价值分析☆ ◇605589 圣泉集团 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-18
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 4 0 0 0 0 4
6月内 5 2 0 0 0 7
1年内 10 8 0 0 0 18
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.89│ 0.90│ 1.01│ 1.10│ 1.49│ 1.76│
│每股净资产(元) │ 10.25│ 10.83│ 11.64│ 12.27│ 13.37│ 14.61│
│净资产收益率% │ 8.66│ 8.30│ 8.65│ 8.86│ 10.86│ 11.66│
│归母净利润(百万元) │ 687.58│ 703.39│ 789.41│ 928.00│ 1258.00│ 1488.71│
│营业收入(百万元) │ 8824.60│ 9597.74│ 9119.53│ 10592.71│ 12150.71│ 13777.71│
│营业利润(百万元) │ 859.55│ 820.33│ 938.08│ 1094.71│ 1474.43│ 1749.29│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-18 买入 首次 --- 0.99 1.53 1.76 国海证券
2024-11-03 买入 维持 --- 1.09 1.44 1.77 长江证券
2024-09-12 买入 维持 --- 1.16 1.52 1.73 长城证券
2024-09-08 买入 维持 --- 1.11 1.45 1.81 长江证券
2024-08-30 增持 维持 29.64 1.14 1.43 1.63 海通证券
2024-08-29 增持 维持 --- 1.05 1.45 1.74 申万宏源
2024-08-23 买入 维持 --- 1.13 1.59 1.88 民生证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-18│圣泉集团(605589)公司动态研究：PPO产能逐步释放，Q3归母净利润环比提升
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盈利预测和投资评级
结合前三季度的业绩表现，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为98.73、121.87、142.74亿元，归母
净利润分别为8.42、12.98、14.89亿元，对应PE分别23、15、13倍，考虑公司的研发优势，首次覆盖，给予“
买入”评级。
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2024-11-03│圣泉集团(605589)业绩稳步提升，静待项目达效
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维持“买入”评级。公司是合成树脂领导者，合成树脂贡献稳健利润，电子化学品、生物质化工看点丰富
，有望打开成长空间。PPO、多孔碳、生物质项目达产有望贡献显著业绩增量。预计2024-2026年业绩为9.3、1
2.2、15.0亿元，维持“买入”评级。
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2024-09-12│圣泉集团(605589)1H24营收利润双增长，看好电子信息材料及生物质精炼项目进展
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投资建议：预计公司2024-2026年实现营业收入分别为112.33/125.79/141.56亿元，实现归母净利润分别
为9.85/12.87/14.62亿元，对应EPS分别为1.16/1.52/1.73元，当前股价对应的PE倍数分别为15.8X、12.1X、1
0.6X。我们基于以下几个方面：1）公司酚醛树脂业务韧性较强，随着电子化学品国产替代进程的加速，公司
有望巩固并提升其市场份额；2）公司植物秸秆精炼项目产能稳步爬坡，硬碳材料项目即将投产，有望增加公
司业绩增长点。我们看好公司酚醛树脂市场份额提升及未来产能释放，维持“买入”评级。
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2024-09-08│圣泉集团(605589)主业量增明显，特种电子树脂及生物质项目完成投产
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维持“买入”评级。公司是合成树脂领导者，合成树脂贡献稳健利润，电子化学品、生物质化工看点丰富
，有望打开成长空间，预计2024-2026年业绩为9.4、12.3、15.3亿元，维持“买入”评级。
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2024-08-30│圣泉集团(605589)公司半年报点评：2024上半年归母扣非净利润同比上升13.54%，看好特种电
│子树脂聚苯醚项目扩产带来的长期成长性
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盈利预测与参考评级：我们预计2024-2026年公司EPS分别为1.14、1.43、1.63元，参考同行业可比公司估
值，我们认为合理的估值区间为2024年24-26倍PE，对应合理价值区间为27.36-29.64元，维持“优于大市”评
级。
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2024-08-29│圣泉集团(605589)24Q2业绩符合预期，期待24H2新项目达产达效
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投资分析意见：24H1大庆基地仍有较大拖累，PPO新产能调试、验证周期导致放量有所延迟，下调公司202
4年归母净利润预期为8.88亿元（原值为10.35亿元），维持2025-2026年归母净利润分别为12.25、14.71亿元
，当前市值对应PE分别为18、13、11X，预计2024-2026年复合增速达29%，对应2024年PEG小于1，维持“增持
”评级。
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2024-08-23│圣泉集团(605589)2024年半年报点评：主要产品销量稳步增长，生物质项目技改成效明显
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投资建议：2024年公司传统树脂业务、电子化学品、生物质项目均有亮点方向，我们预测2024-2026年业
绩分别为9.56亿元、13.43亿元、15.95亿元，EPS分别为1.13元、1.59元、1.88元，对应PE分别为15x、11x、9
x，我们看好公司成长性，维持“推荐”评级。
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