研报评级☆ ◇605286 同力天启 更新日期：2026-08-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-08-06
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.23│ 1.47│ 1.18│ 1.48│ 2.93│ 4.18│
│每股净资产(元) │ 10.26│ 11.76│ 12.79│ 14.32│ 17.13│ 20.94│
│净资产收益率% │ 12.03│ 12.48│ 9.25│ 10.36│ 17.09│ 19.96│
│归母净利润(百万元) │ 217.14│ 246.42│ 198.69│ 249.00│ 492.00│ 702.00│
│营业收入(百万元) │ 2433.05│ 2526.01│ 2145.09│ 2746.00│ 4376.00│ 5550.00│
│营业利润(百万元) │ 300.76│ 437.40│ 391.95│ 493.00│ 974.00│ 1390.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-08-06 买入 首次 44.4 1.48 2.93 4.18 西南证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-08-06│同力天启(605286)电梯筑底储能蓄力，双轮驱动迎成长新局 │西南证券 │买入
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推荐逻辑：1）传统电梯部件业务现金流稳健、份额领先，2025年电梯零部件营收16.98亿元，同比增长3.11%，为公
司向储能与新能源业务转型提供强有力的资金流与基本盘支撑。2）新型储能市场迎来超高增速，新型储能累计装机规模
在2019-2025年增长约84倍，随着新增并网项目规模的快速增长，公司新能源运营业务有望有效平滑业绩波动，带来业绩
增量。3）算电协同前瞻布局，积极切入“算力+电力”协同领域，在源网荷储一体化趋势下，打开成长空间。
同力天启立足电梯零部件主业，正进入“电梯+新能源”双主业格局转型期。其业务覆盖了扶梯部件、直梯部件等电
梯零部件和储能相关多个场景，2025年业绩受转型影响阶段性承压，营收为21.45亿元，较上年同期下降15.08%，归母净
利润为1.99亿元，同步下降19.37%。公司正进入新能源转型期的关键节点，2025年新能源业务占比已达20%，管理层稳定
，董事兰云鹏拥有十余年光伏、储能新能源研发与企业管理经历，现任储能核心子公司天启鸿源董事长，天启鸿源在2025
年底维持授权和正在审查中的专利有33项核心技术涉及储能领域。
在刚需爆发与政策导向下，我国新型储能产业正跨入高速成长周期。中国电力储能累计装机从2019年的32.4GW快速增
长至2025年的213.3GW，总规模增长约5.6倍，其中新型储能累计装机规模呈指数级扩张，在2019-2025年规模从1.7GW增长
至144.7GW。另外，2025年我国新增并网的新型储能项目共2735个（含标段），总规模达到65.77GW、190.02GWh，能量容
量同比增长70%。伴随新型储能并网规模的快速放量，公司有望将行业的高增长红利转化为公司在新能源业务上的先发优
势，重塑其未来的估值格局。
同力天启深度聚焦“算电协同”前沿，依托示范项目落地开启全新成长极。国家正加速将“算力与电力协同”上升为
“十五五”规划战略高度，算力能耗呈爆发式增长，中国人工智能数据中心IT能耗已由2024年的55.1TWh快速增至2025年
的77.7TWh。公司前瞻性切入算电协同赛道，目前已在承德航天天启、庆阳、杭州鑫蜂维零碳智算园区等多地实现示范项
目的实质性落地与战略布局。
盈利预测与投资建议：随着公司新型储能系统集成产能加速落地、中国能建大额集采订单步入密集交付结转期，加之
与地方政府及电信运营商合作的“算电协同”项目多维放量，预计未来三年归母净利润复合增长率为52.31%，给予2026年
30xPE，对应目标价为44.40元，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示：原材料价格波动风险；行业增速放缓风险；市场竞争风险；产品质量控制风险；安全生产风险；储能电力
市场运行机制有待完善；储能电站安全运行风险；绿电增长速度与储能技术发展不均衡；盈利预测假设不成立的风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-14│同力天启(605286)2026年5月14日投资者关系活动主要内容
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江苏同力天启科技股份有限公司于2026年5月14日举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者，上市公司接
待人员有公司董事长、总经理李国平先生；公司董事、财务总监芮文贤女士；公司独立董事鲁忠涛先生；公司董事会秘书
刘亮先生。 查看原文
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202605/87281605286.pdf
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