研报评级☆ ◇605108 同庆楼 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-12-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 0 0 0 0 0 0
1年内 7 3 0 0 0 10
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.17│ 0.38│ 0.39│ ---│ ---│ ---│
│每股净资产(元) │ 8.62│ 8.60│ 8.87│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 13.57│ 4.48│ 4.43│ ---│ ---│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 304.11│ 100.08│ 102.13│ ---│ ---│ ---│
│营业收入(百万元) │ 2401.45│ 2524.85│ 2680.60│ ---│ ---│ ---│
│营业利润(百万元) │ 396.94│ 143.14│ 152.41│ ---│ ---│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2025-12-04 未知 未知 --- --- --- --- 方正证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-12-04│同庆楼(605108)短评报告：Q4宴会高峰公司业绩有望迎拐点 │方正证券 │未知
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近日，安徽广德市因“炖锅+卡旺卡奶茶+詹记桃酥”美食组合爆火，引发长三角跨省消费热潮。而同庆楼作为大本营
在安徽的餐饮品牌，有望充分受益。
复盘Q3：Q3餐饮消费受大环境影响、叠加传统经营淡季，公司经营承压。
①收入端：一方面，今年5月以来国内餐饮消费受大环境影响出现下滑，公司自6月开始门店营收骤降，直接导致6月
、7月营收未达预期；另一方面，Q3本身属于传统经营淡季，宴会以家庭小宴会为主，婚宴需求较少，虽7月下旬受大环境
影响的营收逐步修复，但9月又因民间“中元节”习俗及中秋节假日在10月的综合影响，收入持续偏低，进一步拉低了Q3
整体营收；
②利润端：一是新店培育期投入较高，今年7-9月肥西富茂、高新富茂、安庆富茂的客房业务陆续开业，且上半年新
开门店仍处于爬坡期，市场培育与客户积累需一定时间，前期大量开办费用及资产折旧摊销等支出，导致Q3新店亏损高达
2000多万元；二是在新店费用压力基础上，叠加财务费用增加，进一步挤压了净利润空间。
展望Q4：随着各新开门店陆续度过培育期、进入成熟经营阶段，前期高额的开办费用与资产折旧摊销压力将逐步缓解
，同时，伴随四季度宴会高峰期的到来，公司的整体业绩将得到有效提升。
布局月子会所探索新增量：公司依托富茂酒店自有物业资源，结合积累的大量婚宴客资及专业大厨团队的月子餐研发
能力，已启动高品质月子会所项目。目前该项目仅在合肥高新富茂、合肥肥西富茂、安庆富茂三家门店布局，体量相对精
简（各门店占用客房区2-3层），并非所有同庆楼酒店均会同步开设，未来将逐步延伸业务链条，完善从宝宝宴、婚宴、
月子护理到乔迁宴的全周期家庭消费闭环，为用户提供一站式服务。
风险提示：公司订单不及预期，行业竞争加剧，宏观环境波动等风险。
【5.机构调研】 暂无数据
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