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605128(上海沿浦)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇605128 上海沿浦 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-01-17 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 3月内 3 0 0 0 0 3 6月内 9 1 0 0 0 10 1年内 26 1 0 0 0 27 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 1.02│ 0.88│ 0.57│ 1.30│ 2.64│ 3.86│ │每股净资产(元) │ 15.50│ 12.85│ 13.32│ 15.24│ 17.66│ 21.15│ │净资产收益率% │ 8.07│ 6.86│ 4.06│ 8.59│ 15.07│ 18.48│ │归母净利润(百万元) │ 81.24│ 70.48│ 45.74│ 104.42│ 211.68│ 308.64│ │营业收入(百万元) │ 791.82│ 826.51│ 1121.73│ 1593.11│ 2665.56│ 3408.11│ │营业利润(百万元) │ 101.98│ 77.53│ 42.06│ 110.89│ 223.44│ 327.33│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-01-17 买入 首次 --- 1.18 2.18 3.05 民生证券 2024-01-15 买入 维持 --- 1.20 2.53 3.76 中邮证券 2024-01-15 买入 维持 --- 1.19 2.56 3.88 华安证券 2023-12-19 买入 维持 --- 1.26 2.52 3.70 中泰证券 2023-10-31 买入 首次 --- 1.35 2.53 3.82 首创证券 2023-10-20 买入 维持 --- 1.25 2.61 3.94 华安证券 2023-10-18 买入 维持 --- 1.39 2.94 4.37 中泰证券 2023-10-18 增持 维持 70 --- --- --- 中金公司 2023-10-17 买入 维持 --- 1.52 3.06 4.22 华西证券 2023-10-10 买入 维持 --- 1.39 2.86 3.96 浙商证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-17│上海沿浦(605128)系列点评一:经营拐点已至,业绩历史新高 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司作为汽车座椅骨架龙头,在电动智能重塑整零关系的大趋势下,有望凭借性价比和快速响 应能力加速抢占份额;同时公司积极拓展新客户及新品类,有望迎来量价齐升,打开中长期成长空间。看好公 司未来在座椅骨架及新业务领域加速突破,并在降本增效驱动下实现业绩持续增长,预计公司2023-2025年收 入为15.50/24.81/32.78亿元,归母净利润为0.95/1.75/2.44亿元,对应EPS为1.18/2.19/3.05元,对应2024年 1月16日54.3元/股的收盘价,PE分别为46/25/18倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-15│上海沿浦(605128)2023年业绩符合预期,进入座椅领域书写发展新篇章 ──────┴───────────────────────────────────────── 预计公司2023/24/25年实现营收15.92/26.97/33.16亿元,归母净利润0.96/2.02/3.01亿元,EPS为1.20/2 .53/3.76元/股,当前股价对应PE为46/22/15倍。给予“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-15│上海沿浦(605128)业绩持续兑现,座椅业务可期 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:考虑到公司汽车座椅骨架自主龙头的地位、且正处于新成长阶段的起点,后续有望开拓更多新 产品、超预期的新增量将拉高业绩增速预期、进而催化估值,我们预计公司2023-2025年归母净利预期0.96亿 、2.05亿、3.11亿元(前值为1.0亿、2.1亿、3.2亿元),增速+109%、+114%、+52%,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-12-19│上海沿浦(605128)自主座椅骨架龙头,品类拓展步入收获,整椅打开中长期空间 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测:预计2023-2025年收入15亿元、27.4亿元、31.8亿元,同比增速分别为34%、83%、16%,归母净 利润1亿元、2亿元、3亿元,同比增速分别为120%、100%、47%。对应23-25年PE分别为41X、21X、14X。与可比 公司相比公司估值偏低,当前盈利拐点已确认,短期M7超预期夯实Q4及明年确定性,明年还有两块收入弹性更 大的业务放量支撑业绩高增长,看好中期重要期权整车座椅的落地,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-31│首创证券-上海沿浦(605128)三季报点评:盈利拐点已至,业绩随下游车企销量同环比劲增-23 │1031 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:我们预计2023-2025年营收16.0/25.1/35.2亿元,对应归母净利润1.1/2.0/3.1亿元,当前市值 对应2023-2025年PE为41/22/15倍,首次覆盖,给予“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-20│华安证券-上海沿浦(605128)23Q3利润率持续向上,看好新产品开拓的二次成长-231020 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司发展既有可预见的高成长也有超预期的惊喜。考虑到公司汽车座椅骨架自主龙头的地位、 且正处于新成长阶段的起点,后续有望开拓更多新产品、超预期的新增量将拉高业绩增速预期、进而催化估值 ,我们预计公司2023-2025年归母净利预期1.0亿、2.1亿、3.2亿元(前值为1.2亿、2.0亿、3.1亿元),增速+ 119%、+109%、+51%,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-18│中泰证券-上海沿浦(605128)客户放量驱动盈利爬坡,业绩进入加速释放周期-231018 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测和投资建议:座椅骨架量价齐升,新能源客户接连突破,同时基于冲压工艺进军集装箱等新业务 持续强化成长潜力,预计23-25年归母净利润依次为1.12亿元、2.35亿元、3.5亿元,23-25年增速依次为144% 、111%、49%,对应当前PE41.4、19.6、13.2倍,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-18│中金公司-上海沿浦(605128)规模效应带动盈利改善,优质客户引领长期成长-231018 ──────┴───────────────────────────────────────── 考虑到前期项目爬产带来的盈利压力及1-3Q核心客户问界销量不及预期,我们下调2023年盈利预测35%至1 .1亿元,引入2024年盈利预测2.15亿元,当前股价对应2023/2024年41.7/21.5倍P/E,我们维持跑赢行业评级 ,考虑到市场给予公司优质客户结构适当估值溢价,维持目标价70元,对应2023/2024年50/26倍P/E,较当前 股价有21%上行空间。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-17│华西证券-上海沿浦(605128)系列报告十六:经营拐点已至,业绩加速修复-231017 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议 公司作为汽车座椅骨架龙头,在电动智能重塑整零关系的大趋势下,有望凭借性价比和快速响应能力加速 抢占份额;同时公司积极拓展新客户和新品类,有望迎来量价齐升,打开中长期成长空间。考虑到下游车企竞 争加剧,调整盈利预测:预计公司23-25年营收由20.79/34.63/44.82亿元调为17.37/28.50/36.78亿元,归母 净利为由1.45/2.96/4.09亿元调为1.21/2.45/3.38亿元,EPS由1.81/3.70/5.11元调为1.52/3.06/4.22元,对 应2023年10月17日收盘价57.65元,PE分别为32/16/12倍,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-10│浙商证券-上海沿浦(605128)点评报告:Q3业绩预告大增,问界M7热销推动未来业绩持续提升- │231010 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测 公司订单/产能持续释放,下游客户订单有望超预期,同时公司产品横向发力,未来有望实现持续增长。 我们预计2023-2025年公司营收15、26、31亿元,YOY分别为35%、69%、25%,归母净利分别为1.1、2.3、3.2亿 元,YOY分别为143%、106%、38%,对应PE分别为42、20、15倍,维持“买入”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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