价值分析☆ ◇688083 中望软件 更新日期:2024-11-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1周内 2 3 0 0 0 5
1月内 3 3 0 0 0 6
2月内 8 3 0 0 0 11
3月内 19 9 0 0 0 28
6月内 24 9 0 0 0 33
1年内 32 12 0 0 0 44
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 2.93│ 0.07│ 0.51│ 0.69│ 1.01│ 1.40│
│每股净资产(元) │ 45.40│ 31.27│ 22.12│ 22.44│ 22.96│ 23.83│
│净资产收益率% │ 6.46│ 0.23│ 2.29│ 3.07│ 4.37│ 5.89│
│归母净利润(百万元) │ 181.65│ 6.30│ 61.41│ 83.65│ 122.00│ 170.20│
│营业收入(百万元) │ 618.68│ 600.98│ 827.59│ 991.29│ 1208.40│ 1474.26│
│营业利润(百万元) │ 202.00│ -0.30│ 56.85│ 79.83│ 122.36│ 176.63│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-11-04 增持 维持 120 --- --- --- 中金公司
2024-10-31 增持 维持 --- 0.58 0.87 1.24 山西证券
2024-10-30 买入 维持 --- 0.65 1.08 1.49 太平洋证券
2024-10-29 增持 维持 --- 0.69 0.88 1.22 方正证券
2024-10-29 买入 维持 --- 0.64 0.79 1.05 国盛证券
2024-10-28 买入 维持 111.77 0.68 0.98 1.35 华泰证券
2024-10-17 未知 未知 --- 0.66 1.00 1.45 光大证券
2024-09-23 买入 首次 --- 0.81 1.20 1.75 申万宏源
2024-09-13 买入 维持 --- 0.97 1.15 1.61 民生证券
2024-09-12 买入 维持 88.53 0.68 0.98 1.35 华泰证券
2024-09-12 买入 维持 --- 0.75 1.30 1.82 国金证券
2024-09-12 买入 维持 --- 0.85 1.37 2.05 国海证券
2024-08-26 增持 维持 --- 0.63 0.95 1.24 东北证券
2024-08-23 买入 维持 --- 0.64 0.84 1.07 国元证券
2024-08-22 增持 维持 --- 0.63 1.03 1.57 国信证券
2024-08-22 买入 维持 --- 0.82 1.14 1.76 天风证券
2024-08-21 买入 维持 --- 0.66 0.94 1.45 中泰证券
2024-08-20 买入 维持 81.98 0.57 0.77 1.07 国投证券
2024-08-20 增持 维持 --- 0.70 0.92 1.17 华创证券
2024-08-19 买入 维持 --- 0.65 1.08 1.49 太平洋证券
2024-08-19 增持 维持 80 --- --- --- 中金公司
2024-08-19 买入 维持 --- 0.66 0.84 1.07 开源证券
2024-08-19 买入 维持 73.87 0.64 0.95 1.29 东方证券
2024-08-18 买入 维持 --- 0.83 1.34 2.00 国海证券
2024-08-18 买入 维持 --- 0.58 0.67 0.84 银河证券
2024-08-18 买入 维持 --- 0.67 0.89 1.21 平安证券
2024-08-18 增持 维持 --- 0.76 1.14 1.39 财通证券
2024-08-17 增持 调低 --- 0.71 0.92 1.25 方正证券
2024-08-16 买入 维持 --- 0.67 1.30 1.78 国金证券
2024-07-15 买入 维持 --- 0.66 0.94 1.45 中泰证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-04│中望软件(688083)看好ZW3D兑现下收入增速企稳回升
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值
考虑到公司教育板块和子公司北京博超收入承压,我们下调公司2024/2025年收入4.3%/8.7%至9.27/11.09
亿元,考虑到公司人员增速有所控制、费用压力或有所缓解,我们维持2024/2025年利润基本不变。维持跑赢
行业评级,考虑到行业估值中枢上行,我们维持目标价120元(基于13x2025eP/S),上行空间35.3%,现价对
应11.6/9.7x2025eP/S。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-31│中望软件(688083)3D业务高速增长,教育市场短期承压
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议
公司是工业设计软件领导厂商,产品竞争力持续提升,有望充分受益于工业软件国产化趋势,同时,海外
市场的高速增长也将拉动公司收入稳步提升。考虑到教育市场短期承压以及博超整合进展略不及预期,调整盈
利预测,预计公司2024-2026年EPS分别为0.58\0.87\1.24,对应公司10月31日收盘价93.50元,2024-2026年PE
分别为161.83\107.86\75.50,维持“增持-A”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-30│中望软件(688083)Q3稳健增长,3D收入持续高增
