研报评级☆ ◇688167 炬光科技 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-03-16
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 4 1 0 0 0 5
1年内 7 6 0 0 0 13
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 1.41│ 1.00│ -1.94│ 0.13│ 1.18│ 2.62│
│每股净资产(元) │ 27.30│ 26.69│ 23.37│ 23.64│ 24.58│ 26.84│
│净资产收益率% │ 5.18│ 3.75│ -8.28│ 0.52│ 4.76│ 9.63│
│归母净利润(百万元) │ 127.09│ 90.55│ -174.91│ 11.60│ 106.00│ 235.60│
│营业收入(百万元) │ 551.86│ 561.17│ 620.02│ 837.80│ 1221.60│ 1819.60│
│营业利润(百万元) │ 137.94│ 91.18│ -190.82│ -10.80│ 112.60│ 253.60│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2026-03-16 买入 首次 410 -0.46 0.91 2.32 国投证券
2025-11-04 买入 维持 --- 0.24 1.18 2.04 长江证券
2025-11-04 买入 首次 --- 0.14 0.71 1.89 方正证券
2025-10-29 增持 维持 --- 0.54 2.47 5.53 华西证券
2025-09-24 买入 维持 --- 0.19 0.62 1.30 华鑫证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-03-16│炬光科技(688167)AI算力催生光子需求升级，CPO布局强化技术平台优势 │国投证券 │买入
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光子技术平台企业，全球化布局持续深化
炬光科技为国内领先的光子技术企业，总部位于陕西西安，长期深耕高功率半导体激光与微纳光学领域。公司主要从
事半导体激光器、微纳光学器件及光子应用模块的研发、生产与销售，产品应用于光通信、先进制造、汽车智能化及医疗
健康等多个领域，已逐步发展成为兼具“产生光子”与“调控光子”核心能力的光子技术平台型企业。公司前身为西安炬
光科技有限公司，成立于2007年，并于2021年在上交所上市。通过持续的研发投入及国际化布局，公司已在中国、西班牙
、瑞士等地建立研发及生产基地，并通过并购SMO（瑞士微光学公司）强化在高端微纳光学领域的技术与客户资源。
AI算力升级与先进制程扩张共振，光子产业进入多模块放量阶段
2026年2月27日，公司发布2025年度业绩快报，实现营业总收入87,999.93万元，同比增长41.93%；归母净利润-4,164
.15万元，同比减亏13,326.80万元。收入恢复至高增长区间，反映光子产业多应用场景需求释放。
公司业绩改善的行业背景在于，AI算力升级与先进制造扩张正在推动光子产业链需求结构升级，并且公司所处的高功
率半导体激光与微纳光学行业仍处于应用持续拓展阶段。半导体激光器既可作为固体及光纤激光器泵浦源，也可通过光束
整形实现直接加工应用，向精密制造、生命科学、显示与检测等场景延伸。随着下游对功率密度、可靠性与微光学整形精
度要求提升，上游核心光源与光学元器件价值量同步提升。
在数据通信领域，AI算力集群部署加速高速光模块升级。根据LightCounting数据，2024年全球以太网光模块市场实
现显著增长，预计2026年将保持35%的较高增速，AI数据中心成为核心驱动力高速光模块向800G及1.6T更高速率演进，对
光源耦合效率与微光学集成精度提出更高要求，带动上游光子器件技术升级。在先进制造领域，SEMI发布的全球半导体设
备市场报告显示，先进封装投资保持较高水平，激光退火与激光辅助键合等新工艺需求增长。叠加汽车智能化趋势，Yole
