研报评级☆ ◇605151 西上海 更新日期：2026-06-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：15家
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2026-06-15│西上海(605151)2026年6月15日投资者关系活动主要内容
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问：公司2025年受汽车产业链“价格战”影响经营承压，2025年6月推行“百日行动”，目前一季度实现盈利，请问
业绩能否持续？全年营收及盈利目标如何规划？
答：“百日行动”以止滑扭亏、提质增效为核心，落地至今的成效已体现在一季报中。公司管理层将持续优化存量业
务经营质量，保障经营稳定，以“稳中求变 以进致远”总方针为指引，贯彻“创新驱动 价值跃升”经营思路和“一个标
准、一致行动”工作要求，聚焦业务结构优化、投资驱动发展、管理效能提升，全力以赴实现整体利润水平和经营健康水
平回升。目前行业竞争复杂，相关业绩请以公司正式披露的临时公告或定期报告为准。
问：近两年完成多起收购，目前标的协同效应与经营表现如何？
答：公司于2024年收购武汉元丰，进入商用车盘式制动器领域，实现了“包覆件、涂装件、安全件”三线协同的制造
布局，未来将从资源整合与技术升级两大方向深化协同效应；于2025年收购余姚高歌，通过资源共享与优势互补等方式，
优化了公司现有生产布局，从而提升公司市场竞争优势。具体经营情况请以公司正式披露的定期报告为准。
问：零部件业务营收占比持续提升，但毛利率有所下滑，公司有哪些应对举措？
答：公司将继续以技术升级和产业协同为引擎，推动业务结构优化、经营质量提升，努力为股东创造长期价值。
问：公司未来收并购、投资的核心方向与标的标准是什么？
答：公司将根据“十五五”战略规划，围绕新质生产力布局，聚焦汽车产业生态相关赛道，以打造第二增长曲线、提
升公司成长性和内在价值。
问：公司如何管控应收账款与坏账风险？现金流状况如何？
答：公司通过客户分级分类、成立专项催收小组、项目前端研判客户信用等方式管控风险，全力做到应收尽收。通过
多措并举，今年一季度公司经营性现金流大幅改善。后续具体业绩情况请以公司正式披露的定期报告为准。
问：公司闲置资金如何管理？
答：公司暂时闲置的资金在严格遵循监管要求的前提下，募集资金以合规、保本、流动性好等为首要原则，自有资金
以安全性高、流行性好、低风险为首要原则，分别通过购买银行等理财产品的方式开展现金管理。
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参与调研机构：6家
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2026-05-22│西上海(605151)2026年5月22日投资者关系活动主要内容
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问：公司2025年度亏损的原因是？
答：公司2025年出现亏损，主要原因为：受整车市场需求波动、行业竞争加剧、产品销售单价下滑及新产品开发投入
增加等因素的综合影响，导致主营业务毛利率下滑，同时股权激励及利息支出等期间费用大幅增长，叠加参投基金公允价
值变动及商誉减值等非经常性损失。尽管公司营业收入同比增长13.05%，但受上述因素综合影响，归属于上市公司股东的
净利润为-733.46万元，同比由盈转亏。
问：请问公司2026年一季度归属于上市公司股东的净利润同比增长359.82%，实现扭亏为盈的原因？
答：公司2026年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为1,990.49万元，同比增长359.82%，扭亏为盈的主要原
因包括：一是公司深入推进“百日行动计划”，对长期微利或亏损业态果断实施“关停并转”，并通过“成本与效率双优
先”方针及管理架构调整实现降本增效；二是营业收入同比增长18.94%至4.41亿元，业务规模稳步扩张；三是公司加强应
收款项管控力度，优化支付结构；此外，公司完成对余姚高歌的战略收购，整合其客户资源与技术能力，与现有业务形成
协同效应，也为业绩改善提供了支撑。
问：请问公司2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额大幅改善的原因？
答：2026年第一季度，公司营业收入同比增加，经营基本面持续改善；同时公司加强应收款项管控力度，应收票据回
