研报评级☆ ◇688088 虹软科技 更新日期：2026-05-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-25
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 4 0 0 0 0 4
3月内 4 0 0 0 0 4
6月内 4 0 0 0 0 4
1年内 4 0 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.22│ 0.44│ 0.64│ 0.80│ 1.07│ 1.39│
│每股净资产(元) │ 6.58│ 6.77│ 6.82│ 7.43│ 8.25│ 9.33│
│净资产收益率% │ 3.31│ 6.50│ 9.44│ 10.93│ 13.15│ 15.06│
│归母净利润(百万元) │ 88.49│ 176.69│ 258.41│ 322.33│ 429.47│ 555.38│
│营业收入(百万元) │ 670.25│ 815.17│ 922.97│ 1111.28│ 1356.90│ 1657.73│
│营业利润(百万元) │ 107.69│ 203.15│ 276.36│ 348.07│ 465.16│ 600.21│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-25 买入 维持 53.47 0.79 1.06 1.32 国投证券
2026-04-30 买入 维持 --- 0.80 1.10 1.44 申万宏源
2026-04-24 买入 维持 --- 0.79 1.03 1.31 银河证券
2026-04-21 买入 维持 64.74 0.83 1.10 1.47 华泰证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-25│虹软科技(688088)AI战略提速，迈向全球视觉AI龙头 │国投证券 │买入
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全球AI视觉领军者，AI战略提速
公司深耕计算机视觉领域，作为全球领先的视觉AI企业，为行业提供算法授权及系统解决方案，客户覆盖全球知名手
机厂商、汽车主机厂商等。公司AI战略围绕移动智能终端、智能汽车、智能商拍三个维度展开，实现技术的跨场景复用与
价值最大化。
1）移动智能终端：核心技术持续迭代，运动相机成新增长点
公司TurboFusion围绕高分辨率影像场景持续优化，在色彩表现、复杂光线处理及高动态范围场景中显著提升视觉效
果，并实现画质表现与运行效率的平衡。2025年开始，公司进一步拓展AI眼镜、民用机器人及智能相机等领域，通过多帧
融合、运动补偿与图像重建等核心算法优化，在复杂环境下保持稳定、清晰且自然的成像效果，持续提升整体影像体验与
技术商业化能力，推动技术在终端产品中的规模化应用。
2）智能车载：持续推进“舱内+舱外”产品与海外市场布局
在“舱内”领域，公司面向舱内场景推出的前装车载视觉解决方案Tahoe?，于2025年上半年在欧洲知名豪华品牌车型
上实现量产交付；公司DMS产品首个内后视镜海外项目通过欧盟ADDW认证并实现量产交付；在“舱外”领域，公司PSPack
产品方案相关功能已在多个量产车型项目中实现交付，客户涵盖吉利、奇瑞等国内主流整车厂商；海外市场拓展上，公已
成立欧洲子公司，围绕VisDrive、Tahoe、ADAS、AiTrak、MonoLake等核心产品，拓展国际化应用场景，推动重点区域市
场落地，助力OEM客户实现多款车型顺利量产。
3）PSAI商拍：“应用+服务”双轮驱动，实现AIGC商拍全覆盖
公司PSAI技术实力持续强化，目前除服装品类外，已拓展了鞋子及服饰配件等多时尚品类的AI试穿、AI模特、AI场景
、AI视频等核心商拍产品效果；2025H2推出搭配上身、服饰换色、AI种草图、图生视频等高阶功能，持续完善功能矩阵；
针对产业带中小商家内容生产需求，公司发布PSAI企业版，推动PSAI从单点工具向企业级视觉生产力平台升级。从客户方
面看，截至2025年底，公司PSAI产品已入驻淘宝千牛、1688、抖音抖店、TikTok、Shein、亚马逊等多家主流电商平台服
务市场，累计服务中小商家30余万家，覆盖品牌客户1000余家。
投资建议
公司以AI视觉算法为核心，深耕智能手机及智能汽车主业，近年来在AI眼镜、运动相机、具身智能、智能商拍等新兴
AI战略方向提速明显。我们预计，公司2026-2028年营收分别为11.73/14.03/16.97亿元，归母净利润分别为3.16/4.23/5.
