研报评级☆ ◇688181 八亿时空 更新日期：2026-10-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-08-17
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.79│ 0.57│ 0.60│ 0.98│ 1.30│ 1.73│
│每股净资产(元) │ 15.40│ 15.51│ 15.62│ 16.49│ 17.45│ 18.72│
│净资产收益率% │ 5.16│ 3.67│ 3.86│ 5.92│ 7.44│ 9.22│
│归母净利润(百万元) │ 106.80│ 76.60│ 81.07│ 130.00│ 174.00│ 231.00│
│营业收入(百万元) │ 799.49│ 737.37│ 868.06│ 1035.00│ 1217.00│ 1457.00│
│营业利润(百万元) │ 132.47│ 105.41│ 114.27│ 181.00│ 231.00│ 290.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-08-17 买入 维持 --- 0.98 1.31 1.73 光大证券
2026-06-29 买入 首次 70.15 0.97 1.29 1.72 光大证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-08-17│八亿时空(688181)2026年半年度报告点评：26H1营收稳健增长，液晶新品及光│光大证券 │买入
│刻胶树脂导入顺利 │ │
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事件：公司发布2026年半年度报告。2026年上半年，公司实现营收4.70亿元，同比增长13.17%；实现归母净利润4370
万元，同比增长41.54%；实现扣非后归母净利润4582万元，同比增长53.73%。2026Q2，公司单季度实现营收2.25亿元，同
比增长11.98%，环比减少7.98%；实现归母净利润1895万元，同比增长177.47%，环比减少23.43%。
液晶需求增长叠加子公司项目产业化，26H1公司营收稳健增长。2026H1，得益于客户液晶材料需求量的增加，以及子
公司项目陆续产业化并实现销售收入，公司营收稳步增长。子公司层面，2026H1公司浙江子公司（主营液晶+OLED材料+光
刻胶树脂+PSPI产品）营收同比增长149%，河北子公司（主营高级医药中间体和原料药）营收同比增长76.8%，上海子公司
（主营液晶+OLED材料+光刻胶树脂+PSPI产品）营收同比增长84.2%，其中浙江子公司和上海子公司净利润亏损额度有所收
窄。费用端来看，2026H1公司销售、管理、财务费用率分别为8.78%、6.44%、2.27%，同比分别变动-0.37pct、+0.02pct
、+1.22pct，其中财务费用同比增长144.37%，主要系子公司项目陆续产业化运营投入、贷款利息支出增加。2026H1，公
司研发费用同比减少10.76%，研发费用率同比下降2.53pct，主要系部分产品由中试转向量产，对应研发投入略有下降。
高端液晶新产品持续推出，光刻胶树脂实现吨级供货。液晶材料方面，2026H1公司车用PDLC染料液晶材料实现稳定批
量供货，为公司当期重要的增长极。高性能电视用负性液晶材料获得客户认证通过，成为公司拳头产品，高对比和超高对
比度电脑显示器用液晶材料已获下游客户测试通过并稳定供货。含染料混合液晶品质稳定性取得突破，常黑型染料液晶已
通过客户验证。光刻胶树脂方面，百吨级半导体KrF光刻胶树脂高自动化柔性/量产双产线稳定运行，多款产品实现吨级稳
定出货，与国内多家头部光刻胶企业建立深度合作，并已在晶圆厂验证通过实现量产。公司已具备100t/a光刻胶树脂产能
，并于2026H1正式启动二期产能扩建项目，后续预计将形成500t/a的树脂产能储备。其他业务方面，先进封装用PSPI感光
树脂中试开发已完成，高级医药中间体及原料药项目已实现量产，OLED材料尤其是氘代产品同比显著增长。同时，公司开
展边缘计算业务并纵向延伸至AI服务器集成制造领域。
盈利预测、估值与评级：2026H1，公司液晶材料新产品出货顺利，光刻胶树脂放量进度符合预期。我们维持公司盈利
预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为1.30/1.74/2.31亿元，维持“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期，客户导入进度不及预期，行业竞争加剧。
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2026-06-29│八亿时空(688181)投资价值分析报告：深耕混晶二十余载，光刻胶树脂启新程│光大证券 │买入
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立足混合液晶核心技术，向半导体材料、医药材料等高端领域延伸。八亿时空成立于2004年7月，2020年1月登陆上交
