价值分析☆ ◇605009 豪悦护理 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-31
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 3 0 0 0 0 3
1年内 7 4 0 0 0 11
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 2.27│ 2.72│ 2.83│ 3.01│ 3.44│ 3.96│
│每股净资产(元) │ 18.73│ 19.42│ 20.73│ 22.40│ 24.37│ 26.54│
│净资产收益率% │ 12.12│ 14.03│ 13.63│ 13.65│ 14.35│ 15.20│
│归母净利润(百万元) │ 362.67│ 422.88│ 438.60│ 466.51│ 534.25│ 615.24│
│营业收入(百万元) │ 2462.05│ 2802.28│ 2756.91│ 2965.30│ 3264.91│ 3671.84│
│营业利润(百万元) │ 401.66│ 456.15│ 507.93│ 537.01│ 617.28│ 711.19│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-31 买入 维持 --- 2.81 3.32 3.94 天风证券
2024-08-29 买入 维持 --- 3.11 3.63 4.22 天风证券
2024-08-28 买入 维持 39.45 3.10 3.37 3.73 东方证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-31│豪悦护理(605009)拟收购丝宝(洁婷)加速品牌发展
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调整盈利预测，维持“买入”评级
公司产品研发能力持续提升、全球优化产能布局，有利于绑定优质客户资源；本次收购或带动自主品牌发
展提速。根据24年三季报，考虑当前消费增速仍为弱增长且品牌端线上竞争加剧，我们预计24-26年归母净利
分别为4.4/5.2/6.1亿元（前值为4.8/5.6/6.5亿元），对应PE为14/12/10X。
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2024-08-29│豪悦护理(605009)盈利能力提升，新产品、新产能扩张
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调整盈利预测，维持“买入”评级
公司产品研发能力持续提升、全球优化产能布局，有利于绑定优质客户资源；自有品牌渠道建设加强，新
品持续迭代。根据24年中报情况，考虑当前消费环境仍疲软，且品牌端线上竞争加剧，我们预计24-26年归母
净利分别为4.8/5.6/6.5亿元（前值为5.2/6.2/7.3亿元），对应PE为11/9/8X。
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2024-08-28│豪悦护理(605009)上半年业绩稳健，中期延续高比例分红
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结合终端需求适当调整公司收入增速假设、同时根据自主品牌推进情况调整费用率假设，我们预计公司20
24-2026年归母净利润分别为4.81/5.24/5.79亿元（此前预计2024-2025年为5.74/6.56亿元），对应EPS分别为
3.10/3.37/3.73元。可比公司2024年调整后平均PE为19倍，给予30%估值折价，对应PE为13倍，对应目标价40.
30元，维持“买入”评级。
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