Group在车载激光雷达研究中指出，车载激光雷达市场仍处于渗透率提升阶段。CPO布局牵引纵向延伸战略，全球化与模块
化能力增强长期竞争力
在行业扩张背景下，公司战略路径清晰：围绕“产生光子”“调控光子”核心能力，向“提供光子应用解决方案”纵
向延伸，从单一器件供应商升级为模块与系统级方案提供者。公司由零部件环节向更高附加值的系统层级迈进，不断增强
客户黏性并提升整体价值获取能力。在AI算力集群推动高速互联升级背景下，CPO（共封装光学）与OCS（光交换）成为数
据中心架构演进的重要方向。公司依托微纳光学整形与高功率激光技术平台，产品已进入TOSA、ROSA、PIC及CPO等光通信
核心应用场景。并通过并购瑞士炬光，进一步强化欧洲高端客户资源与光通信微光学能力布局，增强与国际客户在高速模
块升级过程中的协同能力。在CPO等新型封装架构下，对光源稳定性、耦合效率与封装一致性的要求显著提升，公司长期
积累的金锡共晶键合、高功率器件散热设计及晶圆级微纳结构化制造能力形成技术协同，为其切入新一代高速光互联环节
提供支撑。
在核心工艺层面，公司已形成覆盖设计、制造与规模量产的一体化能力平台。高功率半导体激光领域，公司在预制金
锡薄膜与金锡共晶键合工艺方面拥有超过十年积累，是实现器件高可靠运行的重要基础；微纳光学方面，公司掌握晶圆级
同步结构化制造、光刻-反应离子蚀刻、WLO/WLS堆叠、精密模压及冷加工等关键工艺，构建从光束整形到模组集成的完整
能力体系。在先进封装方向，公司LAB激光辅助键合技术获得中韩客户样机订单并实现小批量交付，显示技术商业化进展
逐步落地。同时，公司在汽车与医疗方向持续拓展应用场景，为激光雷达及投影照明客户提供光学元器件与发射模组解决
方案，并积极拓展一次性内窥镜应用领域新客户。
报告期内，公司营业利润及归母净利润同比减亏，主要受益于业务规模扩张、产品结构优化及运营效率提升，同时上
年同期大额减值影响消退。盈利改善体现纵向延伸战略与前沿应用布局开始阶段性兑现。整体来看，公司依托高功率激光
核心工艺壁垒、微纳光学平台能力及全球化客户布局，在CPO/OCS等高速光互联方向形成前瞻卡位，多场景模块化延伸路
径为其长期竞争力奠定基础。
投资建议：我们预计公司2025年-2027年的营业收入分别为8.80亿元、12.72亿元、18.59亿元，净利润分别为-0.42亿
元、0.82亿元、2.10亿元，由于公司2025年归母净利润为负、2026年预计实现扭亏为盈，利润基数由负转正导致盈利增速
失真，PEG估值参考意义有限。随着公司盈利逐步恢复，预计2027年利润增速将进入相对稳定阶段，故给予27年1.22倍PEG
，目标价410元，首次覆盖给予买入-A的投资评级。
风险提示：AI产业发展不及预期风险、市场拓展不及预期风险、赔偿款等非经常性收益不具备持续性风险、资产减值
风险、大股东减持风险等。
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2025-11-04│炬光科技(688167)盈利能力逐步释放，经营拐点已现 │长江证券 │买入
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事件描述
2025年10月29日，炬光科技发布2025年三季报。报告期内公司实现营业收6.13亿元，同比增长33.88%，实现归母净利
润0.02亿元，同比实现扭亏为盈，扣非归母净利润-0.36亿元，亏损同比缩窄。单三季度来看，公司实现营业收入2.21亿
元，同比增长50.12%，实现归母净利润0.27亿元，同比实现扭亏为盈，扣非归母净利润-0.09亿元，亏损同比缩窄。
事件评论
盈利能力显著提升。报告期内，公司毛利率为37.23%，同比+6.66pct；单三季度公司毛利率为45.87%，同比+18.44pc
t，环比+14.24pct。主要是由于业务结构的持续优化，高毛利率的光通信和泛半导体制程领域业务占比提升。另外，随着
收购瑞士炬光的整合工作持续推进，全球资源协同与成本效率优势初步显现，激光光学元器件业务毛利率回升。报告期内
，公司合同负债0.57亿元，同比+370.10%，订单量增长显著，未来将持续释放利润。