所科创板，是一家专业从事显示材料、半导体材料、医药材料研发、生产和销售的高新技术企业，主营业务为液晶显示材
料。公司建立了从单晶到混晶、具有完全自主知识产权的IPS-TFT产品体系，深度绑定京东方等面板龙头客户。在巩固混
晶基本盘的同时，公司以上海、浙江上虞、河北沧州三地子公司为支点，分别承担半导体材料、OLED材料、医药中间体及
原料药等新业务的研发与生产职能。
混合液晶基本盘稳固，国产替代支撑稳健增长。当前LCD面板价格在前期波动后走势较为平稳，面板生产企业营收基
本保持平稳，而京东方、华星光电、惠科等内资面板生产商份额持续提升，根据Wind数据2026年1-4月内资企业在大尺寸T
FT液晶面板领域份额约57.5%，相较2020年水平提升21.0pct，中国大陆作为全球面板制造重心的地位稳固。受益于面板需
求支撑，2025年中国液晶材料市场规模达46.2亿元，同比增长约4.5%。与此同时，日本DIC、JNC等日系厂商通过出售业务
与专利资产逐步退出，为国产企业承接份额、扩产放量创造空间。公司自2015年起成为京东方国产TFT混合液晶战略供应
商，京东方长期稳居第一大客户，公司产品亦已获得惠科、群创等主流面板厂的认可。
光刻胶树脂等新业务蓄势放量，打开成长空间。受益于AI产业链高景气与存储芯片价格上涨，全球及中国大陆半导体
销售额大幅提升，中国大陆半导体光刻胶市场规模有望从2024年的56亿元增长至2029年的115亿元。然而高端光刻胶国产
化率仍较低，根据观察者网2026年6月报道，KrF光刻胶国产化率仅约5%、ArF光刻胶供应几乎完全依赖日本，而成膜树脂
合成工艺壁垒高、验证周期长，是国内企业实现配方自主化的核心卡点之一。公司历经多年研发，已能独立开发KrF/ArF
系列光刻胶树脂，其KrF光刻胶用PHS树脂在金属离子杂质控制、分子量分布等关键指标上达到国际先进水平。2025年公司
光刻胶树脂业务已实现吨级出货量及千万级营收，半导体材料业务营收同比增长339%。公司预计2026年底将建成400吨/年
光刻胶树脂产能，并已建成50吨/年PSPI产能，同时通过股权合作与光刻胶头部企业恒坤新材形成协同，为产品的客户导
入与放量提供产业纽带。
盈利预测、估值与评级：预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.30、1.74、2.31亿元，折算EPS分别为0.97、1.29
、1.72元/股。给予公司目标价70.15元，对应2026年PE约为72倍，首次覆盖，给予公司“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期，客户验证导入进度不及预期，研发风险，产能建设进度不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：55家
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2026-09-22│八亿时空(688181)2026年9月22日投资者关系活动主要内容
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Q1：公司主营业务进展情况如何？
答：尊敬的投资者，您好！公司聚焦高端TFT液晶材料，产品覆盖手机、电脑、电视等液晶屏应用，客户拓展重点为
大尺寸面板。主供国内面板厂商，合作覆盖不同产线，按不同产线提供定制化配方液晶材料，如面板产线稼动率提升及产
能扩张会带动液晶材料采购需求。新客户拓展方面，预计将新增几家大型优质客户，客户结构将得到优化，进一步推动主
业收入利润显著增长。感谢关注！
Q2：公司OLED业务的发展历程、布局规划以及收入预期是怎样的？
答：尊敬的投资者，您好！公司此前为突出混合液晶主业，主要以OLED前端材料为主，2025年上半年上虞工厂建成后
，公司将OLED业务转移至上虞基地重点推进。上虞基地属于国家的化工园区，可承接北京、上海无法开展的合成端产品量
化生产。目前OLED业务收入规模为数千万元，若上虞基地产能完全释放、客户验证通过，收入规模会有较好的增长潜力。
同时也会加大已储备的国内外优质客户订单释放。感谢关注！
Q3：公司PDLC加染料液晶业务的应用场景、产品效果是怎样的？
答：尊敬的投资者，您好！PDLC加染料液晶可应用于车载、建筑等领域：车载场景主要用于智能可调光玻璃，可替代
传统幕布、天窗膜；建筑场景可替代玻璃百叶窗，用于办公区域、酒店卫浴与卧室间隔断等。产品可通过电控调节明暗，
实现透光/不透光状态切换，具备智能、挡光、美观、防紫外线、耗电量低、不发热的特点，不透光状态下外部无法看到
内部。车载智能调光玻璃用染料液晶为公司看好的液晶细分增长赛道。目前处于市场导入阶段，尚未成为标配，仅高端车
有选配，应用车型包括几款高端新能源车天窗等，公司认为该业务未来可能会成为除显示外的另一个重要应用场景。现应
用于车用调光玻璃达到每月吨级出货。截止当前此项业务整体收入已超过去年全年收入。随着新能源车应用的增加将呈现
较大幅度的增长趋势。感谢关注！
Q4：光刻胶材料业务的情况如何?
