价值分析☆ ◇605299 舒华体育 更新日期：2024-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 2 1 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.28│ 0.27│ 0.31│ 0.37│ 0.44│ 0.50│
│每股净资产(元) │ 3.12│ 3.13│ 3.20│ 3.58│ 3.92│ 4.33│
│净资产收益率% │ 9.01│ 8.50│ 9.80│ 10.57│ 11.40│ 12.00│
│归母净利润(百万元) │ 115.79│ 109.44│ 128.97│ 149.00│ 174.33│ 207.50│
│营业收入(百万元) │ 1562.01│ 1351.61│ 1422.27│ 1643.00│ 1877.50│ 2091.00│
│营业利润(百万元) │ 151.25│ 136.79│ 168.88│ 195.00│ 229.00│ 265.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-03-24 买入 维持 --- 0.37 0.45 0.53 浙商证券
2024-03-21 买入 维持 --- 0.36 0.42 0.47 开源证券
2024-03-15 增持 维持 13 --- --- --- 中金公司
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-03-24│舒华体育(605299)2023年年报点评报告：Q4利润高增56%，期待体育大年厚积薄发
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盈利预测与估值
公司产品端覆盖六大健身场景；渠道端积极构建“ToC+ToB+ToG”全面布局；预计2024-26年公司归母净利
润分别为1.5/1.8/2.2亿元，同比增长19%/20%/20%，当前市值下对应PE为26/22/18倍，维持“买入”评级。
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2024-03-21│舒华体育(605299)公司信息更新报告：2023Q4业绩超预期，新员工持股计划彰显发展信心
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2023年公司实现营收14.2亿元（+5.23%），归母净利润1.29亿元（+17.72%），扣非净利润1.16亿元（+29
.09%）；2023Q4营收5.05亿元（+19.64%），占全年营收35.49%，归母净利润7,208.84万元（+56.46%）；扣非
净利润6,878.02万元，同增71.68%。国际化战略公司资本支出或加大，我们下调盈利预测，并新增2026年预测
，预计2024-2026年归母净利润为1.50/1.74/1.95亿元（2024/2025年原值为1.76/2.15亿元），对应EPS为0.36
/0.42/0.47元，当前股价对应PE26.1/22.5/20.1倍，多因素共振推动公司成长，维持“买入”评级。
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2024-03-15│舒华体育(605299)23年净利润+17.8%，外销及健身服务表现亮眼
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考虑2024年产能利用率回升、外销盈利能力提升，我们上调2024年归母净利润8%至1.44亿元。首次引入20
25年盈利预测，我们预计公司2025年分别实现收入/归母净利润18.28/1.65亿元，分别同比增长11.9%/14.7%。
当前股价对应2024/2025年分别24/21倍市盈率。维持跑赢行业评级及13.00元目标价，对应2024/2025年分别37
/32倍市盈率，较当前股价有53%的上行空间。
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