研报评级☆ ◇605388 均瑶健康 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-09│均瑶健康(605388)2026年9月9日投资者关系活动主要内容
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沟通交流问答环节：
1、请介绍2026年上半年益生菌B端业务的发展现状，公司益生菌B端业务的核心竞争优势体现在哪些方面？
A：尊敬的投资者，您好！公司益生菌B端业务主要包括益生菌菌株原料供应、定制化配方开发和ODM/OEM整体解决方
案，服务食品、保健品和大健康产业的各类客户。2026年上半年，B端业务稳步推进，以全资子公司均瑶润盈为技术载体
，依托公司自有菌株储备、研发技术积累和配套的供应链生产能力，持续优化客户结构，深化与存量客户的合作，同时积
极拓展产业内新客户，提升项目响应速度和定制化服务能力。目前公司益生菌原料、成品已实现同步出口，产品销往全球
80多个国家和地区；ODM定制业务与头部零售渠道深度合作，多款定制产品顺利落地、终端动销良好。依托自主菌株资源
、完整的研发应用能力和柔性生产配套体系，能够为客户提供从菌株到成品的一体化服务。感谢您的关注！
2、2026年上半年公司在益生菌研发端取得什么成果？
A：尊敬的投资者，您好！报告期内，公司研发费用投入达1,989.28万元，持续加强研发能力建设，实现益生菌与饮
品两大业务线协同开展产品开发与迭代升级。公司依托多年技术积累建成规模超5万株的菌株资源库，完善实验室和应用
配方开发平台，打通从菌株筛选、功效验证、配方调试到中试落地的完整研发链条。报告期内，公司在益生菌领域完成2
项临床研究项目，新增2项临床研究、2项科研合作项目，新增5项专利申请，参与制定1项国家及行业标准；同时在饮料端
新研发产品30余款，储备创新产品方案超100个，研发成果转化速度稳步提升，益生菌研发团队与饮品研发团队保持联动
。一方面把自有益生菌菌株的研究成果转化到饮品新品的概念开发和配方试制中；另一方面根据饮品终端市场的反馈，反
向调整益生菌菌株的应用方向和功能配方。公司同时推进益生菌自有产品的版本迭代，以及益生菌技术与饮品结合的创新
产品储备，做到技术能力和市场需求互通，不断丰富大健康食饮产品矩阵。感谢您的关注！
3、公司饮品新品业务在渠道拓展上有哪些布局，上半年重点发力哪些新渠道，取得了怎样的阶段性成果？
A：尊敬的投资者，您好！在维护好传统线下经销商渠道的基础上，公司持续推进饮品业务全渠道布局，积极拓展多
元化新兴线下渠道。上半年重点推进连锁商超、精品便利店、现代零售系统和即时零售等渠道的进场与网点铺市工作，丰
富产品触达消费者的场景。公司针对不同渠道的特性，匹配对应的产品规格和市场推广策略，逐步提升新渠道销售占比，
优化整体渠道结构，培育饮品业务新的增长来源。目前公司已与60家主流KA、新零售、便利店系统建立常态化深度合作，
产品覆盖奥乐齐、上海联华等连锁商超，可好、美宜佳等头部便利店，以及中粮智站、小i、CITYBOX魔盒等智能终端，新
渠道贡献占比持续提升。感谢您的关注！
4、请问2026年上半年公司在味动力传统渠道做了哪些工作？
A：尊敬的投资者，您好！味动力传统饮品业务作为公司基本盘，报告期内，公司重点深耕现有经销商网络，加强对
经销商和二级终端的精细化运营管理。在渠道管理上，优化库存周转，合理管控渠道库存水平，加强动销跟踪，降低渠道
压货风险；在终端支持上，配套开展终端推广、陈列建设和市场助销等工作，激活终端活力。产品端聚焦核心优势SKU，
持续优化产品结构，顺应消费趋势完成现有产品的优化升级；同时加强对经销商的赋能管理，完善沟通反馈机制，提升经
销商的经营积极性，夯实传统经销大盘，保障饮品业务平稳运行。报告期末，公司经销商总数达1,126个，较期初净增加2
91个，渠道网络持续优化扩容，为饮品业务稳健经营提供支撑。感谢您的关注！
5、能否介绍公司新品落地情况与产品结构优化成效？
A：尊敬的投资者，您好！2026年上半年，公司围绕益生菌功能精细化和饮品健康化的发展方向，持续推进产品矩阵