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议:公司为国产CAD龙头企业,看好公司产品力持续提升与工业软件国产替代共振。预计公司2024-
2026年实现收入9.91/12.05/14.90亿元,实现归母净利润0.79/1.31/1.81亿元,维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-29│中望软件(688083)公司点评报告:国内业务温和复苏,新升级产品兑现推广潜力
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测及投资建议:公司作为国产CAD龙头,增长驱动包括公司3DCAD能力不断提升、CAX及AI产品化趋
势推进、国产化替代、海外业务拓展,高端产品不断缩小与国外厂商差距。预计2024~2026年公司总营收分别
为9.61/11.80/13.87亿元,对应增速16.07%/22.88%/17.54%;归母净利润0.83/1.07/1.48亿元,同比增长35.5
3%/28.13%/39.17%。对应EPS为0.69/0.88/1.22元,PE为135.84/106.01/76.18,维持“推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-29│中望软件(688083)3D产品支撑公司成长,海外业务短期扰动不改优异前景
──────┴─────────────────────────────────────────
维持“买入”评级。回顾2023全年,当时由于宏观经济的波动,公司年报业绩承压,相比2023年年初时给
出的市场预期存在一定差距,因此市场在2023年报后普遍调整对未来的展望。伴随着全球商务跑动的正常化,
我们预计公司业务在延续2023年的基础上,2024年有望逐渐恢复元气,预计公司2024E/25E/26E分别实现归母
净利润0.77/0.96/1.27亿元。考虑到公司在工业软件领域的龙头地位,维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-28│中望软件(688083)3D收入加速增长,2D下游回暖可期
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测及估值
我们预计公司2024-2026年收入分别为10.14、12.55、15.69亿元,EPS分别为0.68、0.98、1.35元(同前
值)。可比公司2025年Wind一致预期PS均值为10.8倍,给予公司2025年10.8倍PS,目标价111.77元(前值88.5
3元),维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-17│中望软件(688083)跟踪报告之一:核心产品/技术持续突破,3DAll-in-One+CAx打破数据孤岛
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测、估值与评级:考虑到下游教育行业经费承压,以及公司持续研发投入,下调公司24-25年营收
预测至9.86/12.27亿元,较上次预测-8%/-11%,新增26年营收预测14.69亿元;下调公司24-25年归母净利润预
测至0.8/1.2亿元,较上次预测-52%/-55%,新增26年归母净利润预测1.76亿元。看好公司核心产品与技术持续
突破,业务有望持续增长。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-23│中望软件(688083)深度研究:三大预期差,国产CAD领军重估!(“智”造TMT系列之二十七)
──────┴─────────────────────────────────────────
投资分析意见:首次覆盖,给予“买入”评级。我们预计公司2024-2026实现收入9.93/12.06/14.80亿元
,同比增长20%/21%/23%,归母净利润0.98/1.45/2.12亿元,同比增长60%/48%/46%。根据公司所处环节、商业
模式、业务特点,选取广立微、概伦电子、索辰科技作为可比公司,2024年可比公司平均PS约11x,我们给予
公司2024年PS=11x,预计2024年营业收入9.93亿元,目标市值109亿元,涨幅空间33%。首次覆盖,给予“买入
”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-13│中望软件(688083)事件点评:股权激励落地,3D+CAD业务有望快速增长
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议:公司核心产品与技术持续突破,同时由产品视角转变为以客户需求为导向或打开快速增长机遇
,公司股权激励目标彰显公司对未来发展的信心,我们预计公司2024-2026年预计实现收入10.34亿元、13.03
亿元和16.53亿元,实现归母净利润1.18亿元、1.39亿元和1.95亿元,对应EPS分别为0.97元、1.15元、1.61元
,2024年9月12日收盘价对应PE分别为71X、60X、43X,维持“推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-12│中望软件(688083)股权激励目标显信心,3D或持续突破
──────┴─────────────────────────────────────────
中望软件发布股权激励计划,以2024年为起点,至2024-2026年3DCAD产品累计营业收入额目标值分别为10
.34/23.28/39.44亿元,若按目标值推算,2024/2025/2026年公司营业收入目标值分别为10.34/12.94/16.16亿
