研报评级☆ ◇605151 西上海 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-11-05│西上海(605151)2026年11月5日投资者关系活动主要内容
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本次业绩说明会在上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com）举行，公司参会人员线上回答了投资者提出的以
下问题：
1、问：公司募投项目“武汉元丰汽车零部件研发生产基地项目”目前进展如何？
答：尊敬的投资者您好！“武汉元丰汽车零部件研发生产基地项目”实施主体为公司控股子公司武汉元丰，项目总投
资额为人民币1.56亿元（预计使用募集资金1.30亿元，具体情况详见公司2026-012号公告）。该项目为将现有分散厂区合
并为集研发、生产于一体的综合型基地，重点布局电子驻车液压盘式制动器（EPB）、第三代EMB研发与轻量化等线控制动
产品，旨在提升整体研发实力、智能制造水平和供应链协同效率，培育可持续增长动能。目前项目正按计划稳步推进实施
，相关产品的市场开拓与产能释放情况请关注公司后续定期报告及临时公告。感谢您对公司的关注与支持。
2、问：公司2026年前三季度整体经营业绩表现如何？增长的主要原因是什么？
答：尊敬的投资者您好！2026年前三季度，公司实现营业收入人民币1,378,662,779.61元，同比增长7.13%；实现归
属于上市公司股东的净利润人民币47,016,652.89元，同比增长5365.43%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益
的净利润人民币42,476,252.15元，同比增长1870.49%。业绩增长的主要原因：一是公司通过整合资源、处置亏损低效项
目、调整与优化业务结构、压缩运营成本，使收入和利润同比增加；二是上年同期公司参投的私募基金计提了公允价值变
动损失，本报告期无该类事项；三是随着员工持股计划部分等待期届满，股份支付费用摊销同比减少。依托上述因素，公
司营业收入和利润同比增加，经营基本面持续向好。感谢您对公司的关注与支持。
3、问：公司2026年第三季度单季净利润同比增长60.86%，扣非净利润同比增长83.25%，盈利改善主要来自哪些方面
？是否具有可持续性？
答：尊敬的投资者您好！2026年第三季度，公司实现营业收入人民币488,717,335.93元，同比增长7.06%；归属于上
市公司股东的净利润人民币12,795,012.42元，同比增长60.86%；扣除非经常性损益的净利润人民币10,652,450.44元，同
比增长83.25%。盈利改善主要来自三个方面：一是业务结构调整与亏损低效项目处置带来的减亏增利效应持续释放；二是
成本费用严格管控，运营效率提升；三是整车物流业务奇瑞整车仓储运作项目与新能源重卡充电站等新业务贡献逐步显现
。公司将继续推进精细化管理与业务结构优化，力争盈利改善态势的延续。感谢您对公司的关注与支持。
4、问：公司2026年前三季度经营活动现金流量净额同比增长66.95%，主要驱动因素是什么？后续应收账款管控方面
有何安排？
答：尊敬的投资者您好！2026年年初至报告期末，公司营业收入和利润同比增加，经营基本面持续改善；同时，公司
加强应收款项管控力度，不断优化支付结构，“销售商品、提供劳务收到的现金”同比增加，“购买商品、接受劳务支付
的现金”同比减少，经营活动产生的现金流量净额同比增长66.95%。后续公司将继续把应收款项管控作为经营管理的重点
环节，强化客户信用管理与回款考核，持续优化收付结构，保障现金流稳健。感谢您对公司的关注与支持。
5、问：公司前三季度处置了亏损低效项目，后续业务结构优化和投资者回报方面还有哪些规划？
答：尊敬的投资者您好！2026年公司坚持“稳中求变、以进致远”、推进“创新驱动、价值跃升”。2026年前三季度
公司处置亏损低效项目、聚焦主业优势资源，后续将继续优化产品谱系与市场结构，加码研发创新与基地整合，推动零部
