研报评级☆ ◇605033 美邦股份 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-08-20│美邦股份(605033)2026年8月20日投资者关系活动主要内容
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1.请分析半年报现金流减少的原因
答:尊敬的投资者，您好！26年上半年经营活动产生的现金流量金额-32905万元，较上年同期-21416万元下降了11489
万元，下降率53.64%。主要系 （1）26年公司销售规模扩大，原材料采购及各项经营费用较上期增加；（2）未到公司业
务年度货款清算时间。以上原因综合导致经营活动产生的现金流量净额下降，公司收款周期未延长，销售回款无风险。谢
谢！
2.截至目前股东户数是多少人？
答:尊敬的投资者，您好！截止2026年6月30日，公司股东总数为12508户。股东人数随着交易的进行会实时变动，公
司根据相关法律、法规及规范性文件的相关规定，会在定期报告中披露股东人数，敬请关注公司定期报告。谢谢！
3.与上半年相比，下半年订单有增加吗？
答:尊敬的投资者，您好！公司目前市场需求稳定，生产经营正常，各项业务均正常有序推进。谢谢！
4.下一步公司的发展战略是什么，有否考虑并购扩张和往海外发展？
答:尊敬的投资者，您好！2026 年公司秉持“安全生产、高效环保、注重品质、精英团队、勇于担当、争创业绩、强
化服务”的经营方针，开展全年经营工作。公司整体发展战略聚焦七大方向推进：一是加强精细化管理，提升生产效益；
二是深化研发创新，增强核心竞争力；三是提升品牌影响力，拓展国内外市场；四是加强人才队伍建设，提供发展动力；
五是加快合成项目建设，推动原药制剂一体化；六是强化安全环保管理，助力提质增效；七是提升规范治理水平，保障合
规运营。关于海外布局，公司坚持国内国际双轮驱动提升整体市场竞争力：国内市场深耕核心作物区、强化营销渠道、提
升技术服务能力，扩大优势区域市场份额；海外市场稳步拓展，有序推进产品登记、客户开发、品牌建设，逐步提升国际
市场。公司目前专注主营业务，尽力提高主营业绩，如有其它相关计划将按规则及时披露。谢谢！
5.请解释说明连云港美平企业管理咨询合伙企业（有限合伙）更名为许昌美平企业管理合伙企业（有限合伙）原因及
对公司发展的利弊。
答:尊敬的投资者，您好！公司股东名称变更，对公司经营活动不构成影响。谢谢！
6.下半年诺正生物加快产能提升拟采取哪些，对母公司贡献利润是否有望转正。
答:尊敬的投资者，您好！26年上半年，诺正生物项目（一期）部分产线已进入试生产阶段，下半年，诺正生物将进
入产能爬升阶段，公司将压实各级岗位责任，强化全过程管控，从生产运营、项目建设、团队建设、应急能力建设、安全
体系建设、设备体系保供等六个方面协同发力，统筹推进生产提质提产，稳步推动各产线产能爬坡及达产。
因诺正生物处于投产初期，设备调试、工艺磨合、工人熟练程度不足，折旧、利息、人员等刚性成本释放，但产量、
销量还在爬坡，规模效应尚未形成，故盈利能力较弱；加之公司一直非常重视研发活动，近年持续加大对诺正品牌的研发
投入，综合以上因素，26年诺正生物盈利能力相对较弱。后续随着产能逐步释放和工艺优化降本，诺正生物的盈利能力有
望逐步改善。公司26年业绩具体情况请关注后续披露的定期报告。谢谢！
7.一物一码对贵司产品有无影响？
答:尊敬的投资者，您好！公司已规范农药标签二维码制作和使用，对销售产品实施溯源码管理，实现防伪、防窜货
、终端数据的收集。未来公司也会积极应对政策变化，专注研发创新、新产品开发，通过技术推广服务、渠道管理体系建
设，进一步提升自身的市场竞争力和品牌影响力。感谢关注！
8.未来半年还会继续减持吗？其他股东以及一致行动人
