01
/5.27亿元，P/E分别为-43.2/20.5/7.8。公司在医疗信息化领域具有品牌优势，未来有望保持领先地位；另外
考虑到全球光伏装机仍保持较快增速，TOPCon电池片渗透率提升速度较快。叠加公司光伏TOPCon电池片产能持
续推进，截至2023年8月，公司电池片业务已签订单超亿元，截至2023年9月底公司大部分产线已投产并出货超
200MW。未来公司TOPCon电池业务潜力可观，有望显著增厚公司盈利。首次覆盖，给予“增持”评级
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2023-11-07│长城证券-麦迪科技(603990)光伏跨界新星，静待TOPCon放量-231107
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投资建议：公司实现跨界经营，传统医疗板块业务发展稳健，光伏电池业务进展顺利，有望迅速出货放量
。预计公司2023-2025年实现营业收入分别为11.27亿元、34.53亿元、55.08亿元，实现归母净利润0.43亿元、
3.54亿元、4.92亿元，同比增长27.8%、725.3%、39.1%。对应EPS分别为0.14、1.16、1.61，当前股价对应的P
E倍数分别为101.7X、12.3X、8.9X。首次覆盖，给予“增持”评级。
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