元,期间复合增速为25%。我们认为股权激励的目标彰显了公司对于持续增长的信心,我们看好公司3D产品持
续突破,预计公司2024-2026年收入分别为10.14、12.55、15.69亿元(前值9.69、11.99、15.04亿元),EPS
分别为0.68、0.98、1.35元。可比公司2024年平均10.6xPS(Wind),给予202410.6xPS,目标价88.53元,“买
入”。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-12│中望软件(688083)发布2024股票激励计划,坚定3D+CAD增长牵引
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测、估值与评级
我们调整公司24-26年营业收入预测为9.97/12.38/15.37亿元;调整24-26年归母净利润为0.92/1.58/2.20
亿元。公司股票现价对应PS估值为8.1/6.5/5.3倍,维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-12│中望软件(688083)公司点评:2024年股票激励计划发布,明确3D+CAD战略发展目标
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测和投资评级:公司CAD产品加速迭代,产品矩阵不断完善;且境内商业、海外市场稳步增长。我
们预计2024-2026年公司营业收入分别为10.42/13.00/16.24亿元,yoy分别为26%/25%/25%;归母净利润分别为
1.03/1.66/2.48亿元,yoy分别为68%/62%/49%;EPS分别为0.85/1.37/2.05元/股,当前股价对应2024-2026年P
E分别为74/46/31X,维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-26│中望软件(688083)2024H1业绩点评:3D业务增速超过2D,海外渠道持续扩张
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议:我们预计公司2024-2026年营业收入分别为10.15/12.23/14.66亿元,归母净利润分
别为0.77/1.15/1.51亿元,维持“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-23│中望软件(688083)2024年半年度报告点评:营收实现稳健增长,不断夯实技术根基
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议
作为国产研发设计类工业软件市场领导者,公司依托出色的产品性能、优质高效的本地化服务以及领先的
生态体系建设,持续满足下游差异化的需求,未来持续成长空间广阔。考虑到上半年的经营情况,调整公司20
24-2026年的营业收入预测至9.77、11.68、13.75亿元,调整归母净利润预测至0.77、1.02、1.29亿元,EPS为
0.64、0.84、1.07元/股,对应的PE为99.85、75.65、59.71倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长
性,维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-22│中望软件(688083)上半年在手订单增长超30%,3D产品表现亮眼
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议:维持“优于大市”评级。预计2024-2026年公司归母净利润0.77/1.24/1.90亿元,同比增长25%
/62%/53%,对应当前PE为100/62/41倍。考虑到公司是工业软件龙头,当前业绩呈现逐步复苏趋势,新产业研
发持续突破,维持“优于大市”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-22│中望软件(688083)3D+CAD产品与增速亮眼,海外市场维持高增长
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议:2024年国内外经济增速面临不确定性,国内经济增长承压,欧美经济体面临高通胀压力,我们
调整盈利预测,收入由24-25年的11.71/15.60亿调整为24-26年的9.39/11.02/13.37亿,归母净利润由24-25年
的1.64/2.94调整为24-26年的1.00/1.38/2.14亿元。考虑到公司作为国产CAX领军企业,快速迭代产品,同时
有望受益于工业软件自主可控的趋势,维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-21│中望软件(688083)业绩逐季向好,海外、3D表现亮眼
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议:我们长期看好公司在中国CAX领域的发展与市占领先,我们预测公司2024-2026年总收入分别为
9.97/12.18/14.72亿元,归母净利润分别为0.80/1.14/1.76亿元,对应PE分别为98/69/44倍,维持“买入”评
级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-20│中望软件(688083)Q2业绩加速增长,3D与海外表现亮眼
──────┴─────────────────────────────────────────
中望软件作为国内研发设计类工业软件龙头,我们预计公司2024/25/26年营业收入分别是9.94/11.93/14.
