价值分析☆ ◇688100 威胜信息 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-22
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 6 3 0 0 0 9
2月内 6 3 0 0 0 9
3月内 6 3 0 0 0 9
6月内 14 7 0 0 0 21
1年内 24 20 0 0 0 44
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.68│ 0.80│ 1.05│ 1.34│ 1.67│ 2.08│
│每股净资产(元) │ 5.21│ 5.43│ 5.87│ 6.79│ 7.94│ 9.41│
│净资产收益率% │ 13.12│ 14.74│ 17.89│ 20.04│ 21.27│ 22.52│
│归母净利润(百万元) │ 341.44│ 400.16│ 525.26│ 664.31│ 826.99│ 1031.94│
│营业收入(百万元) │ 1825.62│ 2003.61│ 2225.25│ 2775.98│ 3469.60│ 4323.21│
│营业利润(百万元) │ 396.10│ 457.29│ 601.72│ 762.13│ 950.66│ 1189.16│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-11-22 买入 维持 --- 1.33 1.64 2.04 西部证券
2024-10-28 买入 维持 --- 1.31 1.63 2.02 国海证券
2024-10-25 买入 维持 --- 1.33 1.65 2.06 天风证券
2024-10-23 增持 维持 --- 1.36 1.69 2.12 长城证券
2024-10-23 买入 维持 --- 1.33 1.64 2.04 西部证券
2024-10-23 买入 维持 --- 1.33 1.64 2.01 民生证券
2024-10-23 增持 维持 --- 1.30 1.58 1.93 华西证券
2024-10-23 增持 维持 50.31 1.29 1.60 2.00 海通证券
2024-10-23 买入 维持 --- 1.33 1.72 2.23 招商证券
2024-08-15 买入 维持 45.9 1.31 1.56 1.85 财信证券
2024-08-02 买入 维持 45.75 1.61 1.99 2.55 国泰君安
2024-08-01 买入 维持 --- 1.31 1.68 2.12 天风证券
2024-08-01 增持 维持 52.26 1.34 1.66 2.06 海通证券
2024-07-31 买入 维持 --- 1.31 1.64 2.05 国盛证券
2024-07-31 增持 维持 --- 1.33 1.67 2.08 长城证券
2024-07-30 买入 维持 --- 1.33 1.64 2.04 西部证券
2024-07-30 买入 维持 --- 1.35 1.74 2.21 民生证券
2024-07-30 买入 维持 --- 1.32 1.67 2.12 招商证券
2024-07-30 增持 维持 45 --- --- --- 中金公司
2024-07-29 增持 维持 44.27 1.36 1.70 2.08 华泰证券
2024-07-09 买入 维持 --- 1.33 1.64 2.04 西部证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-22│威胜信息(688100)公告点评：兵马未动、粮草先行，购置土地厂房扩充产能、腾飞在即
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测：我们预计2024-2026年公司EPS分别为1.33、1.64、2.04元，PE分别为28、23、19倍，维持“买
入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-28│威胜信息(688100)2024年三季报点评：公司业绩稳健，国际业务成为增长“第二引擎”
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测和投资评级：公司为国内能源物联网领军企业，预计2024-2026年公司有望实现营业收入26/32/3
9亿元，同比增速分别为+19%、+21%、+22%；归母净利润为6.5/8.0/10.0亿元，同比增速分别为+23%、+24%、+
24%；EPS为1.3/1.6/2.0元，当前股价对应PE分别为32X、26X、21X。公司业绩稳健增长，我们维持公司“买入
”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-25│威胜信息(688100)营收净利润实现双增长，持续全球化布局，新品收入快速增长
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议：展望未来，十四五期间合计约3万亿的投资将投向以新能源为主体的新型电力系统
，助力双碳目标实现，全国电网将进一步加快电网数字化转型步伐，公司持续深化在数字电网、通信及芯片、
城市智能体的产业发展布局，深挖智能配电、电网信息化、智慧能源业务的潜力，抢占虚拟电厂、新型储能等
新风口，持续推进国内国际市场，未来有望持续受益。考虑到项目交付进度存在不确定性，预计公司24-26年
归母净利润为6.55/8.11/10.13亿元（原值为6.55/8.41/10.60亿元），对应PE分别为31/25/20倍，维持“买入
”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-23│威胜信息(688100)2024三季度业绩点评：业绩稳健，积极出海引领行业标准
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资评级：公司报告期内业绩稳健增长，并且在研发上持续进行投入，产品获得多项国际认证
，海外市场拓展效果良好。我们看好公司的发展，预测公司2024-2026年实现营收30.24亿元、39.50亿元、50.
