价值分析☆ ◇605507 国邦医药 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 3 1 0 0 0 4
3月内 8 1 0 0 0 9
6月内 9 1 0 0 0 10
1年内 10 1 0 0 0 11
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.26│ 1.65│ 1.10│ 1.47│ 1.78│ 2.13│
│每股净资产(元) │ 11.36│ 12.80│ 13.30│ 14.74│ 16.58│ 18.79│
│净资产收益率% │ 11.13│ 12.87│ 8.24│ 10.20│ 11.25│ 12.11│
│归母净利润(百万元) │ 706.03│ 920.90│ 612.46│ 820.43│ 997.10│ 1191.38│
│营业收入(百万元) │ 4505.35│ 5720.92│ 5349.45│ 5993.82│ 6823.21│ 7786.15│
│营业利润(百万元) │ 808.77│ 1052.88│ 702.26│ 946.50│ 1152.25│ 1389.38│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-24 买入 维持 --- 1.44 1.71 2.01 中信建投
2024-10-22 增持 维持 --- 1.40 1.76 2.18 浙商证券
2024-10-22 买入 维持 25.05 1.40 1.67 2.01 国泰君安
2024-10-21 买入 维持 --- 1.49 1.80 2.16 太平洋证券
2024-09-04 买入 维持 --- 1.73 2.13 2.55 西南证券
2024-09-03 买入 首次 --- 1.44 1.71 2.01 中信建投
2024-09-01 买入 维持 --- 1.49 1.86 2.20 西部证券
2024-08-30 买入 维持 --- 1.49 1.80 2.16 太平洋证券
2024-08-27 买入 首次 --- 1.49 1.79 2.15 太平洋证券
2024-07-27 买入 维持 --- 1.30 1.60 1.90 西部证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-24│国邦医药(605507)医药业务高景气，动保筑底待回暖
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盈利预测
我们预测2024-2026年，公司营收分别为58.47、65.64和73.9亿元，分别同比增长9.3%、12.3%和12.6%；
归母净利润分别为8.05、9.58和11.21亿元，分别同比增长31.4%、19.1%和17.1%。折合EPS分别为1.44元/股、
1.71元/股和2.01元/股，对应PE为14.2X、12X和10.2X，维持“买入”评级。
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2024-10-22│国邦医药(605507)2024Q3业绩点评：医药稳增长，规模优势平滑周期波动
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我们预计公司2024-2026年EPS分别为1.40、1.76、2.18元，2024年10月22日收盘价对应2024年PE为15倍。
我们看好公司立足于规模制造优势，核心品种市占率提升强化制造优势、新品种商业化放量构成新动能，丰富
产品矩阵以及产业链自供能力削弱周期影响，维持“增持”评级。
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2024-10-22│国邦医药(605507)2024年三季报点评：业绩稳健增长，盈利能力提升
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维持“增持”评级。公司发布三季报业绩报告，2024Q1-Q3营收44.18亿元（+9.00%），归母净利润5.79亿
元（+18.36%）；Q3单季度营收15.26亿元（+22.68%），归母净利润17.43亿元（32.43%），业绩符合预期。考
虑主力兽药品种价格逐步企稳及抗生素品种维持高景气，上调2024-2026年EPS预测为1.40/1.67/2.01元（原为
0.98/1.15/1.42元），参考可比公司估值，给予2025年PE15X，上调目标价至25.05元（原20.80元），维持“
增持”评级。
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2024-10-21│国邦医药(605507)Q3营收创历史新高，汇兑损益短期影响利润水平
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投资建议
公司主要产品市占率较高，产业链完备，未来有望实现30个规模化产品全球领先、80个产品常规化生产、
具备120个产品生产能力，预测公司2024/25/26年营收为60.01/68.17/78.28亿元，归母净利润为8.33/10.06/1
2.06亿元，对应当前PE为14/11/10X，持续给予“买入”评级。
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2024-09-04│国邦医药(605507)2024年半年报点评：医药业务回暖，Q2业绩优秀
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盈利预测与投资建议：预计2024-2026年EPS分别为1.73元、2.13元、2.55元，对应动态PE分别为11/9/7倍
，维持“买入”评级。
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2024-09-03│国邦医药(605507)原料药及中间体齐发力，静待动保业务企稳回暖
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盈利预测
我们预测2024-2026年，公司营收分别为58.47、65.64和73.9亿元，分别同比增长9.3%、12.3%和12.6%；
归母净利润分别为8.05、9.58和11.21亿元，分别同比增长31.4%、19.1%和17.1%。折合EPS分别为1.44元/股、
1.71元/股和2.01元/股，对应PE为12.9X、10.8X和9.3X，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-09-01│国邦医药(605507)2024半年报点评：利润表现超预期，特色原料药高效发展
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盈利预测及评级：预计2024-2026年公司实现营收57.34/66.03/75.31亿元，同比增长7.2%/15.2%/14.1%；
归母净利润8.35/10.39/12.30亿元，同比增长36.3%/24.4%/18.4%。基于公司盈利能力逐步改善、原料药及中
间体产品矩阵持续丰富，维持“买入”评级。
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2024-08-30│国邦医药(605507)Q2业绩略超市场预期，收入及利润恢复快速增长
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投资建议
公司主要产品市占率较高，产业链完备，未来有望实现30个规模化产品全球领先、80个产品常规化生产、
具备120个产品生产能力，预测公司2024/25/26年营收为60.01/68.17/78.28亿元，归母净利润为8.33/10.06/1
2.06亿元，对应当前PE为12/10/8X，持续给予“买入”评级。
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2024-08-27│国邦医药(605507)医药业务回暖，动保业务弹性可期
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盈利预测
我们预测公司2024/25/26年收入为60.01/68.17/78.28亿元，净利润为8.33/10.00/12.00亿元，对应当前P
E为11/9/8X，考虑到公司主要产品市占率较高，产业链完备，未来有望实现30个规模化产品全球领先、80个产
品常规化生产、具备120个产品生产能力，公司收入及利润有望保持快速增长。首次覆盖，给予“买入”评级
。
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2024-07-27│国邦医药(605507)股份回购及员工持股计划事件点评：回购股份开展员工持股计划，主要产品
│价格见底
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盈利预测及评级：预计2024-2026年公司实现营收61.82/70.85/80.98亿元，同比增长15.6%/14.6%/14.3%
；归母净利润7.28/8.95/10.63亿元，同比增长18.9%/22.9%/18.8%。基于公司盈利能力逐步改善、原料药及中
间体产品矩阵持续丰富，维持“买入”评级。
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