件制造、零部件物流、整车物流三大业务板块协同发展。公司高度重视投资者回报，将在兼顾经营发展与资金需求的前提
下，依照相关法律法规和《公司章程》的要求开展投资者回报工作。感谢您对公司的关注与支持。
6、问：请问，公司的整车物流和零部件物流与主机厂产销高度相关。想请教今年主要客户的产销情况如何？在仓储
、运输环节的份额有没有提升？
答：尊敬的投资者您好！公司汽车物流服务业务与主机厂产销高度相关。关于主要客户的具体产销数据，属于客户商
业信息，相关情况请以客户方公开披露信息为准。
公司自创立以来深耕汽车综合物流服务，凭借“资源+仓储+运作+运输”一体化运作模式，与主机厂及其核心供应商
保持长期稳定合作，客户覆盖燃油车与新能源汽车两类谱系。今年以来，公司汽车物流服务业务围绕“存量谋增量”，整
车物流方面，新开拓奇瑞汽车整车仓储运作项目，实现新项目增量导入；零部件物流方面，通过优化资源配置、提升单点
运营效率，在核心客户中的业务份额总体保持稳定，部分环节有所提升。同时，公司围绕汽车综合物流服务延伸产业链布
局，打造新能源重卡充电站，拓宽利润来源点。
2026年前三季度公司实现营业收入13.79亿元，同比增长7.13%，盈利水平持续改善。后续公司将继续提升综合物流服
务能力，相关经营情况请以公司定期报告及公告为准。感谢您对公司的关注与支持！
7、问：贵司半年报提到加大生产基地投资、加快向智能制造转型，同时持续改善汽车零部件业务盈利能力。未来推
进产线智能化和降本增效时，公司会更侧重自主升级工艺设备，还是加强与专业自动化及智能制造企业的合作？
答：尊敬的投资者您好！公司围绕“十五五”战略规划加快向智能制造转型，智能化项目的推进总体以自主升级改造
为主，辅以专业机构合作，统筹把握核心竞争力提升与投入周期的平衡。
今年公司推进武汉元丰汽车零部件研发生产基地建设，一期已完成施工交付并投产运营，通过合并分散厂区、优化产
线布局，提升智能制造水平与供应链协同效率。降本增效方面，公司同步推进全链条精细化管理、低效亏损项目处置和费
用管控， 2026年前三季度归母净利润同比增长。公司经营情况请以公司定期报告及公告为准。感谢您对公司的关注与支
持！
8、问：武汉元丰线控制动产品三季度订单落地情况如何，四季度贡献预期？
答：尊敬的投资者您好！公司严格按照《上海证券交易所股票上市规则》及相关法律法规的要求履行信息披露义务，
具体经营数据请以公司定期报告及相关公告为准。武汉元丰持续聚焦制动产品的研发、市场开拓与客户合作，各项业务按
既定经营计划稳步推进。关于相关业务的最新经营情况，请您关注公司后续披露的定期报告。感谢您对公司的关注与支持
！
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参与调研机构：7家
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2026-09-08│西上海(605151)2026年9月8日投资者关系活动主要内容
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问1：目前公司股权结构是怎样的？是否稳定？
答：公司的实际控制人为7位自然人形成的一致行动人。除此之外，公司持股比例较高的股东中还有国有法人及集体
企业等长期战略股东。上市之后，公司陆续实施了股权激励和员工持股计划。自上市以来，公司股权结构长期保持稳定。
问2：公司近几年分红情况如何？
答：自上市以来，公司始终将回报股东作为核心经营理念之一。2020年度至2024年度，公司已连续5年实施现金分红
，累计现金分红金额约1.67亿元，每年现金分红比例均不低于当年归属于母公司股东净利润的30%。
展望未来，公司将严格遵守监管指引，在持续提升经营质量和盈利能力的同时，进一步完善长效回报机制，致力于通
过持续、稳定、可预期的现金分红，与投资者共享公司发展成果。
问3：公司在新业务拓展和转型方面做了哪些探索？
答：2026年是公司“十五五规划”的启航之年，也是坚持“稳中求变、以进致远”，推进“创新驱动、价值跃升”工
作要求的关键之年。面对复杂分化的市场局面，公司管理层锚定发展战略，一方面持续提升存量业务经营质量和价值创造
