研报评级☆ ◇688030 山石网科 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-10-19│山石网科(688030)2026年10月19日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、三季度的业绩怎么样？ASIC芯片给2026全年业绩带来什么样的影响？
答：尊敬的投资者，您好，感谢对公司的关注。公司三季度业绩请您届时关注公司披露的2026年第三季度报告。2026
年以来，公司ASIC安全产品快速切入国产替代赛道，实现规模化商用落地，成为拉动经营改善的核心驱动力，上半年，公
司实现营业收入45,132.64万元，同比增长8.28%，实现归属于上市公司股东的净利润-2,111.94万元，同比减亏72.41%。
从上半年经营来看，产品端高毛利ASIC安全产品持续放量、客户端高价值客户扩容形成双重共振，订单盈利质量持续提升
，为公司上半年收入增长、亏损大幅收窄、经营基本面修复提供关键支撑。后续公司将持续扩大ASIC安全产品市场覆盖，
深耕高毛利重点行业，以毛利考核为管理抓手，巩固高质量增长路径。谢谢。
2、公司自研芯片已经应用在防火墙产品上了吗？性能对比如何？能节省大概多少成本？
答：尊敬的投资者，您好，感谢对公司的关注。2026年以来，公司陆续发布多款搭载自研ASIC安全芯片的防火墙系列
产品，相关产品详情可查阅公司已披露的半年度报告以及公司官方网站。现阶段，搭载自研ASIC安全芯片的安全产品已实
现规模化商用落地，在多个项目招投标与落地交付过程中，展现出较强的市场竞争力。相较于传统方案，基于自研ASIC安
全芯片的防火墙产品具备高性能、低延时、多接口、低能耗、高稳定的特点，可更好满足政企、数据中心等场景下大流量
、高密度的网络安全防护需求。通过自研ASIC芯片技术，使得公司产品在具备高性能的同时，拥有更高的性价比，有效促
进公司盈利能力修复，谢谢。
3、自研ASIC芯片业务现阶段进展如何，未来有怎样的推广规划？
答：尊敬的投资者，您好，感谢对公司的关注。2026年以来，公司ASIC安全产品快速切入国产替代赛道，实现规模化
商用落地，成为拉动经营改善的核心驱动力，公司ASIC安全产品展现出较强的市场竞争力，后续公司将持续扩大ASIC安全
产品市场覆盖，深耕高毛利重点行业，巩固高质量增长路径。谢谢。
4、AI安全相关业务目前落地情况如何，公司有什么布局？
答：尊敬的投资者，您好，感谢对公司的关注。在AI安全业务布局上，公司积极把握行业新机遇，聚焦“企业AI应用
安全”主线加快产品落地，以面向AI智能体（Agent）的安全防护作为核心切入点，分层搭建完整产品体系：治理层面，
推出AI网关，作为企业多模型、多智能体应用的统一接入与治理平台，实现对AI算力调用的可管可控、安全运营；同时与
边界安全产品深度协同，完成对正规注册AI调用以及“影子AI”流量的全面识别与收口。运营层面，推动安全大模型与安
全运营体系深度融合，打造AI原生智能安全运营中枢（AgenticSOC），将大模型能力贯穿威胁检测、研判、自动化处置全
流程，并同步布局数据安全领域AI智能体。底座层面，面向私有化部署场景，打造企业AI智能中枢平台，实现“数据不出
域、模型不出域、推理不出域”，满足金融、能源、政企等高合规要求客户的刚性诉求。整体上，公司将紧扣客户AI落地
的真实业务需求，构建起覆盖“AI统一接入治理、AI原生安全运营、企业AI智能底座”的AI安全产品矩阵。谢谢。
5、公司未来研发方向及发展重点？
答：尊敬的投资者，您好，感谢对公司的关注。公司持续践行“双A战略”，作为中长期核心发展主线，两大方向并行
推进。一方面，持续完善ASIC安全产品矩阵。依托自研ASIC安全芯片技术，持续丰富搭载ASIC安全芯片的防火墙等网络安
全硬件产品，并向WAF、ADC、IDPS、BDS等产品线拓展，扩大ASIC安全产品在政企、数据中心等场景的规模化落地，持续
