价值分析☆ ◇605116 奥锐特 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-11-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 2 0 0 0 3
1年内 4 4 0 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.39│ 0.42│ 0.52│ 0.71│ 0.93│ 1.24│
│每股净资产(元) │ 3.45│ 3.76│ 4.13│ 4.85│ 5.65│ 6.71│
│净资产收益率% │ 11.35│ 11.20│ 12.58│ 15.05│ 16.97│ 19.04│
│归母净利润(百万元) │ 157.23│ 168.71│ 210.90│ 288.30│ 379.32│ 503.96│
│营业收入(百万元) │ 721.44│ 803.36│ 1008.08│ 1315.42│ 1686.94│ 2130.72│
│营业利润(百万元) │ 187.27│ 193.62│ 241.28│ 331.00│ 435.00│ 577.67│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2023-11-04 增持 维持 --- 0.69 0.88 1.12 浙商证券
2023-10-30 买入 维持 --- 0.74 0.97 1.27 中泰证券
2023-10-30 增持 维持 --- 0.69 0.95 1.33 华西证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2023-11-04│浙商证券-奥锐特(605116)2023年三季报点评：净利率新高，看好制剂弹性-231104
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我们预计2023-2025年EPS分别为0.69、0.88、1.12元/股，2023年11月3日收盘价对应2023年36倍PE。我们
认为，2023-2025年公司特色高壁垒原料药及制剂品种商业化有望支撑利润稳健增长，公司在小核酸&多肽领域
的技术&产品布局有望打开中长期增长空间，维持“增持”评级。
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2023-10-30│奥锐特(605116)优势原料药、制剂带动超预期，奥欣桐放量值得期待
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盈利预测与投资建议：根据三季报，考虑公司优势品种、首仿制剂的持续放量，我们调整盈利预测，预计
公司2023-2025年收入13.74、17.78、22.98亿元（调整前13.14、17.28、22.98亿元），同比增长36.3%、29.4
%、29.3%；归母净利润3.02、3.95、5.16亿元（调整前2.64、3.44、4.47亿元），同比增长43.2%、30.8%、30
.6%。当前股价对应23-25年PE为32/25/19倍。考虑公司优势原料药品种持续发力，制剂地屈孕酮片持续放量，
同时储备项目丰富，募投及扩充产能有望远期增厚业绩，并积极延伸至多肽、小核酸药物CRO/CDMO领域打开成
长空间，维持“买入”评级。
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2023-10-30│奥锐特(605116)业绩超市场预期，地屈孕酮制剂开始贡献业绩增量
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公司持续深耕特色原料药领域，展望未来几年存量品种（地屈孕酮、阿比特龙、氟替卡松、依普利酮等）
持续放量以及潜在重磅产品（布瓦西坦、恩杂鲁胺、布地奈德、诺西那生钠、多替拉韦钠和司美格鲁肽等）陆
续进入商业化，以及叠加制剂一体化下地屈孕酮等品种贡献增量和战略布局的小核酸多肽业务为中长期业绩增
长增添动力，我们判断公司未来几年将继续呈现高速增长。考虑到产品业绩波动，调整前期盈利预测，即我们
预测2023-2025年营业收入从12.41/15.46/19.13亿元调整为12.86/16.54/20.44亿元，对应EPS从0.63/0.82/1.
10元调整为0.69/0.95/1.33元，对应2023年10月30日收盘价23.91元/股，PE分别为35/25/18倍，维持“增持”
评级。
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