研报评级☆ ◇605488 福莱新材 更新日期：2026-06-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-06-10
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.37│ 0.71│ 0.28│ 0.37│ 0.55│ 0.81│
│每股净资产(元) │ 6.46│ 7.12│ 5.54│ 7.64│ 7.87│ 8.21│
│净资产收益率% │ 5.52│ 9.77│ 4.92│ 4.80│ 7.00│ 9.80│
│归母净利润(百万元) │ 70.15│ 139.19│ 77.28│ 111.00│ 166.00│ 244.00│
│营业收入(百万元) │ 2130.84│ 2540.57│ 2855.69│ 3374.00│ 3970.00│ 4737.00│
│营业利润(百万元) │ 65.47│ 149.15│ 74.72│ 136.05│ 202.82│ 298.33│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-06-10 买入 首次 --- 0.37 0.55 0.81 财通证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-06-10│福莱新材(605488)功能性涂布复合材料专家，向柔性传感业务延伸 │财通证券 │买入
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功能性涂布复合材料专家，向柔性传感业务延伸。公司深耕功能性涂布复合材料，产品主要分为广告喷墨打印材料、
标签标识印刷材料、电子级功能材料、功能基膜材料等。近年来公司开拓柔性传感器业务，可用于机器人电子皮肤、工业
检测、新能源电池检测、医疗健康检测、消费电子等领域。
传统业务稳健增长，2025年利润改善：2022至2025年，公司营业收入从19.0亿元增长到28.6亿元，年复合增速为15%
。2025年公司实现营收28.56亿元，同比增长12.4%，其中广告喷墨打印材料业务实现营收13.7亿元，同比增长3%；标签标
识印刷材料业务实现营收8.5亿元，同比增长20%。2025年公司实现扣非归母净利润0.6亿元，同比增长31.57%。
柔性传感全面发力，机器人产品获订单：2025年以来公司加速推进柔性传感器产品化进程，实现从技术验证到产品交
付的关键跨越。公司的机器人触觉系统和电子皮肤可全面提升机器人的感知和反应能力。2026年公司与灵心巧手（北京）
科技有限公司正式签署全面战略合作协议，灵心巧手向公司采购10万套触觉传感器。
投资建议：功能性涂布复合材料专家，向柔性传感业务延伸。我们预计公司2026-2028年实现营业收入33.74/39.70/4
7.37亿元，归母净利润1.11/1.66/2.44亿元。对应PE分别为96.5/64.7/43.9倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：新业务开展不及预期风险，原材料价格波动风险，限售股解禁风险
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-26│福莱新材(605488)2026年5月26日投资者关系活动主要内容
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问题1：董秘你好！公司成立全资子公司福莱芯感科技股份有限公司，经营范围包含：光电子器件制造；光电子器件
销售；光学仪器制造；光学仪器销售；环境监测专用仪器仪表制造等。请问其公司建设进展如何？何时能够正式进入正常
的生产状态？
答：尊敬的投资者，您好！浙江福莱芯感科技股份有限公司为公司全资子公司，注册资本2,000万元，相关工商信息
可通过公开渠道查询。具体业务进展，敬请关注公司后续披露的公告。感谢您的关注！
问题2、请分别解释一下，25年报和26年一季报盈利大幅下降的主要原因是什么？请列举最主要的三个因素和分别占
比
答：尊敬的投资者，您好！公司2025年度实现营业收入28.56亿元，同比增长12.40%；归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净利润6,022.91万元，同比增长31.57%，主业经营质效持续提升。归属于上市公司股东的净利润同比下降，