提升硬件安全产品竞争力与产品性价比。另一方面，持续推进AI安全相关技术和产品研发。围绕AI时代网络安全的新需求
，布局覆盖“AI统一接入治理、AI原生安全运营、企业AI智能底座”的AI安全产品矩阵，挖掘AI安全领域业务机会。后续
公司将持续投入研发，依托“双A战略”夯实技术壁垒，驱动公司业务高质量发展。谢谢。
6、公司在控费增效、改善现金流方面，接下来还有哪些安排？
答：尊敬的投资者，您好，感谢对公司的关注。2026年上半年，公司持续践行“控费增效、健康发展”经营策略，深
化内部经营机制改革，树立全员利润经营目标，考核体系由收入导向调整为毛利导向，持续强化成本与费用管控，打造高
效运营组织；改善客户结构和订单质量，资源进一步向重点产品、战略行业、重要区域倾斜，提升投入产出比，带动公司
业务向高毛利、高质量转型。谢谢。
7、报告期内，海外业务增长态势如何？后续拓展规划以及需要留意的风险有哪些？
答：尊敬的投资者，您好，感谢对公司的关注。关于海外业务，公司坚持“深耕港澳、辐射东南亚、稳步布局拉美”
全球化思路，依托港澳成熟盈利基本盘、东南亚市场增量突破，叠加高毛利产品出海、海外精细化控费增效、本土渠道生
态协同三重抓手，驱动海外业务连续实现高速增长，并不断提高盈利水平。公司全年海外板块整体业绩目标具备较强兑现
基础，海外业务也将持续成长为公司第二增长曲线，推动国内外业务稳健发展。谢谢。
8、上半年业绩发生变动，主要是什么原因？公司后续有哪些经营布局来延续改善趋势？
答：尊敬的投资者，您好，感谢对公司的关注。2026年上半年，公司ASIC安全产品快速切入国产替代赛道，相关产品
在多行业实现中标、入围，并不断实现项目落单和交付，实现规模化商用落地，收入占比逐季度攀升，成为公司经营改善
的核心驱动力，夯实了公司在网络安全行业及国产替代市场的长期核心竞争力。2026年上半年，公司持续践行“控费增效
、健康发展”经营策略，深化内部经营机制改革，树立全员利润经营目标，考核体系由收入导向调整为毛利导向，持续强
化成本与费用管控，打造高效运营组织；改善客户结构和订单质量，资源进一步向重点产品、战略行业、重要区域倾斜，
提升投入产出比，带动公司业务向高毛利、高质量转型，不断深化渠道生态建设，渠道商机贡献与资源协同效应进一步释
放；同时海内外市场同步开拓，国内把握国产替代、信创政策红利，海外业务保持高速增长。谢谢。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：11家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-10-16│山石网科(688030)2026年10月16日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、公司ASIC安全产品推广进度？
答：公司ASIC安全产品商业化落地正在加速推进，相关收入规模及营收占比保持逐季提升，规模化放量趋势明确。产
品矩阵层面，ASIC平台已从防火墙主力产品线，持续向WAF、ADC等其他安全产品线快速延伸拓展，逐渐形成ASIC平台全适
配的新产品格局；一方面，公司高端产品完成ASIC平台升级，另一方面，算力建设催生数据中心级安全防护需求，公司即
将推出ASIC高端分布式防火墙，精准匹配该类高规格防护诉求，进一步深化市场覆盖。市场拓展上，凭借自研ASIC架构优
势，产品在吞吐性能、时延、稳定性与综合性价比上具备较强竞争力，在外资品牌加速国产化替代的浪潮中，公司ASIC安
全产品已经成为越来越多行业客户的主流选择。公司将ASIC安全产品作为攻坚高价值客户的核心利器，依托产品优异的盈
利属性，在持续拓展优质客户、提升产品收入规模的同时，牢牢守住利润基本盘，持续修复公司整体2盈利能力。
2、AI对公司业务有什么影响，公司在AI安全方面有什么布局？
答：算力基础设施建设、大模型持续迭代以及各类AI智能体的落地演进，催生了全新的AI安全需求，为国内网络安全