15亿元,归母净利润分别是0.69/0.94/1.30亿元。中望围绕All-in-OneCAx战略进行业务布局和市场拓展,进
一步强化CAE布局,是研发设计工具软件国产化的核心标的,维持买入-A的投资评级。由于公司处于投入期,
净利润不能完全反映公司盈利情况,我们采用PS进行估值。给予6个月目标价为81.98元,相当于2024年的10倍
PS。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-20│中望软件(688083)2024年半年报点评:3D+CAD实现快速增长,海外布局表现亮眼
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议:公司为工业软件龙头企业,看好其未来发展。我们预计2024-2026年营业收入为10.18/12.42/1
4.97亿元,对应增速分别为23.0%/22.0%/20.5%;归母净利润0.85/1.12/1.42亿元,对应增速分别为37.9%、32
.0%、26.6%,维持“推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-19│中望软件(688083)Q2收入增速显著改善,3D产品力持续提升
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议:预计公司2024-2026年实现收入9.91/12.05/14.90亿元,实现归母净利润0.79/1.31/1.81亿元
,维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-19│中望软件(688083)2H24展望海外业务和ZW3D高增延续
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值
考虑到国内制造业景气度和建筑业景气度承压,以及教育行业经费预算压力影响,我们下调公司2024年收
入2.9%至9.69亿元,但维持2025年收入基本不变;考虑到公司费用控制得力,我们维持2024/2025年利润基本
不变。考虑到行业估值中枢下行,下调公司目标价16.9%至80元(对应10.0/8.0x2024/2025eP/S),较现价有2
6.8%上行空间,现价对应7.9/6.3x2024/2025eP/S。我们认为公司作为国产CAD领域龙头,有望持续受益国产化
实现业绩快速增长,维持跑赢行业评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-19│中望软件(688083)公司信息更新报告:Q2收入增长加速,3D产品和境外收入表现亮眼
──────┴─────────────────────────────────────────
国内CAX领域龙头,维持“买入”评级
公司是国内CAX工业软件领域龙头,有望长期受益国产替代机遇,出海打开成长空间,我们维持原有盈利
预测,预计2024-2026年归母净利润为0.80、1.02、1.30亿元,EPS为0.66、0.84、1.07元/股,当前股价对应P
E为95.9、75.3、58.9倍,维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-19│中望软件(688083)业绩持续修复,3D产品快速成长
──────┴─────────────────────────────────────────
根据公司24年中报,我们预测公司24-26年归母净利润分别为0.78/1.15/1.56亿元(原24-25年预测为1.93
/2.90亿元,下调自产软件收入和毛利率预测,上调费用率预测)。采用DCF估值,对应目标价73.87元,维持
买入评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-18│中望软件(688083)2024年中报点评:业绩逐季向好,ZW3D+出海+渠道建设驱动增长
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测和投资评级:公司CAD产品加速迭代,产品矩阵不断完善;且境内商业、海外市场稳步增长。我
们预计2024-2026年公司营业收入分别为10.23/12.77/15.97亿元,yoy分别为24%/25%/25%;归母净利润分别为
1.00/1.62/2.43亿元,yoy分别为63%/62%/49%;EPS分别为0.83/1.34/2.00元/股,当前股价对应2024-2026年P
E分别为76/47/32X,维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-18│中望软件(688083)2024年中报业绩点评:海外与3D表现亮眼,产品力持续提升