优化和新品迭代升级。报告期内，公司研发费用投入1,989.28万元，依托超5万株规模的菌株资源库技术储备，累计新研
发产品30余款，成功推出味动力畅快瓶、营养瓶、味动力能量气泡水、电解质气泡水、纯实酸奶等10余款上市新品，储备
创新产品方案超100个。公司主动梳理存量产品，逐步淘汰低效、竞争力较弱的老旧SKU，把研发、生产和市场资源集中到
更贴合消费需求、附加值更高的核心产品和创新品类上。报告期内，公司完成了多款功能益生菌产品和升级款健康饮品的
研发打磨与市场落地，进一步完善多层次、场景化的产品体系，覆盖多元化消费需求。同时，公司持续对主力在售产品开
展配方优化、口感升级和规格迭代等工作，提升核心产品的市场竞争力和终端动销效率。公司将继续聚焦贴合消费需求的
核心产品和创新品类，推动产品结构持续优化。感谢您的关注！
6、公司电商板块2026年上半年实现较快增长，请分析驱动电商业务增长的核心因素，公司在电商运营层面做了哪些
部署？
A：尊敬的投资者，您好！2026年上半年公司电商板块实现快速增长，报告期内电商渠道实现收入1.77亿元，同比增
长91.88%，主要有几方面原因：一是公司坚持全域电商布局，覆盖主流综合电商平台、内容电商和社交电商等多个阵地，
完善平台矩阵；二是针对线上消费群体的特点优化线上专属产品组合，更好地适配线上用户的消费偏好；三是持续升级电
商运营体系，结合内容种草、达人合作和直播转化等多种形式做好品牌宣传与销售转化，加强店铺精细化运营能力；四是
依托公司益生菌和饮品多品类产品矩阵，发挥品类协同优势带动线上规模提升。感谢您的关注！
7、益生菌C端业务上半年开展了哪些经营动作，目前产品与市场建设进展如何？
A：您好！益生菌C端面向广大消费市场，围绕家庭日常肠道养护和细分人群健康需求，搭建多层次产品矩阵，覆盖不
同消费层级和使用场景。2026年上半年，公司持续优化现有主力SKU，打磨产品体验；同时根据消费者洞察完善产品组合
，通过内容传播和用户运营做好消费者教育，提升品牌认知度和用户黏性。报告期内，公司合作达人/KOL/KOC数量超1,80
0个，品牌总曝光量超9,600万次，新增品牌粉丝53万余个，品牌传播效能持续提升。公司持续不断调整渠道适配策略，匹
配线上线下不同消费场景，上半年公司在线上电商渠道实现收入1.77亿元，同比增长91.88%，电商渠道成为推动C端益生
菌产品市场渗透的重要增量。感谢您的关注！
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参与调研机构：1家
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2026-07-09│均瑶健康(605388)2026年7月9日投资者关系活动主要内容
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主要交流问题及回复
1.相较于往年，公司核心经营质地有哪些优化提升？
A：尊敬的投资者，您好！2025 年是公司战略筑基、结构优化、聚焦益生菌主业的关键一年。面对行业多重挑战，公
司坚守“做全球益生菌领跑者”愿景，坚持“技术赋能、创新驱动、降本增效”经营方针，主动出清历史包袱、夯实核心
经营基础，经营质地得到持续优化提升。在业务结构上，公司持续降低传统饮品业务依赖，全面向益生菌健康食饮赛道转
型，益生菌食品、线上电商、均瑶润盈海外业务三大高增板块强势发力，有效对冲传统行业内卷压力，成为公司穿越行业
周期、优化经营结构的核心支撑。在经营模式上，公司全面落地四大战略转型，顺利实现从传统饮品向益生菌健康食饮、
从单一 C 端向 C 端 + B 端定制双轮驱动、从国内单一市场向国内外双循环、从渠道驱动向研发 + 品牌 + 数字化三轮
驱动的全方位升级。依托完善的全产业链布局、自主专利菌株技术、全域数字化渠道体系，公司核心壁垒持续筑牢，业务
结构持续优化、发展韧性稳步增强，为 2026 年战略稳步提速、经营持续改善奠定了坚实基础。感谢您对公司的关注！
2.公司 ODM、KA 定制业务差异化竞争优势体现在哪里？未来有哪些增长规划？
A：尊敬的投资者，您好！2025 年公司饮料端 ODM 及 KA 渠道定制业务快速起量，已成为公司重要的业务增量补充
