研报评级☆ ◇605068 明新旭腾 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-09-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 1 3 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：21家
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2026-01-29│明新旭腾(605068)2026年1月29日-2月2日投资者关系活动主要内容
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Q1：公司预计2025年业绩预告亏损主要原因？
答：公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润-1.3亿元到-0.9亿元，主要原因有以下几方面。首先，受
汽车行业价格竞争持续加剧的影响，叠加超额年降压力和产品结构变化等因素，公司主营业务毛利率持续下滑，产品盈利
空间收窄。其次，公司前期在建工程转固导致折旧摊销增加，进一步压缩了盈利空间。第三，为推进墨西哥工厂建设、海
外市场拓展及境内新业务布局，相关投入导致费用同比上升，进一步影响了当期利润。具体准确的财务数据以公司正式披
露的经审计后的2025年年报为准。
公司正通过提升运营效率、强化成本管控、加快产能释放等举措积极改善经营状况。新业务拓展的同时，公司也会审
慎管控投资风险，减少对当期利润的影响。
Q2：公司主业客户结构是否发生重大变化？
答：截至目前，公司主业客户结构未发生重大变化。在核心客户合作方面，公司的产品已供应到一汽大众、上汽通用
、比亚迪、蔚来、理想、小鹏、奔驰、宝马、奥迪、赛力斯、长安、吉利、奇瑞、零跑等主流主机厂的部分车型上，配套
合作持续深化。
Q3：公司在机器人赛道的布局方向最新情况？
答：公司今年分别成立了全资子公司明新智源（浙江）新材料科技有限公司，合资公司明新智达（浙江）科技有限公
司，合资公司旭清灵动（上海）具身智能科技有限公司系统性地布局机器人新赛道。
即分别从“仿生感知”与“轻量化材料应用”“机器人灵巧手”三大方向协同切入。公司的柔性传感器、机器人柔性
包覆等新产品目前还在前期投入阶段，主要配合客户进行开发打样，距离实质性量产还有一定的距离，存在较大的不确定
性。
公司上述布局旨在系统构建覆盖机器人关键材料与部件的解决方案能力，同时通过轻资产运营模式控制风险，最终实
现“汽车+机器人+X”多场景应用的技术生态闭环。
Q4：未来针对新业务板块人才是否有相关的激励规划？
答：公司高度重视科技人才引进与激励，正在积极研究包括股权激励在内的人才激励方案，未来将适时推出覆盖核心
技术团队的专项激励方案，确保‘汽车+X’双赛道人才协同发展，使员工个人贡献与公司长期价值紧密相连。
Q5：公司是否有再融资的计划？
答：公司将根据自身实际情况、未来发展战略、外部融资环境等因素综合考虑资本运作安排。未来若有相关计划，将
严格按照相关规定及时履行信息披露义务。
公司仿生电子皮肤、轻量化材料、灵巧手业务尚处于初期阶段，有一定的研发投入周期，目前对公司业绩整体有一定
的负向影响，请投资者注意投资风险。
关于本次活动是否涉及应披露重大信息的说明：本次交流活动不涉及应披露重大信息。
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参与调研机构：4家
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2025-10-16│明新旭腾(605068)2025年10月16日投资者关系活动主要内容
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风险提示：
目前，公司依托在汽车功能材料领域的技术积累，推进仿生电子皮肤及轻量化材料的研发与产业化。新业务尚处于技
术研发、样品试制及市场开拓的早期阶段，后续公司能否获取订单，且其产品的技术方案、量产节奏、量产规模等方面均
存在极大的不确定性，存在新业务进展不及预期的风险。公司郑重提醒广大投资者理性投资，规避热点，防范投资风险。
公司介绍：
公司2025年上半年的经营业绩情况：2025年上半年度公司实现营业收入60,283.49万元，比上年同期上升29.26%；归
属于上市公司股东的净利润-2,939.09万元，比上年同期下降393.49%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
-4,097.10万元。主要亏损的原因是产品毛利率水平下降，前期固定资产折旧增加所致，新产品规模效应尚未显现导致。
公司高度重视经营业绩的改善，通过多措并举，正在积极的推进实效落地。同时，公司也在积极布局人形机器人战略赛道
和业务拓展，今年分别成立了全资子公司明新智源（浙江）新材料科技有限公司，合资公司明新智达（浙江）科技有限公
司，有助于公司快速进入仿生电子皮肤、轻量化材料等新兴领域，有利于加快推进机器人业务市场化、产业化的进程。未
来，公司将继续深耕重点行业客户、积极布局人形机器人相关产业。
交流摘要
Q1：公司是如何通过产业协同构建竞争优势的？
答：公司通过构建高效的多领域产业协同体系，形成了独特的核心竞争力，主要体现在三方面：1、汽车内饰真皮领
域：全链条一体化协同。作为行业头部企业，公司构建了从上游毛皮直采到涂饰、深加工及副产品开发的全产业链。这种
一体化模式不仅实现了持续的成本优化，更通过各环节的高效联动，加速了技术整合与创新迭代。2、高分子复合材料领
域：上游延伸与共线生产作为新锐力量，公司通过向上游布局化工厂，实现了水性聚氨酯等核心化料的自主生产，成功替
代进口并降低成本。同时，采用共线生产模式，显著提升了供应链效率和排产灵活性，精准契合新能源客户“以销定产”
的需求。3、协同效应的深化与拓展：上述协同优势共同构筑了公司在成本、规模、ESG标准及资源保障上的综合实力。这
一能力正从汽车主业延伸至“汽车+机器人+X”等新兴赛道。公司将材料制造经验转化为仿生电子皮肤等智能材料的研发
支撑；同时，部分汽车客户向机器人领域的业务拓展，也为公司带来了天然的客户通道，持续放大产业协同的价值。
Q2：公司布局机器人领域的整体战略思考是什么？
答：公司布局机器人领域的整体战略思考是基于在汽车功能材料领域积累的核心技术及产业化经验，战略性地布局机
器人新赛道。公司通过设立全资子公司明新智源和合资公司明新智达，分别从“仿生感知”与“轻量化结构”两大方向协
同切入。明新智源专注于仿生电子皮肤研发与产业化，重点突破柔性传感器和智能表皮材料技术；明新智达则聚焦轻量化
材料解决方案，整合特种工程塑料领域资源。这一布局旨在系统构建覆盖机器人关键材料与部件的解决方案能力，形成仿
生感知材料与轻量化结构材料协同互补的业务体系，同时通过轻资产运营模式控制风险，最终实现“汽车+机器人+X”多
场景应用的技术生态闭环。
Q3：公司布局电子皮肤领域与现有主业关联度如何？
答：公司布局电子皮肤领域与现有汽车内饰材料主业具有显著的技术协同潜力。公司在汽车功能材料领域积累了全链
条技术整合经验及工艺一致性控制能力，这为仿生电子皮肤等智能表层材料的研发提供了坚实基础。公司通过真皮、人造
革等内饰材料的研发沉淀，形成了对材料性能、加工工艺的深刻理解，这与电子皮肤所需的柔性、耐用性及环境适应性等
技术要求存在底层逻辑的共通性。
Q4：公司研发传感器的核心挑战是什么？目前进展如何？
答：关于传感器研发的核心挑战，主要集中于应用场景的差异化精准度要求。目前，公司研发进展顺利，正集中推进
中试线建设。
公司仿生电子皮肤及轻量化材料业务尚处于初期阶段，目前对公司业绩暂不形成影响，请投资者注意投资风险。
关于本次活动是否涉及应披露重大信息的说明：本次交流活动不涉及应披露重大信息。
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