31亿元，维持买入-A投资评级。考虑到公司采用软件授权的商业模式，我们采用PS进行估值，给予12个月目标价53.47元
，对应2027年15倍动态市销率。
风险提示：1）行业需求复苏不及预期；2）全球宏观环境或带来不利影响；3）公司新业务拓展不及预期。
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2026-04-30│虹软科技(688088)25年利润高增，多项端侧AI推进 │申万宏源 │买入
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公司发布25年报及26Q1季报。25年收入9.2亿（+13.22%），归母净利润2.6亿（+46.25%），扣非净利润2.1亿（+37.5
1%）。26Q1收入2.3亿（+8.54%），归母净利润0.5亿（+8.90%），扣非净利润0.5亿（+20.02%）。
25年收入和此前业绩快报一致，归母净利润略超，此前业绩快报增速为45.86%。26Q1略低于预期，此前预计收入端10
%左右，归母净利润端10-15%。低预期主要由于车载业务Q1因季节性交付节奏影响增速放缓。
手机端逆势保持稳健、汽车看交付节奏全年向好。手机端25Q4受存储涨价影响新IP交付延后，单Q4收入+6.7%，26Q1
手机端收入+9.0%，逆势下保持稳健增长，预计该影响为短期影响，公司软件方案能够助力主机厂降本增效，中期保持稳
健趋势。车载端25Q4收入+83.7%，26Q1收入+3.4%，波动主要是季节交付因素，整体保持高增趋势。
端侧AI持续落地和创新。1）手机端TurboFusion从旗舰机向全机型渗透，重点强化高分辨率、色彩、HDR、夜景视频
和端侧大模型能力；2）AI眼镜成为新增长点，算法已应用于雷鸟、Rokid、夸克等产品；3）智驾端舱内规模化出货，Tah
oe在欧洲豪华品牌车型量产，DMS通过欧盟ADDW认证实现海外交付，舱泊一体POC，行泊一体量产推进，PSPack在吉利、奇
瑞等车型交付。ADAS围绕AEB强制国标和组合辅助驾驶法规升级；4）PSAI商拍截止2025报告期末累计服务中小商家30+万
家，覆盖品牌客户1000+家；5）具身智能机器人与知名头部民用机器人企业达成商务合作。
毛利率维持较高，保持高研发投入。25年毛利率89.35%（-1.07pct），主要由于车载业务毛利率-3.36pct，整体保持
较高水平。25年销售/管理/研发费用率分别同比-1.4%/-2.5%/-2.2%,26Q1分别同比-0.9%/-1.3%/+2.7%。
维持“买入”评级。考虑到手机业务受到宏观形势有所波动的影响、汽车交付节奏的风险，下调26-27年收入预测为1
1.1、13.8亿，原预测为12.6、15.9亿，考虑到公司规模化效应带来的利润较高增长，小幅上调26-27年归母净利润预测为
3.2、4.4亿，原预测为3.1、4.4亿，新增28年收入、归母净利润预测为16.8、5.8亿。对应26年53xPE，维持“买入”评级
。
风险提示：新产品进展低于预期风险、下游客户受宏观经济影响降低预算风险。
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2026-04-24│虹软科技(688088)2025年、2026Q1业绩点评：端侧AI视觉技术在多场景加速规│银河证券 │买入
│模化落地 │ │
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事件：公司发布2025年年报，2025年全年实现营业收入9.23亿元（+13.22%），归母净利润2.58亿元（+46.25%），扣
非净利润2.14亿元（+37.51%），经营性现金流净额2.08亿元（+1,809.92%）。2026Q1实现营业收入2.27亿元（+8.54%）
，归母净利润0.54亿元（+8.90%），扣非净利润0.48亿元（+20.02%），经营性现金流净额-0.08亿元（-123.22%）。
端侧AI视觉技术在多场景加速规模化落地：分业务来看，移动智能终端视觉解决方案实现营业收入7.15亿元，同比增
长5.90%，TurboFusion技术加速落地，AI眼镜方面，公司暗光增强、HDR、畸变校正、智能防抖、抓拍等核心影像算法与
技术已在雷鸟、Rokid、夸克等多款AI眼镜产品中应用，并与核心客户签约下一代新品，持续保持头部市场优势。车载AI