大幅增加研发投入，多领域实现技术突破。报告期内公司研发费用为1.36亿元，同比+87.76%；研发费用率为22.14%
，同比+6.35pct，在各业务领域都取得了较好的研发进展：1）光通信业务，公司拥有多通道高精密V型槽、一体化微棱镜
透镜阵列等技术领先产品，CPO明后年将实现逐步放量；OCS业务提供高价值大阵列准直器，OIO未来潜力可观。客户覆盖
国内外多数行业巨头，核心产品具备技术与供应优势；2）消费电子业务，公司与消费电子头部客户携手，在AR/VR/MR等
新兴技术赛道推进联合研发协作。依托WLO、WLS及WLI核心技术，公司打造适配客户CMOS成像芯片的多层光学镜组，目前
已向多家北美客户完成多轮样品交付，为其项目开发进程提供有力支撑；3）泛半导体制程业务，公司已顺利完成客户定
制化DRAM晶圆激光退火光学模组的研发攻坚与性能验证，且实现多套产品的批量交付落地。针对逻辑芯片应用场景，正式
启动晶圆退火系统技术迭代升级项目，目前已完成核心设计优化工作；在新型显示赛道，成功推进Mini-LED直显面板激光
修复系统的产品设计升级，已向核心客户完成样品交付，相关产品已顺利迈入样机实测验证阶段。
炬光科技所处的光子技术赛道，正受益于光通信、消费电子、泛半导体、汽车应用等领域的需求增长，长期发展空间
明确。公司作为全球领先的光学厂商，已具备突出的核心技术及产品优势且持续拓宽产品品类及下游领域，未来公司有望
受益于中游解决方案的持续落地，以及上游核心业务稳固放量与国产替代突破，不断优化业务结构与提高盈利能力。我们
预计公司2025-2027年EPS分别为0.24、1.18、2.04元，维持公司“买入”评级。
风险提示
1、研发不及预期风险；2、需求端不及预期的风险。
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2025-11-04│炬光科技(688167)公司跟踪报告：光子应用解决方案领先厂商，多领域开花蓄│方正证券 │买入
│力长期成长 │ │
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前三季度利润扭亏为盈且大幅改善，产品结构优化助力盈利能力修复。公司2025年前三季度实现营收6.1亿元，同比
增长34%，实现归母净利润0.02亿元，同比改善0.54亿元，其中单三季度，公司实现营收2.2亿元，同比增长50%，环比下
滑1%，实现归母净利润0.3亿元，同比改善0.5亿元，环比增长288%。2025Q3，公司单季度毛利率恢复至46%，同比增长18.
4个百分点，环比增长14.2个百分点。公司前三季度收入增长主要系：1）泛半导体及通信领域客户需求提升带动激光光学
元器件板块收入；2）汽车业务中投影照明应用放量；3）Heptagon资产收购带来板块新增量，与amsOsram制造服务协议年
满确认收入。
外延并购加强技术积累，构建光子解决方案多领域应用平台。公司主业覆盖上游光学元件及中游光学模组，产品主要
应用于工业、半导体、汽车及医疗领域。近年来，公司不断外延收购丰富产品线及技术能力，扩大产品下游应用领域。20
24年1月6日，公司完成并购瑞士SMO，扩充微纳光学元器件工艺技术，进入光通信、汽车投影照明新应用领域，同时在泛
半导体制程、医疗健康等公司已进入的市场领域进一步扩大市场份额与潜在市场规模。2024年9月2日，公司完成Heptagon
收购，进一步完善微纳光学产品能力，获得WLO、WLS、WLI工艺技术，并将下游应用拓展至消费电子领域和消费级内窥镜
领域。
微纳光学工艺赋能光通信业务，构筑成长新增量：公司激光光学元器件在通信领域取得可观进展，微透镜产品可应用
于硅光模块，微透镜及微透镜阵列、V型槽阵列等产品可应用于CPO。公司深化与国际知名企业合作，启动多项CPO和OIO相
关研发项目，当前V型槽项目已经能完全满足CPO高精度需求并为客户交付样件。同时公司积极挖掘国内经典光通信模块市
场，当前部分客户已通过样品验证并进入小批量阶段。
盈利预测及投资建议：公司光学工艺全球领先，当前产品应用于光通信、半导体、消费电子等领域，产品开发及客户
导入顺利，有望充分受益新品放量。我们预计公司2025-2027年营收分别为8.4/12.2/19.1亿元，归母净利润分别为0.1/0.