行业带来积极的增长契机，也为山石网科打开新的业务空间。具体来看：第一，以AIDC为代表的算力基础设施建设，将直
接拉动高性能防火墙等边界安全产品的市场需求；第二，大模型显著缩短了漏洞武器化周期，各类新型安全威胁持续涌现
，企业在落地AI业务的过程中，必须强化网络与数据安全体系建设，进一步带动传统安全产品需求增长。在AI安全业务布
局上，公司积极把握行业新机遇，聚焦“企业AI应用安全”主线加快产品落地，以面向AI智能体（Agent）的安全防护作
为核心切入点，分层搭建完整产品体系：治理层面，推出AI网关，作为企业多模型、多智能体应用的统一接入与治理平台
，实现对AI算力调用的可管可控、安全运营；同时与边界安全产品深度协同，完成对正规注册AI调用以及“影子AI”流量
的全面识别与收口。运营层面，推动安全大模型与安全运营体系深度融合，打造AI原生智能安全运营中枢（AgenticSOC）
，将大模型能力贯穿威胁检测、研判、自动化处置全流程，并同步布局数据安全领域AI智能体。底座层面，面向私有化部
署场景，打造企业AI智能中枢平台，实现“数据不出域、模型不出域、推理不出域”，满足金融、能源、政企等高合规要
求客户的刚性诉求。整体上，公司将紧扣客户AI落地的真实业务需求，构建起覆盖“AI统一接入治理、AI原生安全运营、
企业AI智能底座”的AI安全产品矩阵。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：9家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-07-22│山石网科(688030)2026年7月22日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、公司预计二季度单季扭亏，主要的驱动因素是什么？
答：本次二季度单季扭亏核心为内因驱动的全方位高质量发展，核心依托自研ASIC芯片战略落地，ASIC安全产品铺向
市场取得的优秀商业回报，叠加业务、客户、组织、考核体系全方位优化，在原材料价格高位运行的外部压力下，取得的
良好成绩。第一，核心技术落地兑现价值。公司作为国内安全行业唯一实现安全芯片级自研的网络安全厂商，今年ASIC安
全产品全面推向市场，产品结构的变化和超高的市场认可度，扭转过往安全行业“增收不增利”的低效竞争态势。ASIC安
全产品不仅带动收入规模增长，以其高性能、高性价比的产品优势，同时有效缓解存储价格上涨带来的成本压力，推动公
司综合毛利率的提升，是亏损改善的核心基石。ASIC安全产品推出以来，广受市场好评，业内对产品的认知和认可度不断
提高。第二，业务与客户结构持续优化。公司完成了组织结构调整和管理升级，2026年上半年，业务结构持续向高质量迭
代：金融行业、海外市场、企业级市场均实现高速增长。金融领域从大行总行集采延伸至区域金融、证券、保险等领域，
客户质量和内部收入占比明显提升；企业端不断覆盖交通、能源等行业的核心大客户，客户结构持续优化。第三，内部管
理与生态合作提升。公司考核体系从收入考核转向毛利考核，推动事业部获得更多高质量订单。同时持续优化费用结构、
提升人效，深化生态合作，上半年，头部生态伙伴持续释放业绩增量。ASIC安全产品的推出，恰逢国产替代的重要窗口期
，外资品牌替换的商机持续释放，结合公司的各项优化措施，将有力推动企业走向高质量发展阶段。
2、在二季度利润同比改善中，ASIC具体的贡献度如何？ASIC平台在产品端的替代进展如何？上半年ASIC产品实现了
多少收入，占公司整体收入的比例分别是多少？如果分季度看，一季度和二季度的ASIC收入占比如何变化？公司预计下半
年这一比例还能提升到什么水平？
答：（一）业务贡献方面：ASIC安全产品是公司亏损改善的核心增量。从上半年的样本来看，预计ASIC安全产品毛利
率较传统同类型产品提升约14个百分点，利润拉动效应显著。同时，ASIC安全产品收入占比呈现逐季提升态势：经公司初
步预计，二季度ASIC安全产品的收入占比提升至20%左右，产品规模化落地成效凸显。下半年，公司预计ASIC安全产品的