答:尊敬的投资者，您好！相关减持情况，请参照公司于2026年4月30日披露的公告《陕西美邦药业集团股份有限公司
股东减持股份计划公告》（公告编号：2026-022）。目前未收到其他股东的减持计划，若涉及应披露事项，公司将严格按
照监管规定及时履行信息披露义务。感谢您的关注，谢谢！
9.贵司有市值管理吗？什么时候能超过50亿
答:尊敬的投资者，您好。公司依规开展合规市值管理工作，立足主业提质增效，做好经营、信披与投资者关系管理
，夯实内在价值。因二级市场市值受宏观、行业、市场情绪多重因素影响，公司无法预判或承诺市值达到50亿的时间，我
们将努力提升经营质量，争取获得资本市场合理认可。感谢关注。
10.今年可能出现粮食危机，对贵司产品有影响吗？
答:尊敬的投资者，您好。农药是保障粮食生产的重要农资，若全球粮食供给紧张，各国更加重视粮食安全，种植端
保产增产意愿提升，理论上会对植保产品需求形成一定支撑。但行业同时也会受原材料价格、地缘局势、渠道库存、病虫
害发生程度等多重因素共同影响，存在不确定性。公司将持续立足主业做好产品与市场经营，积极应对行业各类变化，保
持企业健康良性发展。感谢您的关注。
11.美邦股份26年上半年营业收入较上年增长14.34%，而净利润较上年增长41.32%，什么原因？
答:尊敬的投资者，您好！26年上半年营业收入较上年增长14.34%，净利润较上年增长41.32%，实现了“增收又增利
”，净利率增长远超营业收入增长，主要系：（1）上游原药价格持续下滑或处于低位，原材料采购成本下降；同时公司
持续推动降本增效，严抓成本管控；公司加大对高附加值农药产品的市场增量开发，登记一批具有竞争力的新产品投放市
场，综合影响导致毛利率提升；（2）公司狠抓日常经营管理，全面落实“精细化管理”的各项任务，向管理协同要效益
，以高标准质量管理模式为基准，以降本增效为手段，强化费用控制，管理费用和研发费用增速约 3%，远低于营收增速
14.34%。综合以上因素影响，导致净利润增长远超营业收入增长，谢谢！
12.请问公司两个问题，一，在原材料上成本控制情况，何时能摆脱原材料价格的波动继而影响利润。第二，海外进
展如何，近远期有何发展规划
答:尊敬的投资者，您好，关于您关心的问题答复如下： 第一，在原材料成本控制方面，公司原材料占产品成本比例
较高，且以各类农药原药为主，主要产品毛利率对原材料采购均价存在一定敏感度，受市场供求、国际油价、环保政策等
多项外部因素影响，若未来原材料价格发生较大波动，公司盈利能力仍可能受到一定冲击。不过公司已建立完善的应对机
制控制相关风险：公司会根据市场行情预测及时调整采购周期，原材料价格上涨时采取集中采购提高议价能力，价格下跌
时采取月度采购计划，同时加强询比价采购、采购价格核查与原材料质量监控，持续开发合作重要供应商，优化供应与运
输渠道，以此降低原材料成本与物流成本，减少价格波动带来的影响。 第二，海外业务进展与规划方面，目前公司已与
安道麦、拜耳等国际知名企业建立合作关系，设立了越南办事处，同时已在巴西、澳大利亚、柬埔寨、巴基斯坦、印度尼
西亚等地区推进产品登记布局，初步构建国际销售网络。公司将继续精准把握国际市场需求，研发适配的高附加值产品，
加快推进境内外产品登记工作，完善区域市场布局，深化与现有国际客户的合作，逐步扩大国际市场份额。 感谢您对公
司的关注。
13.26年上半年公司研发费用率高于同行业可比上市公司，是什么原因？
答:尊敬的投资者，您好！26年上半年公司投入研发费用4291.85万元，同期比增长3.13%，占营业收入的7.73%。主要
原因系：（1）公司一贯看重研发投入，公司采用多研发、多获取农药登记证，以推出附加值更高的差异化新产品，进而
提高产品竞争力；（2）26年公司在农药制剂业务差异化新产品的开发方面以及农药原药新工艺的开发研究方面加大投入
