价值分析☆ ◇688150 莱特光电 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-09
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 1 1 0 0 4
2月内 2 1 1 0 0 4
3月内 4 2 1 0 0 7
6月内 7 4 1 0 0 12
1年内 11 7 1 0 0 19
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.30│ 0.26│ 0.19│ 0.50│ 0.79│ 1.11│
│每股净资产(元) │ 2.23│ 4.19│ 4.22│ 4.57│ 5.14│ 5.94│
│净资产收益率% │ 13.34│ 6.26│ 4.54│ 11.09│ 15.44│ 18.96│
│归母净利润(百万元) │ 107.94│ 105.48│ 77.05│ 202.56│ 315.17│ 446.39│
│营业收入(百万元) │ 336.65│ 280.30│ 300.68│ 587.27│ 921.38│ 1291.26│
│营业利润(百万元) │ 120.50│ 104.83│ 80.99│ 222.48│ 343.32│ 483.69│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-09 买入 首次 --- 0.45 0.80 1.12 浙商证券
2024-11-08 中性 维持 --- 0.44 0.75 0.95 天风证券
2024-11-07 买入 维持 --- 0.50 0.84 1.24 中信建投
2024-10-25 增持 维持 22.5 --- --- --- 中金公司
2024-08-28 增持 维持 --- 0.52 0.71 1.01 平安证券
2024-08-23 买入 维持 --- 0.52 0.79 1.08 国盛证券
2024-08-22 买入 维持 --- 0.51 0.83 1.09 开源证券
2024-08-20 买入 维持 --- 0.51 0.88 1.43 中泰证券
2024-08-20 增持 维持 22.38 --- --- --- 中金公司
2024-08-19 买入 维持 --- 0.53 0.78 1.12 国金证券
2024-06-12 增持 维持 --- 0.52 0.69 0.93 平安证券
2024-06-11 买入 维持 --- 0.53 0.78 1.12 国金证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-09│莱特光电(688150)深度报告：OLED材料国产化提速，双层OLED驱动新成长
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预计公司2024~2026年营收分别为5.58/9.18/12.68亿元，同比增长85.58%/64.56%/38.11%；归母净利润为
1.82/3.21/4.52亿元，同比增长136.79%/76.16%/40.73%，对应2024~2026年EPS分别为0.45/0.80/1.12元，PE
分别为52.99/30.08/21.37倍，给予公司“买入”评级。
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2024-11-08│莱特光电(688150)前三季度保持高增，多款材料加速验证
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盈利预测：由于24年产生减值准备，以及RH材料通过量产测试，我们调整2024-2025年盈利预测为1.76/3.
00亿元（前值1.95/2.59亿元），并预测2026年归母净利润为3.84亿元，维持“持有”评级。
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2024-11-07│莱特光电(688150)行业景气度及国产化驱动业绩持续向好
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4、盈利预测与投资建议：
OLED渗透率持续提升，行业整体趋势向上，而国内终端品牌以及面板厂商的崛起为本土OLED上游产业链带
来良好的导入机遇，其中OLED发光材料国产化率低下，具备广阔的国产替代空间。公司深耕OLED发光材料市场
，终端材料产品结构不断丰富，全产业链贯通并具备一体化生产能力。我们预计公司2024年-2026年营收为5.5
7/8.62/12.26亿元；归母净利润为2.01/3.38/4.98亿元，yoy+161.03%/+68.22%/+47.14%，对应P/E为43/26/17
X，维持“买入”评级。
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2024-10-25│莱特光电(688150)业绩符合预期，关注中尺寸／叠层屏带来的发光材料增量需求
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盈利预测与估值
我们维持2024/25年盈利预测不变。当前股价对应2024/25年46.2/31.5倍市盈率。我们维持目标价22.5元
不变，对应2024/25年50.6/34.6倍市盈率和10%的上行空间，维持跑赢行业评级。
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2024-08-28│莱特光电(688150)下游需求旺盛，公司业绩高速增长
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投资建议：公司是国内OLED终端材料领先企业，RedPrime材料稳定量产，GreenHost材料快速放量，与OLE
D面板厂商京东方建立了稳定的供货关系，客户粘性较强；中国大陆OLED产业蓬勃发展，2024Q1市占率超过韩
国位列全球第一，随着OLED在手机中的渗透率进一步提升以及在中尺寸领域大规模放量，对上游材料的需求将
持续增长。根据公司2024半年报以及对行业的判断，我们调整了公司的盈利预测，预计2024-2026年公司净利
