研报评级☆ ◇605155 西大门 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-10
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.67│ 0.64│ 0.58│ 0.78│ 0.96│ ---│
│每股净资产(元) │ 8.77│ 6.67│ 7.04│ 7.71│ 8.32│ ---│
│净资产收益率% │ 7.59│ 9.58│ 8.29│ 10.05│ 11.55│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 91.14│ 122.26│ 111.67│ 148.36│ 183.80│ ---│
│营业收入(百万元) │ 637.33│ 817.09│ 882.30│ 1191.79│ 1473.48│ ---│
│营业利润(百万元) │ 101.19│ 140.61│ 125.63│ 170.92│ 211.59│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2025-10-10 买入 维持 --- 0.78 0.96 --- 天风证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-10-10│西大门(605155)募投产能逐步释放加强客户响应 │天风证券 │买入
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公司发布半年报
25Q2营收2.3亿，同增15%，归母净利0.3亿同增3%，扣非后归母净利0.3亿，同减4%。25H1公司营收4.2亿，同增15%，
归母净利0.56亿，同增1%，扣非后归母净利0.51亿，同减6%。
公司业绩增速较快，盈利能力持续向好。目前公司在手订单2-3个月，产能可根据订单情况动态调整，可有效满足客
户要求。未来，随着公司募投产能逐渐释放，将有效缩短订单周期，更快响应客户需求。
25H1公司“年产1650万平方米建筑遮阳新材料项目”、“年产200万平方米建筑遮阳成品”等募集资金项目已全部结
项，为公司未来销售扩大提供产能支撑。
公司产品结构丰富、种类齐全
凭借自主掌握的核心技术和工艺实现能力，针对不同地域、不同层次客户的需求特点，开发出丰富的产品系列，先后
研制推出四大类、百余种系列、千余种产品，是行业内产品品类、规格最为齐全的生产厂商之一。
拥有丰富齐全的产品种类和出色的产品定制化能力，使得公司能够快速满足客户多样化的产品需求，为客户提供一站
式的采购服务。公司始终坚持特色化的产品路线和差异化竞争策略，通过研发并生产高性价比产品，并针对不同市场、不
同客户定制配套的销售政策，使得产品具有较强的市场竞争优势。
构建“线下线上联动、国内海外分策”营销战略体系
针对海外市场，公司全力拓展跨境电商业务，依托亚马逊、独立站等线上平台触达全球客户；与中国邮政达成战略合
作后，进一步加速品牌出海进程，同时在美国、澳洲等地部署海外仓，通过强化仓储能力提升物流效率、缩短交货周期，
并提供定制化解决方案，为海外客户打造便捷高效的服务体验。
目前，公司产品已获得海外消费者广泛认可，实现显著增长。针对国内市场，公司扩大线下直营办事处服务覆盖范围
，配备专业销售团队与安装技术团队驻点服务，全面保障客户体验。未来，公司将持续深化营销体系建设，拓展多元渠道
、提升运营效率，进一步增强品牌知名度与美誉度，巩固市场领先地位。同时，坚持以产品创新与营销创新为驱动，加大
新品研发投入，精准定位市场需求，为客户提供更优质的产品与服务，推动销售业绩实现突破性增长。
调整盈利预测，维持“买入”评级
公司持续加大遮阳面料全球市场销售力度及海外成品拓展业务，考虑在电商平台、广告宣传等方面投入增加，基于25
H1公司业绩表现，我们调整盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为1.3/1.5/1.8亿元（前值分别为1.6/1.9/2.4亿元）
。
风险提示：原材料价格波动风险，产品外销风险，汇率波动风险；关税政策风险等
【5.机构调研】 暂无数据
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