。公司依托全产业链自主可控优势，形成突出的差异化竞争优势。研发端，公司拥有50000 + 自主知识产权菌株库、行业
首创的益生菌水基应用及多基底存活核心技术，搭配专业化研发团队，可快速匹配市场个性化定制需求，全年完成 70 +
产品概念储备，创新储备充足；生产端，凭借亚洲领先的益生菌产能与成熟生产工艺，搭建起研发 — 定制 — 量产高效
闭环体系，实现品质可控、高效交付；市场端，2025 年 ODM 业务累计上市 9 个 SKU，KA 渠道成功对接 30 余个优质系
统，十余个系统实现产品落地，商业化落地成效显著。相较于行业同行，公司兼具专属菌株、核心技术、自主产能、充足
产品储备、全域渠道资源的综合优势，定制产品市场认可度高、盈利水平稳健。未来公司将持续深化与头部零售渠道的战
略合作，持续丰富定制化产品矩阵，迭代打磨爆款产品，持续放大全产业链定制优势，稳步做大 B 端业务规模，持续增
厚公司业绩增量。感谢您对公司的关注！
3.结合 2025 年经营成果，如何看待益生菌行业发展趋势？公司将依托自身优势进一步提升市场份额。
A：尊敬的投资者，您好！当前国民健康消费需求持续升级，肠道管理、体重管理、健康食品细分赛道持续扩容，益
生菌行业长期发展空间广阔。同时行业同质化竞争加剧，通用菌株、简单代工、单一产品模式竞争力持续弱化，自主菌株
资源、核心技术、全产业链能力、全域渠道布局已成为行业核心竞争壁垒。2025 年公司精准把握行业发展趋势，依托自
身硬核实力实现多板块逆势高增，其中益生菌食品业务同比增长 51.63%，线上全域业务同比增长 77.79%，均瑶润盈海外
业务同比大增 70.21%，增长势能充分释放。后续公司将持续聚焦益生菌核心主业，巩固行业头部地位，持续抢占细分市
场份额：一是深耕核心研发，持续迭代升级菌株资源与水基应用、多基底存活等首创技术，积极主导及参与国家、行业标
准制定，夯实技术护城河；二是优化创新产品矩阵，持续放大爆款、益生菌汽水、均瑶纯实 NFC 椰子水等新品势能，依
托 ISEE 全球食品创新奖、国际美味大奖等多项权威荣誉，强化产品差异化竞争力；三是深耕全域渠道，持续拓展头部便
利店、TOP 连锁药店、智能柜线下立体网络，精细化运营线上全域流量，提升品牌曝光与终端动销转化；四是加速全球化
布局，依托 OU KOSHER、HALAL 等国际权威认证，持续拓展海外市场，促进益生菌原料、成品双出海优势。公司将以研发
、产品、渠道、全球化四位一体的核心优势，持续提升市场渗透率与行业份额，稳步向“做全球益生菌领跑者”的目标迈
进。感谢您对公司的关注！
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参与调研机构：1家
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2026-06-05│均瑶健康(605388)2026年6月5日投资者关系活动主要内容
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湖北均瑶大健康饮品股份有限公司于2026年6月5日10:00-11:00在上证路演中心：https://roadshow.sseinfo.com举
行投资者关系活动，参与单位名称及人员有全体投资者，上市公司接待人员有董事长：王均豪，总经理：俞巍，独立董事
：甘丽凝，独立董事：罗劲，独立董事：苏世彦，财务总经理：崔鹏，董事会秘书：郭沁。 查看原文
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88656605388.pdf
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参与调研机构：1家
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2026-05-13│均瑶健康(605388)2026年5月13日投资者关系活动主要内容
