研报评级☆ ◇605366 宏柏新材 更新日期：2026-06-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：26家
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2026-06-02│宏柏新材(605366)2026年6月2日投资者关系活动主要内容
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投资者关系活动主要内容
1、请介绍下公司核心经营与产能概况。
回复：公司2025年实现营业收入13.90亿元，其中硅烷偶联剂实现营业收入11.59亿元，约占营业收入的83.35%，白炭
黑实现营业收入1.56亿元，约占营业收入的11.25%，其他橡胶助剂实现营业收入0.23亿元，约占营业收入的1.69%。
传统产品现有产能规模：公司目前总产能十几万吨，产品覆盖含硫硅烷、氨基硅烷、酰氧基硅烷、环氧基硅烷、巯基
硅烷、辛基硅烷、苯基硅烷、气相白炭黑、硅橡胶、气凝胶等多个产品品种，是全球功能性硅烷行业第一梯队企业。
在建产能规划：公司泰国生产基地计划于2026年9月或四季度投产，将投建2.5万吨液体及1万吨固体功能性硅烷产能
。
2、关于公司纳米硅新材料项目方面的布局情况介绍
回复：为加快公司发展，围绕硅基材料产业链，瞄准新兴产业，做好战略规划和布局，积极拓展和打造未来新的业务
增长点。在此背景下，公司在2025年与合作方共同开展了纳米硅材料制备的技术研发和试验工作，寻求和探索一条具备性
价比优势的商业化量产技术工艺路径，为公司拓展和切入新能源和半导体等新兴产业领域做好基础准备工作。目前，我司
与合作方的纳米硅项目已经通气试车，反应设备运行良好稳定，已具备出粉条件，并达到了出粉状态，公司与合作方将继
续推进研发试验工作，进一步优化工艺参数。
公司与合作方采用的技术路线制备的纳米硅材料，作为原料可应用于制备纳米硅碳负极材料，该工艺技术路径不同于
行业目前主流的CVD工艺技术路线，创新性较强。相较于 CVD 工艺路线，公司与合作方研发的纳米硅材料制备工艺拥有独
立知识产权和技术专利，具有制备成本低、具备量产和规模化条件、产品一致性、均匀性好等特点，在膨胀率、倍率、首
效和循环等性能方面具备优势。
后续公司将与合作方加快推进该项目的研发和试验工作，力争在2026年取得阶段性成果，为后面量产做好各项准备工
作。目前该项目的研发还处于中试阶段，未来该项目能否试验成功仍具挑战。
3、请介绍下公司电子化学品业务布局、投产节奏与供需分析
回复：公司于2026年4月披露了调整可转债募投项目公告，按照公司产业布局和规划，公司产品未来将向高端和新兴
产业转移，重点布局光纤级高纯四氯化硅和电子级正硅酸乙酯等新兴产业项目，以满足AI算力及半导体产业需求：
（1）光纤级四氯化硅（SiCl4）
受AI算力中心及无人机等需求拉动，根据CRU Group（英国大宗商品咨询机构光纤光缆年度报告CRU Optical Fibre R
eport2025）以及券商分析师（中信、招商、国盛）通信行业深度研报预测，预计2026 年全球光纤产能达7.2-7.5亿公里
，2027年达8-9亿公里。对应高纯四氯化硅需求旺盛，预计2026年缺口3.5-4万吨，2027年缺口5-6万吨。公司规划建设2万
吨产能，性能对标9N级，单吨成本具备市场竞争力，按照目前9N 级市场价格测算，该项目达产后总体毛利率较好，能为
公司贡献相应经营业绩。
公司目前正在加紧编制相关政府审批的可研及环评、安评、能评等报告，力争在今年下半年全面开工建设，2027年实
现投产运行。
（2）电子级正硅酸乙酯（TEOS）。
技术门槛与指标：主要用于半导体薄膜前驱体，对杂质控制要求极高（如硼磷含量小于0.1ppb，金属杂质总量小于10
-30ppt），技术壁垒高。
公司电子级正硅酸乙酯规划产能 5000 吨，目前正在送样测试。不同纯度的产品单价、成本都不一样。按照不同纯度
要求，以9N纯度为例，目前市场价格在15万/吨以内，按公司模拟成本进行测算，该项目达产后总体毛利率较好，能为公
司贡献相应经营业绩。
公司目前正在加紧编制相关政府审批的可研及环评、安评、能评等报告，力争在今年下半年全面开工建设，2027年实
现投产运行。
