价值分析☆ ◇688049 炬芯科技 更新日期：2024-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-22
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 3 3 0 0 0 6
2月内 3 3 0 0 0 6
3月内 3 3 0 0 0 6
6月内 3 3 0 0 0 6
1年内 3 3 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.69│ 0.44│ 0.53│ 0.73│ 0.97│ 1.25│
│每股净资产(元) │ 14.03│ 14.50│ 14.83│ 15.36│ 16.05│ 16.93│
│净资产收益率% │ 4.90│ 3.04│ 3.59│ 4.79│ 6.10│ 7.37│
│归母净利润(百万元) │ 83.95│ 53.75│ 65.06│ 89.19│ 118.59│ 152.65│
│营业收入(百万元) │ 526.27│ 414.70│ 520.10│ 681.67│ 860.67│ 1081.00│
│营业利润(百万元) │ 84.16│ 53.84│ 64.94│ 92.77│ 123.78│ 158.77│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-22 买入 首次 --- 0.74 0.93 1.20 中邮证券
2024-04-10 买入 维持 --- 0.71 0.93 1.18 首创证券
2024-03-29 增持 首次 --- 0.76 1.21 1.59 华鑫证券
2024-03-28 增持 维持 --- 0.65 0.75 0.86 中银证券
2024-03-27 买入 维持 --- 0.79 1.05 1.39 民生证券
2024-03-27 增持 首次 --- 0.74 0.96 1.27 东北证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-22│炬芯科技(688049)坚定品牌客户战略，推进端侧AI算力升级
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投资建议
我们预计公司2024-2026年分别实现收入6.76/8.62/10.63亿元，实现归母净利润分别为0.90/1.14/1.47亿
元，当前股价对应2024-2026年PE分别为32倍、26倍、20倍，给予“买入”评级。
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2024-04-10│炬芯科技(688049)蓝牙音频市占有望提升，产品深度受益无线化进程
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盈利预测：我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为0.87/1.14/1.44亿元，对应3月26日股价PE
分别为40/31/24倍，维持“买入”评级。
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2024-03-29│炬芯科技(688049)公司事件点评报告：2023毛利率提升亮眼，技术多点布局把握市场机遇
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预测公司2024-2026年收入分别为6.90、8.66、11.53亿元，EPS分别为0.76、1.21、1.60元，当前股价对
应PE分别为36.4、22.7、17.3倍，公司蓝牙音频芯片与品牌客户深度合作，市场认可度高，同时为智能音频、
智能穿戴产品打造高算力、低功耗AI芯片，随着下游对蓝牙音频芯片、端侧边缘AI计算的需求持续增长，公司
有望持续受益，首次覆盖，给予“增持”投资评级。
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2024-03-28│炬芯科技(688049)2023年业绩稳健增长，新产品线持续拓宽
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估值
预计炬芯科技2024/2025/2026年EPS分别为0.65/0.75/0.86元。
截至2024年3月27日收盘，公司总市值32.7亿元，对应2024/2025/2026年PE分别为41.3/35.8/31.1倍。
我们预计公司在蓝牙音箱、智能手表、无线收发、端侧AI等市场将持续增长，而在蓝牙耳机市场将面临友
商的低价竞争。因为公司切入端侧AI赛道，前期研发费用可能会有额外开支。我们下调公司未来两年的盈利预
测。考虑到端侧AI未来的应用空间比较广阔，我们对公司维持增持评级。
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2024-03-27│炬芯科技(688049)2023年年报点评：业绩稳步提升，端侧AI处理器即将推向市场
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投资建议：公司业绩稳健增长，盈利能力持续改善，我们预计公司24/25/26年公司归母净利润分别为0.97
/1.28/1.70亿元，同比增长48.5%/32.9%/32.1%，对应现价PE为36/27/21倍。公司产品性能优异，下游持续回
暖，新品不断开拓优质客户，业绩有望保持稳健增长，维持“推荐”评级。
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2024-03-27│炬芯科技(688049)头部品牌加强合作，部署边缘算力赋能成长
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盈利预测与评级：公司在智能音频芯片领域耕耘多年，随着端侧设备边缘算力提升，看好公司的长期成长
，预计2024-2026年营收分别为6.94、9.00、11.55亿元，归母净利润分别为0.90、1.17、1.55亿元，对应PE分
别为36、28、21倍，给予“增持”评级。
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