答：尊敬的投资者，您好！光刻胶树脂是KrF光刻胶最核心原材料，占光刻胶总成本约50%，长期由日本美国等企业垄
断，是国内光刻胶国产化的卡脖子环节。公司产品覆盖A/K型光刻胶树脂，重点发力KrF（K胶）高端树脂，已实现规模化
生产、吨级稳定出货。公司上虞基地规划500吨/年KrF光刻胶树脂产能，行业普遍“产能前置建设”，优先储备产能等待
下游晶圆厂验证落地，公司是国内少数提前规划完成500吨产能储备的厂商。公司间接通过国内头部光刻胶厂商，进入晶
圆厂供应链。现有多个产品陆续完成验证，现阶段处于验证导入早期，随着认证逐步落地，出货量有望获得增长。感谢关
注！
Q5：公司光刻胶树脂业务的优势情况如何？
答：尊敬的投资者，您好！公司光刻胶树脂业务的优势主要体现在以下几个方面：第一，产能布局领先，是国内第一
家拥有光刻胶树脂量产基地的企业，在上虞基地专门预留土地用于光刻胶树脂及单体的产业化。目前产线配备100升、200
升中试线，还有500升、 2000升和5000升的聚合釜正在逐步建设投产，为国内独有；前期通过小釜多批次满足现有供应需
求，后续可通过大釜实现大规模量产，同时上虞基地的树脂单体产线已基本完成，正在逐步推进多款重要大用量单体的产
业化，保障供应品质稳定性和控制成本。第二，产品技术优势突出，重点布局 KrF光刻胶树脂，其中技术难度最高的阴离
子型KrF光刻胶树脂为国内首家实现突破。目前国内头部光刻胶生产企业都与公司有不同程度的合作。第三，认证进度领
先，上海研发中心早期已实现百公斤级生产，2025年7月建成上虞量产产线，部分相关产品已通过晶圆厂认证，具备量产
供应基础。后续公司将以 KrF光刻胶树脂为切入点，逐步拓展其他品类的光刻胶树脂，目标是实现树脂品类全覆盖。感谢
关注！
Q6：光刻胶树脂的产品形态是怎样的，是否可以作为标准产品供应给所有光刻胶生产企业？
答：尊敬的投资者，您好！光刻胶树脂是聚合反应产物，属于聚合物产品，同时不同应用场景的树脂分子量存在差异
，并非单一标准品，KrF光刻胶树脂本身就包含多种不同品类。公司的树脂产品为不同客户定制化设计，光刻胶厂商采购
不同树脂作为混配的原料。光刻胶的核心门槛就在于树脂环节。目前公司的树脂品类丰富，部分已通过晶圆厂量产认证，
部分处于光刻胶厂商测试阶段，还有部分处于小试中试放大阶段。其中市场提及的PHS树脂属公司已有相关生产布局，不
同制程对应的树脂结构存在差异。感谢关注！
Q7：公司光刻胶树脂的品类布局情况如何？不同品类的研发进展有什么差异？
答：尊敬的投资者，您好！公司光刻胶树脂的布局目标是实现全品类覆盖，匹配客户的各类需求。当前优先级最高的
是K 胶用树脂，已经通过测试，处于即将量产的关键阶段，其中K 胶用树脂公司是国内首家实现技术突破的厂商，属于公
司的拳头产品，将优先做扎实、保障供应。A胶用树脂目前正在同步推进研发，由于当前A胶的市场应用量低于K胶，公司
会先聚焦K胶的量产落地，再逐步推进A胶的技术迭代和落地。感谢关注！
Q8：公司OCS相关业务的产品、客户、开发进度情况如何？公司切入该领域的原因是什么，是否有相关业务优势？
答：尊敬的投资者，您好！该业务的合作起源较早，相关技术最早可追溯至2016年，由下游客户主动找到公司开展合
作，是客户提出性能参数需求后，公司基于自身液晶技术机理和研发基础进行的专项定制开发。产品属于硅基液晶分类的
一种，可应用于OCS设备的相位调整相关场景，目前该产品由公司为客户定制化产品，有一定的技术门槛。当前该业务的
市场应用量还不大，具体在客户端的应用程度公司暂无法准确推算。感谢关注！
Q9：目前公司此类硅基液晶的供应情况是怎样的，2026年的出货量和价值量如何？
答：尊敬的投资者，您好！目前此类液晶的供货量还未实现大规模放量，暂无法准确测算2026年全年的出货价值量。
一是价值量取决于客户的实际采购量，目前暂未掌握市场具体的用量规划；二是该产品为完全定制化的产品，当前用量远