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董事长王均豪先生围绕均瑶健康业务的研发端、渠道端、业务协同等方面，与市场进行了沟通交流。
本次均瑶健康业绩交流会介绍了 2025 年业绩及业务经营情况。
沟通交流问答环节：
1、2025 年公司在益生菌创新产品方面有哪些具体成果？
A：尊敬的投资者，您好！2025 年公司在益生菌创新产品领域实现全面突破，依托全产业链自主可控、自有专利菌株
、核心技术为优势，打造出差异化显著、竞争力突出、市场认可度高的创新产品矩阵，成为业绩增长的核心引擎，具体成
果如下：一是技术壁垒行业首创，构筑绝对护城河。成功攻克益生菌水基应用、多基底存活等行业关键技术难题，率先实
现益生菌在水基饮品中的规模化应用，大幅拓宽产品应用边界；同时深耕菌株发酵、低温锁鲜、天然代糖复配、清洁标签
等核心工艺，主导及参与行业标准制定。二是自有专利菌株加持，功效优势无可替代。公司建成自主知识产权菌株芯片库
，菌株资源突破50,000+，完成16 项临床验证，采用 G90、LA-G80、JL-1、J26 等独家专利明星菌株，均瑶润盈新增专利
及OU KOSHER、印尼 HALAL两项国际权威认证，全球竞争力进一步提升。公司益生菌产品斩获ISEE 全球食品创新奖、WOW
FOOD 年度创新奖、国际美味大奖等多项重磅荣誉，创新实力与品质获得全球高度认可。整体来看，公司益生菌创新产品
具备功效更明确、体感更清晰、矩阵更丰富的核心优势，与渠道扩张、产能升级深度协同，持续驱动公司业绩高质量增长
。感谢您对公司的关注！
2、董秘您好，2025年公司益生菌研发投入与成果如何，能否具体讲一下？
A：尊敬的投资者，您好！2025 年公司持续加大益生菌核心技术研发投入，公司已建立自有知识产权菌株芯片库，菌
株资源突破 50,000+；已完成菌株临床验证 16 项。同时新增 7 名青年科学家，研发团队硕博占比达 50%，实验室与中
试基地硬件全面升级。技术上实现行业首创益生菌水基应用，攻克多基底存活等关键技术，主导及参与 10 余项国家 /
行业标准制定；均瑶润盈荣获上海市科技进步奖一等奖，研发硬实力为产品创新、品类突破与业绩高增提供核心支撑。感
谢您对公司的关注！
3、尊敬的公司管理层，您好！2025年公司益生菌健康食品业务的整体增长情况如何，具体营收增速、市场份额表现
如何？谢谢。
A：尊敬的投资者，您好！2025 年公司益生菌食品业务实现高质量、高速增长，益生菌食品业务同比增长51.63%，成
为穿越周期的核心增量板块。公司围绕肠道管理、体重管理等核心需求，B端均瑶润盈拥有 50,000 余株自主知识产权的
益生菌菌种资源库，产品涵盖益生菌菌粉，特色发酵剂，功能性食品及相关衍生产品。C端打造以每日博士为核心的专业
益生菌食品矩阵，爆款产品持续领跑细分赛道，复购率与市场渗透率持续提升。C 端品牌化运营与 B 端研发技术双轮驱
动格局全面成型，为公司中长期高质量发展打开广阔成长空间。感谢您对公司的关注！
4、公司益生菌海外业务推进态势良好，核心驱动是什么？
A：尊敬的投资者，您好！2025 年子公司均瑶润盈海外业务收入同比增长70.21%，成为拉动公司整体业绩的核心引擎
。公司坚持全球化布局、多区域深耕策略，全年公司参与21 场国际专业展会，持续提升品牌国际影响力；依托OU KOSHER
、HALAL等国际权威认证，以及亚洲领先的益生菌产能与技术优势，实现益生菌原料、发酵剂、成品等多品类出海，客户
覆盖全球80多个国家和地区，益生菌海外业务增长韧性强、空间广阔。感谢您对公司的关注！
5、董秘您好，公司饮料端 ODM 及
KA 定制业务增长情况如何，对业绩贡献有多大？
A：尊敬的投资者，您好！2025 年ODM 与 KA渠道定制业务已成为公司饮料端重要业务增量补充。ODM 业务与头部零
售渠道深度合作，2025年累计上市9 个 SKU，完成 70 + 产品概念储备；KA 渠道已对接30 余个系统，十余个系统完成产
品落地。依托全产业链自主可控优势，实现研发 — 定制 — 量产高效闭环，定制业务快速上量、盈利水平持续提升，为
公司贡献可观增量业绩。感谢您对公司的关注！
6、2025年均瑶健康的整体经营业绩表现如何?