4、请介绍下公司二季度产品价格及主要经营情况。
回复：自2020年以来，国内一些主要的含硫硅烷的企业逐渐上市并新建项目，扩大了产能。同时，也有个别新进入含
硫硅烷业务的企业，比如山东的阳谷华泰，三孚股份等导致整个传统产品的产能在近几年释放较大，行业供需结构发生较
大变化，导致近年来含硫硅烷价格持续下滑。从总体汽车行业来看，这几年中国的汽车产业发展的非常好，新能源车已经
超越了传统燃油车，现在渗透率都很高，整个市场容量很高，中国汽车工业的发展带动了轮胎工业的发展，而公司下游主
要客户为轮胎行业，下游需求在稳步增长。但由于整个市场产能的布局相对较大，导致这几年来产品价格走低，同行业可
比的上市公司均遇到了相似的问题。
今年中东冲突以来，有一些原材料涨幅特别大，像主要原材料是氯丙烯在几天时间内提升了60%左右，这个变化对公
司来讲需要将原材料上涨压力传导至下游，公司因此做了一些产品价格的调整，叠加产能利用率增加。具体经营情况后续
关注公司披露的定期报告。
以上如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容，不能视作公司或管理层对行业、公司发展或业绩的承诺和
保证，敬请广大投资者注意投资风险。
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参与调研机构：1家
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2026-05-28│宏柏新材(605366)2026年5月28日投资者关系活动主要内容
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投资者关系活动主要内容
问：公司纳米硅生产技术相较于其他技术路线成本上有何优势？公司产品稳定量产后成本预计多少？其他友商的成本
预计多少？
答：尊敬的投资者，您好！公司与合作方研发的纳米硅项目，技术创新性较强，相较于目前行业其他技术路线，在成
本上有较大竞争优势。其他友商的成本根据每家公司技术路线、工艺成熟度、生产收率等不同会出现较大价格差异。
问：公司产品一季度至今价格涨幅多少？
答：尊敬的投资者，您好！公司产品价格较一季度有一定的上涨，具体情况请关注公司定期报告。
问：请问公司目前执行的含硫硅烷长协价是多少？散客价是多少？公司产能规划是怎样的？预计泰国工厂、九江、景
德镇几个基地什么时候投产？
答：尊敬的投资者，您好！目前，公司含硫硅烷长协订单主要集中在国际知名轮胎客户，毛利率较高。公司现有含硫
硅烷（液体669和1589、固体669C和1589C）产能情况是：景德镇基地已投产的液体产能3.6万吨、固体产能4万吨；泰国基
地在建液体产能2.5万吨、固体产能1万吨，预计今年第四季度投产。
问：公司纳米硅中试有具体的时间规划安排么？预计什么时间完成出样，什么时间给客户送样？
答：尊敬的投资者，您好！目前纳米硅研发项目正在按计划顺利推进中，中试通车进气的前期准备工作已经完成，即
将进入实质性试车阶段。在中试研发的纳米硅产品出来后，将会送相关单位进行性能和指标检测，待产品性能指标成熟稳
定后，将由项目合作方送下游厂商验证。
问：纳米硅项目目前处于中试阶段，预计什么时候能够出样？预计什么时候开始送样给下游电池厂商？公司明确 "力
争 2026 年取得阶段性成果"，请问"阶段性成果" 具体指什么？公司目前在研的技术都是往新能源和半导体方向，目前公
司转型发展也取得了一定的成绩，包括和迈图合作以及接下来的纳米硅、电子级硅烷等，对于公司未来的转型与发展有整
体全盘的考虑么？如何与目前已有的业务产生协同，发挥已有优势？
答：尊敬的投资者，您好！目前纳米硅研发项目正在按计划顺利推进中，中试通车进气的前期准备工作已经完成，即
将进入实质性试车阶段。在中试研发的纳米硅产品出来后，将会送相关单位进行性能和指标检测，待产品性能指标成熟稳
定后，将由项目合作方送下游厂商验证。阶段性成果是指该研发项目按照技术工艺路线产出性能指标合格的纳米硅产品。
公司未来将继续围绕高端硅基材料作战略布局，积极切入半导体和新能源等新兴产业赛道，公司已公告变更可转债募
集资金用途，新项目包括高附加值的小品种硅烷，应用于半导体电子产业的高纯电子级硅烷，应用于光纤的年产20000吨
