研报评级☆ ◇688106 金宏气体 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-03-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 3 1 0 0 0 4
1年内 12 5 0 0 0 17
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.47│ 0.65│ 0.42│ 0.33│ 0.50│ 0.65│
│每股净资产(元) │ 5.79│ 6.18│ 6.02│ 6.55│ 6.90│ 7.35│
│净资产收益率% │ 8.15│ 9.93│ 6.57│ 4.90│ 7.20│ 8.73│
│归母净利润(百万元) │ 229.12│ 315.00│ 201.23│ 155.50│ 239.00│ 310.25│
│营业收入(百万元) │ 1967.05│ 2427.35│ 2525.28│ 2829.00│ 3434.00│ 4107.00│
│营业利润(百万元) │ 280.78│ 400.68│ 266.21│ 192.00│ 296.50│ 389.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2026-03-01 买入 维持 --- 0.26 0.41 0.52 招商证券
2025-11-11 增持 维持 --- 0.35 0.54 0.73 光大证券
2025-11-09 买入 维持 --- 0.33 0.55 0.71 长江证券
2025-10-31 买入 维持 --- 0.36 0.49 0.62 招商证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-03-01│金宏气体(688106)业绩短期承压，现场制气&电子大宗业务持续贡献利润 │招商证券 │买入
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事件：公司发布2025年业绩快报，报告期内公司实现收入27.80亿元，同比增长10.09%，归母净利润1.23亿元，同比
下降39.08%，扣非归母净利润1.12亿元，同比下降28.13%；其中2025Q4实现收入7.49亿元，同比增长12.13%，归母净利润
0.07亿元，扣非归母净利润0.13亿元。
2025年收入维持增长，业绩有所承压。报告期内公司业绩有所承压，主要系（1）公司为应对复杂多变的市场环境，
积极开拓市场，销量持续快速增长，但市场竞争加剧，导致部分产品的售价及综合毛利率均有一定程度的下降；
（2）公司前期逆势布局，项目投资逐步完工导致折旧费用增加；（3）资产处置收益较去年同期下降。综合上述原因
导致公司净利润同比有所下滑。
特气新品持续推进，增加新的盈利增长点，公司持续推进TEOS产品客户导入，目前已向部分重要客户批量供应；七款
特气新产品均在按计划推进，其中三款氟系列产品处于试生产阶段，公司已在积极推进半导体客户中的产品测试与后续导
入；电子级二氯二氢硅已顺利进入试生产阶段，项目达产后预计年产能为200吨；高纯二氧化碳品目前已稳定供应台积电
、厦门联芯等客户，同时在海力士进行测试。
电子大宗项目逐步贡献利润，现场制气项目稳步推进。电子大宗载气方面，2024年已供气的厦门天马光电子、无锡华
润上华、北方集成电路二期、武汉长飞等项目均在2025年贡献完整年度营收；2025年新中标的电子大宗载气项目也在陆续
投运中，为公司带来较为稳定的业绩贡献。氦气方面，新疆BOG提氦项目稳步推进建设中，该项目将为公司进一步拓宽氦
