研报评级☆ ◇688181 八亿时空 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-05-06
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2025-11-03│八亿时空(688181)2025年11月3日投资者关系活动主要内容
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Q1:赵董，好！第三季度，股东人数大幅增加，社保、上海私募都退出，但公司高管葛思恩却逆购进，高管对本公司
发展前景充分了解，这是否给我们老难民传递持股信心？公司回购价40元是否提高？
答：尊敬的投资者，您好！2025年前三季度公司董事葛思恩所持股份未发生变动。公司将结合股价走势、行业状况、
市场环境等多重因素，在合规前提下适时推进回购事宜，以维护公司价值与股东权益。感谢关注！
Q2：赵董，好！八亿时空光刻胶树脂间接切入中芯国际、华虹集团供应链，验证顺利吗？另八亿药业生产达到设计产
能吗？在第三季度贡献多少利润？谢谢！
答：尊敬的投资者，您好！公司已具备KrF光刻胶用树脂全系列的研发生产能力，并与多家头部光刻胶厂家合作，进
展顺利。河北八亿药业于今年上半年正式生产，目前处于产能爬坡阶段，受量产初期及折旧影响利润处于亏损状态。感谢
关注！
Q3:请问董事长，贵公司云计算和边缘计算方面有什么核心技术，与市场同类企业相比竞争优势提现在哪些方面，目
前这方面的业务开展情况怎么样？公司对该方面业务的期望或布局有哪些创新发展考虑？谢谢
答：尊敬的投资者，您好！公司平台独有的功能包含自定义监控数据源和数据项，进程流量收集，边缘节点远程管理
，节点通信安全策略，适配大节点和边缘计算盒子。公司边缘计算业务目前已经完成自主知识产权的边缘计算综合管理服
务平台的开发工作，正在和多家互联网头部企业对接中。公司已陆续和多地运营商达成合作协议。感谢关注！
Q4：请问董事长，贵公司的光刻胶树脂材料主要供应给哪些公司？恒坤新材上市后，对贵公司光刻胶树脂生产销售是
否产生积极作用，公司目前的产能能不能满负荷运转？是否有技术储备与恒坤新材开展Arf和EUV光刻胶树脂的研发和量产
？
答：尊敬的投资者，您好！公司光刻胶树脂业务目前与国内几家头部的光刻胶企业有密切合作，具体的客户名单涉及
到商业保密信息，暂不方便透露。恒坤新材上市后，对公司光刻胶树脂业务将产生一定的积极作用。公司百吨级半导体Kr
F光刻胶树脂高自动化柔性/量产双产线顺利建成，并具备完善的工艺条件和相关配套设施，现已开始量产，产能在逐步提
升。基于当前产业化基础，未来公司将依据市场情况逐步扩产能。公司ArF和EUV光刻胶树脂方面有一定的技术储备，根据
市场情况择机推进。感谢关注！
Q5：请问董事长，贵公司的医药产业目前经营情况怎么样？与国外医药企业和国内医药企业合作有哪些？八亿药业公
司目前订单是否饱满，预期今年和明年会为公司贡献多少营收和利润？原料药和创新药方面有哪些拳头产品，市场优势在
哪里？国内同质化的竞争企业有哪些？谢谢。
答：尊敬的投资者，您好！目前，公司医药业务在稳步爬升，和去年同期比有明显的增长。受医药行业调整、产品选
型偏差以及属地综合检查大气治理的影响，公司产能释放和量产进度不及预期，原计划今年实现上亿收入的目标跨期至明
年，目前处于产品选型验证和量产的过渡期。目前公司与海外客户验厂及商务谈判进展良好，且有适合公司产线的产品，
研发的2、3款产品正处于准备放量阶段。公司高度重视产品选型与市场调研，由于公司主营业务并非医药，故在规模或者
价格上暂不具优势，所以公司力争在现有的基础上选择最合适的产品。感谢关注！
Q6：请问贵公司，光刻胶进入头部公司，是否明确验证完成，进入哪些头部公司供应链，是否开始批量供货？还有药
业公司的订单是否饱满（前期盈利先不谈），预计在年底是否会有正向收益？
答：尊敬的投资者，您好！公司产品目前已经有多款树脂给客户量产交付，与国内几家头部的光刻胶企业有密切合作
，具体的客户名单涉及到商业保密信息，暂不方便透露。2025年为公司医药业务产品量产启动之年，当前正全力推进产能
爬坡工作，期间在设备调试、供应链优化、产品选型及人员培训等方面需重点投入。综合产能释放节奏与成本结构，年底
将暂不产生正向收益。感谢关注！
Q7：请问公司目前的财务状况是否健康，现金流的问题这么解决，贷款融资回购的资金怎么解决，对公司的财务监督
怎么开展的，能不能监督公司做到财务不造假，不虚报？内控制度是否严实，怎么杜绝经济犯罪问题发生？
答：尊敬的投资者，您好！公司目前财务状况稳健，母公司主营业务现金流持续稳定，子公司新项目板块处于前期爬
坡运营铺底期需要投入资金，随着后续各板块的产出将逐步回流，且目前银行授信充足，对企业前期投入有充分的支持保
障。贷款回购资金主要由公司经营活动资金解决。公司制度覆盖全业务环节，通过职责分离、授权审批管控，内审定期审
查结合外审年度审计，设严格财务制度与审批流程，强化合规教育。感谢关注！
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参与调研机构：47家
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2025-10-29│八亿时空(688181)2025年10月29日投资者关系活动主要内容