视觉解决方案实现营业收入1.92亿元，同比大幅增长50.94%，公司优化“舱内+舱外”和海外布局，深化与上下游伙伴合
作，推动技术规模化落地。其他业务实现营业收入0.15亿元，同比增长30.22%。凭借在视觉感知、多模态感知融合等领域
的技术优势，公司成功与知名头部民用机器人企业达成商务合作，实现最核心视觉感知算法、引擎在民用机器人领域的实
际落地应用。
毛利率维持高位，且持续高水平研发投入：公司2025年整体毛利率为89.35%，相比去年同期下降1.08pct。各业务毛
利率虽略有波动但仍保持较高水平，移动智能终端视觉解决方案业务毛利率为91.46%，同比增加0.07pct。车载AI视觉解
决方案业务毛利率为81.13%，同比减少3.36pct。费用端来看，2025年公司期间费用率为64.96%，同比下降3.66pct，技术
赋能提质增效。研发费用率46.58%，维持高位。
积极布局前沿赛道，拓展新兴业务空间：公司在具身智能机器人领域构建起技术驱动的差异化竞争壁垒。技术储备层
面，公司坚持前瞻布局，深挖核心技术引擎包，推出适配行业需求的核心视觉感知、视觉融合感知的技术解决方案。方案
涵盖视觉能力拓展、环境导航感知、人机自然交互、大脑感知精准操控四大核心引擎包，重点优化视觉感知的精准、即时
性，感知与机器人动作的高度协同，强化多场景自适应泛化能力，动态三维语义建图、定位的精确和实时性，精细的目标
对象的三维形状建模。
投资建议：我们预计公司2026-2028年实现营收分别为11.30/14.15/17.39亿元，同比增长22.5%、25.2%、22.9%；归
母净利润分别为3.17/4.13/5.24亿元，同比增长22.8%、30.2%、26.7%；EPS分别为0.79/1.03/1.31元，当前股价对应2026
-2028年PE为51.57/39.60/31.24倍，维持“推荐”评级。
风险提示：下游需求不及预期的风险，市场竞争加剧的风险，AI产品商业化不及预期的风险。
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2026-04-21│虹软科技(688088)看好智驾业务26年持续增长并扭亏 │华泰证券 │买入
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公司发布年报和一季报：2025年实现营收9.23亿元（yoy+13.22%），归母净利2.58亿元（yoy+46.25%），扣非净利2.
14亿元（yoy+37.51%），基本符合业绩快报，公司利润高速增长主要得益于智能驾驶业务收入高增长并持续减亏。1Q26公
司实现营收2.27亿元（yoy+8.54%），归母净利5408.36万元（yoy+8.90%），扣非净利4838.10万元（yoy+20.02%），延续
增长态势。公司是端侧视觉AI算法龙头，我们预计公司手机业务稳定增长，智能驾驶业务持续放量并有望扭亏，AI眼镜增
量空间逐步打开，26年有望延续业绩高增长，维持“买入”评级。
智能终端稳健增长，AI眼镜商业落地稳步推进
2025年移动智能终端业务收入达到7.15亿元，同比+5.90%，毛利率维持91.46%高位。收入增长的核心驱动在于TurboF
usion技术完成从旗舰机型向全机型市场的渗透突破；视频解决方案亦开始在头部客户实现商业应用，产品矩阵进一步丰
富。公司持续推进端侧AI大模型落地应用，相较云端计算方式在实时响应与数据安全上更具优势，有望进一步强化公司竞
争壁垒。AI眼镜方面，公司核心算法已在雷鸟、Rokid、夸克等头部品牌量产落地，随行业出货规模持续扩大，有望逐步
贡献增量。展望2026年，手机业务有望维持稳健增长，AI眼镜增量空间逐步打开。
车载AI量产提速，智能驾驶辅助与海外布局奠定增长基础
2025年车载AI业务收入达到1.92亿元，同比+50.94%，毛利率81.13%，同比下降3.36pct。公司推进“舱内+舱外”与
海外市场战略，舱内驾驶员及乘员监控产品持续提速量产，公司新成立欧洲子公司，有助于深化与当地整车厂的合作黏性
。舱外智能驾驶辅助方面，低算力平台解决方案已获多家一级供应商认可并开启量产项目技术合作，中高算力平台解决方
案力争2026年完成市场验证落地。我们看好公司随着舱内产品出货规模扩大、单位交付成本逐步摊薄，以及舱外业务进入
量产周期，车载AI业务收入持续高增，带动利润端改善并实现盈利。