款及票据背书转让规模同比增加，有效替代现金支付，叠加公司不断优化支付结构，本期“购买商品、接受劳务支付的现
金”同比减少，使经营活动产生的现金流量净额同比增加。
问：请问公司未来发展战略与经营重点是什么？
答：2025年，公司完成了“十五五”战略规划编制，初步确立聚焦“创新技术型零部件产品”与“新质生产力赛道拓
宽布局”，构建高价值、强韧性的汽车产业协同生态，推动公司向技术驱动的核心部件智造商与产业科技创新企业转型升
级，为未来持续发展描绘了清晰的战略蓝图。
问：请问截至2025年末公司应收账款情况及计划采取的措施？
答：公司高度重视应收账款管理及坏账风险防控。2025年末，随着经营规模的不断扩大及相关客户账期的延长，公司
应收账款金额较大。公司将持续完善应收账款管理，加强客户信用评估，加快应收账款的催收，并纳入相关经营者的考核
指标，对超出信用期的应收账款加大催收力度，逐步降低应收账款发生坏账的风险，提高应收账款周转率。同时，将根据
规划加强对新纳入合并报表范围子公司的整合融合，优化内控管理，保障其稳定经营与发展，力争通过发挥协同效应，保
持其核心竞争力，降低商誉减值风险。
问：公司2026年财务预算的目标是？
答：公司在总结2025年生产经营状况以及分析2026年经营形势的基础上，结合公司现有业务发展目标制定了2026年财
务预算，预计2026年营业收入17.6亿元，利润总额6,300万元。该经营目标不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者注
意投资风险。
问：公司2025年计提商誉减值的主要原因是什么？涉及哪家子公司？
答：公司2025年计提商誉减值准备956.23万元，主要涉及子公司廊坊京川金属制品有限公司。由于受汽车行业竞争加
剧、客户订单波动及成本上升等因素影响，廊坊京川2025年业绩未达预期，经减值测试后确认存在减值迹象，因此计提了
相应商誉减值。除廊坊京川外，公司其他主要商誉资产组可收回金额均高于账面价值，未发生减值。
上述回复仅代表公司基于当前行业现状、政策环境及市场趋势的分析判断，不构成任何投资建议、业绩承诺或收益预
测。若未来宏观经济波动、行业监管政策调整、汽车消费需求不及预期等出现重大变化，均可能导致行业发展趋势与公司
判断存在偏差，投资者应结合自身情况审慎判断，并注意投资风险。
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参与调研机构：1家
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2026-05-19│西上海(605151)2026年5月19日投资者关系活动主要内容
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问：请介绍一下公司2026年第一季度的经营情况。
答：2026年第一季度，公司实现营收4.41亿元，同比增长18.94%；归母净利润1,990.49万元，同比增长359.82%，实
现扭亏为盈。
问：请问公司未来计划如何进一步降本增效，提高公司的毛利率？
答：公司未来将通过持续研发投入巩固产品优势、优化财务管理以增强资金实力、完善组织架构稳固人才队伍，以及
加快信息化建设提高决策与供应链管理效率，从而系统性地实现提质增效，有效降低运营成本、提升毛利率水平。
问：请问公司未来发展战略与经营重点是什么？
答：2025年，公司完成了“十五五”战略规划编制，初步确立聚焦“创新技术型零部件产品”与“新质生产力赛道拓
宽布局”，构建高价值、强韧性的汽车产业协同生态，推动公司向技术驱动的核心部件智造商与产业科技创新企业转型升
级，为未来持续发展描绘了清晰的战略蓝图。
问：请问公司如何看待汽车零部件行业未来发展趋势？
答：公司认为，汽车零部件行业未来将在国家产业政策和汽车消费需求推动下持续扩大市场规模，同时竞争日趋激烈
、市场集中度逐步提升。产业集群围绕六大汽车产业群布局的特点依然明显，而智能化、轻量化、节能环保等新技术正成
为行业重要发展方向，特别是高级别自动驾驶商业化落地加速，带动智能座舱、车规级芯片、先进传感器等核心零部件需
求快速增长，推动汽车产品价值重心转移。此外，模块化供货趋势日益突出，通过集成设计提升零部件通用化和标准化水
平。公司正顺应这一趋势，在车身饰件领域向模块化总成件方向开拓，在制动系统领域加大EMB等线控制动技术投入，力
求保持行业领先地位。
上述回复仅代表公司基于当前行业现状、政策环境及市场趋势的分析判断，不构成任何投资建议、业绩承诺或收益预
测。若未来宏观经济波动、行业监管政策调整、汽车消费需求不及预期等出现重大变化，均可能导致行业发展趋势与公司