主要系2024年度完成搬迁移交工作确认资产处置收益，形成非经常性损益所致。剔除该一次性因素影响，公司主营业务盈
利水平保持增长态势。2026年一季度公司实现营业收入8.19亿元，同比增长35.76%。利润端下降主要受毛利率同比降低及
应收账款坏账准备计提增加等因素影响。一方面，业务结构及市场环境变化导致综合毛利率承压；另一方面，随着销售规
模扩大，应收账款相应增长，信用减值损失较上年同期有所增加。此外，公司持续加大研发投入及全球化布局，相关费用
支出对当期利润也形成一定影响。公司将持续推进“产业一体化、应用多元化”战略，优化产品结构，提升高附加值业务
占比，强化精益管理与现金流管控，努力改善盈利水平。具体经营业绩请关注后续披露的定期报告。感谢您的关注！
问题3:董秘，您好！请问贵司与“兆威机电”、“汤姆猫”、“灵心巧手”等战略合作公司有什么合作进展？有什么
技术交流吗？有可以披露的信息吗？
答：尊敬的投资者，您好！公司已与众多国内外头部灵巧手与本体厂商展开了深度合作，相关事项若达到披露标准，
公司将按规定及时履行信息披露。公司电子皮肤业务后续发展受行业技术迭代、市场竞争格局变化、客户拓展节奏及项目
订单落地进度等多重因素影响，存在一定不确定性，敬请注意投资风险。感谢您的关注！
问题4:请介绍一下上海子公司福聚源主要产品是什么？分别都进展到什么地步？26年大约会有多少应收和净利润？
答：尊敬的投资者，您好！上海福聚源新材料有限公司为公司全资子公司，主要从事合成材料及化工产品的研发、生
产与销售，并承担新材料技术孵化职能，是公司向上游新材料领域延伸、强化供应链自主可控的重要布局。该公司目前聚
焦创新聚合物原材料方向，为公司功能性涂布复合材料主业及新能源、消费电子等新兴应用领域提供技术储备与材料支撑
。关于福聚源的具体产品进展及财务数据，公司将在后续定期报告中按照信息披露要求进行披露。感谢您的关注！
问题5：董事长你好!请问公司定增募资中的5亿元，为什么不抓紧投入项目建设，却实施现金理财管理，还是想再次
进行项目调整吗？或是在为将来用于新能源新材产线、新建全资子公司光电子器件制造着想？
答：尊敬的投资者，您好！公司定增项目均在按计划推进中，各项准备工作有序开展。公司使用部分闲置募集资金购
买安全性高、流动性好、低风险、稳健型的保本型理财产品，有利于提高募集资金的使用效率、收益水平，实现公司与股
东利益最大化，不会影响公司募集资金投资项目建设的正常开展，不存在变相改变募集资金用途的情况。感谢您对公司的
关注。
问题6：董事长，您好！目前‘柔性传感器/电子皮肤’赛道群雄逐鹿，作为行业龙头，请问贵司在这一领域的具体发
展规划是怎样的？又将如何进一步巩固先发优势，持续领跑？
答：尊敬的投资者，您好！公司柔性传感技术从2017年开始研究，并承担了浙江省重点科研项目，已申请获得了多项
授权专利，拥有压阻式、电容式、磁电式、压电式等多项技术路线储备。我们坚持以“传感技术+场景赋能”为发展主线
，致力于柔性触觉智能与电子皮肤、工业检测、消费电子、新能源电池、智能座驾等场景提供核心感知赋能，积极探索在
多场景、多模态下的应用拓展与技术融合。公司电子皮肤业务后续发展受行业技术迭代、市场竞争格局变化、客户拓展节
奏及项目订单落地进度等多重因素影响，存在一定不确定性。目前，该类业务占公司整体营收比重较小，敬请注意投资风
险。感谢您的关注！
问题7：你好！请问贵司对电子皮肤产品，能否根据灵巧手等结构所需标准，将其制作成触觉手套等成品零部件？
答：尊敬的投资者，您好！针对灵巧手的触觉应用，考虑到各家厂商机械结构的差异，目前我们正同步开发并推进多
种形态的集成方案。主要目的是为了全方位贴合不同灵巧手客户的实际需求，并紧跟整个触觉技术的发展趋势。依托公司
高度完备的传感产品线，我们已与众多国内外头部灵巧手及本体厂商展开了深度合作。公司电子皮肤业务后续发展受行业
技术迭代、市场竞争格局变化、客户拓展节奏及项目订单落地进度等多重因素影响，存在一定不确定性，敬请注意投资风
险。感谢您的关注！
问题8：董事长，您好！贵司在2026年5月13日举办的上市五周年庆典中发布了两款柔性传感技术新品：一是触觉数据