智能商拍客户基础持续扩大，规模化收入释放可期
2025年公司智能商拍业务完成从静态图片到动态视频的多模态生成商业落地，下半年推出图生视频等高阶功能，并推
出PSAI企业版，推动产品从单点工具向企业级视觉生产力平台升级。截至2025年末已累计服务中小商家30余万家、覆盖品
牌客户1,000余家，已入驻淘宝千牛、1688、抖音抖店、TikTok、Shein、亚马逊等主流电商平台服务市场。公司具备面向
规模化应用释放商业价值的基础能力，智能商拍业务的商业化进程值得持续关注。
盈利预测与估值
由于公司核心业务手机业务受到全球存储短缺影响，我们下调公司26-27年EPS为0.83/1.10元（前值0.87/1.13元，对
应下调4.6/2.7%），新增28年EPS为1.47元。可比公司26年均值PE为78倍（iFind），给予公司26年目标PE78倍，对应目标
价64.74元（前值71.27元，对应26PE82倍），维持买入评级。
风险提示：智能终端销量及智能汽车量产不及预期；AIGC等推进不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-20│虹软科技(688088)2026年5月20日投资者关系活动主要内容
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一、市值管理制度执行情况的专项说明
首先，公司就2025年公司市值管理制度的执行情况进行专项说明。
2025年，公司持续完善投资者权益保护长效机制，夯实回报股东的制度根基。为规范公司市值管理行为，公司制定了
《市值管理制度》，明确市值管理工作以推动公司投资价值提升、增强投资者回报、维护投资者利益为目标。现将相关执
行情况说明如下：
报告期内，在业务经营方面，公司坚持以主业经营为核心，扎实提升经营质量，夯实公司内在价值根基；在信息披露
方面，公司持续规范信息披露工作，保证披露真实、准确、完整，自开展信息披露评价工作以来，连续三年评级为A；在
投资者关系管理方面，公司通过上证e互动、投资者邮箱、投资者专线、分析师会议、现场参观及业绩说明会等多种线上
线下相结合的方式加强与投资者的联系与沟通，在向资本市场有效传递价值、增进投资者对公司的理解与认可的同时，及
时汇总反馈市场关注点与投资者观点给公司管理层，以积极应对市场变化、回应投资者诉求。
在投资者回报方面，自2019年7月于上海证券交易所科创板上市以来，公司连续实施现金分红，已累计分红61,262.87
万元，占上市募集资金净额的48.82%；累计现金分红与回购支付金额合计83,722.50万元，占上市募集资金净额的66.72%
。为增强股东回报的持续性和可预期性，公司制定了新一期的《未来三年（2025-2027年）股东回报规划》；公司连续三
年响应“一年多次分红”倡议，增强投资者获得感；公司2025年年度利润分配拟每10股派发现金红利1.00元（含税），预
计2025年度现金分红（包括中期已分配的现金红利88,160,908.00元）总额128,234,048.00元，占2025年度归属于上市公
司股东净利润的比例49.62%。
展望2026年，公司将继续统筹好公司发展、业绩增长与股东回报的动态平衡，积极探索方式方法，在符合相关法律法
规及《公司章程》利润分配政策的前提下，兼顾股东的即期利益和长远利益，实现“持续、稳定、科学”的股东回报机制
，提升广大投资者的获得感。
二、提问与回答
Q1：公司后续的经营发展规划和布局思路是什么？
A：公司的核心战略紧紧围绕巩固发展移动智能终端业务、大力发展车载AI业务、积极布局智能商拍业务。我们在业
务上积极进取，经营上保持稳健。
智能移动终端业务上，以智能手机、AI眼镜为核心，凭借智能超域融合等影像算法技术，巩固在中高端及以上手机的
市场份额、拓展AI眼镜新业务同时挖掘智能相机等新终端，保障现金流与技术迭代基础。
车载AI业务上，聚焦智能座舱视觉安全及舱内外视觉感知两大方面，以“先舱内后舱外、先软件后解决方案、先国内
后海外”为路径，深度绑定主流车企与Tier 1，推进项目量产落地，同时积极拓展、发展车载AI视觉海外业务。
智能商拍业务的未来，将以AI视觉大模型为内核，“应用+服务”为核心的协同驱动模式，加快推动AI智能商拍由“
效率工具”向“生产基础设施”演进。通过标准化流程与专业服务能力的结合，提升解决方案的可复制性与规模化交付能
