价值分析☆ ◇688157 松井股份 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-11-07
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 3 2 0 0 0 5
1年内 9 7 0 0 0 16
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 1.10│ 1.22│ 1.03│ 0.79│ 1.25│ 1.85│
│每股净资产(元) │ 13.76│ 14.87│ 15.64│ 11.91│ 12.93│ 14.34│
│净资产收益率% │ 7.96│ 8.23│ 6.59│ 6.61│ 9.29│ 11.87│
│归母净利润(百万元) │ 87.18│ 97.39│ 82.25│ 88.00│ 139.40│ 206.60│
│营业收入(百万元) │ 434.93│ 508.23│ 499.09│ 618.50│ 856.00│ 1192.00│
│营业利润(百万元) │ 92.96│ 104.06│ 86.03│ 89.75│ 139.50│ 202.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2023-11-07 买入 维持 77 0.80 1.41 2.30 中信证券
2023-11-05 买入 维持 64.5 0.76 1.29 1.83 华创证券
2023-11-05 买入 维持 --- 0.82 1.29 2.01 长江证券
2023-11-03 增持 维持 83.65 0.72 1.25 1.86 海通证券
2023-11-02 增持 维持 --- 0.84 1.00 1.24 光大证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2023-11-07│中信证券-松井股份(688157)2023年三季报点评:业绩持续改善,看好公司乘用车业务空间-23
│1107
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盈利预测、估值与评级:考虑到公司汽车涂料业务营收受相关终端车型放量节奏不及预期影响,我们下调
公司2023-2025年归母净利润预测至0.90、1.58、2.57亿元(原预测为1.16、1.84、2.80亿元),对应2023-20
25年EPS预测分别为0.80、1.41、2.30元。参考公司历史PE-TTM估值水平(公司自上市以来10/20/40估值分位
数分别为74/78/84倍PE,最低值为58倍),公司23Q1因下游行业去库存导致净利润非正常下滑,导致近三个季
度整体PE-TTM估值水平偏高,我们谨慎考虑,给予公司2024年55倍PE,维持公司目标价77元及“买入”评级。
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2023-11-05│华创证券-松井股份(688157)2023年三季报点评:Q3营收同环比持续上行,消费电子表现亮眼-
│231105
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投资建议:公司持续拓宽产品品类(涂料→油墨→胶黏剂)及下游应用场景(消费电子→汽车→特种装备
)。从百亿走向千亿的市场,为公司提供较大成长空间。由于公司汽车板块业绩释放节奏放缓,故下调此前预
测。我们预计公司2023-2025年营收分别为6.23/9.36/13.76(前值为6.80/10.69/16.30)亿元,同比+24.8%/+
50.3%/+47.0%;归母净利润分别为0.84/1.44/2.05(前值为1.06/1.79/2.71)亿元,同比分别+2.6%/+70.5%/+
42.1%。当前股价对应P/E分别为76/44/31x。考虑公司未来3年业绩预计迎来高增速,同时在所处赛道具有进口
替代的稀缺属性,我们给予公司2024年50xP/E,目标股价64.5元/股。维持“强推”评级。
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2023-11-05│长江证券-松井股份(688157)3C涂料增长明显,汽车涂料继续深化-231105
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公司是国内高端3C涂料龙头公司,积极开拓汽车涂料市场。受益于新能源汽车的快速发展,公司业务前景
广阔。凭借领先的技术优势,公司有望继3C涂料后完成汽车涂料的国产替代。预计2023-2025年归属净利润分
别为0.9/1.4/2.2亿元,给予“买入”评级。
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2023-11-03│海通证券-松井股份(688157)公司季报点评:业绩持续增长,汽车涂料保持良好发展趋势-2311
│03
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盈利预测与投资评级:我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.80亿元、1.39亿元、2.08亿元,EPS
分别为0.72元、1.25元、1.86元。按照2023年BPS11.95元及6.0-7.0倍PB,给予合理价值区间71.70-83.65元,
维持“优于大市”评级。
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2023-11-02│光大证券-松井股份(688157)2023年三季报点评:3C涂料与汽车涂料同步增长,23Q3业绩持续
│改善-231102
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盈利预测、估值与评级:受益于在乘用汽车领域的快速增长和在高端消费电子领域的稳步提升,23Q3公司
业绩持续改善。我们维持公司盈利预测,预计2023至2025年公司归母净利润分别为0.94、1.12、1.38亿元,维
持公司“增持”评级。
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