采集终端，直指模型训练“数据荒”瓶颈；二是工业检测数字感压系统，面向制造业智能化、AI化升级的底层感知与数据
采集需求打造。请问贵司发布的触觉数据采集终端是在第三代电子皮肤上做的优化升级，还是属于第四代电子皮肤？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司新产品的关注！触觉数据采集终端和工业检测数字感压系统，是公司基于柔
性传感技术向应用解决方案的延伸，我们坚持以“传感技术+场景赋能”为发展主线，致力于为柔性触觉智能与电子皮肤
、工业检测、消费电子、新能源电池检测、智能座驾等场景提供核心感知赋能，持续推进柔性传感技术的迭代创新与场景
落地。公司电子皮肤业务后续发展受行业技术迭代、市场竞争格局变化、客户拓展节奏及项目订单落地进度等多重因素影
响，存在一定不确定性。具体产品研发进展及业务落地情况，请关注公司后续发布的公告，敬请注意投资风险。感谢您的
关注！
问题9：董秘，您好！请问贵司是否已成功研发出集成柔性传感器/电子皮肤功能的仿生皮？这项技术是否能应用于脸
部，并实现逼真的外观、触感，甚至微表情？
答：尊敬的投资者，您好！公司始终密切关注具身智能产业的发展趋势，柔性传感器（电子皮肤）作为触觉感知的核
心部件，是公司重点布局的战略方向。我们坚持以“传感技术+场景赋能”为发展主线，致力于为柔性触觉智能与电子皮
肤、工业检测、消费电子、新能源电池、智能座驾等场景提供核心感知赋能，积极探索在多场景、多模态下的应用拓展与
技术融合。公司电子皮肤业务后续发展受行业技术迭代、市场竞争格局变化、客户拓展节奏及项目订单落地进度等多重因
素影响，存在一定不确定性。具体产品研发进展及业务落地情况，请关注公司后续发布的公告，敬请注意投资风险。感谢
您的关注！
问题10：董事长，您好！请问贵司在稳住基本盘的前提下，还会布局其他高附加值并契合《十五五发展规划》的高科
技项目吗？
答：尊敬的投资者，您好！2026年是“十五五”规划开局之年，公司将继续坚持以技术创新赋能产业升级，以双轮驱
动引领高质量发展，聚焦战略目标、强化执行落地，扎实推进各项经营工作。感谢您的关注！
问题11：董事长，您好！请问贵司除了布局电子皮肤中的‘压阻式’路线，还有布局其他路线吗？请问研发的进展到
了哪个程度？
答：尊敬的投资者，您好!公司柔性传感技术从2017年开始研究，并承担了浙江省重点科研项目，已申请获得了多项
授权专利有压阻式、电容式、磁电式、压电式等多项技术路线储备。在柔性传感技术领域，主要采用压阻式，实现识别力
、温度、材质、纹理等多模态感知。公司已完成新产品技术迭代，建成量产产线，实现批量供货，多路线协同完善产品矩
阵。公司电子皮肤业务后续发展受行业技术迭代、市场竞争格局变化、客户拓展节奏及项目订单落地进度等多重因素影响
，存在一定不确定性。目前，该类业务占公司整体营收比重较小，敬请注意投资风险。感谢您的关注！
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参与调研机构：20家
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2026-02-09│福莱新材(605488)2026年2月9日投资者关系活动主要内容
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问题1：目前公司电子皮肤产线产能进展情况？
答：公司柔性传感器商业化进程迈入加速期。产业化布局方面，我们已于2025年一季度建成中试产线并顺利投产，同
步完成产品技术的迭代升级，已向客户交付千套触觉传感器，当前已进入第三代电子皮肤产品量产准备阶段。产能建设方
面，计划于一季度完成正式量产线搭建，达产后年产能将突破万套以上传感器数量，持续增强市场供应能力。
问题2、三代产品加上芯片有什么作用？
答：公司通过对芯片植入自主研发的算法，识别三维力、温度、纹理、材质、软硬度等多模态感知，完成实时处理与
反馈，使手部控制板能更直接、高效地获取并响应触觉信息，“芯感一体”是算力下沉、边缘计算的方式实现信号数据的
反馈。
问题3:北美客户关注的是我们产品哪些方面能力？
答：北美客户关注产品的一致性、可靠性、寿命、信号漂移、力的灵敏度、响应速度以及三维力测量的准确性，可提
供最可靠的数据，公司在相关技术方面有较为深厚的积累。
问题4:公司选择压阻式技术路线，相比其它路线有什么优势？