源渠道、实现氦源自主可控，还能有效降低公司运营成本。现场制气方面，稷山铭福项目、云南呈钢项目及湛江中集绿色
甲醇项目均已建成投产，当前已进入稳定运营阶段，为公司持续贡献营收与利润；营口建发空分项目预计于2026年第三季
度开始试生产，山东睿霖高分子空分供气项目预计于2026年年底开始试生产，2027年一季度全面达产，目前均按计划推进
前期建设工作，西班牙现场制气项目预计于2026年四季度投产。
维持“强烈推荐”投资评级。基于公司部分产品售价和毛利率承压，小幅下调公司盈利预测，预计公司2026-2027年
收入分别为35.75、43.75亿元，归母净利润分别为1.97、2.51亿元，当前股价对应PE分别为57.1、44.8倍，维持“强烈推
荐”评级。
风险提示：主要原材料价格上涨、产品价格波动、行业竞争加剧的风险。
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2025-11-11│金宏气体(688106)跟踪报告：在手大型现场制气项目稳步推进，超纯氨下游应│光大证券 │增持
│用结构进一步优化 │ │
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事件1：截至10月底，公司募集资金投资项目“新建高端电子专用材料项目”已建设完工，并符合施工验收规范，累
计投入募集资金共计16,430.12万元。公司拟变更原项目的投资总额并进行结项，原项目预计节余募集资金为24,123.18万
元，拟将上述预计节余募集资金全部用于“山东睿霖高分子空分供气项目”。事件2：公司发布2025年三季报。25年前三
季度公司实现营业收入20.31亿元，同比+9.33%，实现归母净利润1.16亿元，同比-44.9%。25Q3公司实现营业收入7.17亿
元，同比+14.59%，环比+3.70%；实现归母净利润0.34亿元，同比-33.00%，环比-11.60%。
25年前三季度归母净利润同比下降，25Q3多产品销量及毛利率环比回升。2025年前三季度，公司大宗气体业务营收占
比为44.55%，特种气体业务营收占比为33.07%，现场制气及租金业务营收占比为13.47%，燃气业务营收占比为8.91%。25Q
3，特种气体中，超纯氨受光伏行业阶段性调整及公司主动调整销售结构的影响，其销售额环比仍有小幅下降，但毛利率
环比已有所回升；氧化亚氮、高纯二氧化碳等特种气体，以及氧气、氮气、二氧化碳等大宗气体产品的销售量及毛利率环
比均有所提升。
公司在手大型现场制气项目稳步推进，未来进一步提升收入占比。在手大型现场制气项目中，稷山铭福项目及云南呈
钢项目均已建成投产，当前已进入稳定运营阶段；湛江中集绿色甲醇项目目前已经进入试生产阶段；营口建发空分项目预
计于26Q3开始试生产，山东睿霖高分子空分供气项目预计于26年年底开始试生产，27年一季度全面达产，目前均按计划推
进前期建设工作。
特种产品持续布局，超纯氨下游应用结构进一步优化。目前公司的正硅酸乙酯、高纯二氧化碳等新产业化的产品已实
现对台积电、联芯等部分客户的批量供应。公司超纯氨产品的下游应用结构已进一步优化，应用重心从光伏领域转向集成
电路等半导体领域，目前已导入众多头部半导体客户。25Q3，超纯氨在集成电路领域的营收占比已稳居首位，在光伏领域
营收占比则持续回落。此外，公司在保障自产气体稳定供应的基础之上，针对半导体客户多样化的特种气体需求，通过“
自产+贸易”的方式拓展气体服务维度，提供一站式综合的气体解决方案。
盈利预测、估值与评级：受行业周期性影响，我们下调公司25-27年盈利预测。预计25-27年公司归母净利润分别为1.
