研报评级☆ ◇688152 麒麟信安 更新日期：2026-10-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-08-31│麒麟信安(688152)2026年8月31日-2026年9月2日投资者关系活动主要内容
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问题1：公司预计何时实现扣非扭亏？
回复：2026年上半年，公司实现营业收入9,658.68万元，同比增长2.69%；归属于上市公司股东的净利润-242.74万元
，同比减亏795.63万元；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润-2,430.68万元，同比减亏495.33万元。下半
年，公司将持续深耕核心主业、优化产品与市场布局，不断提升产品竞争力，同时持续优化内部运营体系、推进降本增效
。但经营成效受市场、行业等多重因素影响存在不确定性。具体业绩情况请以公司后续正式披露的定期报告为准。
问题2：公司云计算业务发展情况如何？有什么新的规划布局？
回复：2026年上半年，公司持续迭代演进云桌面、云平台系列产品，云计算产品矩阵进一步完善，产品核心性能及功
能持续升级，云计算业务收入实现稳定增长。报告期内，公司持续夯实信创云办公领域核心优势，迭代优化行业解决方案
，全面适配特种行业、能源、党政、金融、教育、医疗等不同行业场景下的使用需求，在大规模集群支撑，多集群纳管，
终端快速部署等方面取得了有效进展；同时，公司完成自研通用容器云、国产化云应用版本开发，依托国产化云应用实现
自研带内协议；在数据安全备份方面，落地裸金属备份、在线P2V、数据实时备份等自研核心能力。与此同时，公司积极
推进算力架构融合创新，将智算管理平台与云计算产品深度整合，实现通用服务器与智算服务器的异构统一管理，依托AI
技术赋能云计算产品，逐步搭建智能云计算产品体系，助力客户实现算力智能化升级与业务数智化转型。
后续规划方面，公司将持续聚焦信创云、智能云核心赛道，深化重点行业场景化适配与标杆项目落地，不断打磨产品
性能、优化整体解决方案竞争力，稳步推动云计算业务与智能算力业务协同发展。
问题3：国网等重点项目落地，下半年电力业务收入预期如何？
回复：2026年上半年，公司紧抓电力系统调度、变电、配电体系升级建设机遇，中标国网集采、国能信控框架等重点
项目，覆盖操作系统、云桌面、云平台多类核心产品；调度领域数字孪生虚拟化平台解决方案已在新疆、辽宁等地落地，
形成可复用的标杆实践。面向电力行业智能化转型趋势，公司也在积极推进AI技术落地应用，重点布局智能运维、智能评
标等业务方向，助力电网业务提质增效，同时深度参与国网新一代调度系统建设，拓展电力数字化办公云桌面等市场，丰
富电力业务的产品矩阵。经过多年深度参与新型电力系统建设，公司产品已经覆盖调度、发电、输电、变电、配电等电网
各关键业务环节。依托在电力生产控制核心系统的长期实地部署打磨，公司在系统安全防护、高可靠连续运行、强实时响
应保障以及本地化专业服务响应能力上沉淀了深厚实践壁垒，积累了稳定的客户口碑与品牌基础。目前麒麟信安操作系统
已在电力领域覆盖全国31个省、市、自治区，累计部署超30万套，具备较高的市场覆盖基础。
当前电力行业国产化替代与数字化转型建设仍在持续推进，公司将持续深耕电力市场，把握行业迭代升级带来的发展
机遇，推动多条产品线与整体解决方案在电力行业场景的应用拓展，稳固公司在电力领域的竞争地位。同时，公司也将持
续做好项目的落地交付，严格把控产品质量，为用户提供卓越的服务。具体行业经营情况请以公司后续披露的定期报告为
准。