79亿元；归母净利润6.66亿元、8.33亿元、10.42亿元；EPS1.36元、1.69元、2.12元，PE31.1X、24.9X、19.9
X，维持“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-23│威胜信息(688100)2024三季报点评：经营性净现金流大幅改善，鸿蒙平台化产品落地南网
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测：我们预计2024-2026年公司EPS分别为1.33、1.64、2.04元，PE分别为32、26、21倍，维持“买
入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-23│威胜信息(688100)2024年三季报点评：盈利能力再上台阶，海外收入保持高增
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：公司以“物联网+数字化+芯片”为核心竞争力，电力物联网、智慧城市、海外三大业务布局持
续推进，我们预计公司2024-2026年营收分别为27.01、32.98、40.29亿元，增速为21.4%/22.1%/22.2%；归母
净利润分别为6.55、8.05、9.89亿元，增速为24.7%/23.0%/22.8%，以10月23日收盘价对应24-26年PE为32x/26
x/21x，维持“推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-23│威胜信息(688100)业务稳健，海外业务翻番增长
──────┴─────────────────────────────────────────
5、投资建议：公司有望受益于能源互联网及电网智能化升级，考虑宏观影响下调境内业务增速，调整盈
利预测，预计2024-2026年营收分别由28.0/35.1/43.8亿元调整为26.8/32.5/39.8亿元，预计每股收益分别由1
.32/1.65/2.07元调整为1.30/1.58/1.93元，对应2024年10月22日42.19元/股收盘价，PE分别为32.55/26.67/2
1.87倍，维持“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-23│威胜信息(688100)公司季报点评：深度布局三大市场，在手订单持续充盈
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议：我们预计，公司2024-2026年归母净利润为6.34、7.86、9.83亿元，EPS对应为1.29
、1.60、2.00元，结合可比公司PE估值，考虑到公司在电力物联网领域的头部地位，给予公司2024年33-39倍P
E，合理价值区间为42.57-50.31元，维持“优于大市”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-23│威胜信息(688100)业绩符合预期，中东布局喜讯频传
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：公司聚焦数字电网和数智城市，具备能源物联网全层级综合解决方案能力，在新型电力系统加
速转型、数字经济顶层规划出台、智慧城市建设推进的背景下，公司国内业务有望持续扩张。此外，公司积极
把握海外发展机遇，覆盖地区逐步向阿拉伯地区等蓝海市场蔓延，海外市场营收有望持续高速增长。我们预计
2024-2026年公司归母净利润分别为6.55/8.43/10.96亿元，对应增速分别为25%/29%/30%，对应PE分别31.7X/2
4.6X/18.9X，维持“强烈推荐”投资评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-15│威胜信息(688100)海外业务高增长，现金流表现佳
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测：预计2024-2026年公司实现营收28.8亿、35.0亿、41.7亿，假设员工持股计划年均摊销约3000-
4000万元，预计实现归属净利润6.56亿、7.81亿、9.24亿，同比增速25%、19%、18%，EPS分别为1.31元、1.56
元、1.85元，公司在手订单饱满，海外市场开拓潜力充沛，给予2024年市盈率区间30-35倍，合理区间39.3元-
45.9元，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-02│威胜信息(688100)2024半年报点评：业绩稳健提升，海外产能蓄势待发
──────┴─────────────────────────────────────────
维持盈利预测，上调目标价，维持增持评级。考虑到公司在国内市场竞标成绩超预期及海外市场持续稳健
发力，维持公司2024-2026年归属母公司净利润为8.04/9.96/12.77亿元，对应EPS为1.61/1.99/2.55元。考虑
目前行业平均估值，给予2024年29x，上调目标价45.75元，维持增持评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-01│威胜信息(688100)单季度业绩持续快速增长，盈利能力显著提升
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议：十四五期间合计约3万亿的投资将投向以新能源为主体的新型电力系统，助力双碳
目标实现，全国电网将进一步加快电网数字化转型步伐，公司持续深化在数字电网、通信及芯片、城市智能体
的产业发展布局，深挖智能配电、电网信息化、智慧能源业务的潜力，抢占虚拟电厂、新型储能等新风口，推
进国内国际市场，未来有望持续受益。预计公司24-26年预计归母净利润为6.55/8.41/10.60亿元，对应PE分别
为30/24/19倍，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-01│威胜信息(688100)公司半年报点评：在手订单持续充盈，海外业务增长翻番
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议：我们预计，公司2024-2026年归母净利润为6.68、8.32、10.31亿元，EPS对应为1.3
4、1.66、2.06元，结合可比公司PE估值，考虑到公司在电力物联网领域的头部地位，给予公司2024年33-39倍
PE，合理价值区间为44.22-52.26元，维持“优于大市”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-31│威胜信息(688100)盈利质量优异，海外增速高企
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：“双碳”背景下，新型电力系统建设将持续提速，电网将加快数字化升级步伐。作为科创板稀
缺的能源物联网标的，公司在电网配电、通信以及核心芯片优势明显，在智慧电力、智慧水务、智慧消防等领
域有出色布局，同时海外业务进展良好，在数字化智能化趋势下，公司有望实现业绩持续性增长。我们预计公
司2024-2026年归母净利润分别为6.57/8.22/10.27亿元，当前股价对应PE分别为27/22/17倍，维持“买入”评
级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-31│威胜信息(688100)2024H1业绩点评：业绩同比稳步增长，持续获得国际认证打开海外市场
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资评级：公司报告期内业绩稳健增长，并且在研发上持续进行投入，产品获得多项国际认证
，海外市场拓展效果良好。我们看好公司的发展，预测公司2024-2026年实现营收30.24亿元、39.50亿元、50.