68（下调43.3%）/2.60（下调32.1%）/3.50（下调22.2%）亿元。我们看好公司在大宗气体及特种气体等领域的发展前景
，在手大型现场制气项目的稳步推进有望打开增量空间，维持“增持”评级。
风险提示：产能建设风险，产品价格下滑，下游需求不及预期风险。
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2025-11-09│金宏气体(688106)Q3景气延续承压，现场制气持续突破 │长江证券 │买入
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事件描述
公司发布2025年三季报，Q1-Q3实现收入20.3亿元（同比+9.3%），归属净利润1.2亿元（同比-44.9%），归属扣非净
利润1.0亿元（同比-41.1%）。其中单三季度实现收入7.2亿元（同比+14.6%，环比+3.7%），实现归属净利润0.3亿元（同
比-33.0%，环比-11.6%），实现归属扣非净利润0.3亿元（同比-30.4%，环比-15.1%）。
事件评论
气体景气承压，Q1-Q3业绩同比下行。2025年以来，受宏观环境波动及部分细分产品供给释放较多影响，气体行业延
续竞争激烈态势，公司是综合型气体供应商，积极开拓市场下，Q1-Q3营业收入同比增加9.3%，但市场竞争加剧，部分产
品售价及综合毛利率下降；此外公司前期逆势布局，项目投资逐步完工导致折旧费用增加。2025Q1-Q3公司综合毛利率为3
0.0%，较去年同期变动-3.1pct；2025Q3公司综合毛利率为30.4%，同比变动0.3pct，环比变动-0.3pct，所在地区大宗气
体价格盘整，超纯氨等特气竞争仍较为剧烈，公司盈利情况底部盘整。
山东睿霖项目空分规模及合同金额提升。公司控股子公司与山东睿霖高分子材料有限公司协商一致，就山东睿霖高分
子空分供气项目签署了《供气合同之变更协议》，将原合同约定的“建设一套23000Nm3/h等级的空分装置及其附属设施”
，变更为“建设一套50000Nm3/h等级的空分装置及其附属设施”。经测算，合同总金额由原先的18.6亿元变更为40亿元，
供气规模及合同金额提升，不会对当期业绩带来贡献，但将会对公司未来经营业绩产生进一步的积极影响，有利于提升公
司的持续盈利能力和核心竞争力。
电子大宗载气服务能力增强，新增多个项目。2025上半年，公司取得芯成汉奇半导体、浙江莱宝显示、汕尾项目、芯
业时代、高芯科技、武汉敏声等六个电子大宗载气项目。存量项目中，公司北方集成、芯粤能、无锡华润上华、厦门天马
、武汉长飞等多个项目持续稳定运营。电子大宗载气项目陆续放量，有望为公司贡献显著业绩增量。
持续推进普通工业气体一体化战略。公司起家于大宗气体零售，坚定推进横向布局战略，增加核心区域零售网点，提
高零售业务服务能力，持续优化湖南等新增地区公司管理效率，2025H1湖南区域被并购公司实现营业收入同比增长11.1%
，净利润同比增长646.9%，业绩提升态势明显。2025年3月，完成收购CHEM-GAS，进一步加速拓展东南亚大宗零售市场。
大工业现场制气方面，公司成立事业部以来取得丰厚成果，签下营口建发、山东睿霖高分子、云南呈钢、中集绿能等多个
项目，同时，收购汉兴气体（上海）有限公司，为公司现场制气业务注入新的动力，补充优化区域布局，提升业务运营效
率与市场覆盖范围。
公司是实力雄厚的综合型气体供应商，横向开拓纵向深入，前景开阔，气体周期阶段性承压，公司短期面临盈利下行
挑战，随着公司现场制气项目陆续投入运行，及零售气价回暖，公司盈利或有望重回增长轨道，预计25-27年归属净利润
为1.6、2.7、3.4亿元，维持“买入”评级。
风险提示
1、下游需求不及预期；2、行业竞争加剧风险。
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2025-10-31│金宏气体(688106)25Q3业绩承压，现场制气业务持续推进 │招商证券 │买入