润将分别为2.10亿元（前值为2.09亿元）、2.84亿元（前值为2.76亿元）、4.05亿元（前值为3.76亿元），对
应EPS分别为0.52元、0.71元、1.01元，对应2024年8月27日的收盘价，公司在2024-2026年的PE将分别为30.4X
、22.5X、15.8X，维持对公司“推荐”评级。
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2024-08-23│莱特光电(688150)OLED行业高景气，材料龙头盈利增长强劲
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投资建议：我们预计公司2024-2026年营业收入分别为5.65/8.25/11.35亿元；归母净利润2.11/3.17/4.36
亿元；对应PE分别为30.2/20.1/14.6倍。公司是国内OLED终端材料龙头，加速崛起，维持“买入”评级。
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2024-08-22│莱特光电(688150)中小盘信息更新：下游复苏叠加渗透率提升，2024H1业绩高速增长
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公司半年报数据表现亮眼，下游需求复苏拉动业绩增长
公司发布2024年半年报，实现营收2.5亿元，同比+73.7%；归母净利润0.9亿元，同比+111.4%；毛利率66.
2%，同比提升1.3pct。单Q2营收/净利润1.3/0.5亿元，同比+85.3%/+142.2%。受消费电子需求回暖及OLED渗透
率持续提升影响，下游客户对OLED终端材料的需求大幅增长，最终促进公司实现营收、净利润的高速增长。考
虑到OLED渗透率持续提升，我们上调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为2.07（+0.09
）/3.33（+0.4）/4.38（+0.05）亿元，对应EPS分别为0.51（+0.02）/0.83（+0.1）/1.09（+0.02）元，当前
股价对应2024-2026年的PE分别为41.5/25.7/19.6倍，维持“买入”评级。
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2024-08-20│莱特光电(688150)24H1高速增长，深度受益OLED渗透率提升
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投资建议
考虑到OLED渗透率持续提升，我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润为2.05/3.54/5.75亿元，(此前
预计2024/2025/2026年归母净利润为1.84/3.31/5.28亿元)，按照2024/8/19收盘价,PE为32/18/11倍，维持“
买入”评级。
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2024-08-20│莱特光电(688150)消费电子需求回暖叠加新产品放量助力成长
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盈利预测与估值
我们维持2024/25年盈利预测不变。当前股价对应2024/25年36.3/24.8倍市盈率。由于行业估值中枢下行
，我们下调目标价10%至22.5元，对应2024/25年50.6/34.6倍市盈率和39%的上行空间，维持跑赢行业评级。
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2024-08-19│莱特光电(688150)盈利能力持续提速，看好后续成长
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盈利预测、估值与评级
我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为2.12亿/3.14亿/4.5亿元，EPS分别为0.53/0.78/1.12元
，对应PE分别为30.61X、20.70X和14.43X，维持买入评级。
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2024-06-12│莱特光电(688150)下游需求高涨，驱动公司业绩大幅增长
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投资建议：公司是国内OLED终端材料龙头企业，RedPrime材料稳定量产，GreenHost材料快速放量，与OLE
D面板龙头京东方建立了稳定的供货关系，客户粘性较强；当前，OLED面板产业景气向上，多家面板厂公告其
高世代OLED产线规划，长期看对上游材料的需求较为乐观，公司业绩有望维持稳定增长趋势。根据公司2024年
半年度业绩预告及对行业发展趋势的判断，我们调整了公司的业绩预测，预计2024-2026年公司净利润将分别
为2.09亿元（前值为1.94亿元）、2.76亿元（前值为2.63亿元）、3.76亿元（前值为3.62亿元），对应EPS分
别为0.52元、0.69元、0.93元，对应2024年6月11日的收盘价，公司在2024-2026年的PE将分别为40.4X、30.5X
、22.4X，维持对公司“推荐”评级。
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2024-06-11│莱特光电(688150)业绩超预期，盈利能力持续提速
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我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为2.12亿/3.14亿/4.5亿元，EPS分别为0.53/0.78/1.12元
，对应PE分别为39.67X、26.83X和18.70X，维持买入评级。
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