问题4：请问公司在工业领域业务拓展情况如何？
回复：报告期内，公司持续深化工业领域业务布局，聚焦工业数字化转型实际需求，不断强化公司核心产品适配与行
业场景拓展工作。公司积极开展麒麟信安操作系统产品与多类工业软件、国产硬件的深度适配，持续完善工业自主创新生
态体系；针对汽车制造、服务器散热等多个工业细分赛道实施垂直调优，有效提升压铸、电子散热等工业仿真场景的运行
效能，稳步推进操作系统产品在工业领域的落地推广。
问题5：面向AI异构算力，公司操作系统产品商业化进展如何？
回复：麒麟信安操作系统V6版本围绕AI支持能力与生态进行了全面升级，兼容NVIDIA、Ascend等主流AI处理器及软件
栈，支持多种AI框架，可提供高效开发运行环境，并通过容器化封装不同AI算力平台的软件栈，简化用户部署，提供开箱
即用体验。同时麒麟信安操作系统V6还具备Copilot- System智能调优与A-Tune智能运维能力，致力于“运行时刻的性能
调优”与“全生命周期的智能运维”，共同赋予操作系统“感知、优化、自愈”的“智脑”，实现从静态资源管理到动态
智能规划的范式转移。
公司依托自主操作系统底层核心优势，现已搭建完成智算超融合一体机、智算管理平台等全栈国产化智算产品体系，
可覆盖算力供给、模型推理、智能运维全流程，有效解决行业AI落地难、数据安全管控难等痛点。其中，智算超融合一体
机采用国产服务器和国产AI算力卡，搭载麒麟信安安全操作系统，内置DeepSeek、千问、智谱等主流大模型，支持对接安
全存储系统并无缝集成麒麟信安云；智算管理平台支持异构算力统一管理、模型全生命周期服务、高并发推理及智能运维
，支持私有化部署。针对国产算力“百花齐放”的现实，麒麟信安自研“异构GPU调度渲染器”，模型平台支持CPU、GPU
、XPU统一管理，通过整合异构算力资源、精细化管理算力用量、严格的算力授权以及全面的算力运维，实现异构环境下
的资源高效利用，确保算力资源合理分配、合法使用和稳定运行。上述业务目前处于场景验证、市场培育及推广初期，相
关收入及业绩贡献占比均较低，敬请投资者注意相关风险。后续随着各行业智能化升级需求持续释放，公司将加快产品方
案的不断打磨与市场拓展。具体经营情况请以公司披露的定期报告为准。
问题6：贵公司最近在二级市场上表现十分的亮眼。请问贵公司的基本面什么时候会有改善？贵公司对信创后期的市
场空间是如何看待的？
回复：2026年上半年，公司经营基本面呈现改善态势。报告期内，公司实现营业收入9,658.68万元，同比增长2.69%
；归属于上市公司股东的净利润-242.74万元，同比减亏795.63万元；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利
润-2,430.68万元，同比减亏495.33万元。后续公司将持续深耕核心主业、拓展市场增量，努力提升经营盈利能力，但经
营成效受市场、行业等多重因素影响存在不确定性。整体经营情况请以公司后续正式披露的定期报告为准。
行业层面，信创已由试点推广阶段，进入政策与实际需求双驱动的深化落地阶段。根据第一新声研究院预测，2026年
国内信创产业规模有望达2.66万亿元，同比增长26.82%，金融、电信、能源三大核心行业采购占比持续提升，刚需替代空
间明确。操作系统作为信创核心基础软件，是国产化替代的关键底座，在政策持续加持下，行业替代进程稳步推进。但现
阶段行业仍存在竞争加剧、客户采购节奏波动、项目周期长、生态适配持续投入等挑战，需求释放存在阶段性不确定性。
长期看，信创国产化趋势明确，电力、工业、党政、金融、医疗等领域操作系统下沉替代空间充裕。公司依托“操作系统
?云计算?信息安全”三位一体产品体系，已在电力、特种行业形成深厚技术积累与差异化优势。后续公司将持续迭代产品
