价值分析☆ ◇605167 利柏特 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 3 1 0 0 0 4
1年内 6 1 0 0 0 7
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.24│ 0.31│ 0.42│ 0.53│ 0.66│ 0.80│
│每股净资产(元) │ 3.00│ 3.26│ 3.63│ 4.15│ 4.81│ 5.63│
│净资产收益率% │ 8.13│ 9.37│ 11.66│ 12.66│ 13.71│ 14.48│
│归母净利润(百万元) │ 109.45│ 137.09│ 190.18│ 234.78│ 293.23│ 359.06│
│营业收入(百万元) │ 1983.07│ 1721.12│ 3242.34│ 4039.97│ 4936.85│ 5955.03│
│营业利润(百万元) │ 126.38│ 177.97│ 232.92│ 287.18│ 359.48│ 440.35│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-04 买入 维持 --- 0.49 0.57 0.66 长江证券
2024-08-30 买入 维持 --- 0.54 0.69 0.85 天风证券
2024-08-30 增持 维持 --- 0.53 0.67 0.84 东吴证券
2024-07-19 买入 维持 10.71 0.54 0.69 0.85 天风证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-04│利柏特(605167)三季度业绩保持增长，看好公司持续拿单能力
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公司客户关系积累深厚，订单获客能力强，看好公司持续的拿单能力。凭借优秀的项目业绩，公司取得巴
斯夫、霍尼韦尔、科思创、陶氏化学、液化空气、英威达等客户的高度认可，公司为上述企业提供了多个项目
的工业模块设计和制造以及工程服务。基于以往项目形成的口碑及合作粘性，为公司不断获得老客户新的项目
打下坚实基础。10月底，公司就今年6月中标的北方华锦联合石化精细化工及原料工程项目折百20万吨/年双氧
水装置设计、采购及施工工程总承包项目与北方华锦联合石化签订了《建设项目工程总承包合同》，合同金额
7.5亿元。
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2024-08-30│利柏特(605167)毛利率同比改善，扩建基地有望提升模块制造能力
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看好公司中长期增长潜力，维持“买入”评级
公司是国内少数具备大型工业模块设计和制造能力以及“设计-采购-模块化-施工”（EPFC）的全产业链
环节及一体化服务能力的企业，能够为客户提供定制化的项目建设服务，客户遍及全国各地及海外三十余个国
家。24H1公司承揽的项目执行与结算情况良好，收入显著增加，同时公司持续推行精益化管理，进一步发挥降
本增效机制，实现业绩稳步增长。我们预计公司24-26年实现归母净利润为2.4、3.1、3.8亿，对应PE为15.2、
11.9、9.6倍，维持“买入”评级。
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2024-08-30│利柏特(605167)2024半年报点评：利润增速表现亮眼，充足订单保证业绩增长
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盈利预测与投资评级：公司是国内少数具备大型工业模块设计建造能力的企业，客户多为知名化工跨国企
业，重大在手订单量为未来3年业绩提供支撑；公司拟发行可转债募集7.5亿元用于南通利柏特重工项目，进一
步提升公司工业模块设计和制造业的制造和总装能力。我们调整公司2024-2025年归母净利润预测至2.4/3.0亿
元（前值为2.6/3.5亿元），新增2026年预测为3.8亿元，8月29日收盘价对应市盈率分别为14.8/11.7/9.4倍，
维持“增持”评级。
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2024-07-19│利柏特(605167)Q2营收利润实现高增长，在手订单充足支撑中长期业绩
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公司始终专注于工业模块的设计和制造，充分发挥公司“设计-采购-模块化-施工”（EPFC）全产业链环
节及一体化服务能力。根据公司发布的《三年股东回报规划（2023-2025年）》，满足条件的情况下公司最近
三年现金分红不少于年均可分配利润的30%。我们预计公司24-26年实现归母净利润为2.4、3.1、3.8亿，我们
认可给予公司24年20倍PE，对应目标价为10.71元，维持“买入”评级。
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