收入占比将持续攀升，持续为公司带来收入和利润贡献。（二）产品方面：目前ASIC芯片已在边界安全、应用安全两大主
力产品线实现规模化商用落地，已应用在五大类成熟产品，包括防火墙、入侵检测防御（IDPS）、网络检测响应（BDS）
、ADC、WAF等主流安全产品，覆盖公司主要业务类型。接下来，公司将持续推出搭载ASIC芯片的高端分布式防火墙，完善
IDPS、BDS、ADC、WAF全型号矩阵，尽快实现全产品线的ASIC芯片覆盖。
3、公司在AI安全方面有什么储备？
答：算力的建设、大模型的进化和各种智能体的应用及迭代，都会提升AI相关的安全需求。目前，外部AI安全需求从
萌芽到规模化落地存在阶段性窗口期，公司正在积极储备内部力量，推进内部AI能力建设，产品层面，公司全线安全产品
已搭载AI助手，后续将统一迭代为通用AI助手，实现全产品线AI能力全覆盖，适配客户多样化AI安全场景需求。研发与运
营层面，公司自研安全大模型、落地内部AI工具，实现研发、运营全流程效率升级，完成AI能力自我迭代与沉淀。依托AI
安全相关技术的自研积累，公司持续挖掘在AI时代下政企客户的真实业务场景和安全需求，不断打磨标准化、体系化的AI
安全解决方案，构筑中长期产品与技术壁垒，为承接长期行业需求、打造自主可控安全解决方案预留充足成长空间。
4、近来公司有些人员变动，对业务开展和未来研发有没有影响？
答：一直以来，公司人员变动秉承公司发展阶段所需和尊重个人职业规划的双向原则，始终致力于打造精细化、高效
率的运营组织，匹配公司短期和长期经营目标实现。作为已发展多年的网络安全企业，公司具备完善的人才储备与制度体
系，人员的正常变动，不会对公司业务开展、核心研发造成负面影响，近日，公司新增三名深耕核心产品线的产研体系负
责人为核心技术人员，三名新增核心技术人员均在公司任职多年，始终伴随着公司核心技术研发和产品化工作，深度参与
软硬件研发、产品设计，覆盖防火墙、WAF、ADC、芯片、操作系统等核心领域，深度掌握公司底层技术能力和行业前沿技
术趋势。目前，公司经营发展态势向好，“双A战略”落地成效突出：自研ASIC芯片自2026年起持续释放商业化收益，内
部AI落地应用与AI安全解决方案体系同步完善，二者将共同成为公司未来高质量发展的核心驱动力。本次交流涉及的相关
数据请以公司2026年半年度业绩预告公告为准，最终财务数据以公司正式披露的2026年半年度报告为准。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：22家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-07-21│山石网科(688030)2026年7月21日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、公司预计二季度单季扭亏，主要的驱动因素是什么？
答：本次二季度单季扭亏核心为内因驱动的全方位高质量发展，核心依托自研ASIC芯片战略落地，ASIC安全产品铺向
市场取得的优秀商业回报，叠加业务、客户、组织、考核体系全方位优化，在原材料价格高位运行的外部压力下，取得的
良好成绩。第一，核心技术落地兑现价值。公司作为国内安全行业唯一实现安全芯片级自研的网络安全厂商，今年ASIC安
全产品全面推向市场，产品结构的变化和超高的市场认可度，扭转过往安全行业“增收不增利”的低效竞争态势。ASIC安
全产品不仅带动收入规模增长，以其高性能、高性价比的产品优势，同时有效缓解存储价格上涨带来的成本压力，推动公
司综合毛利率的提升，是亏损改善的核心基石。ASIC安全产品推出以来，广受市场好评，业内对产品的认知和认可度不断
提高。第二，业务与客户结构持续优化。公司完成了组织结构调整和管理升级，2026年上半年，业务结构持续向高质量迭
代：金融行业、海外市场、企业级市场均实现高速增长。金融领域从大行总行集采延伸至区域金融、证券、保险等领域，