高纯四氯化硅（6N~9N）以及年产5000吨正硅酸乙酯（电子级）等。上述产品均围绕公司现有产业链展开，未来将会发挥
积极的产业协同效应。
问：管理层您好。在当前行业环境下，降本增效和数字化转型是很多企业的共识。请问公司今年在优化内部管理或推
进业务数字化方面，大致的重点投入方向是什么？管理层预期这将在未来对公司的运营效率带来怎样的改善？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您一直以来的关注和支持。2026年，公司规划配套智能基础设施、智能物流系统、资
产管理系统等高端智能化系统，推动新一代信息技术与制造技术的深度融合，打造行业内领先的智能制造生产体系。基于
上述一系列智能化系统，公司将得以进一步加强料耗、能耗、工耗和质量等方面管控和优化，推动产品降本，同时优化作
业人员配置，有效降低人为操作带来的安全与质量风险，实现生产效率、产品精度、安全管控水平的同步跃升。
问：我注意到贵公司所在行业已有部分上市公司通过视频直播召开业绩说明会，并在会后提供视频回放，以提升信息
获取的便利性与透明度。然而，贵公司2024年及本次均未提供相关回放。在行业沟通方式逐步向数字化与可视化转型的背
景下，请问贵公司在2025年的业绩说明会中，是否考虑引入视频直播并提供会后回放，以提升信息披露质量与投资者沟通
效果？此外，是否计划在问答环节增加线上视频互动，以增强交流的直观性与互动性？感谢。
答：尊敬的投资者，您好！公司举办的业绩说明会均按照上海证券交易所规定方式召开，相关内容可通过“上海证券
交易所上证路演中心”查看，后续公司将根据实际情况采用灵活召开方式，在此非常感谢您对公司提出的建议。
问：公司核心产品含硫硅烷2025年均价约12932元/吨，一季度毛利率仅2.21%。请问4-5月含硫硅烷实际成交价格是多
少？环比一季度上涨了多少？预计二季度均价能达到多少？公司产品价格每上涨1000元/吨，对应全年净利润增加多少？
二季度是否有望扭亏为盈？欧洲/日韩硅烷产能加速退出，硅烷偶联剂行业已连续四年价格下跌，目前是否已经触底？
答：尊敬的投资者，您好！（1）今年一季度以来，国际区域战争导致部分材料价格上涨，含硫硅烷产品销售价格有
一定的上涨。具体业绩情况，请关注我司定期报告。（2）欧洲和日韩日益严格的环保政策及高企的能源价格和用工成本
，有利于我国含硫硅烷产业的发展与赶超，产业发展仍具潜力。
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参与调研机构：1家
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2026-05-15│宏柏新材(605366)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、管理层您好。在当前行业环境下，降本增效和数字化转型是很多企业的共识。请问公司今年在优化内部管理或推
进业务数字化方面，大致的重点投入方向是什么？管理层预期这将在未来对公司的运营效率带来怎样的改善？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您一直以来的关注和支持。2026年，公司规划配套智能基础设施、智能物流系统、资
产管理系统等高端智能化系统，推动新一代信息技术与制造技术的深度融合，打造行业内领先的智能制造生产体系。基于
上述一系列智能化系统，公司将得以进一步加强料耗、能耗、工耗和质量等方面管控和优化，推动产品降本，同时优化作
业人员配置，有效降低人为操作带来的安全与质量风险，实现生产效率、产品精度、安全管控水平的同步跃升。
2、请问纪董：网上有小作文内容是否属实硅基材料双轮爆发，负极光纤碳化硅三重共振，低估硬核成长龙头 一、核
心投资逻辑：（一）纳米硅碳负极：凝聚态电池核心材料，暴利赛道认证在即 1. 技术与成本壁垒：自主研发纳米硅碳负
极，生产成本＜5万元/吨，市场售价30-50万元/吨，毛利率超80%，碾压传统负极材料。适配宁德时代凝聚态电池，解决
硅基负极膨胀痛点，是唯一低成本量产方案
答：尊敬的投资者，您好！感谢您一直以来的关注和支持。请投资者及时关注公司相关公告。
