价值分析☆ ◇605138 盛泰集团 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-23
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.52│ 0.68│ 0.19│ 0.40│ 0.55│ 0.73│
│每股净资产(元) │ 3.69│ 4.39│ 4.51│ 5.09│ 5.64│ 6.37│
│净资产收益率% │ 14.20│ 14.81│ 4.00│ 7.90│ 9.70│ 11.40│
│归母净利润(百万元) │ 291.36│ 376.09│ 104.37│ 222.00│ 303.00│ 404.00│
│营业收入(百万元) │ 5157.45│ 5966.26│ 4651.13│ 4697.00│ 5410.00│ 6318.00│
│营业利润(百万元) │ 325.76│ 402.71│ 98.92│ 262.00│ 358.00│ 480.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-23 买入 维持 --- 0.40 0.55 0.73 华西证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-23│盛泰集团(605138)期待24年利润弹性，回购进行时
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投资建议
我们分析，（1）短期来看，我们判断公司最差时候已过，即23年完成了产能调整、收购澳洲农场也有助
于海外溯源完成，因此我们预计24年收入持平、25年重启增长；（2）利润端弹性更大，23年管理费用中存在
对海内外基地进行整合和调整产生的一次性费用；财务费用也由于美国加息、收购澳洲农场高企，预计未来通
过资金置换、还款等调整，财务费用有望下降。（3）长期来看，公司扩产、客户份额提升及净利率改善几个
长逻辑不变。考虑产能调整等影响，下调24/25年收入预测53.10/59.37亿元至46.97/54.10亿元，新增26年收
入预测63.18亿元；下调24/25年归母净利3.70/4.73亿元至2.22/3.03亿元，新增26年净利预测4.04亿元；对应
下调24-25EPS0.67/0.85元至0.40/0.55元，新增26年EPS预测0.73元，2024年4月22日收盘价5.67元对应24/25/
26年PE分别为14/10/8X，考虑公司24年有望迎来复苏拐点，维持“买入”评级。
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