价值分析☆ ◇605333 沪光股份 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-26
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 1 1 0 0 0 2
2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 3 1 0 0 0 4
6月内 7 4 0 0 0 11
1年内 16 6 0 0 0 22
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.19│ 0.00│ 0.09│ 0.10│ 0.54│ 0.83│
│每股净资产(元) │ 1.95│ 1.87│ 3.40│ 3.47│ 3.99│ 4.84│
│净资产收益率% │ 9.51│ -0.14│ 2.76│ 2.69│ 13.29│ 16.94│
│归母净利润(百万元) │ 74.23│ -1.06│ 41.07│ 40.86│ 235.57│ 361.83│
│营业收入(百万元) │ 1531.20│ 2447.84│ 3277.89│ 3754.71│ 6052.06│ 7782.22│
│营业利润(百万元) │ 76.27│ -18.36│ 30.74│ 44.38│ 272.96│ 414.05│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-03-26 增持 首次 --- 0.15 0.66 1.06 方正证券
2024-03-25 买入 首次 31.85 0.10 0.91 1.19 西南证券
2024-03-02 买入 首次 --- 0.15 0.48 0.76 浙商证券
2024-02-01 买入 维持 --- 0.13 0.74 1.05 民生证券
2024-01-09 增持 维持 --- 0.15 0.90 1.26 开源证券
2023-11-13 买入 维持 --- 0.06 0.41 0.78 中信建投
2023-11-06 买入 首次 --- 0.07 0.25 0.46 首创证券
2023-11-03 买入 维持 --- 0.06 0.34 0.59 国盛证券
2023-10-31 买入 维持 --- 0.05 0.44 0.66 东吴证券
2023-10-28 增持 维持 22.3 --- --- --- 中金公司
2023-10-27 增持 维持 22.14 0.03 0.27 0.47 国投证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-03-26│沪光股份(605333)公司点评报告：定增发行推动产能扩张，线束龙头再上新台阶
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值：预计2023-2025年公司实现营收40.59/72.06/90.25亿元，实现归母净利润为0.65/2.87/
4.63亿元。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-03-25│沪光股份(605333)汽车线束龙头，行业升级+客户拓展双轮驱动
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议：预计公司2023-2025年归母净利润CAGR为133%，EPS分别为0.1/0.91/1.19元，对应
动态PE分别为242/27/21倍。给予公司24年35倍PE，目标价31.85元，首次覆盖给予“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-03-02│沪光股份(605333)深度报告：线束行业空间与壁垒双提升，国产龙头业绩现拐点
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值
我们预计公司2023-2025年营收为40.48、68.26、87.62亿元，同比分别增长23.5%、68.6%、28.4%；归母
净利润为0.65、2.08、3.32亿元，2023-2025年同比分别增长58.4%、219.9%、59.3%，对应EPS为0.15、0.48、
0.76元。公司品质领先，单车价值量高，下游客户结构优质，业绩成长性高，享受更高的估值溢价，给予“买
入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-02-01│沪光股份(605333)系列点评一：发布定增预案，线束龙头再启航
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：公司是电动智能化时代确定性较强的受益标的，凭借领先行业的自动化生产水平、快速的响应
能力、领先的同步研发能力及优秀的客户拓展能力，乘自主品牌崛起之东风，快速抢占市场份额；传统合资客
户配套车型不断向高端化突破，持续拓展自主品牌新能源客户，公司有望步入营收增长快车道；随产能利用率
不断爬升与原材料价格回调，公司盈利能力有望迎来拐点。我们预计公司2023-2025年营收分别为40.0/70.9/9
0.7亿元，归母净利为0.6/3.3/4.6亿元，对应EPS分别为0.13/0.74/1.05元。按照2024年1月31日收盘价16.68
元，对应PE分别为132/22/16倍，维持“推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-01-09│沪光股份(605333)公司深度报告：汽车线束领先企业，业绩拐点已至
──────┴─────────────────────────────────────────
深耕行业二十余载，客户放量迎业绩拐点
公司主营汽车高低压线束，受益电动化智能化大势，获多家优质主机厂的项目定点，同时积极优化原材料
和人工成本，长期盈利向上确定性较高。受重庆工厂稼动率不及预期影响，公司2023H1出现亏损，因此我们下
调2023-2024年并新增2025年盈利预测，预计归母净利润分别为0.65（-1.41）/3.92（-0.08）/5.52亿元，对
应EPS分别为0.15（-0.32）/0.90（-0.02）/1.26元/股，当前股价对应2023-2025年的PE分别为127.0/20.9/14
.8倍。2023Q3问界新M7发布以来，公司重庆工厂产能利用率快速爬坡，已处于满产状态，业绩拐点已至，维持
“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2023-11-13│中信建投-沪光股份(605333)Q3实现扭亏为盈，核心客户亟待放量-231113
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议
公司是国内自主线束企业龙头，受益于汽车电动化和智能化带来的行业发展变革，公司的市场份额有望快
速提升且Q3以来公司主要客户产量企稳回升，核心客户放量在即，公司也积极采取措施提高产能利用率保证供
应。预计公司2023-2024年归母净利润0.25、1.8亿元，对应当前股价PE为336、47X，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2023-11-06│首创证券-沪光股份(605333)公司简评报告：23Q3毛利率同环比改善，静待大客户放量-231106
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：公司受益于新能源汽车发展，客户结构优秀。预计2023-2025年营收34.2/49.2/61.4亿元，对
应归母净利润0.3/1.1/2.0亿元，当前市值对应2023-2025年PE为274.0/80.8/43.2。首次覆盖，给予“买入”
评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2023-11-03│国盛证券-沪光股份(605333)单季度扭亏，核心客户放量在即-231103
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测：由于核心客户订单超预期，我们上调盈利预测，预计2023-2025年，公司归母净利润分别为0.3
/1.5/2.6亿元，对应PE分比为335/55/32倍，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2023-10-31│沪光股份(605333)2023年三季报点评：Q3业绩符合预期，核心客户放量可期
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资评级：基于核心客户问界新M7订单表现持续超预期，预计将在Q4实现交付水平进一步爬升
，此外问界M9将于12月上市，有望进一步提振赛力斯产销水平，此外L汽车等客户放量确定性较强。我们上调
公司2023-2025年营收预测至37.32/57.73/78.34亿元（原为33.09/50.65/67.20亿元），同比分别+14%/+55%/+
36%；2023-2025年归母净利润预测为0.20/1.91/2.90亿元（原为0.15/1.47/2.45亿元），同比分别-51%/+861%
/+51%，对应PE分别为441/46/30倍。鉴于后续客户新车型及新项目逐步落地，我们维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2023-10-28│沪光股份(605333)3Q23盈利转正，静待新能源客户放量
──────┴─────────────────────────────────────────
维持2023年和2024年盈利预测不变。当前股价对应2023/2024年229.4倍/42.5倍市盈率。维持跑赢行业评
级和22.30元目标价，对应262.3倍2023年市盈率和48.7倍2024年市盈率，较当前股价有14.4%的上行空间。
──────┬─────────────────────────────────────────
2023-10-27│沪光股份(605333)Q3经营情况明显改善，盈利能力逐步恢复
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：
公司是目前为数不多进入全球整车制造厂商供应商体系的内资汽车线束厂商之一，我们预计公司2023年-2
025年的营业收入分别为34.19/44.54/61.29亿元，归母净利润分别为0.12/1.16/2.04亿元，对应EPS分别为0.0
3/0.27/0.47元。我们给予公司2024年82倍PE，对应目标价22.14元，维持“增持-A”投资评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