力，满足客户在大规模视觉内容生产中的效率与品质需求，助力客户实现降本增效与业务增长。
Q2：请问公司未来的分红计划和派息政策？
A:2019年7月于上海证券交易所科创板上市以来，公司连续实施现金分红，已累计分红61,262.87万元，占上市募集资
金净额的48.82%；累计现金分红与回购支付金额合计83,722.50万元，占上市募集资金净额的66.72%。公司2025年年度利
润分配拟每10股派发现金红利1.00元（含税），预计2025年度现金分红（包括中期已分配的现金红利88,160,908.00元）
总额128,234,048.00元，占2025年度归属于上市公司股东净利润的比例49.62%。为增强股东回报的持续性和可预期性，公
司制定了新一期的《未来三年（2025-2027年）股东回报规划》，详见公司2025年10月25日刊载于上海证券交易所网站的
《虹软科技：未来三年（2025-2027年）股东回报规划》。
Q3：公司十五五规划的重点是什么，请介绍一下。
A：公司将认真学习领会十五五规划文件精神，继续以技术创新赋能行业为使命，秉持“夯实核心赛道、突破新兴领
域、引领场景革命”的目标，稳步发展。
Q4：目前在具身智能机器人的业务拓展进展如何？在2026年是否会有明确的收入贡献？
A:2025年度，公司聚焦视觉算法前沿研发与技术场景化落地，凭借在视觉感知、多模态感知融合等领域的技术优势，
成功与知名头部民用机器人企业达成商务合作，目前实现最核心视觉感知算法、引擎在民用机器人领域的实际落地应用。
关于具体的业务进展及贡献情况，请持续关注公司在上海证券交易所官网披露的公告。
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参与调研机构：4家
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2026-05-15│虹软科技(688088)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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第一部分、提问与回答
Q1、在存储涨价，智能手机出货量下降的背景下，公司智能手机业务未来是否还保持乐观？
A:智能手机业务，是公司常年保持健康、稳定的业务模块，对于存储涨价的影响，我们认为，机遇和市场风险是并存
的。据多个产业的专业机构统计2026年手机出货量预计下滑较多的是中低端机型，而公司的视觉软件产品在中高端、高端
、旗舰机上渗透更多，存储涨价会倒逼行业转向价值战，也会提升高端机型的占比，手机客户也更倾向于转嫁成本，比如
把摄像头模组或芯片配置降低，用软件能力提升性能，用软件强化计算摄影、感知、视觉等差异化功能，而这正是虹软的
核心优势，而且公司还储备了诸多适用于未来手机端侧的AI功能。所以，从公司自身业务经营情况看来，在智能手机业务
上能保持乐观的发展状态。
Q2、现在通用大模型非常多，包括各类AI Coding Agent，这些对公司主要业务有影响吗？未来能为公司的研发降本
吗？
A:当前开源通用大模型、AI Coding Agent等对虹软整体业务的实际价值较为有限，核心原因在于公司专业技术要求
的特殊性：1、公司算法产品对性能、芯片适配要求极高，需要结合底层硬件进行深度调优，例如少量核心代码需扩充数
百行以适配各类芯片特性，同时要极致压缩运算耗时、严控芯片处理延迟，这类高性能、定制化的底层优化工作，目前AI
Coding Agent 尚不具备支撑能力。2、虹软核心产品以软件SDK、底层算法为交付形式，比普通应用层软件开发差异显著
。现阶段AI Coding Agent更适配APP、网页、办公软件等上层应用开发，无法匹配虹软的业务场景。
公司也在关注AI工具的长期价值，积极探索各类AI工具，期望未来借助AI编程工具，优化研发流程、改善人力成本结
构。
Q3、公司2025年度报告中车载AI业务增速很快，但在2026年第一季度，车载AI业务增速缓慢，在汽车行业竞争激烈的
背景下，公司如何持续维持车载AI业务的高增长？
A:公司车载AI业务高增长主要依托三大核心驱动：1、智能座舱产品矩阵扩容，原有核心为DMS、OMS法规类安全产品
，2026年进一步新增DHS、哨兵模式、车内防盗等安全功能产品。同时相关法规升级，欧洲已强制要求新车标配座舱安全
