价值分析☆ ◇688097 博众精工 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-07
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 2 0 0 0 2
2月内 1 6 0 0 0 7
3月内 2 7 0 0 0 9
6月内 7 11 0 0 0 18
1年内 12 14 0 0 0 26
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.48│ 0.75│ 0.87│ 1.05│ 1.38│ 1.70│
│每股净资产(元) │ 5.96│ 8.45│ 9.36│ 10.30│ 11.56│ 13.11│
│净资产收益率% │ 8.06│ 8.83│ 9.34│ 10.25│ 11.96│ 12.90│
│归母净利润(百万元) │ 193.33│ 331.42│ 390.41│ 471.28│ 617.38│ 757.64│
│营业收入(百万元) │ 3827.08│ 4811.51│ 4839.85│ 5340.82│ 6440.68│ 7654.71│
│营业利润(百万元) │ 196.23│ 381.38│ 410.23│ 515.19│ 678.15│ 834.16│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-07 增持 维持 --- 1.00 1.25 1.50 财信证券
2024-11-04 增持 维持 --- 1.02 1.29 1.67 中邮证券
2024-11-01 买入 维持 31.46 1.03 1.43 1.71 国泰君安
2024-11-01 增持 首次 --- 0.99 1.25 1.56 东北证券
2024-10-31 增持 维持 --- 1.03 1.38 1.69 中泰证券
2024-10-30 增持 维持 --- 0.95 1.19 1.43 东吴证券
2024-10-20 增持 首次 --- 1.05 1.37 1.87 方正证券
2024-09-20 买入 维持 --- 1.06 1.43 1.78 中信建投
2024-09-04 增持 首次 --- 1.03 1.44 1.77 中邮证券
2024-09-03 买入 维持 --- 1.02 1.49 1.91 天风证券
2024-09-02 增持 维持 --- 1.08 1.38 1.65 财信证券
2024-09-01 增持 维持 --- 1.11 1.48 1.74 中泰证券
2024-08-31 买入 维持 27.41 1.10 1.46 1.75 国泰君安
2024-08-30 增持 维持 --- 1.10 1.36 1.64 东吴证券
2024-08-29 买入 维持 --- 1.13 1.45 1.77 西南证券
2024-08-05 增持 首次 --- 1.11 1.48 1.74 中泰证券
2024-08-02 买入 未知 25.57 1.03 1.41 1.83 广发证券
2024-06-12 买入 首次 --- 1.14 1.34 1.54 开源证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-07│博众精工(688097)业绩增速平稳，期待AI带来的消费电子设备需求
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投资建议：公司是3C消费电子自动化设备龙头，短期业绩受消费电子行业下行导致增速放缓，但公司业绩
在该背景下仍然增长。保持长期而言，公司积极开拓新业务且苹果AI等技术有望带动消费电子行业复苏，公司
技术实力优秀，后续业绩值得期待。基于三季报业绩，我们略微下调公司盈利预测，预计公司2024-2026年归
母净利润分别为4.48、5.59、6.68亿元，对应的EPS分别为1.00元、1.25元、1.50元，对应2024年11月7日股价
，PE分别为25.24倍、20.23倍和16.91倍，维持公司“增持”评级。
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2024-11-04│博众精工(688097)三季度业绩符合预期，持续看好3C创新机遇
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盈利预测与估值
我们预计公司2024-2026年营业收入51.71/59.62/72.02亿元，同比增长6.84%/15.30%/20.81%；预计归母
净利润4.56/5.76/7.45亿元，同比增长16.87%/26.20%/29.35%；对应PE分别为22.72/18.00/13.92倍，维持“
增持”评级
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2024-11-01│博众精工(688097)2024Q3业绩点评：设备稳步验收，期待25年3C新增量
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维持增持：考虑到3C恢复不及预期，下调24-26年EPS为1.03/1.43/1.71元（前值为1.10/1.46/1.75元）。
参考可比公司2025年平均PE为22倍，给予公司25年22倍PE，上调目标价为31.46元（前值为27.42元）。维持“
增持”评级。
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2024-11-01│博众精工(688097)业绩稳健增长，有望受益于3C产品创新周期
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盈利预测：预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.42、5.60和6.97亿元，对应PE值为23、19和15倍。
首次覆盖，给予“增持”评级。
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2024-10-31│博众精工(688097)业绩稳步增长，看好AI终端趋势下的设备机遇
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盈利预测：公司是国内3C自动化设备龙头，2025年有望受益于果链创新大年。根据三季报，我们下修盈利
预测，预计公司2024-2026年的营业收入分别为51.71、61.25、75.29亿元（原值为51.71、64.55、79.42亿元
），预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.61、6.17、7.53亿元（原值为4.96、6.61、7.76亿元），对应P
E分别为23.5、17.5、14.4倍，维持“增持”评级。
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2024-10-30│博众精工(688097)2024年三季报点评：Q3归母净利润同比+14%，3C核心业务维持较快增长
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盈利预测与投资评级：考虑到公司订单交付节奏有所放缓，我们下调公司2024-2026年归母净利润预测分
别为4.25（原值4.92）/5.34（原值6.09）/6.40（原值7.31）亿元，当前市值对应PE分别为27/21/18倍，考虑
公司下游布局场景不断拓展，维持公司“增持”评级。
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2024-10-20│博众精工(688097)公司深度报告：3C主业有望受益于苹果创新+自动化率提升，其他业务多元
│化布局打造新增长点
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盈利预测与投资建议：2024-2026年，公司有望实现营业收入52.52、59.86、70.76亿元，实现归母净利润
4.68、6.12、8.37亿元，同比增速为19.94%、30.71%和36.77%。选择赛腾股份、天准科技、科瑞技术和快克智
能作为可比公司，四家可比公司对应25年平均PE为27X，博众精工对应25年的PE为25X，我们认为公司进行了多
元化布局，未来业务增长点较多，给予“推荐”评级。