、完善生态适配，积极拓展金融、政务、工业、医疗、教育等其他领域，稳步推进业务拓展，力争实现公司经营的稳健发
展。
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参与调研机构：1家
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2026-05-18│麒麟信安(688152)2026年5月18日投资者关系活动主要内容
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问题1：一季度营收增长但成本增速显著高于营收，且仍处于亏损状态，公司预计何时实现整体扭亏为盈？
回复：公司一季度成本同比变动情况系受到不同业务在当期收入确认结构的影响。此外受客户结构等因素影响，公司
营业收入呈现季节性特征，公司收入确认主要集中在第三、四季度。2026年，公司将围绕整体发展战略与年度经营目标，
坚持以技术创新为牵引，持续优化市场布局、产品研发与服务能力体系建设，不断提升公司内部运营效率与规范运作水平
，推动公司尽早实现扭亏为盈。
问题2：您好，请问公司云计算业务发展情况如何？
回复：随着IT架构向“云+端”转变，企事业单位上云需求增加，面向重要行业企事业单位用户安全上云的需求，公
司基于自有操作系统打造出“一云多芯”安全云办公解决方案，全面支持鲲鹏、飞腾、龙芯、海光、兆芯、申威等国产CP
U芯片，并在国产软硬件支持、性能优化和异构混合部署等方面形成了竞争力。公司云计算产品定位于私有云市场，以云
桌面及轻量级云平台为主。2025年公司云计算业务收入实现稳定增长，主要来自于电力、特种等关键领域客户。报告期内
，公司持续夯实云计算产品核心技术，围绕用户需求不断完善产品功能。针对特种行业、能源、党政、金融、教育、医疗
等行业及应用场景，持续迭代优化区县信创云、教育云、金融云、医疗云、多云纳管等上云解决方案，进一步巩固公司在
信创云办公等领域的优势地位。在技术演进上，公司以“拥抱AI、智能云化”为理念，实现从“传统云”到“智能云矩阵
”的战略跃迁，推出了新一代麒麟信安智能云，助力重构AI时代云基础设施。同时，公司从系统架构、编码算法、自研文
件系统等方面对云计算产品开展多维度优化与技术创新，进一步实现全场景云桌面应用覆盖，有效提升云桌面产品的安全
性、稳定性、系统响应速度与复杂场景下载效率，增强了产品在弱网环境下的适应性与显示效果，持续提升用户体验，助
力客户高效实现云化转型；此外，公司推出电网场景的容器云产品，已顺利通过国网电科院检测，电力行业产品矩阵进一
步完善。在多云管理方面，公司云管平台功能持续完善，实现对云桌面、容器云及云平台的统一纳管，有效提升运维效率
。
问题3：请问2025年公司电力行业业务的具体发展情况，如何展望后续电力行业的布局？
回复：2025年，公司持续做深做透电力行业业务，深度参与电力新一代调度、配电、变电等系统建设，并拓展至储能
系统、变电智能巡视系统等厂站端新型应用场景，实现规模化部署。报告期内，公司中标国家电网、南方电网操作系统集
采项目，并中标多地新一代调度系统建设配套云桌面项目；公司服务器操作系统助力国网陕西省电力有限公司实现新一代
用电信息采集系统（“采集2.0”系统）国内首套全栈国产化应用上线，突破了国产平台高并发场景性能瓶颈；同时公司
基于麒麟信安云平台推出电力调度测试小系统数字孪生虚拟化平台解决方案并已在两网多地电力公司获得示范应用；公司
信息安全产品在电力行业的落地应用稳步推进，与操作系统、云计算产品相互协同，共同为电力行业业务增长提供支撑。
