价值分析☆ ◇688056 莱伯泰科 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-08-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 0 2 0 0 0 2
6月内 1 2 0 0 0 3
1年内 1 3 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.04│ 0.66│ 0.41│ 0.62│ 0.82│ 1.07│
│每股净资产(元) │ 11.74│ 12.30│ 12.63│ 12.29│ 13.00│ 13.89│
│净资产收益率% │ 8.83│ 5.40│ 3.25│ 5.05│ 6.29│ 7.62│
│归母净利润(百万元) │ 69.41│ 44.62│ 27.56│ 42.33│ 55.00│ 71.67│
│营业收入(百万元) │ 368.86│ 355.00│ 415.99│ 479.33│ 550.00│ 630.33│
│营业利润(百万元) │ 76.98│ 51.29│ 28.47│ 47.67│ 63.00│ 79.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-08-29 增持 维持 --- 0.60 0.77 1.02 德邦证券
2024-08-29 增持 维持 --- 0.71 0.85 1.02 光大证券
2024-05-16 买入 维持 28.27 0.56 0.84 1.17 国泰君安
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-08-29│莱伯泰科(688056)业绩稳定增长，业务多点开花长期发展动力足
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投资建议与估值：我们预计公司2024-2026年的收入分别为4.73亿元、5.39亿元、6.23亿元，增速分别为1
3.7%、13.9%、15.5%，归母净利润分别为0.41亿元、0.52亿元、0.68亿元，增速分别为47%、28%、32%。维持
“增持”投资评级。
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2024-08-29│莱伯泰科(688056)2024年中报点评：24H1业绩稳健，上市以来首次拟中期分红股利支付率达33
│.5%
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盈利预测、估值与评级：考虑到：1）公司毛利率较高的实验分析仪器业务毛利率水平下行，2）毛利率较
高业务营收占比下降，拉低公司整体毛利率水平；我们下调24-25年公司盈利预测并新增26年盈利预测，预计
公司24-25年归母净利润分别为0.48亿元（前值为0.73亿元，下调34%）、0.57亿元(前值为0.87亿元，下调34%
)；26年归母净利润为0.68亿元，对应EPS分别为0.71/0.85/1.02元，当前股价对应24-26年PE分别为27/23/19
倍。公司一方面在传统细分优势领域的样品前处理仪器通过全产品线覆盖和自动化变革维持领先地位，另一方
面通过自主研发的ICP-MS质谱仪打开新的业绩增长点，在实验分析仪器国产替代大背景下有望保持业绩的持续
增长，维持“增持”评级。
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2024-05-16│莱伯泰科(688056)质谱仪销量放量，拓展有机分析产品线
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投资要点：维持“增持”评级。由于2023年净利润基数下降以及分析仪器技术研发周期较长，我们下调公
司2024-2025年、增加2026年的预测净利润分别0.38（原0.53）/0.56（原0.84）/0.79亿元。根据可比公司，
给予公司2024年4倍P/S，下调目标价至29.19元（原50.19元）。维持“增持”评级。
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