79亿元；归母净利润6.67亿元、8.33亿元、10.42亿元；EPS1.33元、1.67元、2.08元，PE26.7X、21.3X、17.1
X，维持“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-30│威胜信息(688100)2024半年报点评：收入利润再创历史新高，海外业务显著超预期
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测：假设股份注销完成，我们预计2024-2026年公司EPS分别为1.33、1.64、2.04元，PE分别为27、
22、17倍，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-30│威胜信息(688100)2024年半年报点评：Q2业绩符合预期，海外市场加速拓展
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：公司以“物联网+数字化+芯片”为核心竞争力，电力物联网、智慧城市、海外三大业务布局持
续推进，我们预计公司2024-2026年营收分别为29.54、38.27、48.24亿元，增速为32.7%/29.5%/26.1%；归母
净利润分别为6.76、8.68、11.04亿元，增速为28.8%/28.4%/27.2%，以7月29日收盘价对应24-26年PE为26x/20
x/16x，维持“推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-30│威胜信息(688100)业绩符合预期，电网公司加大数智化投资形成积极催化
──────┴─────────────────────────────────────────
维持“强烈推荐”投资评级。公司聚焦数字电网和数智城市，具备能源物联网全层级综合解决方案能力，
在新型电力系统加速转型、数字经济顶层规划出台、智慧城市建设推进的背景下，公司国内业务有望持续扩张
。此外，公司积极把握海外发展机遇，覆盖地区逐步向阿拉伯地区等蓝海市场蔓延，海外市场营收有望持续高
速增长。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.60/8.35/10.60亿元，对应增速分别为26%/27%/27%，
对应PE分别26.8X/21.2X/16.7X，维持“强烈推荐”投资评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-30│威胜信息(688100)经营质量优秀，海外业务蓄势
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值
维持跑赢行业评级和盈利预测不变。维持45元目标价，对应32/26倍2024/2025市盈率。当前股价对应25/2
0倍2024/2025市盈率，具有27%的上行空间。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-29│威胜信息(688100)Q2业绩快速增长，在手订单充盈
──────┴─────────────────────────────────────────
2Q24业绩快速增长，在手订单持续充盈
根据公司2024年中报，1H24公司营收为12.2亿元，同比增长20.8%；归母净利润为2.7亿元，同比增长26.5
%；单季度来看，2Q24公司营收为7.7亿元，同比增长31.4%；归母净利润为1.6亿元，同比增长29.9%。公司在
手订单持续充盈，截至1H24末公司在手订单为35亿元，同比增长17%；1H24公司新签合同为15亿元，为后续业
绩发展提供有力支撑。我们维持公司2024~2026年归母净利润预期分别为6.81/8.51/10.39亿元，可比公司2024
年Wind一致预期PE均值为33x，给予公司24年33xPE，对应目标价44.27元（前值：46.04元），维持“增持”评
级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-09│威胜信息(688100)公告点评：注销1.66%股份彰显诚意，布局墨西哥产能加速拓展海外
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测：假设股份注销完成，我们预计2024-2026年公司EPS分别为1.33、1.64、2.04元，PE分别为26、
21、17倍，维持“买入”评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
