研报评级☆ ◇605089 味知香 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 1 4 0 0 0 5
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：40家
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2026-04-01│味知香(605089)2026年4月投资者关系活动主要内容
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一、公司基本情况介绍
2025年度，公司实现营业收入7.02亿元，同比增长4.48%，实现归属于上市公司股东的净利润6,874.81万元，同比下
降 21.46%。2026年第一季度，公司实现营业收入1.76亿元，同比增长1.54%，实现归属于上市公司股东的净利润2,272.51
万元，同比增长16.51%。
2026年第一季度，公司整体经营业绩已呈现企稳向好、边际改善的积极态势。公司将聚焦客户结构、产品结构及供应
链体系三大核心维度，全面深化改革，为不同渠道客户提供贴合需求的差异化产品与场景化解决方案，构建以客户为中心
的可持续核心竞争力。
二、提问
1、问：公司“靖哥哥”品牌门店的进展情况？
答：目前“靖哥哥”品牌第二家门店已正式落地。该门店选址聚焦在苏州市区本地居民集中、人流量充足的社区，消
费基础扎实、市场需求旺盛。门店在品牌形象、空间设计及调性上完成全面升级，主打现炒现制，突出新鲜、快捷、高性
价比的产品优势；同时对产品体系进行迭代优化与新品测试，品类结构进一步丰富改善。在投资成本方面，二店实现模型
优化与投入精细化管控，对比一店整体成本结构进一步完善。
“靖哥哥”品牌门店正构建线上线下联动的立体流量体系。线上布局新媒体矩阵，通过邀约本地垂类达人开展直播带
货与探店引流，有效提升品牌区域声量；外卖业务则实施差异化产品策略，继首店之后，计划在二店推出专为外卖场景研
发的“盖码饭”系列，以拓宽消费场景并覆盖全时段需求。公司将持续打磨“靖哥哥”品牌单店运营模型，择机对外开放
加盟合作。
2、问：公司对C端传统门店的规划是怎样的？
答：2026年公司将持续推进存量老店升级，实施形象、场景及运营体系优化，重点聚焦单店店效提升，通过门店装修
、产品陈列、产品矩阵等环节焕新升级，同步赋能门店店主开展新媒体运营及私域流量转化，提升到店客流。
新店拓展实施“深耕华东、拓展全国”的渠道战略，由一二线城市逐步向三四线城市及乡镇市场下沉拓展。结合消费
场景差异，从传统的农贸店，逐步向社区店及其他消费场景拓展，拓展多位一体的消费用餐场景，进而提升单店盈利能力
。
通过“城市合伙人”多店经营模式加速加盟网络扩张，较多加盟商表达出了积极的态度且有部分已经完成了签约合作
，后续将持续推进加盟商数量精简、整体门店规模扩容，同时进一步提升渠道标准化管理效率。
3、问：公司品牌发展规划？
答：公司将实施“主品牌引领、多品牌协同、全渠道渗透”的品牌营销战略，构建覆盖家庭消费、专业餐饮及社区即
时消费场景的品牌矩阵。“味知香”品牌围绕“家庭品质饮食解决方案”的核心定位，依托门店升级、商超入驻与线上买
菜平台合作，持续强化消费者对半成品菜的品质认知与品牌信任；“馔玉”品牌在专业餐饮及团餐渠道逐步建立品牌认知
度；“靖哥哥”熟食店品牌，以现制现售为经营特色，贴近社区家庭日常用餐场景。
4、问：如何展望未来成本及毛利率情况？
答：面对市场环境的动态变化，公司将持续加强供应链垂直整合能力，提升原料成本控制和生产协同效率：一方面，
采购端依托灵活稳健的供应链策略，通过提前锁价的方式，对冲后续原料涨价风险；同时深化与头部供应商长期战略合作
，采用部位采、整采等多元采购模式，持续优化采购结构。另一方面，生产端同步推进生产工艺革新与数智化升级，以品
质优化和效率提升为驱动力，在降低生产成本的同时，进一步增强对原料价格波动的抗风险能力。
在此背景下，公司2026年一季度毛利率已较2025年有所改善。后续公司将持续落地原料采购策略优化、供应链深度合
作、生产数智化改造等各项举措，稳定成本波动带来的影响，推动毛利率回归合理水平。
5、问：当前商超渠道的发展情况？
答：目前公司商超渠道以冻品、短保两大核心品类为主，近年来始终保持较高增长态势，发展韧性强劲。商超渠道一
方面是深化与现有核心商超客户的战略合作，优化产品矩阵与供货结构，强化品类专属优势；另一方面是加速新客户、新
区域、新业态拓展，积极拓展国内外头部商超、连锁商超及新零售等多元业态，不断扩大市场覆盖边界与品牌渗透率；实