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事件：公司发布2025年三季报，报告期内公司实现收入20.31亿元，同比增长9.33%，归母净利润1.16亿元，同比下降
44.90%；其中三季度单季实现收入7.17亿元，同比增长14.59%，归母净利润0.34亿元，同比下降33.00%，环比下降11.60%
，扣非归母净利润0.32亿元，同比下降30.43%，环比增长15.08%。
25Q3收入同比增长，业绩有所承压。报告期内公司业绩有所承压，主要系（1）公司为适应复杂多变的市场，积极开
拓市场，前三季度营业收入同比增加9.33%，但市场竞争加剧，部分产品售价及综合毛利率下降；（2）公司前期逆势布局
，项目投资逐步完工导致折旧费用增加；（3）资产处置收益较去年同期下降。2025年前三季度，公司大宗气体占主营业
务收入的比例为44.55%、特种气体占比33.07%、现场制气及租金占比13.47%、燃气占比8.91%。报告期内，公司与山东睿
霖高分子材料有限公司供气合同发生变更，空分装置建设规模由原先的2.3万Nm3/h变更为5万Nm3/h，变更后测算合同金额
约为40亿元（不含税），供气期限为20年。预计随着该装置建成投产，将进一步提升公司现场制气业务的收入规模和盈利
能力。
特气新品持续推进，新增氦源将有效降低成本。特气方面，公司持续推进TEOS产品客户导入，目前已向部分重要客户
批量供应；七款特气新产品均在按计划推进，其中三款氟系列产品处于试生产阶段，公司已在积极推进半导体客户中的产
品测试与后续导入；高纯二氧化碳品目前已稳定供应台积电、厦门联芯等客户，同时在海力士进行测试。超纯氨、氦气等
产品价格基本已接近底部，二季度高纯二氧化碳、高纯氢气等成熟产品的毛利率已出现回升，超纯氨毛利率环比持平。电
子大宗载气方面，预计芯成汉奇半导体项目、汕尾项目等预计将于今年四季度开始供气；浙江莱宝显示项目预计明年年初
投产。氦气方面，2025年3月公司与高速飞车山西省实验室、北京京能普华环保科技有限公司签署战略合作协议，整合资
源、协同创新，推动氦能源技术突破与产业发展；2025年6月，公司与阿拉尔市京藤能源有限公司在新疆阿拉尔市合资设
立新公司，专注建设涵盖气氦与液氦的先进氦气提取纯化装置，在拓宽氦气来源的同时，将有效降低氦源成本。
维持“强烈推荐”投资评级。基于部分公司部分产品售价和毛利率承压，小幅下调公司盈利预测，预计公司2025-202
7年收入分别为27.75、35.75、43.75亿元，归母净利润分别为1.74、2.34、2.99亿元，当前股价对应PE分别为56.7、42.0
、32.9倍，维持“强烈推荐”评级。
风险提示：主要原材料价格上涨、产品价格波动、行业竞争加剧的风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：4家
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2026-01-22│金宏气体(688106)2026年1月22日投资者关系活动主要内容
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二、主要问答内容
1、公司电子大宗载气项目的进展情况？
答：公司电子大宗载气项目推进顺利，2024年已供气的厦门天马光电子、无锡华润上华、北方集成电路二期、武汉长
飞等项目均在2025年贡献完整年度营收；2025年新中标的电子大宗载气项目也在陆续投运中，为公司带来较为稳定的业绩
贡献。未来，公司会确保存量项目持续稳定运营，以更优质的服务和更快的响应速度提升客户满意度，同时加快推进在建
项目建设工作，确保按期量产供气，并借助在集成电路领域积累的行业经验与标杆项目，持续开发更多优质战略客户，进
一步提高市场占有率。
2、公司中大型现场制气项目的进展情况？
答：目前公司在手中大型现场制气项目情况如下：稷山铭福项目、云南呈钢项目及湛江中集绿色甲醇项目均已建成投
产，当前已进入稳定运营阶段，为公司持续贡献营收与利润；营口建发空分项目预计于2026年第三季度开始试生产，山东
