价值分析☆ ◇605222 起帆电缆 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-09-08
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 3 0 0 0 0 3
1年内 7 0 0 0 0 7
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.64│ 0.88│ 1.01│ 1.19│ 1.65│ 2.03│
│每股净资产(元) │ 8.39│ 9.49│ 10.49│ 11.90│ 13.39│ 15.23│
│净资产收益率% │ 18.53│ 8.82│ 9.26│ 10.05│ 12.41│ 13.52│
│归母净利润(百万元) │ 683.88│ 366.30│ 423.19│ 497.02│ 689.06│ 850.37│
│营业收入(百万元) │ 18877.54│ 20644.20│ 23348.41│ 26019.67│ 28745.00│ 31385.00│
│营业利润(百万元) │ 908.36│ 496.39│ 575.01│ 669.00│ 929.00│ 1145.67│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-09-08 买入 维持 --- 1.19 1.53 1.78 光大证券
2024-09-02 买入 维持 16.52 1.18 1.67 2.11 东方证券
2024-07-26 买入 首次 26 1.19 1.75 2.21 东吴证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-09-08│起帆电缆(605222)2024年半年报点评：24H1业绩有所承压，期待下半年海缆订单加速交付
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维持“买入”评级：考虑到24H1我国海风建设进度较缓，公司部分项目海缆交付受到一定程度的影响，且
电力电缆业务毛利率仍有所承压。基于审慎原则，我们下调原盈利预测，预计公司24-26年实现归母净利润4.9
9/6.39/7.44亿元（分别下调14%/11%/12%），对应24-26年EPS为1.19/1.53/1.78元，当前股价对应24-26年PE
为12/10/8倍。公司是上海地区规模最大的电线电缆生产销售企业，海缆业务未来可期，维持“买入”评级。
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2024-09-02│起帆电缆(605222)单Q2环比改善，订单饱满后劲足
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根据半年报，考虑到铜价和海风下游行业装机情况，我们调整了分业务的营收和毛利率预测，下调了公司
2024-2025年EPS预测分别为1.18、1.67元（前值为1.69、2.33元），新增26年EPS预测为2.11元，参考可比公
司24年平均14倍PE，对应目标价为16.52元，维持“买入”评级。
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2024-07-26│起帆电缆(605222)乘闽沪之海风，属地优势二次腾飞
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盈利预测与投资评级：我们看好公司凭借属地优势，在即将到来的海风加速建设机遇中打造海缆第二增长
曲线。预计公司2024-2026年归母净利润4.98/7.32/9.24亿元。参考行业公司平均估值水平，给予公司2025年1
5倍PE，目标市值110亿元，目标价26元。首次覆盖，给予“买入”评级。
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