客户质量和内部收入占比明显提升；企业端不断覆盖交通、能源等行业的核心大客户，客户结构持续优化。第三，内部管
理与生态合作提升。公司考核体系从收入考核转向毛利考核，推动事业部获得更多高质量订单。同时持续优化费用结构、
提升人效，深化生态合作，上半年，头部生态伙伴持续释放业绩增量。ASIC安全产品的推出，恰逢国产替代的重要窗口期
，外资品牌替换的商机持续释放，结合公司的各项优化措施，将有力推动企业走向高质量发展阶段。
2、在二季度利润同比改善中，ASIC具体的贡献度如何？ASIC平台在产品端的替代进展如何？上半年ASIC产品实现了
多少收入，占公司整体收入的比例分别是多少？如果分季度看，一季度和二季度的ASIC收入占比如何变化？公司预计下半
年这一比例还能提升到什么水平？
答：（一）业务贡献方面：ASIC安全产品是公司亏损改善的核心增量。从上半年的样本来看，预计ASIC安全产品毛利
率较传统同类型产品提升约14个百分点，利润拉动效应显著。同时，ASIC安全产品收入占比呈现逐季提升态势：经公司初
步预计，二季度ASIC安全产品的收入占比提升至20%左右，产品规模化落地成效凸显。下半年，公司预计ASIC安全产品的
收入占比将持续攀升，持续为公司带来收入和利润贡献。（二）产品方面：目前ASIC芯片已在边界安全、应用安全两大主
力产品线实现规模化商用落地，已应用在五大类成熟产品，包括防火墙、入侵检测防御（IDPS）、网络检测响应（BDS）
、ADC、WAF等主流安全产品，覆盖公司主要业务类型。接下来，公司将持续推出搭载ASIC芯片的高端分布式防火墙，完善
IDPS、BDS、ADC、WAF全型号矩阵，尽快实现全产品线的ASIC芯片覆盖。
3、公司在AI安全方面有什么储备？
答：算力的建设、大模型的进化和各种智能体的应用及迭代，都会提升AI相关的安全需求。目前，外部AI安全需求从
萌芽到规模化落地存在阶段性窗口期，公司正在积极储备内部力量，推进内部AI能力建设，产品层面，公司全线安全产品
已搭载AI助手，后续将统一迭代为通用AI助手，实现全产品线AI能力全覆盖，适配客户多样化AI安全场景需求。研发与运
营层面，公司自研安全大模型、落地内部AI工具，实现研发、运营全流程效率升级，完成AI能力自我迭代与沉淀。依托AI
安全相关技术的自研积累，公司持续挖掘在AI时代下政企客户的真实业务场景和安全需求，不断打磨标准化、体系化的AI
安全解决方案，构筑中长期产品与技术壁垒，为承接长期行业需求、打造自主可控安全解决方案预留充足成长空间。
4、近来公司有些人员变动，对业务开展和未来研发有没有影响？
答：一直以来，公司人员变动秉承公司发展阶段所需和尊重个人职业规划的双向原则，始终致力于打造精细化、高效
率的运营组织，匹配公司短期和长期经营目标实现。作为已发展多年的网络安全企业，公司具备完善的人才储备与制度体
系，人员的正常变动，不会对公司业务开展、核心研发造成负面影响，近日，公司新增三名深耕核心产品线的产研体系负
责人为核心技术人员，三名新增核心技术人员均在公司任职多年，始终伴随着公司核心技术研发和产品化工作，深度参与
软硬件研发、产品设计，覆盖防火墙、WAF、ADC、芯片、操作系统等核心领域，深度掌握公司底层技术能力和行业前沿技
术趋势。目前，公司经营发展态势向好，“双A战略”落地成效突出：自研ASIC芯片自2026年起持续释放商业化收益，内
部AI落地应用与AI安全解决方案体系同步完善，二者将共同成为公司未来高质量发展的核心驱动力。本次交流涉及的相关
数据请以公司2026年半年度业绩预告公告为准，最终财务数据以公司正式披露的2026年半年度报告为准。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-05-29│山石网科(688030)2026年5月29日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请问今年二季度业务能否延续一季度增长势头?中标情况是否超预期?ASIC落地情况是否理想?谢谢!
