价值分析☆ ◇688082 盛美上海 更新日期：2024-11-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-07
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 2 0 0 0 0 2
1月内 3 0 0 0 0 3
2月内 3 1 0 0 0 4
3月内 5 3 0 0 0 8
6月内 11 8 0 0 0 19
1年内 14 14 0 0 0 28
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.61│ 1.54│ 2.09│ 2.66│ 3.61│ 4.65│
│每股净资产(元) │ 11.11│ 12.74│ 14.82│ 17.22│ 20.47│ 24.74│
│净资产收益率% │ 5.53│ 12.10│ 14.10│ 15.56│ 17.81│ 19.07│
│归母净利润(百万元) │ 266.25│ 668.49│ 910.52│ 1156.09│ 1573.46│ 2029.24│
│营业收入(百万元) │ 1620.87│ 2873.05│ 3888.34│ 5543.05│ 7119.20│ 8871.50│
│营业利润(百万元) │ 267.96│ 716.76│ 963.90│ 1232.18│ 1681.04│ 2188.87│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-07 买入 维持 --- 2.78 3.54 4.53 华安证券
2024-11-04 买入 维持 --- 2.65 3.58 4.43 中信建投
2024-10-18 买入 维持 --- 2.65 3.38 4.19 光大证券
2024-09-30 增持 未知 115 2.59 3.35 4.16 群益证券
2024-08-16 增持 首次 --- 2.80 3.91 5.08 华西证券
2024-08-15 买入 首次 --- 2.68 3.60 4.56 华鑫证券
2024-08-15 买入 维持 --- 2.51 3.38 4.12 中信建投
2024-08-12 增持 维持 --- 2.71 3.53 4.41 中银证券
2024-08-09 买入 维持 --- 2.62 3.45 4.02 首创证券
2024-08-09 增持 维持 --- 2.85 3.54 4.28 东吴证券
2024-08-08 增持 维持 --- 2.56 3.23 4.08 华金证券
2024-08-08 买入 维持 --- 2.98 4.66 7.06 中邮证券
2024-08-08 增持 维持 --- 2.61 3.70 4.46 财通证券
2024-08-08 买入 维持 --- 2.82 3.62 4.44 国联证券
2024-08-08 增持 维持 --- 2.52 3.30 3.93 招商证券
2024-08-08 增持 维持 118.19 --- --- --- 中金公司
2024-07-09 买入 首次 --- 2.46 3.60 4.74 开源证券
2024-06-24 买入 维持 --- 2.54 3.78 5.63 中邮证券
2024-06-10 买入 维持 --- 2.54 3.78 5.63 中邮证券
2024-05-09 买入 维持 --- 2.74 3.58 4.36 中信建投
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-07│盛美上海(688082)设备国产化需求旺盛，Q3收入创历史新高
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投资建议
我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为12.14、15.44、19.77亿元，对应的EPS分别为2.78、3.54、4
.53元，最新收盘价对应PE分别为40x、32x、25x，维持“买入”评级。
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2024-11-04│盛美上海(688082)半导体设备系列报告：Q3利润增长提速，上调全年营收预期
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投资建议
预计公司2024-2026年实现营业收入分别55.16、69.08、82.38亿元，同比分别增长41.85%、25.23%、19.2
6%，归母净利润分别为11.56、15.62、19.32亿元，同比分别增长26.91%、35.14%、23.74%，对应PE分别为38.