能力，做强做大，另一方面立足汽车产业智能化升级机遇，围绕新质生产力培育“第二增长曲线”，加速向智能制造赛道
转型，做长做优，努力构建高价值、强韧性的汽车产业协同生态，致力于向技术驱动的核心部件智造商与产业科技创新企
业转型升级，以“内生增长+外延扩张”双轮驱动模式，实现可持续发展和高质量增长。
问4：请介绍一下2024年收购武汉元丰标的具体情况和成功经验。
答：公司自上市以来，通过投资并购等方式实现产品结构升级和综合实力的提升，一直是公司的战略重点之一。武汉
元丰是国内领先的盘式制动器制造商，经过多年积累，已具备较好的产品品质控制能力和市场资源优势。2024年4月公司
收购武汉元丰83.401%的股权，实现在汽车零部件产业链上的延伸布局，正式进入商用车零部件配套领域，形成包覆件、
涂装件、安全件协同发展的零部件制造业务新格局。
自纳入公司合并报表范围后，武汉元丰业绩表现稳定。同时，公司聚焦创新与优化，支持提升该子公司的核心技术与
竞争实力。2026年3月，武汉元丰作为实施主体，启动新募投项目——“武汉元丰汽车零部件研发生产基地项目”，总投
资额为1.56亿元（预计使用募集资金1.30亿元，具体情况详见公司2026-012号公告）。该项目不仅提高公司募集资金使用
效率，将现有分散厂区合并成集研发、生产于一体的综合型基地，更重点布局电子驻车液压盘式制动器（EPB）、第三代E
MB研发与轻量化等线控制动产品，提高整体研发实力、智能制造水平和供应链协同效率，推动武汉元丰进一步提升产能、
拓展功能、培育可持续增长动能。
问6：公司的新能源汽车业务进展如何？
答：随着新能源汽车渗透率的持续提升，公司积极把握行业趋势，持续开拓新能源汽车项目。依托公司一体化服务能
力和良好的成本控制优势，公司新能源汽车客户矩阵不断扩大。
目前，公司提供的产品及服务已直接或间接配套多家国内主流新能源整车厂商及品牌，涵盖传统车企转型及造车新势
力等多个细分领域，形成了较为完善的客户结构。
此外，公司积极延伸新能源汽车业务边界，依托自身物流业务场景优势，布局新能源重卡充电站等基础设施，不仅为
整车物流业务赋能，也进一步巩固了公司在新能源生态中的综合盈利能力。
问7：公司未来的战略规划是如何制定的？
答：2025年，公司完成了“十五五”战略规划的编制工作。初步确立了聚焦“创新技术型零部件产品”与“新质生产
力赛道拓宽布局”的核心方向，致力于构建高价值、强韧性的汽车产业协同生态，推动公司向技术驱动的核心部件智造商
与产业科技创新企业转型升级。
围绕战略规划，公司将立足汽车产业智能化升级机遇，重点推进以下两方面工作：一是持续提升存量业务经营质量；
二是围绕新质生产力培育“第二增长曲线”，坚持“内生增长+外延扩张”的双轮驱动模式，确保战略有效落地。
后续，公司战略将按年度进行复盘与校正，具体战略推进情况请以公司正式披露的文件为准。
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参与调研机构：15家
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2026-06-15│西上海(605151)2026年6月15日投资者关系活动主要内容
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问：公司2025年受汽车产业链“价格战”影响经营承压，2025年6月推行“百日行动”，目前一季度实现盈利，请问
业绩能否持续？全年营收及盈利目标如何规划？
答：“百日行动”以止滑扭亏、提质增效为核心，落地至今的成效已体现在一季报中。公司管理层将持续优化存量业
务经营质量，保障经营稳定，以“稳中求变 以进致远”总方针为指引，贯彻“创新驱动 价值跃升”经营思路和“一个标
准、一致行动”工作要求，聚焦业务结构优化、投资驱动发展、管理效能提升，全力以赴实现整体利润水平和经营健康水
平回升。目前行业竞争复杂，相关业绩请以公司正式披露的临时公告或定期报告为准。
问：近两年完成多起收购，目前标的协同效应与经营表现如何？
答：公司于2024年收购武汉元丰，进入商用车盘式制动器领域，实现了“包覆件、涂装件、安全件”三线协同的制造