现渠道规模稳步扩张，进一步强化商超渠道核心竞争力。
6、问：公司团餐业务收入表现情况如何？
答：公司团餐业务初期主要依托经销商渠道，向团餐客户进行供货配送；后续公司逐步转变业务模式，主动参与各类
团餐项目公开招投标，进一步拓宽项目获取渠道。当前团餐业务已从苏州本地辖区逐步向外延伸，实现跨地市、跨省域市
场拓展，渠道覆盖范围持续扩大。后续公司将持续深耕团餐赛道，稳步推进项目拓展与区域渗透，持续优化合作模式、完
善供应链配送体系，依托标准化产品与稳定交付能力，进一步做大团餐业务规模，提升渠道整体营收贡献。
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参与调研机构：6家
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2026-02-01│味知香(605089)2026年2月投资者关系活动主要内容
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1、问：公司现炒门店的后续计划是怎样的？
答：“靖哥哥”首家门店以模型测试为核心目的，各项细节设计均用于验证与打磨，包括装修风格、设备配置、空间
布局、动线规划等方面仍需持续优化。公司计划在今年上半年增开新店，进一步开展模型验证与迭代，逐步打磨形成适配
不同区域、不同消费人群的门店模型，并同步丰富门店产品库。为更好契合当前消费需求变化趋势，新店态是公司2026年
重要战略布局，公司将稳步推进相关工作，力争实现良好经营成效。
2、问：公司在多店加盟计划上有什么进展或规划？
答：公司“城市合伙人”计划目前正稳步推进中。公司将从现有门店中筛选优质且有发展意愿的店主，同时面向市场
引入符合条件的合作伙伴，重点支持其开展多店加盟布局。
推行多店加盟模式，一方面有利于公司实现集约化管理，提升运营效率，更高效地落地各项运营标准与支持政策；另
一方面，对于店主而言，多店布局不仅是一份经营工作，更是一份可持续的事业规划，能够有效调控单一门店带来的业绩
波动，实现更稳健的收入结构。当前，已有部分优质店主参与“城市合伙人”计划，对一些持观望态度的店主起到了鼓励
作用。后续公司将持续优化政策支持、运营赋能与资源投入，稳步推进“城市合伙人”计划，助力门店网络高质量发展。
3、问：公司后续在成本费用上面的发展思路？
答：在成本端，公司持续优化供应商体系与采购管理，对现有供应商名录进行梳理与筛选，进一步完善采购政策。同
时，积极推进采购模式升级，由过去单一品类、单一部位采购逐步转向整体集中采购，通过规模化、集约化采购提升议价
能力，降低综合采购成本。在费用端，公司持续优化内部管理流程，提升执行效率，同时推进信息化建设，深度覆盖至生
产、仓储、物流配送等全业务链条，实现数据互通、管理可控。
4、问：未来随着预制菜行业不断规范化、标准化发展，公司将如何抓住行业发展机遇？
答：随着预制菜行业逐步走向规范化、标准化、高质量发展，行业集中度有望持续提升，相关政策、标准出台可以有
效解决行业标准不统一、市场良莠不齐的问题，市场资源进一步向合规能力强、品控体系完善、规模化运营的头部企业集
中。未来公司将持续紧跟行业发展趋势，紧贴消费需求变化动态，坚守食品安全底线、强化合规运营，通过后续流程组织
改革的进一步深化，持续升级品控体系和产品创新，借助行业规范化发展契机，以更优质的产品与服务回报消费者。
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参与调研机构：84家
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2026-01-01│味知香(605089)2026年1月投资者关系活动主要内容
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1、问：公司现炒门店的模型是怎么样的？
答：公司现炒门店选址以从下沉市场向高线市场进阶为核心思路开展市场测试，通过下沉市场的经营探索为后续高线
城市及区域的开拓打下基础。现炒门店营收通过线上线下的双渠道，当前首家现炒门店产品涵盖小炒类、炖煮类、煎炸类
、锅仔类等核心品类，搭配现制小食，同时配备自动炒菜机，实现产品标准化、高效化出品。后续公司将持续丰富完善产
品库，精准匹配不同区域、不同客群的消费偏好，进一步优化产品和市场布局。
2、问：公司的产品优势体现在什么方面及后续规划？
答：公司多年深耕半成品菜行业，甄选全球优质食材，产品种类丰富。依托成熟的标准化生产工艺与核心调味配方，