66x、28.60x、23.12x，维持“买入”评级。
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2024-10-18│盛美上海(688082)跟踪报告之四：公司产品不断迭代升级，高研发投入构筑核心竞争力+
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盈利预测、估值与评级：公司产品不断迭代升级，新产品市场推广顺利，我们上调公司2024-2025年归母
净利润预测分别为11.56亿元（上调5.57%）、14.76亿元（上调17.33%），新增2026年归母净利润预测为18.29
亿元，对应的PE值为41x、32x和26x。公司是国内半导体清洗设备的领军企业，将持续受益于国产化带来的业
绩增量，我们维持公司“买入”评级。
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2024-09-30│盛美上海(688082)新产品验证公司长期增长潜力
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盈利预测：展望未来，除深耕清洗设备外，公司积极扩大半导体设备领域的产品组合，相继推出电镀设备
、抛铜设备、先进封装湿法设备、立式炉管设备等。并且在前道涂胶显影Track设备、PECVD等核心设备领域也
积极布局,为后续业绩增长构建新的增长点。我们预计公司2024-2026年实现净利润11.3亿元、14.6亿元和18.1
亿，YOY分别增长24%、30%和24%，EPS分别为2.59元、3.35元和4.16元，目前股价对应2024-26年PE分别为35倍
、27倍和22倍，给予买进的评级。
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2024-08-16│盛美上海(688082)Q2业绩明显改善，上调全年营收指引
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投资建议
我们预计公司2024-2026年营业收入分别为55.89、76.04和95.81亿元，同比增速为44%、36%和26%；归母
净利润分别为12.21、17.06和22.14亿元，同比增速为34%、40%和30%；EPS分别为2.80、3.91和5.08元。公司2
024/08/15股价92.75元对应PE分别为33、24和18，首次覆盖，给予“增持”评级。
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2024-08-15│盛美上海(688082)公司事件点评报告：主营业务增长强劲，海外市场拓展进程显著
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预测公司2024-2026年收入分别为54.72、69.08、84.30亿元，EPS分别为2.68、3.60、4.56元，当前股价
对应PE分别为34.5、25.6、20.3倍，公司主营业务增长强劲，随着新产品与海外市场的放量，市场份额预计将
提升，首次覆盖，给予“买入”投资评级。
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2024-08-15│盛美上海(688082)半导体设备系列报告：上调全年营收指引，预计订单增长良好
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投资建议
预计公司2024-2026年实现营业收入分别51.48、64.44、76.14亿元，同比分别增长32.40%、25.18%、18.1
5%，归母净利润分别为10.97、14.73、17.99亿元，同比分别增长20.43%、34.30%、22.15%，对应PE分别为36.
72x、27.34x、22.38x，维持“买入”评级。
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2024-08-12│盛美上海(688082)2024Q2毛利率环比回升，公司上调2024年全年营收指引
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基于盛美上海上调2024年全年营业收入指引，我们亦同步上调盛美上海2024/2025/2026年EPS预测至2.71/
3.53/4.41元。
截至2024年8月9日收盘，盛美上海总市值约417亿元，对应2024/2025/2026年PE分别为35.3/27.1/21.7倍
。维持增持评级。
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2024-08-09│盛美上海(688082)公司简评报告：收入保持高增长，并上调2024年收入指引
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投资建议：我们预计公司2024/2025/2026年收入分别为55.72/68.06/79.00亿元，归母净利润分别为11.42
/15.02/17.53亿元，对应8月8日股价PE分别为37/28/24倍，维持“买入”评级。
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2024-08-09│盛美上海(688082)2024年半年报预告点评：Q2盈利能力显著改善，HBM有望带来业绩增长新动
│力
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盈利预测与投资评级：公司主业持续增长+产品品类不断拓展，我们维持2024-2026年归母净利润预测为12
.4/15.5/18.7亿元，当前股价对应动态PE分别为32/26/21倍，维持“增持”评级。
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2024-08-08│盛美上海(688082)上调全年营收预期，平台化建设卓有成效
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投资建议：我们维持原先对公司的盈利预测。预计2024年至2026年，公司营收分别为54.00/65.01/78.54
亿元，增速分别为38.9%/20.4%/20.8%；归母净利润分别为11.19/14.11/17.81亿元，增速分别为22.8%/26.1%/
26.3%；PE分别为37.7/29.9/23.7。公司作为国产清洗设备龙头，秉承技术差异化，产品平台化，客户全球化
，显著受益于下游客户产能持续扩张。持续推荐，维持“增持-A”评级。
