研报评级☆ ◇688080 映翰通 更新日期：2026-10-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-08-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.28│ 1.76│ 2.02│ 1.27│ 1.56│ 1.99│
│每股净资产(元) │ 12.42│ 14.12│ 15.87│ 16.96│ 18.37│ 20.24│
│净资产收益率% │ 10.28│ 12.45│ 12.75│ 7.50│ 8.50│ 9.80│
│归母净利润(百万元) │ 93.95│ 129.89│ 149.03│ 94.00│ 115.00│ 146.00│
│营业收入(百万元) │ 493.33│ 611.74│ 776.98│ 713.00│ 833.00│ 996.00│
│营业利润(百万元) │ 105.11│ 151.49│ 177.54│ 108.00│ 133.00│ 168.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-08-29 买入 维持 --- 1.27 1.56 1.99 银河证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-08-29│映翰通(688080)2026上半年业绩点评报告：AI赋能产品升级，海外业务蓄势能│银河证券 │买入
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事件：近日，映翰通发布2026半年度业绩报告。
业绩短期承压，现金流改善提升盈利质量，AI全面转型落地赋能新成长。截止2026上半年，公司实现营收3.16亿元，
同比下降10.18%；实现归母净利润0.37亿元，同比下降44.72%；实现扣非归母净利润0.35亿元，同比下降45.39%；综合毛
利率达48.58%。从2026Q2单季来看，实现营收1.81亿元，同比下降10.23%，环比增长34.81%；实现归母净利润0.28亿元，
同比下降38.03%，环比增长200.60%；实现扣非归母净利润0.26亿元，同比下降39.04%，环比增长200.78%。公司业绩承压
主要系车载业务阶段性波动、智能售货产品结构迭代、汇兑损失等因素影响。整体来看，公司现金流韧性显著增强，核心
经营质量保持稳健。伴随公司AI技术落地产品端与运营端，多款新产品持续发布，带动业务企稳回升，业绩有望边际改善
。
全球供应链韧性增强，工业物联网终端智能升级，企业网络出海持续赋能。伴随公司工业物联网产品从“万物互联”
向“边缘AI智能”跨越转变，形成AI原生路由器、AI边缘计算机、AIAgent等多个在研项目，已将AI能力系统性融入研发
全流程，技术迭代升级显著增强核心竞争力。公司推出5GRedCap工业级路由器，并通过AIHub算法平台接入数十种行业主
流AI模型，落地“AI能力即服务（AIaaS）”模式。构建“亚太—北美”双生产基地与全球化研发布局，提升北美本地化
响应能力，海外收入持续提升达51.01%。在全球AI边缘智能技术渗透率提升背景下，公司产品有望凭借深厚的工业通信技
术积淀持续赋能行业发展，全球化运营与创新协同效应有望持续强化。
投资建议：公司受益于海外市场拓展与国内工业物联网行业发展，实现业绩的快速增长。同时股权激励设定逐年业绩
目标，股份回购彰显未来发展信心。我们认为公司具备中长期成长性，给予公司2026年-2028年归母净利润预测值为0.94
亿元、1.15亿元、1.46亿元，对应EPS为1.27元、1.56元、1.99元，对应PE为29.77倍、24.27倍、19.06倍，维持“推荐”
评级。
风险提示：国内外政策和技术摩擦不确定性的风险；技术升级迭代的风险；下游需求波动的风险，海外经营政策与汇
率的风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：23家
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2026-08-26│映翰通(688080)2026年8月26日投资者关系活动主要内容
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北京映翰通网络技术股份有限公司于2026年8月26日在公司会议室举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有淳厚
基金、指南基金、兴业证券、天风证券、国盛证券、西部证券华创证券、银河证券、山西证券、中金公司、申万证券、平
安证券中信建投证券、华泰证券、上海珩道投资、华源证券、宝盈基金准锦投资，上市公司接待人员有董事长李明先生，
董事兼总经理李红雨女士，董事兼财务总监俞映君女士，董事会秘书李烨华女士。 查看原文
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