既打造丰富多元的口味体系，又兼顾烹饪的便捷性与场景的适配性，可满足家庭日常、餐饮商用等多维度的需求。公司从
食材采购、生产加工到物流配送实现层层把关，在保障产品安全与稳定品质的基础上，持续优化产品口感与食用体验。
公司秉承为顾客提供“美味、不贵、健康、方便”的产品理念，从“单一产品”向“解决方案”升级。一方面挖掘市
场上的区域热销品类，进行精准的产品打造和迭代升级，另一方面以消费者的核心消费需求出发反向推动产品创新。同时
，深化产品的场景化开发，针对一人食、家庭日常、亲友聚会、节日宴请等消费场景，从“满足需求”到“创造需求”。
3、问：未来加盟门店拓展是怎么规划的？
答：展望2026年，门店拓展仍将是贯穿全年的核心战略。公司一方面推进“城市合伙人”计划，鼓励多店加盟，协助
优秀店主实现门店规模化发展；另一方面将进一步深化战略重心下沉，从以往集中的一二线城市，向三四线及乡镇市场拓
展，同步开展外围区域布局，公司划分了部分核心区域和次核心区域，分层布局，逐步扩大公司市场覆盖范围。
4、问：公司商超渠道有什么进展？
答：公司积极推进组织架构改革，商超业务也成立了多个单独的业务单元去强化商超渠道的拓展力度。目前公司产品
已成功入驻部分知名商超，同时也覆盖了多家地方性超市和生鲜超市及线上买菜平台等渠道。当前商超行业正经历深度调
改升级的过程，由此催生了大量创新业态与优化门店，公司也在积极推进业务洽谈。未来，公司将持续深化与各类商超的
合作，进一步扩大市场覆盖范围，抢占渠道变革带来的新增长先机。
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参与调研机构：8家
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2025-12-01│味知香(605089)2025年12月投资者关系活动主要内容
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1、问：公司最近进行了组织架构的调整，主要变化是哪些？
答：公司本次组织架构的调整，旨在以更敏捷的方式响应B端与C端渠道客户的差异化需求。以家庭及餐饮客户核心需
求为导向，将前台聚焦于业务和产品，设立多个销售、产品业务单元，快速捕捉并响应各个渠道的需求；中台整合供应链
能力，实现中台资源与前台业务的精准对接；后台设立财经服务部、战略组织部、效率工程部，聚焦服务保障。
此次组织架构调整，为业务深度赋能，实现对客户需求的快速响应与持续创新，通过流程再造打破部门墙，实现需求
到交付的端到端拉通，全力保障前台业务端的客户服务能力。未来公司将持续推进人才建设和组织能力升级，强化市场拓
展和客户服务能力。
2、问：公司开设新的熟食门店类型的考虑?
答：随着消费者对便捷性的追求日益提升，为了顺应消费群体结构变化和消费习惯升级，公司也在门店端进行优化创
新改革。一方面是老店升级，通过门店搭载O2O来打通线上线下消费场景，提升客流量；另一方面围绕半成品菜模式进一
步延伸，在社区、街边布局“现炒熟食店”新店型，进一步贴近终端消费场景。新店采用“明厨亮灶”可视化运营，以透
明赢得消费者信任，这不仅解决了家庭烹饪耗时、复杂菜品制作困难的问题，也能通过公司对产品质量和食品安全的全流
程把控，消除大众对便捷餐饮的品质担忧。
3、问：公司如何提升产品吸引力？
答：一方面挖掘市场上的区域热销品类，通过市场需求调研和消费趋势分析，进行精准的产品打造和迭代升级，另一
方面以消费者的核心消费需求出发反向推动产品创新。同时，公司深化产品的场景化开发，针对一人食、家庭日常、亲友
聚会、节日宴请等消费场景，打造一站式解决方案，从“满足需求”到“创造需求”。公司也将加大新媒体矩阵建设投入
，提高品牌曝光度，持续强化品牌影响力。
4、问：公司在华东区域以外的拓展规划？
答：公司区域拓展策略还是坚持深耕长三角，夯实基本盘，同时逐步向外围区域扩展。针对外围区域，公司划分了部
分核心区域和次核心区域，分层布局，进一步推进长三角区域深耕与外围市场拓展的协同推进，逐步扩大公司市场覆盖范
围。
5、问：公司城市合伙人计划在人员选择上有什么标准？
答：公司鼓励优秀的店主成为“城市合伙人”，在人员选择上，一方面，筛选现有门店中过往经营表现优异、具备多
店运营意愿的店主，帮助店主扩大经营规模，提高经营效率；另一方面，在市场上挖掘符合品牌定位和经营要求的新店主
，通过公司加盟政策和信息化升级的支撑，实现其多店运营。
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