，所以研发费用率较高。谢谢！
14.贵司有没有收购同行业竞争对手的计划？
答:尊敬的投资者，您好，公司专注主营业务，尽力提高主营业绩，目前暂无收购计划。未来如有其它相关计划将按
规则及时披露，感谢您的关注和建议!谢谢！
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参与调研机构：1家
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2026-05-20│美邦股份(605033)2026年5月20日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、美邦股份25年经销毛利率36.94，而直销毛利率只有10.97，为什么？
答：尊敬的投资者，您好！公司产品销售模式为“经销为主、直销为辅”，公司直销毛利率低于经销毛利率的主要原
因如下：（1）公司经销模式系通过“公司-经销商-零售商-种植户”的全国性销售渠道进行经销，产品定价采用全国统一
定价；产品销售后，公司需投入大量的推广与促销费用，需安排业务员对经销商、零售店等进行技术服务与培训、产品推
广，公司对此需要投入较大的营销费用，公司销售费用绝大部分都是为服务经销客户所发生的，因此毛利率较高；（2）
公司直销模式系通过国内大型的制剂厂商（客户群体主要为外资或中外合资企业）进行产品销售。公司的直销产品均为已
取得农药登记证、但尚未投放市场的产品；直销客户负责通过其营销网络将我司的产品推广销售到市场上（包含经销商、
零售店、种植户等），故直销模式下我公司不产生销售人员费用及推广服务费用，但直销客户需承担较高的销售费用，因
此与经销模式相比，直销模式下的产品定价相对较低，直销毛利率较经销毛利率低。谢谢！
2、2026年公司实现精细化管理有什么实施举措?
答：尊敬的投资者，您好！2026年公司实现精细化管理的具体举措：（1） 优化供应，降低成本：完善采购制度，拓
展直采渠道，强化供应商与物流管理，精准研判市场；（2） 研产销协同：以市场为导向，优化配方与工艺，提高产能利
用率，持续推进汤普森绿色制剂（一期）项目和诺正生物农药原药生产线建设（一期）项目部分产线达产达标，取得更好
的成效；（3） 降本增效：以成本管理为核心，通过月度分析，从多方位细化管理，降低生产能耗与费用；（4） 提升信
息化水平：推进 SAP - ERP 系统建设，开展网站升级、阳光销服等项目的完善优化，提升运营效率与服务能力。谢谢！
3、公司在 2025 年是否有进行重大的资本支出或投资？这些支出或投资对公司未来有何影响？
答：尊敬的投资者，您好！2025年度公司存在重大非股权投资，主要涉及项目有：（1）年产30000吨新型绿色农药制
剂和水溶肥料生产线；（2）20000吨农药原药及中间体生产线；以上项目的建成打通了产业链，有利于增产增效、提高研
发技术能力、优化市场结构、巩固市场份额，同时有助于提升企业形象和品牌竞争力。谢谢！
4、请问在农药行业中面临激烈的市场竞争，您认为公司未来应如何进一步提升自身的市场竞争力，以巩固并扩大市
场份额？
答：尊敬的投资者，您好！面对激烈的市场竞争，公司未来将从以下五个方面进一步提升自身的市场竞争力，以巩固
并扩大市场份额。一是将研发、创新作为公司成长的重要驱动因素，加大研发投入力度，重点开发高效、低毒、低残留、
环境友好型农药制剂，实现产品的差异化；二是加强品牌推广、技术服务和渠道建设，提高终端销售市场的服务水平；三
是精准把握市场趋势，开展纳米农药、微囊制剂的研发，加大对高附加值农药产品的市场增量开发，巩固国内市场，开拓
国际市场；四是定期进行技术改造升级，不断降低成本，增强盈利能力和竞争力；五是引进高端人才，进行原药工艺和三