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议:我们预计公司2024-2026年实现营收分别为9.56/11.45/13.93亿元,同比增长15.51%、19.77%、
21.63%;归母净利润分别为0.70/0.82/1.02亿元,同比增长13.64%、17.18%、24.67%;EPS分别为0.58/0.67/0.8
4元,当前股价对应2024-2026年PE为109.65/93.57/75.06倍,维持“推荐”评级
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-18│中望软件(688083)公司上半年业绩向好,3D+CAD和境外业务表现良好
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议:我们维持对公司2024-2026年的盈利预测,预计公司2024-2026年的归母净利润将分
别为0.81/1.08/1.46亿元,EPS分别为0.67/0.89/1.21元,对应8月16日收盘价的PE分别约为94.4倍、71.0倍、
52.3倍。公司是我国国产研发设计类工业软件领先企业,在智能制造、正版化和国产化的推动下,公司业务迎
来发展良机。公司2024年上半年业绩向好,境内外市场稳步拓展,3DCAD和境外业务表现良好。公司持续推进C
Ax的产品迭代升级及应用生态建设,将为公司长期可持续发展打下坚实基础。我们看好公司的未来发展,维持
对公司的“推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-18│中望软件(688083)海外市场维持高增,3D产品放量
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议:公司作为国产CAX领军,快速迭代产品,逐渐满足高端需求,同时有望持续受益于高端制造自
主可控的大趋势。预计公司2024-2026年分别实现收入10.16/12.39/14.92亿元,实现归母净利润0.92/1.39/1.
69亿元,对应当前PE估值分别为83/55/45倍,PS估值分别为8/6/5倍。维持“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-17│中望软件(688083)公司点评报告:3D+CAD进展积极,营收逐季修复
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测及投资建议:公司作为国产CAD龙头,增长驱动包括公司3DCAD能力不断提升、CAX及AI产品化趋
势推进、国产化替代带来国内厂商市场份额提升,且中望软件产品标准化程度较高,高端产品进一步成熟后,
市场推广及业绩提升潜力大,应考虑一定的龙头溢价。预计2024~2026年公司总营收分别为9.82/11.89/13.82
亿元,对应增速18.60%/21.11%/16.24%;归母净利润0.86/1.11/1.51亿元,同比增长39.61%/29.93%/35.65%。
对应EPS为0.71/0.92/1.25元。可比公司方面,金山办公为国内产办公软件龙头,浩辰软件为国内CAD领域领先
企业,索辰科技为国内CAE领先企业。三家可比公司与中望软件主营业务及商业模式有一定相似性,2024-2026
年预测平均PE为51.15/37.43/27.67倍。中望软件当前价格对应2024-2026年PE为89.25/68.69/50.64,给予“
推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-16│中望软件(688083)3D产品表现亮眼,境外市场稳步拓展
──────┴─────────────────────────────────────────
我们维持公司24-26年营业收入预测为10.1/12.2/14.4亿元;调整24-26年归母净利润为0.81/1.57/2.15亿
元。公司股票现价对应PS估值为7.6/6.3/5.3倍,维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-15│中望软件(688083)实控人、董事长提议回购,营收增速逐季提升
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议:我们预测公司2024-2026年总收入分别为9.97/12.18/14.72亿元,归母净利润分别为0.80/1.14
/1.76亿元,对应PE分别为88/62/40倍,维持“买入”评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使
用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。
|