6/1.7亿元。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。
风险提示：光通信领域客户放量不及预期风险、行业竞争加剧风险、新品研发不及预期风险等。
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2025-10-29│炬光科技(688167)业绩符合预期，盈利能力加速释放 │华西证券 │增持
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事件概述
炬光科技发布2025年三季报，25Q1-Q3实现营收6.13亿元，同比+33.88%；归母净利润0.02亿元，同比实现扭亏为盈；
扣非归母净利润-0.36亿元，亏损同比缩窄。
业绩符合预期
单季度看：25Q3实现营收2.21亿元，同比+50.12%；归母净利润0.27亿元，同比实现扭亏为盈；扣非归母净利润-0.09
亿元，亏损同比缩窄。
毛利率同比提升，持续加大研发投入
毛利率：25Q1-Q3公司毛利率为37.23%，同比+6.66pct；其中25Q3毛利率为45.87%，同比+18.44pct，环比+14.24pct
。费用率：25Q1-Q3期间费用率为44.95%，同比+5.14pct。其中销售、管理、研发、财务费用率分别为5.85%、18.18%、22
.14%、-1.22%，同比-1.63、+0.97、+6.35、-0.56pct。25Q1-Q3研发费用为1.36亿元，同比+87.76%。
全球微纳光学及光子应用解决方案领先厂商，外延并购开启成长新征程
公司坚持“产生光子”+“调控光子”+“光子技术应用解决方案”+“全球光子工艺和制造服务”的战略布局，加强
上游核心元器件和原材料研发与精益制造的同时积极拓展中游光子应用解决方案以及光子工艺和制造服务业务，重点布局
光通信、消费电子、泛半导体制程、汽车应用、医疗健康等应用方向。
1）半导体激光原材料：公司继续稳步推进预制金锡陶瓷衬底的全工艺制程的工艺优化与降本增效工作，整体进展符
合预期；同时开展了面向激光净肤应用的新一代高功率高可靠性激光器件的开发工作，产品设计与工艺已基本定型，目前
已进入向重点客户推出样品试用的阶段。
2）激光光学：公司主要聚焦在三个重点研发项目的推进。1、V型槽：截至六月底，V型槽项目在加工工艺上取得较大
的突破，能完全满足CPO装配中的高精度需求，目前客户样件在交付中，后续进一步依据客户反馈做出工艺调整及量产能
力评估；2、蚀刻微棱镜透镜：产品与大客户共同研发订单持续交付中，下一步重点在平台能力的建设与优化，按照客户
的量产计划做工艺平台打造和产能准备；3、模压透镜：多个客户样品订单已完成交付，研发团队致力于进一步提升产能
与降低成本，同时密切关注客户验证进度及产量准备。
3）消费电子：公司正积极与消费电子行业的头部客户在AR/VR/MR等新兴技术领域开展研发合作，基于WLO、WLS和WLI
技术，提供与其CMOS成像芯片相匹配的多层光学镜组，目前已向多家北美客户多次送样，有效支持其项目开发进程。最终
这些微相机模组在AR/VR/MR设备中发挥着至关重要的作用，它们是实现眼球追踪、手势识别及环境感知等先进功能的核心
组件，为公司中远期增长奠定基础。
4）泛半导体制程：公司持续投入现有产品平台技术拓展。在芯片制程领域，完成了客户定制DRAM晶圆退火光学模组
产品的开发和验证，并完成多套产品交付。启动逻辑芯片晶圆退火系统的产品升级迭代开发项目，完成产品的优化设计；
在新型显示领域，完成了mini-led直显激光修复系统的产品设计升级工作，完成主要客户送样，进入样机验证阶段。
5）汽车应用：1、汽车照明方面，上半年获得欧洲客户定点的项目已完成设计，并进行了样件交付，按照客户项目计
划在进行，同时与欧洲客户的汽车大灯样件订单已完成设计，正在进行首样的制作。2、激光雷达方面，欧洲客户的激光
雷达发射模组以及窗镜项目的设计验证已经完成，量产线体也已经完成搭建与调试，生产验证按客户计划正在进行试验。
