价值分析☆ ◇605268 王力安防 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-14
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 0 1 0 0 0 1
1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 3 0 0 0 3
6月内 0 5 0 0 0 5
1年内 2 8 0 0 0 10
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.32│ -0.10│ 0.12│ 0.40│ 0.56│ 0.72│
│每股净资产(元) │ 3.96│ 3.73│ 3.69│ 4.10│ 4.65│ 5.38│
│净资产收益率% │ 7.96│ -2.60│ 3.37│ 10.12│ 12.26│ 13.69│
│归母净利润(百万元) │ 137.52│ -42.99│ 54.64│ 178.41│ 246.13│ 319.79│
│营业收入(百万元) │ 2644.91│ 2202.72│ 3044.25│ 3724.10│ 4470.26│ 5266.13│
│营业利润(百万元) │ 171.58│ -58.19│ 66.68│ 229.43│ 318.20│ 408.27│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-14 增持 维持 --- 0.25 0.30 0.37 天风证券
2024-09-07 增持 维持 7 0.35 0.51 0.66 海通证券
2024-08-29 增持 维持 --- 0.38 0.52 0.68 西部证券
2024-06-30 增持 维持 --- 0.50 0.69 0.95 天风证券
2024-06-25 增持 维持 --- 0.54 0.78 0.96 西部证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-14│王力安防(605268)巩固渠道及规模优势
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调整盈利预测，维持“增持”评级
基于24Q1-3业绩表现，宏观环境主要是地产销售压力传导，我们调整盈利预测，预计24-26年EPS分别为0.
25/0.3以及0.37元（原值为0.5/0.7/1亿元）；PE分别为39X、32X以及26X。
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2024-09-07│王力安防(605268)公司半年报点评：24H1收入同增15%，经销商零售渠道表现亮眼
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盈利预测与评级：我们将公司24-25年净利润由2.5/2.9亿元下调至1.5/2.2亿元，当前收盘价对应PE分别
为19/13倍。参考可比公司给予24年18-20倍PE，对应合理价值区间为6.3-7.0元/股，对应24年PS为0.75-0.84
倍。给予“优于大市”评级。
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2024-08-29│王力安防(605268)2024年中报点评：逆势增长，提市占策略效果显著
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投资建议：公司股权激励目标24/25年收入36.5/43.8亿元，归母净利润1.1/2.2亿元，若二者均达标则100
%解除限售，若二者其中之一达标则50%解除限售。我们看好公司在制造优势下持续抢占市场，预计2024-2026
年公司实现归母净利润1.68/2.28/3亿元，对应EPS0.38/0.52/0.68元，维持“增持”评级。
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2024-06-30│王力安防(605268)股权激励彰显发展信心
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公司坚持以竞争力为核心的发展战略定位，以用户为中心，以研发为核心，以数据为导向的经营理念，市
场份额逆势提升，本次发布股权激励彰显发展信心。我们预计公司24-26年归母净利分别为2.2/3.0/4.2亿元，
对应PE分别为14X/10X/7X，维持“增持”评级。
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2024-06-25│王力安防(605268)股权激励点评：收入目标高增，激励团队共创共享
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投资建议：公司在制造优势下加速抢占市场份额，同时发力零售，二次装修、旧房改造等零售市场空间广
阔，未来增长可期。我们预计2024-2026年公司实现归母净利润2.39/3.42/4.24亿元，对应EPS0.54/0.78/0.96
元，维持“增持”评级。
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