价值分析☆ ◇605068 明新旭腾 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 2 2 0 0 0 4
1年内 4 4 0 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.98│ 0.60│ 0.34│ 0.26│ 0.61│ 0.92│
│每股净资产(元) │ 10.48│ 10.65│ 10.66│ 12.06│ 14.14│ 16.18│
│净资产收益率% │ 9.36│ 5.23│ 2.94│ 2.15│ 4.33│ 5.88│
│归母净利润(百万元) │ 163.39│ 100.26│ 55.08│ 42.50│ 96.75│ 151.00│
│营业收入(百万元) │ 820.77│ 855.55│ 905.74│ 1083.00│ 1494.00│ 1974.25│
│营业利润(百万元) │ 187.60│ 111.12│ 48.98│ 51.25│ 115.00│ 172.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-30 增持 维持 --- 0.22 0.46 0.73 德邦证券
2024-10-30 买入 维持 15.75 0.08 0.45 0.84 国投证券
2024-08-22 增持 维持 --- 0.45 0.81 1.01 德邦证券
2024-08-20 买入 维持 17.5 0.28 0.70 1.11 国投证券
2024-06-05 增持 首次 --- 0.66 1.01 1.38 德邦证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-30│明新旭腾(605068)产品结构变化，费用及折旧增加，短期业绩承压
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盈利预测与估值：看好公司客户结构优化、超纤革国产替代及海外产能扩展，我们预期2024-2026年公司
营业收入分别为10.36/13.69/17.94亿元，归母净利润分别为0.36/0.75/1.19亿元，EPS分别为0.22/0.46/0.73
元/股，对应10月29日收盘价PE为58.6/28.5/17.9倍。
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2024-10-30│明新旭腾(605068)三季度营收高速增长，盈利能力略有承压
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投资建议：维持“买入-A”评级。我们预计公司2024年-2026年的归母润分别为0.1/0.7/1.4亿元，对应当
前市值，PE为172.3/29.4/15.6倍。考虑到公司多个项目延期至2025年量产，以及墨西哥工厂将于2025年全面
投产，我们给予公司2025年35倍PE，对应12个月目标价为15.75元/股。
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2024-08-22│明新旭腾(605068)短期业绩受费用及折旧增加影响，客户、产品及产能扩张持续推进
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盈利预测与估值：看好公司客户结构优化、超纤革国产替代及海外产能扩展，我们预期2024-2026年公司
营业收入分别为10.36/14.27/18.23亿元，归母净利润分别为0.74/1.32/1.65亿元，EPS分别为0.45/0.81/1.01
元/股，对应当前股价PE为25.88/14.53/11.60倍，维持“增持”评级。
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2024-08-20│明新旭腾(605068)2024年H1业绩短期承压，新能源+全球化驱动未来高成长
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投资建议：维持“买入-A”评级。我们预计公司2024年-2026年的归母润分别为0.5/1.1/1.8亿元（下调主
要由于公司2024年Q2业绩亏损），对应当前市值，PE为44.9/18.1/11.4倍。考虑到公司多个项目延期至2025年
量产，以及墨西哥工厂将于2025年全面投产，我们给予公司2025年25倍PE，对应12个月目标价为17.5元/股。
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2024-06-05│明新旭腾(605068)主营汽车真皮内饰，超纤革业务打开成长空间
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盈利预测与投资建议
未来随着超纤革产品持续拓展、新能源客户订单逐步放量、墨西哥工厂投产，公司业绩有望再上一个台阶
。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.08/1.64/2.24亿元，EPS分别为0.66/1.01/1.38元，对应当前
股价PE为21.4/14.1/10.3倍。首次覆盖，给予“增持”评级。
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