A：尊敬的投资者，您好！2025 年是公司战略筑基、结构优化、聚焦益生菌主业的关键一年。面对行业多重挑战，公
司坚守做全球益生菌领跑者愿景，坚持技术赋能、创新驱动、降本增效经营方针，主动出清历史包袱、持续夯实经营基础
、稳步优化业务结构。全年益生菌食品、线上电商、均瑶润盈海外业务三大板块实现较快增长，成为穿越行业周期、支撑
公司结构优化及 2026 战略提速的核心增长引擎，核心竞争力持续夯实，为 2026 年战略稳步推进、经营逐步改善奠定坚
实基础。感谢您对公司的关注！
7、董秘您好，请问公司渠道拓展有哪些成效？
A：尊敬的投资者，您好！2025 年公司渠道实现全域突破、多点高增：现代渠道进入44 家头部便利店系统，拓展门
店超50,000 家；益生菌产品进入18,000 家全国 TOP 连锁药店，构建 “药房 + 便利 + 智能柜”立体网络。2025 年新
推出的益生菌轻乳气泡水、维矿气泡水等汽水系列，产品解决传统益生菌饮品痛点，精准覆盖运动、办公等场景，已入驻
1.3 万家便利店、1.1 万台智能柜，触达终端超2.4 万个。“益生菌 + 汽水” 创新赛道快速起量，成为饮品业务第二增
长曲线。同时线上渠道品牌全年曝光超2 亿次，精细化运营带动销量快速提升；渠道广度与深度同步扩张，成为对冲传统
压力、驱动业绩增长的最强劲新引擎。感谢您对公司的关注！
8、2025年公司电商及线上全域业务的整体增长表现如何？每日博士品牌产品贡献如何？
A：尊敬的投资者，您好！2025 年公司电商及线上全域业务实现跨越式高增长，营业收入同比增长77.79%，成为拉动
业绩的核心增量渠道。公司构建 “内容种草 + 专业背书 + 直播转化” 运营体系，全年品牌曝光超2 亿次，联合中国营
养学会专家、数千位专业 KOC/KOL 打造可信专业形象；同时运用 AIGC、数字人等新技术提升转化效率，线上业务实现流
量高增长、转化高提升、销量高爆发。每日博士作为专业益生菌C端品牌，2025 年线上爆款效应持续放大。百香果纤维饮
近 12 个月售出 7,000 万条，稳居纤维饮品类 TOP1；C3 小腰菌位列身材管理品类 TOP3。依托 “内容种草 + 直播转化
” 全域模式，精准匹配健康消费趋势，品牌营收大幅增长，成为益生菌食品板块高增主力。感谢您对公司的关注！
9、请教一下董事长王总，公司整体经营战略与转型打法是什么？
A：尊敬的投资者，您好！2025 年公司以聚焦益生菌、做强全产业链、创新驱动增长为总体战略，主要分为四方面：
一是从传统饮品向益生菌健康食饮全面转型 ；二是从单一 C 端向 C 端 + B 端定制双轮驱动转型；三是从国内市场向国
内外双循环转型；四是从渠道驱动向研发 + 品牌 + 数字化三轮驱动转型。通过战略聚焦与结构优化，公司业务结构将持
续优化、发展韧性稳步增强，主业转型有序推进。感谢您对公司的关注！
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