答：公司目前选择压阻式技术路线，主要基于以下几方面优势：该技术具有较高的性价比，易于实现规模化量产，同
时具备量程宽、信号抗干扰能力强的特点，能够以更具竞争力的成本，满足客户对性能与可靠性的需求。
问题5：除了手指，柔性传感器电子皮肤是否能用到身上的其他部位？
答：除手指外，柔性传感器电子皮肤产品也可应用于身体上的其他部位。例如，曾有客户提出大面积触觉感知的需求
，我们成功协助其实现了这一方案。我们认为，实现全身的触觉感知是未来落地的一个重要需求。
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参与调研机构：37家
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2026-01-01│福莱新材(605488)2026年1月1日-30日投资者关系活动主要内容
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问题1：公司选择压阻式技术路线，相比其它路线有什么优势？
答：公司目前选择压阻式技术路线，主要基于以下几方面优势：该技术具有较高的性价比，易于实现规模化量产，同
时具备量程宽、信号抗干扰能力强的特点，能够以更具竞争力的成本，满足客户对性能与可靠性的需求。
问题2：公司选择压阻式技术路线，它的难点以及公司核心竞争力？
答：公司选择压阻式技术路线，它的难点在于传感器材料、传感器设计，大面积阵列的电路适配以及算法开发等方面
，涉及材料科学、传感技术、硬件电路与算法等领域的高端人才。公司已建立涵盖相关领域的专业团队，我们的产品成熟
度高，具备“即插即用”的易用性。同时，我们注重深入理解客户需求，推动技术在实际应用场景中落地。
问题3：除了手指，机器人其它身体部位是否有用到我们产品？
答：除手指外，我们的产品也可应用于机器人其他身体部位。例如，曾有客户提出在机器人胸前大面积触觉感知的需
求，我们成功协助其实现了这一方案。我们认为，实现机器人全身的触觉感知是机器人未来落地的一个重要需求。
问题4：从客户需求角度看，公司认为客户更倾向于采购单一的传感器硬件，还是包含算法在内的传感器完整触觉解
决方案？
答：我们认为，客户倾向于传感器完整触觉解决方案，单一的传感器硬件需要客户额外花时间投入电路设计和算法开
发等工作。而传感器完整触觉解决方案，提供的触觉不仅仅是原始数据，而是经过处理过之后的一些对接触、力、纹理等
状态的实时识别与判断，更好的赋能客户。
问题5：公司目前在北美客户进展情况如何？
答：公司在美国加州设立全资子公司 Apex Sensing LLC，全力推进北美客户进展，布局国际化发展战略。客户涵盖
人形机器人、具身智能、灵巧手、垂类落地等多个应用领域，已与多家客户有合作和小批量订单交付。
问题6、公司柔性传感有哪些应用方向，进展情况如何？
答：公司柔性传感器业务已形成“机器人+工业检测+新能源+消费电子”多维应用场景布局。人形机器人电子皮肤作
为战略核心方向，已进入批量交付阶段；工业检测与消费电子领域进程提速，客户验证及项目导入进展顺利；新能源电池
检测业务同步推进技术对接。
问题7、公司电子皮肤产品具有哪些优势？
答：公司的柔性传感器技术是在涂布复合材料领域原有技术基础上的创新拓展，公司在核心材料上更具优势。公司电
子皮肤产品搭载“芯片”和“算法”，从原始数据采集到原始数据处理，实现从“原始数据”到“智能知觉”的飞跃，提
升了灵巧手操作的精准性与交互安全性。公司柔性传感器团队人才结构完整，覆盖材料、硬件、算法等关键环节，为持续
创新提供支撑。此外，公司积极与产业链伙伴开展合作，共同推进技术突破。目前，公司电子皮肤产品已获得多家客户的
认可，并实现批量订单交付。
问题8:公司的柔性传感器产品从中试到量产的规划如何？
答：公司柔性传感器商业化进程迈入加速期。产业化布局方面，我们已于2025年一季度建成中试产线并顺利投产，同
步完成产品技术的迭代升级，已向客户交付千套触觉传感器，当前已进入第三代电子皮肤产品量产准备阶段。产能建设方
面，计划于一季度完成正式量产线搭建，达产后年产能将突破万套级传感器数量，公司从技术研发向规模化商业交付迈出
关键一步。
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