价值分析☆ ◇688110 东芯股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 4 0 0 0 0 4
6月内 5 0 0 0 0 5
1年内 7 2 0 0 0 9
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.59│ 0.42│ -0.69│ 0.04│ 0.39│ 0.58│
│每股净资产(元) │ 8.64│ 8.89│ 7.93│ 7.75│ 8.13│ 8.72│
│净资产收益率% │ 6.85│ 4.72│ -8.74│ 0.51│ 4.75│ 6.69│
│归母净利润(百万元) │ 261.80│ 185.43│ -306.25│ 17.90│ 171.49│ 258.31│
│营业收入(百万元) │ 1134.28│ 1146.00│ 530.59│ 750.14│ 1080.06│ 1446.52│
│营业利润(百万元) │ 302.16│ 238.36│ -350.66│ 22.20│ 219.60│ 328.60│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-29 买入 维持 --- 0.01 0.41 0.55 东吴证券
2024-08-30 买入 维持 --- 0.02 0.24 0.50 德邦证券
2024-08-26 买入 维持 --- 0.16 0.47 0.76 甬兴证券
2024-08-25 买入 维持 --- 0.01 0.41 0.55 东吴证券
2024-08-05 买入 首次 --- 0.01 0.41 0.55 东吴证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-29│东芯股份(688110)2024年三季报业绩点评：盈利能力稳步修复，成长动力充足
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盈利预测与投资评级：我们看好公司作为国内中小容量存储芯片领先企业，竞争力持续提升，维持此前盈
利预测，预计24-26年归母净利润分别为0.04/1.8/2.4亿元，当前市值对应25/26年PE分别为58/43倍，维持“
买入”评级。
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2024-08-30│东芯股份(688110)Q2收入环比大幅增长，布局“存、算、联一体化”
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投资建议：考虑存储行业周期性复苏，看好公司研发能力，一体化布局增强市场竞争力。预计公司24-26
年实现收入7.38/11.37/15.72亿元，实现归母净利0.07/1.08/2.23亿元，以8月29日市值计算，对应25-26年PE
为71/34倍，维持“买入”评级。
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2024-08-26│东芯股份(688110)Q2单季营收同环比高增，增资国产GPU进展顺利
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盈利预测与投资建议
维持“买入”评级。我们预计公司2024-2026年归母净利润实现0.70、2.06、3.35亿元，对应EPS为0.16、
0.47、0.76元，对应2024-2026年PE值为109.05、37.08、22.77倍。我们看好公司在存储周期出现拐点后迎来
量价齐升，同时受益于国产替代加速及自身产品优势快速提升市场份额，通过“存、算、联”一体化布局进一
步打开成长空间。
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2024-08-25│东芯股份(688110)2024年中报业绩点评：营收逐季改善，持续布局“存、算、联”一体领域
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盈利预测与投资评级：我们看好公司作为国内中小容量存储芯片领先企业，竞争力持续提升，维持此前盈
利预测，预计24-26年归母净利润分别为0.04/1.8/2.4亿元，当前市值对应25/26年PE分别为42/31倍，维持“
买入”评级。
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2024-08-05│东芯股份(688110)SLC+NAND国产先锋，拐点已至
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盈利预测与投资评级：考虑到公司作为国内中小容量存储领先企业，有望受益于物联网等下游新兴应用领
域的需求增长，我们预测公司24-26年归母净利润分别为0.04/1.8/2.4亿元，公司当前市值对应2025/2026年PE
分别47X/34X，首次覆盖给予“买入”评级。
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