未来，公司将继续深挖电力行业市场机遇，加快核心产品在各类电力应用场景的纵深发展，同步推进产品迭代优化，拓展
适配行业发展趋势的新兴应用领域。依托电网行业2026年庞大的投资体量与新型电力系统建设的机遇，公司将凭借多年技
术积累、完备的产品体系及优质客户资源，紧扣电力行业发展主线，发力调度、变电、储能、新能源等重点领域，同时积
极布局云平台、智能运维、安全存储等一体化解决方案，借力AI技术丰富行业产品生态，提升整体项目交付与综合服务能
力，稳步推动电力板块业务高质量发展。
问题4：信创市场竞争有哪些优势？
回复：公司是一家主要从事操作系统业务并以操作系统为基础核心技术创新发展云计算、信息安全的基础软件供应商
，并积极拓展公司产品与人工智能技术的深度融合。随着信创政策逐渐深化至政务、能源、金融、交通、航天、教育、医
疗、工业等多个重要行业，操作系统等信创产品市场规模有望实现快速增长，公司也迎来了良好的发展机遇。从下游客户
行业来看，公司已在电力、特种行业构建了产品和服务的先发优势，形成了稳定的客户口碑与品牌影响力，同时公司核心
产品通过了“安全可靠测评”认证等多项重要资质，有利于公司加快推进多个重要行业业务拓展。在技术积累方面，公司
经过十余年在操作系统领域的深耕细作及持续研发投入，形成了以操作系统为根技术、信息安全和云计算协同发展、具有
“三位一体”业务优势的核心产品体系，拥有操作系统安全技术、虚拟桌面安全技术及安全存储技术等多项核心技术及相
关自主知识产权，已在电力、特种行业、金融、党政等多个行业场景实现广泛应用。此外，公司还具有完善的技术服务体
系，打造了基本覆盖全国的“总部—区域—属地”三级联动服务网络，实现服务资源统一调度与属地快速响应，报告期内
为神舟系列发射、舰船远航等国家重点项目持续提供稳定可靠的技术支撑。
问题5：公司在AI智算、国产操作系统替代领域的业务布局与落地进度如何，2026年对应业务收入目标是多少？
回复：在国产操作系统替代层面，公司深耕关键行业多年，在电力、特种行业形成明显先发优势，积累了稳定的客户
口碑与品牌影响力。依托长期在关键行业核心业务系统的部署实践，公司操作系统在安全性、可靠性、可用性、实时性等
性能、工程实践经验和专业服务响应能力等方面形成了良好的竞争力，并形成了工业控制领域、生产控制领域技术验证及
规模应用者的优势地位。2025年，公司坚持以操作系统根技术为核心，持续强化产品迭代与生态适配能力，推出了麒麟信
安服务器操作系统V6版本，完成关键迭代升级，实现安全性、AI适配等核心能力全面提升，产品竞争力显著增强并获得市
场认可。同时，公司紧抓行业信创深化建设机遇，在党政、金融、教育、医疗、交通等领域落地多项标杆项目，行业覆盖
与示范效应持续扩大，有效助力各行业用户信息技术应用创新落地。此外，公司持续完善产业生态，加快工业领域软硬件
适配，完成多款工业软件及国产GPU的深度兼容认证，持续夯实高性能计算领域产品竞争力，并且助力广汽集团建成国内
首个全栈国产化高性能计算研发平台，行业标杆示范效应凸显。在AI智算业务方面，公司以操作系统为底层根基，依托长
期技术积淀推出智算一体机及智能运维平台，构建起涵盖算力供给、模型推理、运维管理的全国产智能化服务体系，有效
解决行业AI落地难、数据安全管控难等痛点，目前相关产品已逐步向特种行业、教育等领域渗透落地。2026年公司将持续
推动国产操作系统在各重点行业加速替代渗透，持续巩固电力、特种行业等优势行业，稳步拓展金融、党政、医疗及教育
等行业市场；同时紧密贴合关键领域智能化升级需求，持续拓宽智算产品应用场景，稳步扩大业务落地规模。关于公司具
体业绩经营情况请您以后续发布的定期报告为准。
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