布局，未来将从资源整合与技术升级两大方向深化协同效应；于2025年收购余姚高歌，通过资源共享与优势互补等方式，
优化了公司现有生产布局，从而提升公司市场竞争优势。具体经营情况请以公司正式披露的定期报告为准。
问：零部件业务营收占比持续提升，但毛利率有所下滑，公司有哪些应对举措？
答：公司将继续以技术升级和产业协同为引擎，推动业务结构优化、经营质量提升，努力为股东创造长期价值。
问：公司未来收并购、投资的核心方向与标的标准是什么？
答：公司将根据“十五五”战略规划，围绕新质生产力布局，聚焦汽车产业生态相关赛道，以打造第二增长曲线、提
升公司成长性和内在价值。
问：公司如何管控应收账款与坏账风险？现金流状况如何？
答：公司通过客户分级分类、成立专项催收小组、项目前端研判客户信用等方式管控风险，全力做到应收尽收。通过
多措并举，今年一季度公司经营性现金流大幅改善。后续具体业绩情况请以公司正式披露的定期报告为准。
问：公司闲置资金如何管理？
答：公司暂时闲置的资金在严格遵循监管要求的前提下，募集资金以合规、保本、流动性好等为首要原则，自有资金
以安全性高、流行性好、低风险为首要原则，分别通过购买银行等理财产品的方式开展现金管理。
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参与调研机构：6家
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2026-05-22│西上海(605151)2026年5月22日投资者关系活动主要内容
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问：公司2025年度亏损的原因是？
答：公司2025年出现亏损，主要原因为：受整车市场需求波动、行业竞争加剧、产品销售单价下滑及新产品开发投入
增加等因素的综合影响，导致主营业务毛利率下滑，同时股权激励及利息支出等期间费用大幅增长，叠加参投基金公允价
值变动及商誉减值等非经常性损失。尽管公司营业收入同比增长13.05%，但受上述因素综合影响，归属于上市公司股东的
净利润为-733.46万元，同比由盈转亏。
问：请问公司2026年一季度归属于上市公司股东的净利润同比增长359.82%，实现扭亏为盈的原因？
答：公司2026年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为1,990.49万元，同比增长359.82%，扭亏为盈的主要原
因包括：一是公司深入推进“百日行动计划”，对长期微利或亏损业态果断实施“关停并转”，并通过“成本与效率双优
先”方针及管理架构调整实现降本增效；二是营业收入同比增长18.94%至4.41亿元，业务规模稳步扩张；三是公司加强应
收款项管控力度，优化支付结构；此外，公司完成对余姚高歌的战略收购，整合其客户资源与技术能力，与现有业务形成
协同效应，也为业绩改善提供了支撑。
问：请问公司2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额大幅改善的原因？
答：2026年第一季度，公司营业收入同比增加，经营基本面持续改善；同时公司加强应收款项管控力度，应收票据回
款及票据背书转让规模同比增加，有效替代现金支付，叠加公司不断优化支付结构，本期“购买商品、接受劳务支付的现
金”同比减少，使经营活动产生的现金流量净额同比增加。
问：请问公司未来发展战略与经营重点是什么？
答：2025年，公司完成了“十五五”战略规划编制，初步确立聚焦“创新技术型零部件产品”与“新质生产力赛道拓
宽布局”，构建高价值、强韧性的汽车产业协同生态，推动公司向技术驱动的核心部件智造商与产业科技创新企业转型升
级，为未来持续发展描绘了清晰的战略蓝图。
问：请问截至2025年末公司应收账款情况及计划采取的措施？
答：公司高度重视应收账款管理及坏账风险防控。2025年末，随着经营规模的不断扩大及相关客户账期的延长，公司
应收账款金额较大。公司将持续完善应收账款管理，加强客户信用评估，加快应收账款的催收，并纳入相关经营者的考核
