研报评级☆ ◇688130 晶华微 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2025-11-20│晶华微(688130)2025年11月20日投资者关系活动主要内容
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Q1：公司在医疗健康领域是否拓展了新的客户？
答：2025年前三季度，公司带HCT功能的血糖仪专用芯片已向国内知名头部客户完成批量交付，市场份额进一步提升
，同时公司也积极推动血压计芯片解决方案的市场普及，加速在品牌客户中的推广采纳，现已成功导入头部客户。公司持
续加强与医疗健康领域客户的有效拓展与合作升级，相关成果已体现在对应业务板块的收入增长中。2025年前三季度，公
司主营业务中，医疗健康SoC芯片产品收入占比为33.97%，其中人体健康参数测量（血糖血压血氧等）芯片销售收入同比
增长158.35%。
Q2：之前看半年报发现公司布局了电池管理芯片，前三季度在市场拓展上有没有新的进展？未来有望成为新的增长极
吗？
答：公司电池管理芯片目前处于推广初期，虽收入占比尚小，但已取得阶段性进展，形成了从单节高精度锂电保护芯
片到17串BMS模拟前端芯片的完整解决方案布局，可应用于电动工具、平衡车、扫地机器人、电动旋翼机、电动自行车、
电动轻型摩托车、电动摩托车、不间断电源系统(UPS)和电网储能等场景。随着产品逐步推广和客户拓展深化，电池管理
芯片有望与现有业务形成互补。
Q3：公司计划采取哪些措施来提升晶华智芯的盈利能力，并优化合并后的整体毛利率水平？
答：公司将会深化业务协同，推进新产品落地量产，推动晶华智芯营收和盈利水平增长。2025年上半年，晶华智芯在
拓宽客户与出货规模方面已取得进展。晶华智芯2024年度推出的72H系列产品已在苏泊尔、长虹美菱，澳柯玛小规模批量
量产，其73系列产品在美的厨卫小规模出货，本报告期晶华智芯开拓了多个上市公司、知名品牌新客户，陆续开展项目导
入中。此外，晶华智芯78系列高性能触控显示智能控制芯片及72JE系列高性价比小家电触控芯片均已完成流片并验证成功
，已于下半年推出量产样品。晶华智芯可借助晶华微的研发资源，加速自身新产品研发进程，通过持续推出高附加值新产
品，逐步提升自身盈利能力及公司整体毛利率。
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参与调研机构：9家
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2025-11-11│晶华微(688130)2025年11月11日投资者关系活动主要内容
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Q1：请介绍一下公司2025年前三季度业绩情况。
答：2025年前三季度，虽受关税政策扰动，公司智能健康衡器芯片、数字万用表芯片和智能家电控制芯片的市场需求
受到部分抑制，但公司迅速调整市场策略，全力以赴，公司实现营业收入12,316.97万元，同比增长27.32%。其中，2025
年第三季度公司实现营业收入4,454.72万元，同比增长21.80%，较2025年第二季度环比增长7.13%，本年度单季度销售业
绩持续改善。
2025年前三季度，公司主营业务中，医疗健康SoC芯片产品收入占比为33.97%，其中公司带HCT功能的血糖仪专用芯片
已向国内知名头部客户完成批量交付，人体健康参数测量（血糖血压血氧等）芯片销售收入同比增长158.35%；工业控制
及仪表芯片产品收入占比为41.84%，其中由于公司大力推广新一代变送器单芯片解决方案和4-20mA电流环DAC芯片解决方
案，公司工业控制芯片收入同比增长达24.21%；智能感知SoC芯片产品收入占比为23.67%，主要系晶华智芯智能家电控制
芯片的业务增量；电池管理芯片产品因处于推广初期，尚未实现规模放量销售，收入占比小。
Q2：公司研发投入的情况？
答：公司持续深化高性能模拟及数模混合集成电路领域的技术创新，围绕医疗健康、工业控制、智能家电及电池管理
四大核心领域，加速推进新产品研发与量产进程。2025年前三季度，公司研发费用6,617.21万元，同比增长31.84%，公司
在研芯片项目数量较去年同期增长20.59%，流片次数提升100.00%。
Q3：如何看待芯片国产替代及公司产品国产替代的情况。
答：近年来的外部环境变化，为芯片国产替代创造了重要的发展机遇。不同的产品应用，国产替代进程并不一样。
公司在工业控制芯片领域深耕20年，2008年已成功攻克工控HART调制解调器芯片的国产化替代设计，并实现规模出货
。2013年 成功研发基于环路供电的16-bit高精度4~20mA电流DAC芯片SD2421，可兼容替代亚德诺（ADI）的AD421系列芯片
，并于2021年推出第二代4~20mA电流环DAC芯片SD24A421，精度、温漂等参数指标接近国外同类竞品。近年来公司积极把
握市场机遇，重点布局并推进医疗健康芯片、工控仪表芯片、智能家居芯片和BMS 芯片等核心产品的技术突破和市场应用
，并将结合自身技术积累和产品优势，推出符合市场发展方向的创新产品。
Q4：公司毛利率的情况？
答：公司主营业务毛利率为50.99%，其中晶华微主营业务毛利率57.04%，晶华智芯主营业务毛利率33.04%。
Q5：是否会继续关注并购机会？
答：本年度，公司将围绕“精管协同”原则，系统推进与晶华智芯的整合管理。同时，公司将充分发挥上市公司平台
作用，在夯实内生业务发展的同时，以主营业务为中心，寻求合适的外延发展机会，扩大公司规模，提高公司综合竞争力
。
Q6：在AI人工智能、机器人等领域，公司是否有相关布局？
答：公司产品下游应用领域众多，对新形势下带来的产业发展机会，公司会积极关注并谨慎评估业务机会，并持续加
大研发创新。目前公司产品暂未应用到上述领域。
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