3、尊敬的各位公司领导：纳米硅技术是否成功，产能何时落地，产值多少？预计半年报业绩是否能转正？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您一直以来的关注和支持。我司在2025年度报告中披露：围绕硅基材料产业链，瞄准
新兴产业，做好战略规划和布局，积极拓展未来新的业务增长点。密切关注和跟踪新能源和半导体电子等新兴产业的行业
发展方向，继续与合作方共同推进纳米硅材料制备的技术研发和试验工作，力争在2026年取得阶段性进展和成果，寻求和
探索出一条具备性价比优势的商业化量产技术工艺路径，为公司拓展和切入新能源和半导体等新兴产业领域做好基础准备
工作，打造未来公司新的业务增长点。目前，我司与合作方的纳米硅项目正在顺利有序推进试验，该项目技术路线不同于
行业目前主流的工艺技术路线，创新性较强，能否及何时进行产业化生产，需根据项目进展情况再定。目前该项目的研发
还处于中试阶段，未来该项目能否试验成功仍具挑战。公司目前正在全力做好各项生产经营工作，中报业绩情况，届时请
关注公司披露的定期报告。
4、公司未来核心技术能给公司带来多少业绩，2026年能够盈利吗
答：尊敬的投资者，您好！感谢您一直以来的关注和支持。我司在2025年度报告中披露：围绕硅基材料产业链，瞄准
新兴产业，做好战略规划和布局，积极拓展未来新的业务增长点。密切关注和跟踪新能源和半导体电子等新兴产业的行业
发展方向，继续与合作方共同推进纳米硅材料制备的技术研发和试验工作，力争在2026年取得阶段性进展和成果，寻求和
探索出一条具备性价比优势的商业化量产技术工艺路径，为公司拓展和切入新能源和半导体等新兴产业领域做好基础准备
工作，打造未来公司新的业务增长点。目前，我司与合作方的纳米硅项目正在顺利有序推进试验，该项目技术路线不同于
行业目前主流的工艺技术路线，创新性较强，能否及何时进行产业化生产，需根据项目进展情况再定。目前该项目的研发
还处于中试阶段，未来该项目能否试验成功仍具挑战。公司目前正在全力做好各项生产经营工作，2026年度业绩情况，届
时请关注公司披露的定期报告。
5、请问纪董：（1）年报中提到公司与合作方共同研究开发纳米硅材料，用于新能源中固态电池的负极。目前进展情
况？未来规划？（2）预计二季度公司主营产品销售及盈亏预期？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您一直以来的关注和支持。我司在2025年度报告中披露：围绕硅基材料产业链，瞄准
新兴产业，做好战略规划和布局，积极拓展未来新的业务增长点。密切关注和跟踪新能源和半导体电子等新兴产业的行业
发展方向，继续与合作方共同推进纳米硅材料制备的技术研发和试验工作，力争在2026年取得阶段性进展和成果，寻求和
探索出一条具备性价比优势的商业化量产技术工艺路径，为公司拓展和切入新能源和半导体等新兴产业领域做好基础准备
工作，打造未来公司新的业务增长点。 目前，我司与合作方的纳米硅项目正在顺利有序推进试验，该项目技术路线不同
于行业目前主流的工艺技术路线，创新性较强，能否及何时进行产业化生产，需根据项目进展情况再定。目前该项目的研
发还处于中试阶段，未来该项目能否试验成功仍具挑战。
公司目前正在全力做好各项生产经营工作，第二季度主营产品销售及盈亏情况，届时请注意关注公司披露的定期报告。
6、请问贵公司有规划生产硅碳负极材料吗？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您一直以来的关注和支持。我司在2025年度报告中披露：围绕硅基材料产业链，瞄准
新兴产业，做好战略规划和布局，积极拓展未来新的业务增长点。密切关注和跟踪新能源和半导体电子等新兴产业的行业
发展方向，继续与合作方共同推进纳米硅材料制备的技术研发和试验工作，力争在2026年取得阶段性进展和成果，寻求和
探索出一条具备性价比优势的商业化量产技术工艺路径，为公司拓展和切入新能源和半导体等新兴产业领域做好基础准备
工作，打造未来公司新的业务增长点。目前，我司与合作方的纳米硅项目正在顺利有序推进试验，该项目技术路线不同于
行业目前主流的工艺技术路线，创新性较强，能否及何时进行产业化生产，需根据项目进展情况再定。目前该项目的研发
还处于中试阶段，未来该项目能否试验成功仍具挑战。
