研报评级☆ ◇605066 天正电气 更新日期：2026-07-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】 暂无数据

【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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  2026-06-15│天正电气(605066)2026年6月15日投资者关系活动主要内容                                         
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    1.公司下游客户结构如何？                                                                              
    答：公司下游行业主要客户为电网、建筑、新能源、工业与 OEM、通讯等行业客户，其中电网 30%、建筑 20%、新能
源 15%、工业与OEM10%、通讯 5%，通用市场 20%（通过经销渠道覆盖多行业）。2.公司所处的低压电器行业未来趋势如 
何？                                                                                                      
    答：国内低压电器市场空间长期稳定在 1000 亿左右，属于用电必配产品，周期性较弱，非大起大落型行业。产品生
命周期长，经济寿命远高于消费电子类产品。市场需求主要与固定资产投资和用电量高度正相关，反映在用户端的工业与
居民用电配套领域。行业不属于高压电网主导的强政策周期领域，公司业务更贴近终端用户侧配电场景。              
    3.公司未来的发展方向？                                                                                
    答：公司未来重点发展方向为电力电子技术，推动“以硅代铜”的固态化产品替代传统热磁式产品。明确将电力电子
作为公司未来发展的核心方向，旨在打造第二增长曲线。公司已推出固态断路器产品，适配智能建筑、储能系统的应用。
    4.公司成本、利润表现如何？                                                                            
    答：主要原材料铜、银占成本比重极高，过去一年多铜、银价格大幅上涨对公司毛利造成显著压力。2026 年第一季 
度报告整体利润水平较前两年有所下降。                                                                      
    5.回购股份用于员工持股计划或股权激励进展如何？                                                        
    答：公司已对外披露拟使用自有资金 7500 万元至 1.5 亿元回购股份，价格上限为 11块多（依据董事会决议前三个
交易日均价 150%确定）。截至当前尚未实际执行，目前正在证券公司办理证券账户绑定资金手续。                   
    6.2026 年第一季度财务费用为正的原因？                                                                 
    答：财务费用为正主要原因是美元的汇兑损失。                                                            
    7.定增计划募集资金多少？                                                                              
    答：根据证监会《上市公司证券发行注册管理办法》的规定，上市公司年度股东会可以授权董事会决定以简易程序向
特定对象发行股票。目前定增事项处于筹划论证阶段，后续是否在授权时限内启动发行存在不确定性。可融资额度受限于
规则（不超过 3亿元），目前尚无具体实施时间表。                                                            
    8.海外业务怎样？                                                                                      
    答：海外业务为未来重要增长点，重点区域包括中东（沙特、阿联酋）、东南亚（泰国、越南）、南美及独联体国家
（俄罗斯、白俄罗斯）。海外市场竞争相对缓和，毛利率水平明显高于国内市场。9.在建工程 4000 多万主要投资方向？
    答：公司新建一座约 2万平方米的智能化厂房，目前已竣工。新厂主要用于生产制造电网智能仪表。              
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