睿霖高分子空分供气项目预计于2026年年底开始试生产，2027年一季度全面达产，目前均按计划推进前期建设工作。
3、公司西班牙项目的情况？
答：西班牙项目是配套头部锂电材料公司的现场制气项目，公司将投资建设一套高标准、高可靠性的深冷制气装置，
为客户提供全方位工业气体供应服务及技术支持，预计将于2026年四季度投产。该项目的实施将助力公司进一步开拓海外
市场，拓展国际业务布局。
4、公司新疆BOG提氦项目的进展？
答：公司新疆BOG提氦项目目前正处于稳步推进的建设过程中，该项目的落地不仅有利于公司进一步拓宽氦源渠道、
实现氦源自主可控，还能有效降低公司运营成本，进一步增厚利润空间。
5、公司产品在海力士的导入进度？
答：公司超纯氨、氧化亚氮产品已稳定供应海力士，高纯二氧化碳产品目前正处于海力士第三轮测试阶段，相关测试
工作正在有序推进中。
6、大宗零售业务的未来规划？
答：大宗零售业务方面，公司将进一步提升现有区域的市场占有率，积极拓展新客户、导入更多产品品类，同时密切
关注优质收并购业务机会，精准筛选优质并购标的，通过收并购助力业务进一步横向布局延伸。
7、公司前期收并购项目的情况？
答：公司已收并购的项目中，江浙沪区域市场整合度相对较高，业绩稳步提升，后续公司仍将进一步提高对应区域的
市占率；湖南区域经合规整合优化和新业务导入，目前已取得良好成效，2025年前三季度该区域净利润同比增长约130%。
8、公司在电子大宗载气业务上的优势？
答：公司的电子大宗载气业务，已搭建具备丰富的同类型业务开发及经营管理经验的运营团队，积累了一定的业绩基
础，同时更在服务意识、响应高效性、供应保障稳定性等关键环节构建起核心竞争优势。
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参与调研机构：5家
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2026-01-16│金宏气体(688106)2026年1月16日投资者关系活动主要内容
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二、主要问答内容
1、二氯二氢硅产品的情况？
答：电子级二氯二氢硅是公司可转债募投项目“新建高端电子专用材料项目”的核心规划产品，目前该产品已顺利进
入试生产阶段，项目达产后预计年产能为200吨。公司正全力推进该产品在半导体客户端的测试认证与后续导入工作。
2、氧化亚氮及高纯二氧化碳在半导体行业的应用环节？
答：在半导体行业中，氧化亚氮通常作为沉积介电材料，应用于薄膜沉积的关键工艺；高纯二氧化碳则主要应用于清
洗技术和沉浸式光刻技术。截至目前，公司氧化亚氮、高纯二氧化碳已成功导入部分头部半导体企业，后续仍将继续推进
优质半导体客户的导入工作。
3、特种气体业务分产品收入情况？
答：2025年前三季度，公司特种气体销售收入占公司总营收比例为33.07%，其中高纯氢气、氦气、氧化亚氮、混合气
、超纯氨等占比较高。
4、目前公司在光伏行业的营收占比情况？
答：2025年前三季度，公司在光伏行业的营收占比约为4%，较此前有所下降。
5、未来公司特种气体业务方面的业绩增量？
答：公司特种气体业务未来业绩增量主要来自三个方面：一是半导体等领域稼动率提升将驱动特种气体需求增长，为
公司特气业务提供更大市场空间；二是公司持续加大优质新客户的拓展力度，重点关注集成电路领域，推动该领域客户销
售占比进一步提升；三是公司特种气体新产品陆续投产，进一步丰富特种气体产品品类的同时，也将带来更多的业绩增量
。
6、未来公司大宗气体零售业务方面的业绩增量？
答：公司大宗气体零售业务的未来增量主要来自两个核心方面：一是公司坚定推进“纵横发展”战略，区域布局成效
显著，市占率逐步提升；二是未来经济逐步复苏的情况下，气体价格有望触底回升，带来业务的涨价弹性。
7、公司收购的CHEM-GAS公司的情况？
答：公司收购的CHEM-GAS公司以大宗零售业务为主。从战略布局上来看，新加坡地理位置优越，拥有优质出海港口；