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Q1: 公司三季度经营情况如何？液晶主业这块，就是从液晶的这个需求来看，展望明年，液晶市场（含车载液晶增量
）整体判断如何？公司在液晶业务上有哪些布局与进展？
答：公司第三季度实现营业收入2.30亿元，同比增长32.73%，环比增长14.14%；实现归母净利润1469.64万元，同比
增长23.32%，环比增长115.20%。公司主营业务液晶显示材料整体发展比较稳健。原有的大尺寸液晶规模化供货稳定。新
产品在高性能电视用负性液晶材料的量产；车载及中小尺寸显示场景的液晶材料，高对比度及超低温车载液晶材料量产顺
利，车用PDLC+染料液晶材料更是完成客户验证并进入批量销售。预计明年液晶市场仍将保持稳健，车载液晶将带来一定
增量。
Q2：光刻胶树脂量产产线预计二期扩产的产能能达到多少？光刻胶树脂二期投资力度是否比一期小？设备采购的投资
力度有多大？
答：公司百吨级半导体KrF光刻胶树脂高自动化柔性/量产双产线顺利建成，并具备完善的工艺条件和相关配套设施，
现已开始量产。基于当前产业化基础，未来公司将依据市场情况逐步扩产能，投入建设更大规模的高端光刻胶树脂产线，
计划未来二到三年内具备年产200–300吨光刻胶树脂的生产能力。预计光刻胶树脂二期产线的投资较一期更小，一期已建
成基础设施并预留了专属车间，无需新建厂区或管道，后期更多地是新增量产所需反应设备，设备采购及整体投资将更精
简高效。
Q3：公司光刻胶树脂客户的拓展情况如何？
答：光刻胶树脂板块公司最核心的客户为恒坤新材，同时与国内其他几家头部光刻胶企业保持紧密合作，相关合作项
目可查询公开信息。
Q4：光刻胶树脂产品的验证周期及难点是什么？
答：光刻胶树脂验证周期受多种因素影响。流程包括下游客户提出需求、公司生产交付、客户配胶及内部验证，若顺
利则进入客户端验证。难点主要在于：一是下游光刻胶企业需要给出明确的各项性能参数及指标，对公司而言重要的是完
成符合客户要求的产品的交付，故从公司角度，难点首先是能否准确理解和执行客户对树脂的需求；二是光刻胶企业需综
合不同供应商的材料进行配方微调以满足最终用户需求，故微调能力于公司而言是核心竞争力，任何环节出现问题都会导
致周期延迟，整个过程需要公司与光刻胶企业紧密合作攻克难关，对工艺稳定性等细节要求极高。
Q5：公司技术积累路径及研发团队情况如何？
答：公司技术积累以自力更生为主，研发团队主体为自主培养，同时也有少量外部人才加盟。公司迄今已深耕电子化
学品领域20年，经过多年的积累，在化学合成（从小分子合成到高分子聚合）、生产过程中的金属杂质及离子控制、QAQC
系统、检测分析系统等方面形成了长期积累的技术壁垒和体系，且与客户建立了长期信任的合作关系。
Q6：LCD液晶业务的增长情况及行业周期影响如何？
答：LCD液晶行业存在短期周期波动即稼动率的变化，但整体而言行业大的资本开支有限，总规模已基本确定，未来
增长主要依赖行业内部市场份额的变化，近期国内本土液晶厂市场份额正不断扩大，呈现显著趋势。
Q7：公司主营液晶业务近期存在提升趋势，后续是否还有进一步上行的可能或趋势？
答：首先，由于客户对于成本的控制较强，液晶业务每年存在价格年降压力，而公司存在几种应对方式，公司通过精
细化管理成本控制、内部效率提升、让上游供应链分担降价压力、研发推出高端产品等多方式应对，以维持毛利率稳定。
通过以上多管齐下的方法，公司能够将液晶业务维持在较为稳定的毛利率。伴随近几年面板厂对于液晶材料的价格敏感度
逐渐弱化，产品价格降幅逐渐缩小，价格趋于稳定。
Q8：公司OLED材料方向目前有哪些进展？
答：公司OLED业务主要以OLED中间体和升华前材料为主， 在合成材料方面更加具有优势。公司重点专注于OLED高端
、 精品线，不断进行工艺细化及工艺提升。公司完成OLED用氘代物的产业链提升与生产放大优化，产品品质获下游认可
，为公司下一步的发展奠定了基础。优化稳定6类生产工艺，其中咔唑类和稠合呋喃类产品竞争优势明显，形成公司的拳
头产品，已经分别在国内和海外稳定批量供货，与多家国内外OLED材料企业建立了业务和合作关系。
Q9：请问公司车载液晶市场情况如何，公司相关业务布局与进展怎样？
答：车载领域方面，公司看好PDLC染料液晶市场，提供从白液晶到染料液晶的整套解决方案，已合作国内外主流汽车
相关供应商。公司高对比和超低温车载液晶材料分别在客户中测试通过，车用PDLC液晶材料客户验证通过并批量销售。今
年公司染料液晶研发获较大突破，客户认可度高，将是明年重点发力方向。
Q10：公司作为南通詹鼎的第二大股东，对南通詹鼎的氟化液业务有何预期？
答：南通詹鼎是八亿时空于2022年参股的企业，南通詹鼎生产电子氟化液等产品，主要应用于半导体生产制造、超算
服务器用浸没式冷却液等领域。据公开信息，随着AI算力需求爆发，带来服务器功耗增长，行业需要应用新的技术来高效
带走热量，液冷技术将成为最佳解决办法。尤其是全氟胺电解法的材料，稀缺性很强，主要应用在半导体冷却液和AI冷却
液，南通詹鼎在此具有一定的技术积累与量产优势。基于相关需求的增长，南通詹鼎发展势头良好。目前八亿时空对南通
詹鼎的持股比例为11.5892%，是南通詹鼎的第二大股东。鉴于对氟化液行业前景和南通詹鼎发展趋势的持续看好，公司后
续会通过多种方式支持南通詹鼎的发展。
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