价值分析☆ ◇688066 航天宏图 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-09-07
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 1 2 0 0 0 3
6月内 1 2 0 0 0 3
1年内 7 5 0 0 0 12
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.08│ 1.42│ -1.43│ -0.08│ 0.71│ 1.40│
│每股净资产(元) │ 12.26│ 14.03│ 8.40│ 8.59│ 9.29│ 10.68│
│净资产收益率% │ 8.84│ 9.80│ -16.39│ -1.19│ 7.60│ 13.27│
│归母净利润(百万元) │ 199.95│ 264.05│ -374.21│ 46.49│ 233.06│ 363.18│
│营业收入(百万元) │ 1468.44│ 2457.05│ 1818.74│ 2040.00│ 2742.00│ 3486.00│
│营业利润(百万元) │ 217.88│ 277.81│ -425.16│ -13.47│ 210.87│ 412.28│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-09-07 增持 调低 13.51 -0.55 0.59 1.17 东方证券
2024-09-02 增持 维持 15.53 --- --- --- 中金公司
2024-08-30 买入 维持 19.89 0.39 0.82 1.62 华泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-09-07│航天宏图(688066)24H1利润依然承压，PIE+行业增长明显
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由于宏观环境变化超出我们预期，下调公司2024-2026年归母净利至-1.44亿、1.53亿、3.04亿（原24-25
年预测为5.87亿、8.33亿），参照可比公司，我们认为公司合理估值水平为2025年的23倍市盈率，对应目标价
为13.51元，下调评级至增持。
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2024-09-02│航天宏图(688066)2Q业绩环比改善，订单结构扰动毛利水平
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盈利预测与估值
考虑下游需求恢复节奏，我们下调公司2024e/2025e净利润24.0%/10.5%至1.82/3.32亿元，当前股价对应2
024/2025年18.9/10.4xP/E。考虑行业估值中枢下移，我们下调目标价43.6%至15.53元，对应2024/2025年22.3
/12.2xP/E，潜在涨幅18%，看好公司自主数据源优势，维持跑赢行业评级。
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2024-08-30│航天宏图(688066)收入同比继续承压，静待业绩回暖
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收入同比继续承压，静待业绩回暖
航天宏图发布半年报，2024年H1实现营收8.43亿元（yoy-17.66%），归母净利-1.85亿元（yoy-1798.65%
），扣非净利-1.97亿元（yoy-579.08%）。其中Q2实现营收6.22亿元（yoy-16.99%，qoq+180.72%），归母净
利-3401.35万元（yoy-134.04%，qoq+77.43%）。我们认为，星座建设、低空经济、境外拓展驱动下，公司营
收增速有望逐步回正。考虑到下游外部环境变化，下调收入、毛利率预测，预计公司24-26年EPS分别为0.39、
0.82、1.62元（前值0.52、1.15、2.30元）。可比公司平均25E24.3xPE（iFind），给予公司25E24.3xPE，目
标价19.89元（前值27.74元），“买入”。
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