同时，新加坡半导体行业态势发展良好，CHEM-GAS未来将作为公司在新加坡开拓电子特气产品的仓储点位，有利于公司加
速拓展东南亚市场，进一步完善海外业务布局。
8、公司未来在收并购方面的计划？
答：大宗零售方面，在持续提升优势区域市占率的基础上，筛选优质并购标的，实现横向布局延伸；现场制气业务方
面，公司会持续捕捉业务机会，在积极布局新建项目的同时持续关注存量替代的机会；特气业务方面，会重点关注与现有
产品及业务具备差异性的特种气体项目，以进一步扩充产品品类。
9、未来资本开支计划？
答：气体行业有资本密集型的特征，决定了资金需求量相对较大，需要持续的投入来保持发展。目前公司在建项目均
已匹配资金需求。未来公司将继续加强资金流动性管理，强化资金使用效率，确保企业稳健发展。后续的资本开支，公司
会灵活运用银行商业贷款、专项贷款等多元化融资工具，合理统筹资金安排。
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参与调研机构：5家
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2025-12-12│金宏气体(688106)2025年12月12日投资者关系活动主要内容
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二、主要问答内容
1、现场制气业务的建设周期？
答：电子大宗载气项目的建设周期通常为1-1.5年；大型现场制气项目的建设周期一般为1.5-2年。目前公司在手电子
大宗载气项目大部分已建成投产，在手大型现场制气项目预计于2026年3季度开始陆续投产。
2、现场制气项目的设备来源？
答：目前现场制气设备均为外采：一方面由于国内多数设备厂商技术成熟、专业度高且经济性更强；另一方面结合公
司当前现场制气业务规模，自主培养设备团队的经济性不足。
3、公司在现场制气业务上的优势？
答：公司在现场制气业务方面的核心优势如下：一是业务团队具备丰富的业务开发与经营管理经验，技术及工程管理
能力突出；二是响应效率高，能快速对接并满足客户需求；三是积累了良好的品牌知名度及多个标杆项目，在优势市场形
成坚实业绩支撑。未来，公司将战略聚焦现场制气业务，持续挖掘新建项目及存量替代项目，稳步提升该业务占比。
4、现场制气项目的富余液体情况？
答：公司部分现场制气项目配置了一定富余液体产能，可就近销往周边区域，充分发挥与公司大宗零售业务的协同效
应。
5、大宗零售业务的未来成长空间？
答：2025年前三季度，公司大宗零售业务营收占比约为44.55%。该业务未来成长空间主要体现在三方面：一是现有江
浙沪存量地区市占率仍有提升空间；二是收并购方面仍有优质业务机会，可推进异地市场复制拓展；三是随着未来经济逐
步复苏，该业务有望释放较大增长弹性。
6、氧化亚氮产品及高纯二氧化碳产品情况？
答：2025年第三季度，氧化亚氮及高纯二氧化碳产品的销售量及毛利率环比均有所提升。氧化亚氮产品主要应用于泛
半导体领域，第三季度该领域占比环比进一步提升。目前高纯二氧化碳已进入海力士第三轮测试阶段，预计明年将稳定供
货，公司同时在积极推进其他优质半导体客户的导入与验证工作。
7、公司主要特种气体产品在泛半导体领域的导入情况？
答：目前，公司超纯氨、氧化亚氮产品已在大部分头部泛半导体企业实现稳定供应，基本达到主供级别。同时公司持
续挖掘相关合作机会，稳步提升在泛半导体领域的市场份额。
8、公司在特种气体业务方面的收并购计划？
答：公司持续关注优质收并购机会，特种气体业务方面，会重点关注与现有产品及业务具备差异性的特种气体项目，
以进一步扩充产品品类。
9、公司收购CHEM-GAS的原因？
答：该公司以零售业务为主，是公司持续拓展东南亚市场，推动多元化布局的重要举措。此外，新加坡半导体行业发
展态势良好，未来CHEM-GAS将作为公司在新加坡开拓电子特气产品的战略仓储点位，有助于加速拓展东南亚市场，完善海
外业务布局。
10、公司已收并购项目的情况？