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2024-08-08│盛美上海(688082)净利率超预期，产品组合优化显著
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投资建议
我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入59/85/123亿元，实现归母净利润分别为13/20/31亿元，当
前股价对应2024-2026年PE分别为31倍、20倍、13倍，维持“买入”评级。
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2024-08-08│盛美上海(688082)营收规模高速增长，新品类扩张顺利
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投资建议：公司为国产清洗设备领军企业，我们预计公司2024-2026年实现营业收入55.15/69.95/84.25亿
元，归母净利润11.40/16.16/19.46亿元。对应PE分别为36.95/26.08/21.65倍，维持“增持”评级。
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2024-08-08│盛美上海(688082)设备需求旺盛，Q2环比改善明显
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盈利预测、估值与评级
公司是国内前道清洗设备龙头，且先进封装设备有望受益行业需求增长，我们预计公司24-26年营业收入
分别为54.88/69.59/80.34亿元，同比分别增长41.13%%/26.82%/15.45%；归母净利润分别为12.31/15.78/19.3
7亿元，同比增速分别为35.24%/28.17%/22.70%。EPS分别为2.82/3.62/4.44元/股。维持“买入”评级。
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2024-08-08│盛美上海(688082)24Q2利润快速释放，上修全年收入指引
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投资建议：公司24Q2收入同比高增长，利润快速释放，考虑到当前在手订单充足，各新品持续拓展，公司
上修全年收入预期。参考半年报业绩，我们预计公司2024/2025/2026年收入为55.6/67.5/78.1亿元，调整公司
2024/2025/2026年归母净利润至11.0/14.4/17.1亿元，对应PE为36.2/27.7/23.2倍，维持“增持”投资评级。
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2024-08-08│盛美上海(688082)2Q24业绩略超预期，上修全年营收指引至53_58.8亿元
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盈利预测与估值
考虑到公司新签订单旺盛等因素，我们上修公司2024/2025年营收4%/3%至55.88/69.59亿元，上修净利润4
%/3%至10.83/15.76亿元。采用P/E估值法估值，上调公司目标价5%至118.19元，股价/目标价对应2025年25x/3
3xP/E，有30%上行空间，维持跑赢行业评级不变。
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2024-07-09│盛美上海(688082)公司首次覆盖报告：国产清洗设备龙头，塑造半导体设备平台化蓝图
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公司以清洗设备为轴向外拓展，现已形成“清洗+电镀+先进封装湿法+立式炉管+涂胶显影+PECVD”的六大
产品系列，可覆盖前道半导体制造、后道先进封装、硅片制造三大类工艺设备应用领域。2018-2023年公司营
收CAGR47.87%，公司坚持差异化创新以及多品类产品矩阵深受国内外市场认可，在晶圆厂扩产及国产替代的黄
金机遇下，公司在手订单充足，打开成长天花板。我们预计2024-2026年公司可分别实现归母净利润10.71/15.
69/20.67亿元，EPS2.46/3.60/4.74，当前股价对应PE35.1/23.9/18.2倍，首次覆盖给予“买入”评级。
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2024-06-24│盛美上海(688082)HBM高景气，清洗、电镀新增长
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投资建议
我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入57/78/107亿元，实现归母净利润分别为11/16/25亿元，当
前股价对应2024-2026年PE分别为34倍、23倍、15倍，维持“买入”评级。
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2024-06-10│盛美上海(688082)高温单片SPM&超临界CO2+炉管ALD，先进薄膜PECVD，KrF+Track驱动新成长
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投资建议
我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入57/78/107亿元，实现归母净利润分别为11/16/25亿元，当
前股价对应2024-2026年PE分别为31倍、21倍、14倍，维持“买入”评级。
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2024-05-09│盛美上海(688082)半导体设备系列报告：营收保持高增，订单支撑强劲
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投资建议
预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为11.92、15.59、18.99亿元，同比分别增长30.92%、30.78%、
21.83%，对应PE分别为28.61x、21.88x、17.96x，维持“买入”评级。
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