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2024-09-20│博众精工(688097)3C设备系列研究：业绩符合预期，Q2业绩高增系3C设备验收加速
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盈利预测与投资建议
博众精工为国内3C自动化龙头，深度绑定大客户供应链，并横向拓展新能源、汽车电子、半导体、低空经
济、电子光学等众多高端装备市场，纵向延伸至上游核心零部件。展望未来，短期内，公司3C业务有望充分受
益于智能手机的AI升级趋势，公司广泛布局的非3C业务支撑公司中长期成长性。预计2024-2026年公司实现营
业收入分别为53.19、65.23、77.81亿元，同比分别+9.91%、+22.64%、+19.28%；公司实现归母净利润分别为4
.76、6.37、7.96亿元，同比分别+21.80%、+33.95%、+24.91%，对应PE分别为18.14、13.54、10.84倍，维持
“买入”评级。
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2024-09-04│博众精工(688097)二季度业绩高增，果链卡位优势明显静待花开
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我们预计公司2024-2026年营业收入53.56/67.47/79.75亿元，同比增长10.66%/25.99%/18.20%；预计归母
净利润4.62/6.44/7.91亿元，同比增长18.31%/39.40%/22.88%；对应PE分别为20.28/14.55/11.84倍，首次覆
盖，给予“增持”评级。
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2024-09-03│博众精工(688097)业绩微增，果链核心设备厂商，产品矩阵多元
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盈利预测：考虑到公司H1消费电子业务业绩仅微增，未达到预测前值增速表现，预计公司24-26年归母净
利润4.56、6.64、8.52亿元（24-25年预测前值为5.64、7.15亿元），对应PE为20.6、14.1、11.0倍。
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2024-09-02│博众精工(688097)Q2实现高增，期待AI带动3C设备复苏
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投资建议：公司是3C消费电子自动化设备龙头，短期业绩受消费电子行业下行导致增速放缓，长期而言，
公司积极开拓新业务且苹果AI等技术有望带动消费电子行业复苏，公司技术实力优秀，后续业绩值得期待。我
们维持公司盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.84、6.15、7.37亿元，对应的EPS分别为1.08
元、1.38元、1.65元，对应2024年9月2日股价，PE分别为19.32倍、15.21倍和12.68倍，维持公司“增持”评
级。
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2024-09-01│博众精工(688097)Q2业绩高增长+有望受益果链创新大年
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盈利预测：公司是国内3C自动化设备龙头，消费电子景气度提升加快公司发展。我们维持盈利预测不变，
预计公司2024-2026年的营业收入分别为51.71、64.55、79.42亿元，归母净利润分别为4.96、6.61、7.76亿元
，对应PE分别为19.6、14.7、12.5倍，维持“增持”评级。
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2024-08-31│博众精工(688097)2024年半年报点评：Q2改善明显，期待AI落地带动新增量
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维持增持：维持24-26年EPS为1.10/1.46/1.75元不变，维持目标价为27.50元不变。维持“增持”评级。
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2024-08-30│博众精工(688097)2024年半年报点评：营收增速可观，3C需求回暖支撑未来业绩增长
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盈利预测与投资评级：考虑到公司3C领域业务稳定，新能源/半导体领域业务加速拓展，我们维持公司202
4-2026年归母净利润预测分别为4.92/6.09/7.31亿元，当前市值对应PE分别为20/16/13倍，维持公司“增持”
评级。
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2024-08-29│博众精工(688097)2024年半年报点评：新能源业务超预期，24Q2业绩高速增长
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盈利预测与投资建议：预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.0、6.5、7.9亿元，对应当前股价PE为18
、14、12倍，未来三年归母净利润复合增速为26%。公司为国内3C自动化设备龙头，同时快速拓展新能源及半
导体等领域，具备较强成长性，维持“买入”评级。
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2024-08-05│博众精工(688097)3C自动化龙头，受益果链创新周期
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盈利预测：公司是国内自动化设备龙头，新能源业务盈利能力改善以及消费电子景气度提升加快公司发展
。我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为51.71、64.55、79.42亿元，归母净利润分别为4.96、6.61、7.
76亿元。8月5日收盘价对应PE分别为17.8、13.4、11.4倍。首次覆盖，给予“增持”评级。
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2024-08-02│博众精工(688097)果链设备龙头，博采众长待风来
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盈利预测与投资建议：我们预计博众精工2024-2026年营业收入为55.32/71.04/90.56亿元，同期归母净利
润为4.58/6.28/8.17亿元。EPS为1.03/1.41/1.83元/股，结合可比公司的估值水平，考虑公司在果链的重要地
位，下游客户“机器换人”的确定性，以及公司在半导体、新能源、低空经济等领域的扩展可能性，我们给予
24年25倍的PE估值，对应合理价值25.66元/股，给予“买入”评级。
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2024-06-12│博众精工(688097)公司首次覆盖报告：自动化设备行业龙头，创新驱动行稳致远
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3C自动化设备行业龙头，创新驱动助力平台化公司成长
博众精工为国内智能化生产解决方案领域行业龙头企业，主要经营自动化设备（线）、治具类产品和核心
零部件三条产品线。近年“机器换人”产业趋势明显，工业自动化市场正快速增长，2023年国内市场有望达28
22亿元。公司有望受益于下游消费电子、新能源等行业发展，半导体业务有望成为公司第二成长曲线。预计20
24-2026年公司归母净利润5.10/6.00/6.86亿元，EPS为1.14/1.34/1.54元，当前股价对应PE为16.3/13.9/12.1
倍，首次覆盖，给予公司“买入”评级。
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