价值分析☆ ◇605369 拱东医疗 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 2 2 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 2.76│ 2.89│ 0.97│ 1.91│ 2.43│ 3.00│
│每股净资产(元) │ 12.33│ 14.14│ 14.55│ 13.32│ 14.56│ 15.93│
│净资产收益率% │ 22.40│ 20.48│ 6.66│ 13.20│ 15.11│ 16.71│
│归母净利润(百万元) │ 310.99│ 326.05│ 109.13│ 233.15│ 295.78│ 363.91│
│营业收入(百万元) │ 1194.25│ 1468.68│ 975.08│ 1308.28│ 1587.27│ 1936.52│
│营业利润(百万元) │ 359.72│ 371.83│ 119.72│ 259.87│ 330.99│ 407.03│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-03 买入 首次 --- 1.17 1.47 1.75 中邮证券
2024-09-02 增持 维持 --- 2.22 2.69 3.12 国信证券
2024-06-02 买入 首次 --- 2.35 3.14 4.12 华源证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-03│拱东医疗(605369)经营持续改善，定制类业务拓展顺利，业绩有望快速增长
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考虑到目前行业下游积压的库存已进入消化尾声阶段，且公司与海外优质医疗客户合作的潜力较大，预计
拱东医疗订单将会迎来快速增长，公司盈利能力将进一步提高。我们预计公司2024-2026年收入端分别为11.24
亿、13.27亿和15.91亿元，收入同比增速分别为15.27%、18.06%和19.89%，归母净利润预计2024-2026年分别
为1.84亿元、2.31亿元和2.76亿元，增速分别为68.88%，25.45%和19.26%。公司对应2024-2026年PE分别为25.
87倍，20.62倍和17.29倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-09-02│拱东医疗(605369)2024年半年报点评：客户拓展顺利，2024年二季度业绩增长强劲
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投资建议：客户拓展顺利，2024年二季度业绩增长强劲，维持“优于大市”评级。海外收入增速喜人，国
际化步伐加速，维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润2.50/3.03/3.52亿元，同比增速129.3%/21.1%/16
.0%。随着公司国际化布局的不断成熟，境外市场拓展能力持续增强，公司有望保持稳健增长态势。
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2024-06-02│拱东医疗(605369)医用高分子供应商，业绩将重回快速增长
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盈利预测与估值：我们预计2024-2026年公司总营收分别为14.01、18.22、23.69亿元，增速分别为43.66%
、30.05%、30.01%；2024-2026年归母净利润分别为2.65、3.53、4.64亿元，增速分别为143.00%、33.18%、31
.39%。当前股价对应的PE分别为21x、15x、12x，选取同为低值耗材行业的维力医疗、杰特生物、采纳股份作
为可比公司，基于公司在医用高分子耗材精耕细作，产品力得到下游用户认可，各项合作持续深化，首次覆盖
，给予“买入”评级。
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