答：尊敬的投资者您好，感谢对公司的关注。2026年第一季度，公司实现了收入同比增长14.44%、归母净利润亏损同
比减少53.65%的良好开局，为公司全年经营目标的达成奠定了基础。ASIC安全产品在一季度的项目测试及中标表现，也印
证了产品突出的实战能力。
步入第二季度，公司市场拓展、项目交付、产品研发等各项经营工作均按照年度经营计划有序推进，保持稳健经营节
奏，稳步推动全年业绩改善。目前公司紧抓行业发展及国产替代带来的市场机遇，充分发挥ASIC安全产品“高性能、低时
延”的核心优势，持续深耕各重点行业与细分领域，尤其在证券等金融行业以及国外品牌替换赛道均收获积极市场反馈。
公司正全力拓展优质项目、推动中标落地，各项业务整体进展顺利，ASIC产品落地节奏也符合前期规划。二季度的具体经
营业绩，请广大投资者以公司后续依法披露的定期报告为准，谢谢。
2、请问ASIC在飞塔替换中预计一年能给公司带来多少增量？谢谢！
答：尊敬的投资者您好，感谢对公司的关注。当前网络安全行业国产化替代进程不断推进，国外品牌替换是公司重点
布局的市场方向。自研ASIC安全芯片是我们参与该领域竞争的核心优势，公司与飞塔具备同源的硅谷技术基因，产品架构
、设计思路高度匹配，小包处理能力与时延表现突出。依托完整的全国产化供应链及软硬件全自研能力，公司产品在性能
、运行稳定性上优势显著，功能架构、操作体验高度一致，可实现对原有设备的无缝平滑替换。此外，公司服务网络遍及
全国主要城市，技术响应与现场支撑体系完善，具备规模化替代的综合实力。目前搭载ASIC芯片的产品已在多项国外品牌
替换项目中落地商用，综合表现获得客户充分认可。后续我们将持续放大技术优势，加大市场拓展力度，积极拓展替换市
场空间。相关经营数据，请各位投资者以公司正式披露的公告及定期报告为准，谢谢。
3、请问公司今年有扩展其他业务的打算吗？
答：尊敬的投资者您好，感谢对公司的关注。2026年，公司持续聚焦网络安全主业，深化推进“双A（ASIC+AI）战略
”。今年主要经营方向包括：一是加大ASIC产品市场推广力度，依托产品技术优势，加快规模化落地，持续推进国外品牌
替换相关业务；二是壮大数据安全及服务业务规模，着力打造第二增长曲线；三是推进出海业务发展，延续良好增长态势
，积极挖掘海外增量空间；四是把握AI技术发展机遇，布局新兴市场，谢谢。
4、请问今年公司在政府项目拓展方面是否比往年理想？
答：尊敬的投资者您好，感谢对公司的关注。2026年以来，公司项目拓展整体呈现稳中向好、质量提升的态势。以政
府行业为例，公司成功入围中央国家机关2026年度网络安全产品框架协议联合征集采购项目，为政务市场拓展奠定坚实基
础。公司也将持续做好市场开拓，相关经营进展请以公司正式披露的公告及定期报告为准，谢谢。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|