监测，舱内业务会在国内外市场带来新的机会。2、公司为适应行业舱泊一体、行泊一体化域控的发展需求，重点推进智
能停车辅助系统相关产品的研发与市场拓展，进一步完善公司业务布局。舱泊一体解决方案已在客户项目中完成POC技术
验证，行泊一体解决方案也在量产进行中。3、在海外欧洲市场，公司也加速布局落地，为强化欧洲本地服务能力，更好
地支持欧洲本地客户需求，公司已在德国成立子公司，近距离了解市场诉求、快速响应和支持当地客户。这些将为公司20
26年车载AI业务板块带来积极影响。
Q4、公司已与多家头部AI眼镜品牌签约，已签约品牌有哪些？ 2026年AI眼镜业务对贡献预期是怎样？
A:2025年，以AI眼镜为代表的新一代智能终端正在推动人机交互模式的演进。公司前瞻把握AI眼镜作为新一代AI交互
入口的战略机遇，凭借深厚的计算机视觉积淀，快速卡位核心算法生态，确立行业头部供应商地位。目前，公司AI眼镜技
术产品，已在雷鸟、Rokid、夸克等多款AI眼镜产品中应用，并与核心客户签约下一代新品。
2026年，公司会持续推进技术成果向终端产品转化，诸如暗光增强、HDR、畸变校正、智能防抖、抓拍等核心影像算
法，也将重点推进现有客户的项目复制与深化合作，并拓展新的目标客户与应用场景，加快量产项目导入节奏。有关公司
业务进展情况请持续关注公司在上海证券交易所网站刊登的公告。
Q5、公司在运动相机这些业务上有什么储备吗？有何商业或推广计划？
A:随着现今视觉内容生产与影像表达需求的持续增长，运动相机、便携式相机及数码相机等智能相机正向更高画质与
更强环境适应能力演进。公司正以计算摄影为核心抓手，推进了智能相机影像技术在多类终端中的应用深化与规模拓展。
在技术研发方面，公司将围绕计算摄影核心链路，持续强化多帧融合、运动估计、图像重建及智能降噪等关键算法能力，
提升复杂运动场景与复杂光照环境下的成像质量与系统稳定性。在产品与项目推进方面，公司将围绕重点客户及核心产品
形态，加快成熟算法能力在各类智能相机中的量产导入。通过标准化方案与流程优化，推动既有项目经验在多客户、多机
型中的可复制性，持续扩大技术应用规模与客户覆盖范围。
第二部分、现场参观公司展厅
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参与调研机构：28家
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2026-04-22│虹软科技(688088)2026年4月22日投资者关系活动主要内容
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虹软科技股份有限公司于2026年4月22日在2026年4月22日：电话会议举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有28
家机构，共32人（详见附件《与会人员清单》，上市公司接待人员有董事长、总经理（首席执行官）：HuiDeng（邓晖）
先生，财务总监：韦凯女士，董事会秘书：蒿惠美女士，投资者关系：邓琦女士。 查看原文
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/83722688088.pdf
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参与调研机构：42家
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2026-02-25│虹软科技(688088)2026年2月25日投资者关系活动主要内容
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Q1、2025年开始，存储涨价飞速，作为消费电子产业链，存储涨价对公司手机业务有何影响？公司要如何应对呢？
A:对于存储涨价的影响，我们认为，机遇和市场风险是并存的。据多个产业的专业机构统计2026年手机出货量预计下
滑较多的是中低端机型，而公司的视觉软件产品在中高端、高端、旗舰机上渗透更多，存储涨价会倒逼行业转向价值战，
也会提升高端机型的占比，手机客户也更倾向于转嫁成本，比如把摄像头模组或芯片配置降低，用软件能力提升性能，用
软件强化影像、计算摄影、3D感知等差异化功能，而这正是虹软的核心优势，且未来手机AI功能会成为手机的标配。
Q2、公司ADAS产品推进情况怎样?
