价值分析☆ ◇605222 起帆电缆 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-08
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 3 0 0 0 0 3
2月内 3 0 0 0 0 3
3月内 3 0 0 0 0 3
6月内 3 0 0 0 0 3
1年内 3 0 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.64│ 0.88│ 1.01│ 1.35│ 1.69│ 1.97│
│每股净资产(元) │ 8.39│ 9.49│ 10.49│ 11.93│ 13.48│ 15.25│
│净资产收益率% │ 18.53│ 8.82│ 9.26│ 11.28│ 12.57│ 12.87│
│归母净利润(百万元) │ 683.88│ 366.30│ 423.19│ 563.33│ 708.67│ 823.00│
│营业收入(百万元) │ 18877.54│ 20644.20│ 23348.41│ 26459.00│ 29921.00│ 32391.67│
│营业利润(百万元) │ 908.36│ 496.39│ 575.01│ 760.00│ 956.33│ 1110.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-08 买入 未知 18.39 1.23 1.58 1.68 广发证券
2024-03-30 买入 维持 --- 1.39 1.71 2.03 光大证券
2024-03-29 买入 维持 21.41 1.43 1.79 2.20 华福证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-08│起帆电缆(605222)厉兵秣马三十载，风“起”正是扬“帆”时
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盈利预测与投资建议
预计公司24-26年EPS分别为1.23/1.58/1.68元/股，综合考虑公司所处行业空间、商业模式、竞争壁垒、
业绩成长性等因素，参考可比公司估值，我们认为适合给予公司24年15倍PE估值，对应合理价值18.39元/股，
给予“买入”评级。
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2024-03-30│起帆电缆(605222)2023年年报点评：23年业绩稳健增长，盈利能力有所承压
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维持“买入”评级：2023年我国海上风电项目建设进度整体偏慢，公司海缆交付受到一定程度的影响，且
电力电缆业务毛利率有所承压。基于审慎原则，我们下调24、25年并引入26年盈利预测，预计公司24-26年实
现归母净利润5.80/7.15/8.47亿元（下调27%/下调26%/新增），对应24-26年EPS为1.39/1.71/2.03元，当前股
价对应24-26年PE为13/10/9倍。公司是上海地区规模最大的电线电缆生产销售企业，海缆业务未来可期，维持
“买入”评级。
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2024-03-29│起帆电缆(605222)2023年年报点评：现金流改善明显，海缆业务放量在即
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盈利预测与投资建议：考虑陆缆业务的盈利修复低于预期，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为6
.0/7.5/9.2（前值为7.9/9.8/新增）亿元，对应当前股价的PE分别为12/10/8倍。考虑公司的海缆业务正在逐
渐发力，随着海上风电装机需求快速放量，能够贡献较大的盈利弹性。我们仍旧给予24年15倍PE，对应目标价
21.41元/股，维持“买入”评级。
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