研报评级☆ ◇688061 灿瑞科技 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】 暂无数据

【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：11家
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  2025-10-30│灿瑞科技(688061)2025年10月30日-31日投资者关系活动主要内容                                   
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    Q：公司第三季度收入取得了较好的增速，也有一定程度的减亏，主要原因是什么？                             
    答：公司2025年前三季度营业收入同比增长13.75%达到473,539,869.77元；归属于母公司所有者的净利润-37,476,26
0.91元。公司毛利率为26.36%，同比小幅下降0.35个百分点。公司前三季度亏损有所加大的原因主要是公司加大了研发投
入,导致研发相关的人力成本上升；同时美元汇率波动较大，公司汇兑损失较大。                                   
    公司第三季度营业收入同比增长23.34%达到179,992,829.12元，环比第二季度收入增长7.04%，主要是终端市场需求 
回暖，智能传感器芯片收入保持高增的同时电源管理芯片的收入增速也有一定的提升。第三季度归属于母公司所有者的净
利润-10,652,747.46元，同比去年第三季度有所减亏，主要原因是收入与去年同期比较增长较大，费用保持较好的控制。
    根据2024年限制性股票激励计划，2025年营业收入目标值约为6.1425亿元，预计收入将稳步增长。同时，公司将通过
产品迭代、品牌客户拓展和降本措施来逐步提升电源管理产品线的盈利能力，进而提升公司整体毛利率。另外，随着公司
收入规模的增加和降本增效措施的实施，费用率也将进一步降低。通过一系列的举措，公司利润率有望逐步改善。      
    Q：公司账面现金充裕，目前资金如何规划？                                                               
    答：公司资金充沛，截至2025年9月30日，账面货币资金和交易性金融资产（主要为保本结构性存款和大额存单）合 
计约14.7亿，其中用于募投项目的募集资金将按照公司规划进行投入，其余资金公司将合理运用进行回购安排，关注收并
购机会，为股东创造最大价值。                                                                              
    公司2024年完成了上市后第一期的股份回购方案,回购股份2,174,378股，占总股本比例为1.89%，实际回购金额为600
0余万元；2025年1月启动的第二期股份回购方案已于5月完成，实际回购股份1,435,380股，占总股本比例为1.25%，实际 
回购金额约人民币4000万；两次回购金额合计人民币1亿余元。2025年9月5日公司实际控制人、董事长提议新一期不低于 
人民币2000万元（含），不超过人民币4000万元（含）回购计划。公司对未来发展充满信心，将根据市场情况伺机进行股
份回购安排。                                                                                              
    Q：公司智能传感器芯片业务收入增速较高，且毛利率远高于公司平均水平，这块业务是否能保持高成长和高毛利率 
？                                                                                                        
    答：公司两大产品线协同发展，智能传感器芯片发展势头良好，电源管理芯片业务仍然承压。                    
    分产品线来看，智能传感器芯片主要包括磁传感器和电机驱动芯片，下游应用领域较为广泛，收入在2024年高增后依
然维持良好的增长态势，产品价格稳定，毛利率有所提升，保持市场领先的产品竞争力。由于三季报没有对两大业务进行
分别披露，根据半年报，2025年上半年智能传感器业务收入178,257,519.45元，较去年同期增长25.61%，毛利率42.28%，
同比提升1.06个百分点；收入占整体营收规模的60.73%，营收占比进一步提升。电源管理芯片业务收入84,181,517.98元 
，较去年同期下降11.00%，毛利率8.43%，下游消费电子市场的竞争仍较为激烈，导致产品收入和利润率较为承压。     
    Q：公司智能传感器芯片在市场上竞争力如何？                                                             
    答：公司自2005年设立以来深耕智能传感器芯片领域，已成功研发了多项具备自主知识产权的先进核心技术，建立了
较好的品牌知名度和美誉度。公司智能传感器芯片业务目前拥有磁传感器、电机驱动、光电传感器等多样化芯片矩阵，具
有全流程集成电路封装测试服务能力。产品应用范围广阔，已全面覆盖智能手机、汽车电子、工业控制、智能安防、医疗
设备、可穿戴移动终端等主流应用场景，尤其在消费等细分领域行业地位领先。                                    
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