6）医疗健康：多款可变光斑净肤手具产品进入批量交付阶段；同时，第四代激光净肤智能化手具产品得到测试客户
的积极反馈，目前进入小批量验证阶段。专业级激光嫩肤模组产品在部分客户端的验证取得进展，并实现小批量发货。
投资建议
参考2025年三季报，我们调整2025-27年业绩预测。预计公司2025-27年营业收入分别为8.80、15.95、26.36亿元（原
值为8.41、12.59、19.48亿元），同比+42.0%、+81.2%、+65.3%。预计公司2025-27年归母净利润分别为0.48、2.22、4.9
7亿元（原值为0.47、2.01、4.47亿元），同比+127.5%、+362.1%、+123.8%。预计公司2025-27年EPS分别为0.54、2.47、
5.53元（原值为0.52、2.24、4.98元）。2025年10月29日股价为163.03元，对应PE分别为304.62x、65.92x、29.46x，维
持“增持”评级。
风险提示
并购整合进展不及预期；新项目落地进展不及预期；降本增效不及预期等。
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2025-09-24│炬光科技(688167)公司事件点评报告：Q2利润实现扭亏为盈，光通信、消费电│华鑫证券 │买入
│子双成长赛道打开新空间 │ │
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炬光科技发布2025年半年度报告：2025年上半年实现营业收入3.93亿元，同比增长26.20%；实现归母净利润-0.25亿
元，同比减亏；实现扣非后归母净利润-0.27亿元，同比减亏。
投资要点
三大业务板块增长显著，Q2利润实现扭亏为盈
2025年上半年公司实现营业收入3.93亿元，同比增长26.20%。主要由于激光光学元器件、汽车、全球光子工艺与制造
服务业务板块实现显著增量。上半年公司实现归母净利润-0.25亿元，同比减亏；其中Q2单季度实现盈利701.39万元，同
比、环比均扭亏为盈。上半年整体毛利率水平也显著优化，达到33%，毛利率改善成效突出主要得益于工业收入占比降低
、汽车微透镜阵列产品毛利率转正、固定成本摊销降低。随着业务结构的不断优化、工艺良率的不断提升、新业务拓展的
不断加速，毛利率提升将注入新动能。
光通信领域深厚积累，前瞻布局CPO、OCS等赛道
公司并购的瑞士炬光在光通信领域有多年的积累，在CPO领域，公司为外置激光器（ELSFP）、光引擎高效可插拔光学
接口、光纤阵列单元（FAU）等场景提供各类微光学解决方案，如微透镜及阵列、一体化微棱镜透镜阵列、精密设计V型槽
阵列、可插拔连接器内的特种微光学元件等。在OCS领域，公司与全球主流电信设备制造商保持紧密合作，提供NXN大透镜
、精密设计V型槽阵列等产品。
消费电子头部客户紧密合作，奠定中长期成长赛道
公司并购的Heptagon资产掌握消费电子领域技术能力，基于WLO、WLS和WLI技术，提供与CMOS成像芯片相匹配的多层
光学镜组。目前公司正积极与消费电子行业的头部客户在AR/VR/MR等新兴技术领域开展研发合作，已向多家北美客户多次
送样。微相机模组在AR/VR/MR设备中发挥着至关重要的作用，它们是实现眼球追踪、手势识别及环境感知等先进功能的核
心组件，为公司中远期的成长赛道奠定基础。
盈利预测
预测公司2025-2027年收入分别为8.22、9.80、12.89亿元，EPS分别为0.19、0.62、1.30元，当前股价对应PE分别为8
95、274、131倍。公司专注于高功率半导体激光元器件和原材料，多元化布局光通信、消费电子、泛半导体制程、汽车应
用、医疗健康等应用方向，维持“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济的风险，产品研发不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，下游需求不及预期的风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：4家