判断存在偏差，投资者应结合自身情况审慎判断，并注意投资风险。
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参与调研机构：1家
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2026-05-11│西上海(605151)2026年5月11日投资者关系活动主要内容
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本次业绩说明会在上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com）举行，公司参会人员线上回答了投资者提出的以
下问题：
问：公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？
答：尊敬的投资者您好！站在“十五五”规划开局的新起点上，公司将立足汽车产业智能化升级机遇，一方面持续提
升存量业务经营质量和价值创造能力，做强做大，另一方面围绕新质生产力培育“第二增长曲线”，做长做优，构建高价
值、强韧性的汽车产业协同生态，致力于向技术驱动的核心部件智造商与产业科技创新企业转型升级，以“内生增长+外
延扩张”双轮驱动模式，实现可持续发展和高质量增长。感谢您对公司的关注与支持。
问：公司在同业竞争问题上有什么布局或计划安排？
答：尊敬的投资者，您好！关于同业竞争问题，公司始终严格遵守相关法律法规及监管要求。公司实际控制人此前已
作出避免同业竞争的相关承诺，并持续履行中。公司密切关注可能产生的同业竞争情况，若未来出现相关情形，公司将依
据法律法规、承诺约定及《公司章程》，及时采取有效措施，如业务调整、资产重组等，以彻底消除同业竞争，保障公司
及全体股东的合法权益。如有相关计划安排达到信息披露标准，公司将严格按照规定履行审议程序并及时公告。感谢您对
公司的关注与支持！
问：公司在2026年第一季度报告中提到，经营活动产生的现金流量净额同比由负转正且大幅改善。请问公司采取了哪
些具体的现金流管理措施？
答：尊敬的投资者您好！2026年第一季度，公司营业收入同比增加，经营基本面持续改善；同时公司加强应收款项管
控力度，应收票据回款及票据背书转让规模同比增加，有效替代现金支付，叠加公司不断优化支付结构，本期“购买商品
、接受劳务支付的现金”同比减少，使经营活动产生的现金流量净额同比增加。感谢您对公司的关注与支持。
问：公司在2025年完成对余姚高歌的战略收购，请问这次收购与公司现有业务产生了怎样的协同效应？未来在并购方
向上是否还有进一步规划？
答：尊敬的投资者您好！首先，通过整合余姚高歌在汽车内饰件领域的客户资源和技术能力，与公司现有包覆件、涂
装件形成互补。其次，余姚高歌的客户群体与公司现有客户形成区域协同。此外，余姚高歌在与主流新能源汽车主机厂的
合作中，积累了丰富的经验，其经营机制灵活，用工成本与管理成本相对较低。未来，公司将继续围绕产业链关键环节，
聚焦具有互补性的优质资源和符合产业变革方向的新质生产力标的，审慎推进并购整合。感谢您对公司的关注与支持。
问：请问公司2025年做了哪些重点工作？
答：尊敬的投资者您好！2025年，公司围绕“止滑扭亏、提质增效”主线，全力推进“百日行动计划”，对长期微利
或亏损业态果断实施“关停并转”，并从管理及架构层面推动降本增效。在战略布局上，公司完成了“十五五”战略规划
编制，明确了向“技术驱动的核心部件智造商”转型的路径，此外还重点推动武汉元丰产线升级，并积极探索光储充一体
化等创新模式，为长远发展奠定基础。感谢您对公司的关注与支持。
问：请简要介绍一下2025年度及2026年一季度公司的经营情况。
答：尊敬的投资者您好！2025年，中国汽车行业在新能源渗透率持续提升与技术迭代加速的双重驱动下，迈向结构性
变革新阶段，同时行业“价格战”白热化倒逼产业链利润重构与价值回归，呈现出规模新高与利润承压并存、增长动能转
换与战略调整并行的发展态势。2025年全年，公司实现营业收入18.30亿元，同比增长13.05%；经营活动产生的现金流量
净额1.63亿元，较上年同期大幅改善。2026年第一季度，公司实现营收4.41亿元，同比增长18.94%；归母净利润1,990.49
万元，同比增长359.82%，实现扭亏为盈。感谢您对公司的关注与支持。
问：请概述一下公司2026年发展规划？
答：尊敬的投资者您好！2026年，西上海以“稳中求变、以进致远”为总方针，聚焦扭亏增盈、提质增效核心目标，
一方面优化存量业务结构、拓展新能源汽车等高增长业务、推进制造与物流精益化升级，另一方面通过产能升级、EMB线