指标，对超出信用期的应收账款加大催收力度，逐步降低应收账款发生坏账的风险，提高应收账款周转率。同时，将根据
规划加强对新纳入合并报表范围子公司的整合融合，优化内控管理，保障其稳定经营与发展，力争通过发挥协同效应，保
持其核心竞争力，降低商誉减值风险。
问：公司2026年财务预算的目标是？
答：公司在总结2025年生产经营状况以及分析2026年经营形势的基础上，结合公司现有业务发展目标制定了2026年财
务预算，预计2026年营业收入17.6亿元，利润总额6,300万元。该经营目标不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者注
意投资风险。
问：公司2025年计提商誉减值的主要原因是什么？涉及哪家子公司？
答：公司2025年计提商誉减值准备956.23万元，主要涉及子公司廊坊京川金属制品有限公司。由于受汽车行业竞争加
剧、客户订单波动及成本上升等因素影响，廊坊京川2025年业绩未达预期，经减值测试后确认存在减值迹象，因此计提了
相应商誉减值。除廊坊京川外，公司其他主要商誉资产组可收回金额均高于账面价值，未发生减值。
上述回复仅代表公司基于当前行业现状、政策环境及市场趋势的分析判断，不构成任何投资建议、业绩承诺或收益预
测。若未来宏观经济波动、行业监管政策调整、汽车消费需求不及预期等出现重大变化，均可能导致行业发展趋势与公司
判断存在偏差，投资者应结合自身情况审慎判断，并注意投资风险。
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参与调研机构：1家
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2026-05-19│西上海(605151)2026年5月19日投资者关系活动主要内容
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问：请介绍一下公司2026年第一季度的经营情况。
答：2026年第一季度，公司实现营收4.41亿元，同比增长18.94%；归母净利润1,990.49万元，同比增长359.82%，实
现扭亏为盈。
问：请问公司未来计划如何进一步降本增效，提高公司的毛利率？
答：公司未来将通过持续研发投入巩固产品优势、优化财务管理以增强资金实力、完善组织架构稳固人才队伍，以及
加快信息化建设提高决策与供应链管理效率，从而系统性地实现提质增效，有效降低运营成本、提升毛利率水平。
问：请问公司未来发展战略与经营重点是什么？
答：2025年，公司完成了“十五五”战略规划编制，初步确立聚焦“创新技术型零部件产品”与“新质生产力赛道拓
宽布局”，构建高价值、强韧性的汽车产业协同生态，推动公司向技术驱动的核心部件智造商与产业科技创新企业转型升
级，为未来持续发展描绘了清晰的战略蓝图。
问：请问公司如何看待汽车零部件行业未来发展趋势？
答：公司认为，汽车零部件行业未来将在国家产业政策和汽车消费需求推动下持续扩大市场规模，同时竞争日趋激烈
、市场集中度逐步提升。产业集群围绕六大汽车产业群布局的特点依然明显，而智能化、轻量化、节能环保等新技术正成
为行业重要发展方向，特别是高级别自动驾驶商业化落地加速，带动智能座舱、车规级芯片、先进传感器等核心零部件需
求快速增长，推动汽车产品价值重心转移。此外，模块化供货趋势日益突出，通过集成设计提升零部件通用化和标准化水
平。公司正顺应这一趋势，在车身饰件领域向模块化总成件方向开拓，在制动系统领域加大EMB等线控制动技术投入，力
求保持行业领先地位。
上述回复仅代表公司基于当前行业现状、政策环境及市场趋势的分析判断，不构成任何投资建议、业绩承诺或收益预
测。若未来宏观经济波动、行业监管政策调整、汽车消费需求不及预期等出现重大变化，均可能导致行业发展趋势与公司
判断存在偏差，投资者应结合自身情况审慎判断，并注意投资风险。
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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