研报评级☆ ◇605567 春雪食品 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2025-11-07│春雪食品(605567)2025年11月7日投资者关系活动主要内容
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问：1.公司三季度取得了不错的经营效果，四季度作为肉类消费的传统旺季，能否持续三季度的良好经营状况？公司
四季度的重点工作方向和目标是什么？ 2.公司最近新研发的烤肠，水产品，酱卤等新产品，目前市场销售和消费者反馈
度怎么样？ 3.公司制定了2030年营收到百亿的远大目标，但目前通过三季度财报来看营收并无显著增长，若达成目标未
来几年需要完成近4倍的增长。个人感觉实现难度极大，公司制定该目标是否现实及具备相关的依据？ 4.三季报显示存在
“存贷双高” （货币资金4.74亿，短期借款6.75亿）的情况，且速动比率较低（0.58），是否存在短期偿债压力较大及
相关财务风险？
答：1、春雪食品2025年四季度经营状况受主要原料价格、产品市场价格等因素影响，会有所波动。核心依据是肉类
消费旺季的市场需求、公司现有经营基础的支撑及战略布局的推进节奏。四季度重点工作方向将围绕“巩固核心业务、拓
展新兴市场、提升产能效率、强化成本管控”展开，目标是实现调理品销量增长15%以上、海外市场出口量增长20%以上。
2、借助冰鲜鸡肉原料优势、品牌优势和差异化产品优势，春雪新产品口味纯正，香气自然，性价比较高。新产品上
市后，得到了已合作客户和新客户的充分肯定和认可。目前正在按照计划进行系列产品研发、市场开发、产品更新等工作
，销售渠道逐步扩展（包括出口和内销），产品市场占有率和复购率稳步提升。
3、关于春雪食品2030年目标的规划，是基于以下战略布局和现实基础提出的：一是战略升级与品类扩张，二是市场
拓展与全球化布局，三是培育第二、第三增长曲线，四是技术驱动与效率提升。公司计划通过"两步走"实现目标：短期内
，整合公司内外部养殖、宰杀资源，同步开拓国外、国内市场，有序释放潜在产能，尽快使22万吨调理品产能优势形成市
场优势，高质量完成业绩倍增计划。长期内，着眼未来，积极拓展与主业产业链上下游高度关联的新领域，选择合适的标
的企业，培育第二、第三增长曲线，充分利用资本市场平台，择机进行并购重组，探索外延式发展可能性，实现2030规划
目标。
4、截至三季度末，公司账面存款4.74亿元、借款6.75亿元主要原因一是公司开具银行承兑汇票支付部分上游货款，
根据银行规定开具银行承兑汇票需要配套50%左右的银行存款，导致银行存款、贷款数额同时增加；二是公司为10月到期
银行贷款准备还贷资金。
公司前三季度经营性现金流7281万元，同比增幅较大，经营性资金充裕，不存在短期偿债压力及相关财务风险。
问：公司今年产能扩张计划进度如何？
答：公司今年新增的2条调理品生产线，目前正在安装，将于11月底前投产。届时公司调理品年产能将达到13.6万吨
。
问：目前行业价格战是否激烈，公司将如何应对？
答：公司前端和后端业务涉及农副食品加工和肉鸡养殖，主要产品为鸡肉调理品和鸡肉生鲜品，其中鸡肉调理品属于
预制菜范畴。公司预制菜的生产，具备原材料优势，供应稳定，借助已有的B 端、C 端及出口渠道布局，拥有规模化生产
能力，形成产业化发展模式。
面对价格竞争，公司积极采取措施，强化生品产销管理，提升只鸡价值。比如进驻国内山姆会员店及部分商超门店，
加大会员制商超、专业电商供货比例，此类渠道价格高出传统批发零售渠道；通过调整产品结构，提高鸡肉生鲜品的正品
率，同时研产销高附加值产品、加大小包装、冰鲜品销售比例，提高鸡肉生鲜品综合售价，避开同质化价格带。
整体来看，目前行业正经历从规模扩张向价值重构的关键转型，由“量增”转向“质变”，进入“品质化+品牌化”
深度洗牌期、成熟整合期。因此，公司的战略方向是不断向产业链高端迈进，其面临的更多是“价值竞争”而非“价格竞
争”。
问：目前公司覆盖的渠道有哪些，作为消费者可以在那些渠道购买贵公司产品？
答：公司结合募投项目“营销网络及品牌建设推广项目”的持续实施，系统开展品牌建设活动，实行线上、线下“双
品牌”运作模式，全力开拓 C 端市场，不断提高 C 端销售占比，提升品牌知名度和市场份额。
截止2025年上半年，公司已与京东、天猫、快手、抖音、拼多多等多家电商平台合作，此外，公司还布局了商超渠道
，已进驻国内 70%以上的百强商超系统、全部内地省会城市和60%以上的地级市，覆盖全国大卖场 8000+终端门店。
问：公司前三季度净利润同比大增1320.44%，第三季度盈利增速远超营收增速，主要原因是什么？
答：主要有两方面原因。一是出口产品营业收入同比增长，为公司业绩增长做出贡献；二是外购鸡苗价格、饲料原料
（豆粕）价格同比下降，使得毛鸡养殖成本下降，从而提升了利润空间，综合导致盈利增速远超营收增速，公司的运营效
率与盈利能力双重提升。
问：之前的胖东来、肯德基合作现在到什么阶段啦？
答：公司正在与上述客户洽谈推进。
问：公司在国内外市场布局是怎样的，未来在国际市场拓展方面有什么计划？
答：公司采取国内国外市场同步开发策略。国际市场产品远销至日本、欧盟、英国、中东等多个国家和地区；国内布
局大型连锁超市、新零售门店、便利店、电商、餐饮、食品加工及传统的批发零售渠道，实现对B端和C端用户全覆盖。未
来在国际市场拓展方面，公司将加速“品牌出海”，重点拓展欧洲与东南亚市场，推动品牌国际化，致力于为合作伙伴开
辟更广阔的发展空间，实现共同成长。
问：公司在数字化转型方面进展情况如何,有哪些具体举措，取得了怎样的成效？
答：公司构建了以“供应力、成本力、渠道力、管控力”为核心的数字化竞争力模型。通过前端AI需求雷达精准洞察
市场，后端算法优化实现精益生产，系统性地提升企业整体效能。在企业知识管理方面，基于DeepSeek打造AI智能体应用
平台，实现企业核心知识、技术与经验的数字化沉淀与高效复用，解决数据孤岛与知识断层问题。在运营层面，构建全供
应链需求预测模型，实现从“后知后觉”到“事前预警”的跨越，智能仓储体系与渠道网格化数字营销模型的应用，推动
公司在“开源”与“节流”两个维度上实现精益化运营。目前，数字化已成为公司从“制造”迈向“智造”的新基建。
问：1.请问公司有无在东南亚开设产销中心和工厂的计划？ 2.公司最近在家家悦等商超上架的无抗产品的消费者认
可度和复购率怎么样？对未来无抗产品的市场前景怎么看？3.最近媒体报道公司与青岛山姆签署供应链战略合作协议，能
详细说一下双方的具体合作内容吗？未来会在山姆上线哪些新产品及给公司带来哪些积极影响？
答：1、公司正在开展东南亚产品销售业务，暂无开设产销中心和工厂的计划。
2、公司在家家悦等商超上架的无抗产品消费者认可度和复购率稳步增长，市场前景良好。
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