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2025-10-31│炬光科技(688167)2025年10月31日投资者关系活动主要内容
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问：请简要介绍一下公司前三季度经营情况及主要财务数据。
答：公司前三季度实现营业收入 61,336 万元（其中主营业务收入60,887 万元），同比增长 34%；第三季度实现归
母净利润 2,719 万元，前三季度累计 225 万元，实现扭亏为盈，归母净利润同比增加 5,404 万元；第三季度扣除股份
支付后的归母净利润为 3,870 万元，前三季度累计为3,198 万元，同样实现扭亏，同比增加 7,340 万元；第三季度扣除
非经常性损益的归母净利润为-869 万元，前三季度累计为-3,567 万元，前三季度累计同比亏损收窄 2,173 万元。 公司
持续聚焦核心技术突破，并积极布局光通信、消费电子及泛半导体制程等高潜力发展领域，研发投入显著增加。前三季度
研发费用为13,579 万元，占营业收入的比例为 22%，同比增加 6 个百分点。
经营性现金流方面，前三季度实现 8,922 万元，同比由负转正，主要得益于收入增长及应收账款管理的加强，带来
销售商品和提供劳务收到的现金增加。
截至 9 月末，公司总资产为 305,930 万元，归属于上市公司股东的净资产为 219,772 万元，资产和股东权益稳步
增长。9 月末资产负债率为28.16%，公司保持了稳健的财务结构，负债水平适中，财务风险可控，并为未来资本运作提供
了更大的灵活性。
问：公司 2025 年前三季度营业收入同比增长 34%，主要由哪些业务增长导致？公司上、中游等各类业务的收入贡献
情况？
答：1-9月，公司实现营业收入 61,336万元（其中主营业务收入 60,887万元），同比增长 34%。其中：激光光学元
器件业务前三季度累计收入29,089 万元，同比上升 37%,得益于泛半导体领域客户出货增长、工业光纤激光器客户及光通
信领域客户需求上升；汽车应用解决方案前三季度累计收入 8,551 万元，同比上升 41%,主要来自前照大灯应用持续放量
，客户提货量增加；全球光子工艺与制造服务业务作为去年 9 月份后新增业务板块，前三季度累计收入 8,002 万元，一
方面 Heptagon 资产收购后作为公司新增的业务板块带来的贡献，另一方面，与 ams Osram 签订的制造服务协议第一年
结算期已满，根据协议条款确认相关收入。
公司主营业务收入按照上游、中游业务及全球光子工艺和制造服务业务划分，上游业务依然是公司主营收入的主要来
源，给公司上半年主营业务收入的贡献比例为 63%，是公司稳健运营的基石；中游业务占主营业务收入贡献的比例为 24%
，各应用模块整体增速快、拓展潜力大，正逐步成为推动公司成长的重要驱动力；全球光子工艺和制造服务业务作为 202
4 年 Heptagon 并购后孵化的新板块，其收入占主营业务收入贡献的比例为 13%，未来发展空间值得期待。
问：公司 2025 年整体毛利率水平持续优化，主要是由哪些降本增效措施生效导致？
答：2025 年 1-9 月，公司整体毛利率为 37%，较去年同期毛利率增加约 7 个百分点。毛利率上升，一是瑞士并购
的汽车压印光学器件的生产线于 2024 年底迁移至韶关，通过整合大幅降低了生产运营成本，有效提升整体毛利率；二是
激光光学业务中毛利较高的高端产品销售比例增加，传统产品自动化能力提升带来成本下降和良率提升抵消一部分价格下
降；三是泛半导体制程解决方案业务在前三季度产品出货结构与去年同期有所不同，本期高毛利产品出货量较多，从而提