7、请问董秘，为何今年以来股东频繁减持？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您一直以来的关注和支持。公司股东减持为自身资金需要，相关减持均严格按照信息
披露要求及时进行了公告。公司目前生产经营活动正常开展。
8、尊敬的张总，您好！想请问一下锂电池负极纳米硅的客户认证以及未来三年内的产能落地计划？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您一直以来的关注和支持。
我司在2025年度报告中披露：围绕硅基材料产业链，瞄准新兴产业，做好战略规划和布局，积极拓展未来新的业务增长点
。密切关注和跟踪新能源和半导体电子等新兴产业的行业发展方向，继续与合作方共同推进纳米硅材料制备的技术研发和
试验工作，力争在2026年取得阶段性进展和成果，寻求和探索出一条具备性价比优势的商业化量产技术工艺路径，为公司
拓展和切入新能源和半导体等新兴产业领域做好基础准备工作，打造未来公司新的业务增长点。
目前，我司与合作方的纳米硅项目正在顺利有序推进试验，该项目技术路线不同于行业目前主流的工艺技术路线，创
新性较强，能否及何时进行产业化生产，需根据项目进展情况再定。目前该项目的研发还处于中期试验阶段，未来将视试
验进展情况进行客户送样和认证，而后再进行产能规划，未来该项目能否试验成功仍具挑战。
9、尊敬的李总，您好！能否请您对今年中报的业绩做一下预测？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您一直以来的关注和支持。公司目前正在全力做好各项生产经营工作，中报业绩情况
，届时请关注公司披露的定期报告。
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参与调研机构：1家
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2025-12-10│宏柏新材(605366)2025年12月10日投资者关系活动主要内容
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投资者关系活动主要内容
1、公司新增高端硅烷类产品目前有哪些，在市场推广和上有哪些规划？
回复：尊敬的投资者您好，感谢您的关注与支持，公司新增高端硅烷类产品主要有环氧基、苯基、酰氧基、氨基等高
纯硅烷，新一代含硫硅烷（169产品）。目前公司正在加快拓展上述产品的国内外市场销售渠道。
2、请问一下，公司对在未来三年的规划是怎样的？能细说一下吗？
回复：尊敬的投资者您好，感谢您的关注与支持，公司始终坚持以客户需求为导向，在巩固含硫硅烷行业领先地位的
同时，逐步拓展硅基新材料的深加工，提高产品的附加值，增强公司市场综合竞争力和抗风险能力。未来三年公司将重点
从以下四个方面进行规划：一是持续推动重点项目建设。聚焦功能性硅烷主业，加快推进公司已建项目的产能释放速度和
效率的同时，因地制宜快速推进泰国宏柏、九江宏柏项目的建设进度，以创新引领高端布局，聚力优势产业强链、补链、
延链。二是充分发挥迈图宏柏在产品技术、品牌、市场渠道等方面优势。进一步提升公司特种硅烷产品在国内外市场的市
场竞争力。三是持续加大技术研发与创新投入。围绕含硫硅烷、其他品种硅烷、气相白炭黑和硅橡胶等主要产品，开展一
系列技术创新和工艺优化工作，推动产品的升级换代并提升市场竞争力。四是持续优化企业管理与团队建设。推进企业管
理标准化，进一步完善企业管理标准体系，通过有效地实施和监督，确保各项制度得到切实执行。企业管理标准化的推进
，将进一步提升公司的运营效率和管理水平，为公司的可持续发展提供有力保障。
3、请问公司营收情况如何？
回复：尊敬的投资者您好，感谢您的关注与支持，根据公司发布的2025年第三季度报告，公司2025年1-9月取得营业
收入10.48亿元。
4、您好，请问公司今年有扩展其他业务的打算吗？
回复：尊敬的投资者您好，感谢您的关注与支持，公司今年仍以硅烷偶联剂为主业，围绕硅基材料做产业布局。在稳
步做好传统产业的同时，通过积极打造全循环产业链，进一步做好产业链的延伸工作。
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