控制动等关键技术研发、布局零碳智慧园与干线物流园等培育新增长动能，同时强化管理效能与风险管控，向技术驱动的
核心部件智造商与产业科技创新企业转型，确保“十五五”规划开好局、起好步。感谢您对公司的关注与支持。
问：您好，我注意到贵公司2024年及本次均未采用直播形式的业绩说明会并在会后提供视频回放。资本市场愈发重视
信息透明度与沟通质量，业绩说明会不仅关系到投资者信息获取，也影响公司公众形象。视频直播及回放有助于提升信息
传播与覆盖范围。请问贵公司2025年的业绩说明会，是否考虑采用视频直播并提供会后回放？此外，是否计划引入线上视
频交流，在问答环节通过视频形式回应投资者关切，以增强互动效果并提升公司社会影响力？
答：尊敬的投资者您好！非常感谢您对公司投资者关系工作的关注与宝贵建议。公司高度重视与投资者的高效沟通，
充分认可视频直播及回放对提升信息透明度、扩大传播覆盖面、增强互动效果的积极意义，已将您的建议转达至相关部门
进行研究评估。未来，公司将在条件允许和保障交流效果的前提下，积极尝试更为生动、高效的信息化沟通方式，以更好
地回应投资者关切，提升社会影响力。再次感谢您对公司治理及投资者关系工作的用心建言，如您有进一步的问题或建议
，也欢迎随时通过投资者热线或互动平台与我们联系。
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参与调研机构：1家
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2026-04-28│西上海(605151)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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问：请介绍一下公司2025年度的经营情况。
答：2025年，中国汽车行业在新能源渗透率持续提升与技术迭代加速的双重驱动下，迈向结构性变革新阶段，同时行
业“价格战”白热化倒逼产业链利润重构与价值回归，呈现出规模新高与利润承压并存、增长动能转换与战略调整并行的
全年发展态势，2025年，公司全年实现营业收入人民币183,036.73万元，同比增长13.05%；实现归属于上市公司股东的净
利润人民币-733.46万元。截至2025年年末，公司资产总额为人民币296,739.13万元，同比增长3.21%，归属于上市公司股
东的净资产为人民币135,511.29万元，同比减少0.18%。
问：公司在零部件制造业务领域主要服务哪些客户？
答：公司及下属子公司已成为国内主要整车厂商及其核心供应商的长期合作伙伴，为其提供完善的汽车零部件产品系
列，包括汽车内饰包覆、座椅面套缝纫、汽车注塑件、汽车内外饰件涂装、单推杆盘式制动器总成、双推杆盘式制动器总
成和液压盘式制动器总成等零部件，直接或间接配套的整车厂商和汽车品牌有比亚迪、上汽大众、上汽通用、上汽奥迪、
上汽乘用车、吉利汽车、奇瑞汽车、长城汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、极氪汽车、智己汽车、广汽埃安、赛力
斯、沃尔沃、Smart，以及中国一汽、东风商用车、宇通客车、江淮汽车、金龙汽车、陕汽集团、汉德车桥等。
问：公司的主营业务之一零部件制造业务主要生产哪些产品？
答：公司主要生产和销售部分内外饰件系统和车身配件的汽车零部件以及盘式制动器零部件产品。内外饰件和车身配
件按照生产工艺分为包覆件和涂装件，均是对汽车零部件的外观进行加工。公司包覆件主要对座椅、中控台、仪表盘、门
扶手等零部件的外部进行面料包覆，涂装件主要针对格栅、车门饰条、仪表盘等的外部进行喷涂。公司的盘式制动器零部
件产品包括气压盘式制动器总成和液压盘式制动器总成，其中，气压盘式制动器总成包括单推杆盘式制动器总成和双推杆
盘式制动器总成，液压盘式制动器总成包括常规单/双缸制动器、大缸径制动器、电子驻车EPB制动器和固定钳式制动器总
成等。
问：公司未来五年的发展规划是？
答：2025年，公司完成了“十五五”战略规划编制，初步确立聚焦“创新技术型零部件产品”与“新质生产力赛道拓
宽布局”，构建高价值、强韧性的汽车产业协同生态，推动公司向技术驱动的核心部件智造商与产业科技创新企业转型升
级，为未来持续发展描绘了清晰的战略蓝图。
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1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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