升了整体毛利率水平；四是与 ams Osram 签订的制造服务协议第一年结算期已满，根据协议条款确认相关收入。
问：光通信业务拓展及研发进展情况有哪些？
答：光通信领域公司在国际市场持续巩固已有客户合作，同时加快中国市场拓展，陆续通过一些客户认证，开始批量
交付，产品结构持续优化，支撑光学业务稳定成长。截至 2025 年 9 月底，光通信应用收入实现 3,979 万元，同比增长
109%，占公司整体收入比例提升至约 7%，收入贡献逐步开始增加。
重点研发项目进展：V 型槽项目在加工工艺取得较大的突破，能完全满足 CPO 装配中的高精度需求，目前客户样件
在交付中，后续进一步依据客户反馈做出工艺调整及量产能力评估；蚀刻一体化微棱镜透镜阵列与大客户共同研发订单持
续交付中，下一步重点在平台能力的建设与优化，并按照部分客户的特殊要求作定制开发；模压透镜的多个客户样品订单
已经完成交付，小批量订单陆续获得，正进一步提升产能与降低成本，同时密切关注客户验证进度及产量准备。
问：消费电子业务的市场拓展情况？
答：2025 年前三季度，消费电子应用收入实现 5,304 万元，同比增长 2,450%，占公司整体收入比例约 9%。
作为公司新开拓的业务领域，在业务拓展上，持续积极开拓国内外消费电子等应用领域等潜在客户，并已获取多个样
品订单。公司基于精密压印晶圆级微纳光学(WLO)及晶圆级堆叠工艺(WLS)技术，形成四大业务模式：1、PoG 光学元器件
，如微透镜阵列、光束扩散器、衍射光学元件及菲涅尔透镜等；2、向半导体行业提供晶圆压印制造服务，如探测器 PD、
VCSEL、MicroLED 上压印制造光学元件或光学镜组；3、微型相机镜头模组，匹配 CMOS 成像芯片；4、提供传感器光学模
组封装服务。这些产品广泛应用于智能手机中的人脸识别、dToF、接近感应等；智能家居设备中的 dToF 测距、NIR 微型
摄像头、光束扩散器（Diffuser）等；AR/VR/AI 眼镜中的眼动、面部、手势、环境追踪微型摄像头等，以先进的微纳光
学技术，赋能智能终端，推动更小、更智能、更高性能的设备创新。
问：泛半导体制程解决方案业务前三季度收入同比下降，原因有哪些？主要研发项目进展情况如何？
答：2025 年前三季度泛半导体制程解决方案业务累计收入 4,451 万元，同比下降 26%。收入受季度交付产品结构不
同波动较大，部分Q3 发货预计于Q4 确认收入。截至三季度末，公司合同负债中泛半导体制程解决方案业务占比较高，在
手订单充足。
虽然收入同比下滑，但业务结构持续优化，高毛利产品出货量增加。在芯片制程领域，存储芯片晶圆退火模块因下游
产能释放实现增长，逻辑芯片晶圆退火系统持续稳定交付。新型显示业务方面，持续跟进国内重点客户产能扩建项目。
重点研发项目进展：在芯片制程领域，完成逻辑芯片晶圆退火系统的产品升级迭代设计，项目进入样机制造阶段；在
新型显示领域，完成了 OLED 面板激光退火 demo 样机的技术升级，配合多家国内外领先的OLED 制造商和集成商完成相
关激光退火工艺验证。
问：汽车应用业务前三季度收入业务增长的原因有哪些？未来该业务的趋势及主要研发项目进展情况如何？
答：汽车应用解决方案业务 2025 年前三季度累计收入 8,551 万元，同比上升 41%。公司此前获得的欧洲某车企项
目进入实施阶段。公司将继续推动与欧洲知名 Tier1 客户的合作落地，年内已获得两个 MLA 车载投影项目的正式定点函
，未来将为公司汽车应用业务提供持续增量支撑。
重点研发项目进展：汽车照明方面，上半年获得欧洲客户定点的项目已完成设计，并进行了样件交付，按照客户项目
计划在进行，同时与欧洲客户的汽车大灯样件订单已完成设计，已经完成首样的制作交付，并支持客户完成了整灯的展会
。激光雷达方面，欧洲客户的激光雷达发射模组以及窗镜项目的设计验证与生产验证均已完成，并顺利通过验证，进入 S
OP 量产阶段。
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