A:公司驾驶辅助系统有三大产品线：低算力平台解决方案（SouthLake/WestLake），公司聚焦欧洲强制法规及国内即
将推出的AEB强制法规，已完成AEB等关键安全功能的深度测试验证与算法优化，目前，基于低算力平台的演示样车已获得
客户高度认可及定点，标志着公司L2级智能辅助驾驶解决方案正式进入商业化落地阶段。中高算力平台解决方案（EastLa
ke）针对舱驾一体新形态完成系统架构升级，并与客户开始了POC项目开发。
2025年公司舱外ADAS L2+主推功能以智能停车辅助系统和智能辅助驾驶系统。在技术研发层面，智能停车辅助系统舱
泊一体解决方案在客户项目上完成POC技术验证，APA产品则通过持续打磨提升场景适应性，已完成雷达融合、自选车位、
倒车循迹等泊车全功能开发。此外，公司还依托高通Snapdragon Ride平台与舱驾融合平台构建了行泊一体视觉感知的辅
助驾驶系统解决方案。
Q3、公司商拍业务进展怎样？什么时候能为公司带来较大的贡献？
A:从AI商拍市场看来，依然处于市场空间巨大且活跃的市场，非常多的公司也踊跃地进入这个赛道，同时大家也都在
积极地进行市场培育中。从公司产品业务角度上观测，使用AI商拍产品的企业也逐步在增多，粘性也在逐渐增强。
截至2025年底，公司入驻的电商平台注册用户数十万个、定制化服务品牌客户增速较快，目前还是着重市场培育。
我们认为AI商拍从用户体验，到用户粘性，最后转化为产品效益，是必经的过程，现在正朝着这个方向积极发展。
Q4、公司怎么看AI眼镜市场？AI眼镜业务进展怎样？
A:2025年公司签订了5家主流AI眼镜品牌的合作。在2025年国内发布新款AI眼镜的品牌中，过半数都是公司的客户。
公司也非常看好AI眼镜业务的前景，在持续的客户谈判与拓展中。
AI眼镜是目前能代替AR/VR，且最好的AI交互入口，它能够使交互更便捷，还适用于各类生活、工作场景（如：散步
的时候戴着AI眼镜交互、思考问题；主持、宣讲时用AI眼镜充当提词器；自律饮食时，AI眼镜可以识别卡路里；在社交场
合AI眼镜能给予记忆提示等），或许未来还会有更丰富、更新颖的功能被消费者接受、普及，那么未来能为AI眼镜做的事
情就更多了。
Q5、公司和运动相机、无人机有合作吗？
A:在运动相机、无人机、微单等新领域上，公司都有项目在推进，也可为此类电子产品提供畸变矫正、夜景、降噪等
多种视觉、摄影解决方案，未来也希望能够更好地帮助此类消费电子产品提升成像、摄影的体验感。
Q6、公司机器人相关业务进展怎样？
A:在具身智能机器人领域，公司积极发展与布局，已与知名的民用机器人公司建立技术合作。视觉产品和解决方案上
，公司以SLAM（空间定位）、视觉感知、人脸/动物/景物识别、手势识别等相关核心技术，给客户提供视觉拓展、导航感
知、人机交互、影像提升等应用与解决方案，这些技术也适用于各类摄像头、相机以及激光雷达的适配。
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参与调研机构：35家
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2025-12-22│虹软科技(688088)2025年12月22日、23日投资者关系活动主要内容
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Q1:如何看待全国首张 L3自动驾驶专用牌照的战略意义?
A:全国首张L3自动驾驶专用牌照的诞生在技术、产业、法规等方面都具有关键性的意义。它标志着自动驾驶从技术验
证迈向了从辅助到自动驾驶的质变，打破了高阶自动驾驶只在研发不落地的僵局，使具备L3技术的车企获得优先优势。这
一事件推动行业从技术展示比拼转向场景落地能力比拼，并注重技术可落地能力和安全体系升级。此外，这一事件形成了
新的合规门槛，也是推动汽车行业在L2级方案技术落地的一次验证。
从技术角度看，它将加速系统可靠性和接管机制迭代，为后续更高级的自动驾驶等级积累闭环数据。从产业角度看，
它确立了新的合规、安全、数据驱动行业标杆，推动自动驾驶从成本向盈利能力转变并带动
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