废处理的研究和优化，为原药合成项目建设打下良好的基础，推动实现原药制剂一体化产业链条，提升品牌渗透力与市场
占有率。谢谢！
5、25年公司在研发方面的投入是多少？这些投入主要集中在哪些新产品或技术？
答：尊敬的投资者，您好！25年公司投入研发费用8,493.27万元，同期比增长14.27%，占营业收入的9.31%。公司研
发投入主要集中在公司现有业务即农药制剂业务差异化新产品的开发方面以及农药原药新工艺的开发研究方面。谢谢！
6、请问今年的分红情况是怎么样的？什么时候实施
答：尊敬的投资者，您好！公司始终坚持推行有利于全体股东的分红政策，与广大投资者积极分享公司发展成果。目
前利润分配方案已通过公司第三届董事会第十一次会议审议，公司本次拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.00 元（含
税）。截至 2025 年 12月 31 日，公司总股本为 135,200,000 股，以此计算本次公司拟分配现金股利 13,520,000.00
元（含税）。包括 2025 年第三季度已分配的现金红利，2025年度公司合计分配现金股利总额为 20,280,000元（含税）
，占公司 2025 年度合并报表归属于上市公司股东净利润的比率为 41.67%。本次利润分配方案尚需提交2025年年度股东
会审议通过后实施，公司将持续推进相关工作,严格按照相关法律法规的要求及时履行信息披露义务，具体内容请关注公
司后续公告，敬请广大投资者注意投资风险，感谢您对公司的关注！
7、2026年，公司有何战略规划及工作安排？
答：尊敬的投资者，您好！2026年公司秉持“安全生产、高效环保、注重品质、精英团队、勇于担当、争创业绩、强
化服务”的经营方针，开展全年经营工作。将重点做好以下七个方面：一是加强精细化管理，提升生产效益；二是深化研
发创新，增强核心竞争力；三是提升品牌影响力，拓展国内外市场；四是加强人才队伍建设，提供发展动力；五是加快合
成项目建设，推动原药制剂一体化；六是强化安全环保管理，助力提质增效；七是提升规范治理水平，保障合规运营。谢
谢！
8、公司国内渠道和海外市场未来如何布局？
答：尊敬的投资者，您好！国内市场继续深耕核心作物区、强化营销渠道、提升技术服务能力，扩大优势区域市场份
额。海外市场稳步拓展，有序推进产品登记、客户开发、品牌建设，逐步提升国际市场。公司坚持国内国际双轮驱动，不
断提升整体市场竞争力。谢谢！
9、公司的现金流状况如何？是否有足够的资金来支持未来的运营和投资？
答：尊敬的投资者，您好！公司 2025 年度经营活动产生的现金流量净额22936.09万元，投资活动产生的现金流量净
额-21239.16万元，筹资活动产生的现金流量净额2931.51万元，期末现金及现金等价物余额26649.54元；公司25年末交易
性金融资产余额为42586.75万元。公司目前资金储备相对充足，能够满足生产经营和重大项目投资需要。谢谢！
10、公司如何进行投资者关系管理，如何规划进行投资者回报的？
答：尊敬的投资者，您好！公司高度重视投资者关系管理，建立和完善投资者关系管理制度，公司董事会秘书为公司
投资者关系管理的具体负责人。公司董事会秘书办公室是公司投资者关系管理的职能部门，由董事会秘书领导，具体负责
公司投资者关系管理事务。公司建立的与投资者沟通的主要渠道包括：定期报告和临时公告、业绩说明会、股东会、邮件
和电话咨询等。同时，公司高度重视投资者回报，按照《公司章程》等相关规定，综合考虑与利润分配相关的各种因素，
从有利于公司发展和投资者回报的角度出发，执行利润分配方案，谢谢！
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