研报评级☆ ◇688038 中科通达 更新日期：2026-10-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-09-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 0 1 0 0 1
2月内 0 0 1 0 0 1
3月内 0 0 1 0 0 1
6月内 0 0 1 0 0 1
1年内 0 0 1 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ -0.88│ -0.16│ -0.03│ 0.04│ 0.08│ 0.12│
│每股净资产(元) │ 5.32│ 5.16│ 5.11│ 5.15│ 5.23│ 5.34│
│净资产收益率% │ -16.57│ -3.02│ -0.63│ 0.80│ 1.50│ 2.20│
│归母净利润(百万元) │ -102.51│ -18.10│ -3.76│ 5.00│ 9.00│ 14.00│
│营业收入(百万元) │ 219.22│ 342.57│ 258.85│ 287.00│ 324.00│ 376.00│
│营业利润(百万元) │ -123.68│ -25.89│ -7.67│ 9.00│ 17.00│ 24.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-09-27 中性 维持 --- 0.04 0.08 0.12 华创证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-09-27│中科通达(688038)2026年半年报点评：公安AI智能体加速落地，经营效率持续│华创证券 │中性
│改善 │ │
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事项：
近日，公司发布2026年半年度报告，2026年H1实现营业收入8,967.53万元，同比增长8.19%；归母净利润为197.10万
元，实现扭亏为盈。单Q2实现营业收入0.70亿元，同比增长54.58%；归母净利润为0.04亿元，实现扭亏为盈。
评论：
降本增效成果显著，AI战略转型持续推进。2026H1公司业绩实现显著改善，在收入稳健增长的同时成功扭亏为盈，主
要得益于公司有效的内部管理和战略转型。一方面，公司持续深化精细化经营，严格控制成本费用，2026H1内销售费用和
管理费用同比分别下降28.96%和16.50%，降本增效成果显著。另一方面，公司坚定推进智能化战略转型，以“智周”大模
型系列产品为核心，积极拓展AI在公共安全、城市治理等领域的应用。其"智周灵犀智能体应用"成功入选工信部2025年人
工智能应用典型案例，“AI城市治理系统”入选2025年湖北省“数据要素X”典型案例集，AI相关产品及应用持续推进。
传统主业稳固发展，高安全视频与信创业务稳步推进。公司传统主业经营稳健，为业绩提供了坚实基础。2026H1公司
在智慧公安、智慧交通等核心领域持续深耕，顺利承接北京首都机场交通枢纽综合交通协同管理、某省厅公安信息化实战
应用等重点项目，巩固了市场基本盘。同时，公司紧抓行业国产化与安全合规趋势，高安全视频（GB35114）业务稳步拓
展，不仅完成部分试点项目转化，还顺利承接运营商的35114安全视频网关续建项目，深化了与核心客户的合作。公司持
续推进产品与国产处理器、操作系统及数据库的兼容适配，提升了在信创项目中的竞争力。
引入战略投资，产业协同打开增量空间。公司引入上海悦驰无疆科技合伙企业（有限合伙）作为战略投资者，2026年
8月，公司实际控制人及其一致行动人向上海悦驰无疆协议转让的公司9.92%股份完成过户登记。此次战略投资有望为公司
导入产业资源与市场渠道，进一步优化股东结构及业务布局。公司有望依托战略投资者的产业资源优势，加强业务协同，
在增量市场开拓及高附加值应用场景延伸等方面形成新的发展动能。
投资建议：公司传统智慧公安、智慧交通等业务稳步推进，并持续布局以“智周”大模型为代表的AI产品在公共安全
、城市治理等场景的应用；战略投资者引入有望带来一定产业资源和业务协同，AI业务商业化落地持续推进。我们预计20
26-2028年营业收入为2.87/3.24/3.76亿元，对应增速分别为10.8%/13.1%/15.8%；归母净利润0.05/0.09/0.14亿元，对应
增速分别为扭亏/94.7%/56.7%。维持“中性”评级。
风险提示：市场竞争加剧、政策进展不及预期、产品研发不及预期、政府招标延迟、项目实施和交付进度不及预期、
应收账款回收及信用减值风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-21│中科通达(688038)2026年5月21日投资者关系活动记录表
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1、公司最新股东人数?
答:尊敬的投资者，感谢您对公司的关注！有关公司股东户数信息请关注公司定期报告。
2、公司在2026年的发力点是哪些？
答:尊敬的投资者，感谢您对公司的关注！2026年公司将聚焦核心业务深耕发展，紧抓GB35114视频数据安全标准全面
推广的政策机遇，全力推进重点项目落地实施；持续加大研发投入，推动垂直领域大模型场景化落地，夯实技术根基、全
面升级产品能力；着力提升运营效率，优化人员效能，深入推进精细化管理与降本增效；依托各类合规资本运作工具，稳
步推进资本市场各项规划工作。
3、请介绍一下公司的AI战略？
答:尊敬的投资者，感谢您对公司的关注！人工智能是行业发展大势所趋，也是产业数字化升级的核心方向。公司以A
I大模型为核心，深耕垂直场景落地应用，已在公共安全、城市交通、现代农业等领域打造标杆项目与落地案例。未来公
司将持续夯实自主可控的人工智能与数据安全核心能力，着力打造垂直领域专属行业智能体，将先进的多模态大模型、机
器视觉AI技术深度融入社会治理、公共安全等各类业务场景，加快推动大模型在垂直细分领域深度融合和应用，持续为公
共安全、城市交通领域数字化、智能化转型升级提供坚实技术与产品支撑。
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