价值分析☆ ◇688050 爱博医疗 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-19
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 2 5 0 0 0 7
1月内 2 5 0 0 0 7
2月内 2 5 0 0 0 7
3月内 2 5 0 0 0 7
6月内 2 5 0 0 0 7
1年内 2 5 0 0 0 7
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.63│ 2.21│ 2.89│ 3.78│ 4.86│ 6.18│
│每股净资产(元) │ 15.92│ 17.69│ 20.23│ 23.72│ 28.23│ 33.92│
│净资产收益率% │ 10.24│ 12.51│ 14.27│ 15.68│ 16.98│ 17.99│
│归母净利润(百万元) │ 171.34│ 232.69│ 303.98│ 398.27│ 512.02│ 650.39│
│营业收入(百万元) │ 433.07│ 579.50│ 951.18│ 1341.39│ 1795.50│ 2316.07│
│营业利润(百万元) │ 184.99│ 259.27│ 327.45│ 444.11│ 576.41│ 736.82│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-19 买入 维持 --- 3.80 4.86 6.10 东吴证券
2024-04-18 增持 维持 155.39 3.79 4.93 6.25 国泰君安
2024-04-18 增持 维持 --- 3.74 4.74 5.95 国金证券
2024-04-18 增持 维持 --- 3.71 4.70 5.86 财通证券
2024-04-18 增持 维持 --- 3.84 5.02 6.61 方正证券
2024-04-18 买入 维持 --- 3.79 4.90 6.52 信达证券
2024-04-18 增持 维持 --- 3.82 4.90 5.97 华金证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-19│爱博医疗(688050)2023年报及2024年一季报点评：业绩快速增长，隐形眼镜占比提升
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盈利预测与投资评级：考虑到宏观环境及消费较为疲软，我们将2024-2025年归母净利润由4.21/5.83亿调
整至4.00/5.11亿，2026年归母净利润为6.42亿元，当前市值对应PE为36/28/23倍，我们看好公司作为国内眼
科医疗器械创新者未来的发展，维持“买入”评级。
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2024-04-18│爱博医疗(688050)2023及2024Q1业绩点评：业绩超预期，隐形眼镜成为第二增长曲线
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维持谨慎增持评级。考虑隐形眼镜处于量产初期，贡献利润有限，下调2024-2025年EPS至3.79/4.93元（
原4.03/5.25元），新增2026年EPS预测6.25元，考虑公司处于快速增长期，参考可比公司估值并给予估值溢价
，给予2024年PE41X，下调目标价至155.39元，维持谨慎增持评级。
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2024-04-18│爱博医疗(688050)集采落地加速放量，收购助力业务布局
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盈利预测、估值与评级
公司核心产品持续放量，产品结构出现变化，我们看好公司后续发展前景，基于发展现状，我们下调24-2
5年利润预测,24-25年归母净利润原预测值为4.40/5.87亿元,现预计2024-2026年归母净利润分别为3.93/4.99/
6.26亿元,分别同比增长29%/27%/26%，EPS分别为3.74/4.74/5.95元，现价对应PE分别为34/26/21倍，维持“
增持”评级。
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2024-04-18│爱博医疗(688050)人工晶体稳健发展，新产品快速放量
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投资建议：人工晶体稳健发展，新产品快速放量。我们预计公司2024-2026年实现营业收入13.77/18.65/2
3.91亿元，归母净利润3.91/4.94/6.17亿元。对应PE分别为33.73/26.67/21.36倍，维持“增持”评级。
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2024-04-18│爱博医疗(688050)公司点评报告：业绩增长符合预期，集采落地加速人工晶体放量
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盈利预测：我们预计公司2024-2026年营收分别为12.73、17.21、21.97亿元，同比增速分别为33.83%、35
.17%、27.66%，归母净利润分别为4.04、5.29、6.96亿元，同比增速分别为33.03%、30.70%、31.61%，对应当
前股价PE分别为33、25、19倍，维持“推荐”评级。
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2024-04-18│爱博医疗(688050)23年报及24Q1季报点评：一季报收入利润高增，隐形眼镜业务放量，玻尿酸
│进入临床
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投资建议：作为具备强研发能力的平台型公司，公司近年亦验证了其优异的商业化能力。我们预计公司24
、25年营收分别为14.26、18.88亿元；归母净利润分别为3.99、5.16亿元，对应2024年4月17日收盘价PE分别
为33、26X，维持买入评级。
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2024-04-18│爱博医疗(688050)业绩保持快速增长，视光产品快速放量
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投资建议：考虑到公司视力保健业务处于扩张初期，单位成本较高，我们下调盈利预测，预计公司2024-2
026年归母净利润分别为4.02/5.16/6.229亿元（2024-2025年前值为4.52/6.04亿元），增速分别为32%/28%/22
%，对应PE分别为36/28/23倍。考虑到公司人工晶体和OK镜业务持续增长，视光产品逐步贡献业绩增量，公司
业绩有望持续快速增长，维持“增持-B”建议。
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