答：公司已收并购的项目中，江浙沪区域市场整合度相对较高，业绩稳步提升；湖南区域经合规整合优化和新业务导
入，目前已取得良好成效，2025年前三季度该区域净利润同比增长约130%。
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参与调研机构：6家
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2025-11-20│金宏气体(688106)2025年11月20日-21日投资者关系活动主要内容
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二、主要问答内容
1、无锡华润上华电子大宗载气项目存量替换的原因？
答：无锡华润上华电子大宗载气项目是目前国内首个量产Fab工厂替换的项目，契合半导体供应链自主可控的国产替
代趋势。客户最终选择公司，核心是基于对公司综合能力的认可：一是公司产品能够满足客户非标化、高品质的参数要求
，可以高质量、连续稳定供应；二是公司电子大宗载气团队专业能力突出，可高效响应项目需求；三是公司已积累较好的
业绩基础与良好口碑，合作可靠性有充分保障。
2、现场制气业务模式的特点？
答：现场制气业务模式需求明确，可以为公司带来稳定、持续的现金流，是一种具有防御性质的基石类业务，对公司
战略布局至关重要。部分现场制气项目会配置部分富余液体产能，可以就近销往周边区域，与公司大宗零售业务产生协同
效应。
3、公司在现场制气业务上的优势？
答：首先，公司现场制气业务团队具备丰富的业务开发及经营管理经验，技术及工程管理能力突出；其次，客户响应
速度更快，能高效对接客户需求；最后，公司已积累了一定的品牌知名度和数个标杆项目，在优势市场已形成业绩支撑。
未来，公司将战略聚焦现场制气业务，持续挖掘新建项目及存量替代项目，稳步提升该业务占比。
4、大宗气体产品价格情况？
答：公司大宗气体产品价格存在阶段性波动，当前整体仍处于行业周期价格底部。未来随着经济进一步复苏，市场对
大宗气体的需求有望加强，届时产品价格可能会出现一定幅度的回升。
5、公司氧化亚氮产品的下游行业应用情况？
答：氧化亚氮产品的下游应用领域较广，公司氧化亚氮产品主要集中应用于泛半导体领域，且第三季度该领域的占比
环比进一步提升。
6、目前公司超纯氨产品在泛半导体行业中的应用情况？
答：公司超纯氨产品的下游应用结构已进一步优化，应用重心从光伏领域转向集成电路等半导体领域：第三季度，超
纯氨在集成电路领域的营收占比已稳居首位，在光伏领域营收占比则持续回落。下游应用领域的优化，主要系公司主动调
整销售策略，聚焦部分光伏领域大客户，主动收缩供应量所致，从而保障产品价格体系、利润空间及回款安全。
7、公司在半导体方面的客户拓展及相关业务进展情况？
答：目前公司已与中芯国际、海力士、北方集成电路、长鑫存储、厦门联芯等众多行业头部企业建立了良好、稳定的
合作关系。从产品供应上来看，公司核心产品超纯氨凭借稳定的产品质量和可靠的供应能力，已在大部分头部半导体企业
实现稳定供应，基本达到主供级别；其他产品也在服务现有客户的基础上，积极推进新客户的导入与验证，目前高纯二氧
化碳已进入海力士第三轮测试阶段，预计明年将会稳定供货。从服务模式上看，公司在自产自销核心模式的基础上，积极
探索“自产+贸易”多元化模式，旨在进一步拓宽服务维度，为客户提供一站式气体产品解决方案，持续增强客户黏性。
8、公司气体产品服务半径？
答：特种气体产品由于产品附加值较高，因此不受运输半径限制；大宗类气体产品因同质化程度较高、产品附加值较
低，通常受到运输半径的限制。
9、公司收购的CHEM-GAS公司的情况？
答：公司收购的CHEM-GAS公司目前正处于业务整合阶段，公司持续导入先进的管理经验及信息化工具，助力提升其运
营效率与业务能力。从战略布局上来看，新加坡半导体行业态势发展良好，CHEM-GAS未来将作为公司在新加
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