低于传统面板液晶材料的用量，目前体量较小，对公司当前收入贡献还较低，暂不具备大规模测算的基础。目前公司拥有
百吨级的液晶产能储备，可完全满足市场后续的放量需求。感谢关注！
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参与调研机构：1家
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2026-08-24│八亿时空(688181)2026年8月24日投资者关系活动主要内容
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Q1：AI和新能源汽车变革时代，“AI+显示”将广泛应用，液晶材料在车载、商显、智能穿戴及非显示领域产生增量
市场，光刻胶等电子化学品需求将爆发式增长，请问贵司将如何把握时代机遇，创造百亿市值公司。
答：尊敬的投资者，您好！公司以液晶材料业务作为稳定现金流基本盘，紧抓两大产业时代机遇，一方面大力拓展车
用调光液晶及OLED等新产品市场增量；另一方面全力推进KrF光刻胶树脂等半导体关键材料产能建设与客户验证，持续加
大研发投入，做好浙江上虞基地产能储备、绑定行业优质客户，稳步向多元化平台型高端材料企业转型，循序渐进推进中
长期百亿市值发展目标落地。感谢关注！
Q2:请介绍一下贵司液晶材料板块新技术开发应用，新客户拓展以及浙江新基地投产情况，对未来有什么规划和预期?
答：尊敬的投资者，您好！在液晶材料业务上，公司持续推进新技术研发落地，高对比度电视液晶、超低温车载液晶
、PDLC调光液晶等新品已完成验证并实现批量供货，产品高端化迭代稳步推进；客户层面持续优化客户结构，降低核心客
户集中度，积极开拓新客户。浙江上虞基地现已顺利全面投产，液晶单体、OLED配套材料产能稳步爬坡、产能利用率持续
改善。后续公司将充分释放基地规模化产能优势，重点深耕车载液晶增量市场，同步加快半导体材料产业化进程，丰富产
品矩阵，夯实长期增长基础。感谢关注！
Q3:请问贵司浙江上虞基地光刻胶树脂二期项目预计什么时候投产，规划产值多少，利润多少？
答：尊敬的投资者，您好！公司已于2026年上半年正式启动浙江上虞基地光刻胶树脂二期产能扩建项目，目前项目按
计划推进中，后续预计公司将形成500t/a 的树脂产能储备，以充分保障后续订单的交付能力。项目实际营收与盈利水平
，将依托后续客户认证进度、产能爬坡节奏及市场需求逐步释放。感谢关注！
Q4：请问贵司光刻胶树脂技术优势在哪里，在日本出口受限趋势下，能否实现高端KRF光刻胶树脂国产替代，目前与
多少家光刻胶企业达成供货协议？
答：尊敬的投资者，您好！公司光刻胶树脂核心技术优势体现在自研规模化阴离子聚合工艺，产品分子量分布、金属
离子纯度等关键指标对标国际顶尖水平，依托长期精细化工合成、高纯纯化技术积累，可实现全系列KrF光刻胶树脂自主
量产。在海外供应链出口受限、国产替代加速的行业背景下，公司产品可有效承接国内高端KrF树脂替代需求。目前公司
已完成多家下游晶圆配套验证，实现批量稳定供货，与多家国内头部光刻胶厂商达成量产供货及长期合作。感谢关注！
Q5：请问公司光刻胶树脂今年七月份营收多少，下半年光刻胶树脂营收展望预计能达到多少？
答：尊敬的投资者，您好！公司光刻胶树脂业务2025年整体营收处于千万量级，2026年下半年伴随下游客户集中认证
完成、上虞树脂产能逐步释放，业务营收将较上半年有较好的预期；待产能规模效应显现、生产成本持续优化后，该板块
盈利能力将逐步改善。感谢关注！
Q6：请问公司2026年上半年营收情况如何？是否完成预期了呢?
答：尊敬的投资者，您好！2026年上半年公司营收47,005.20万元，较上年同期增长13.17%；归属于上市公司股东的
净利润4,369.76万元，较上年同期增长41.54%，经营质效持续提升。液晶材料业务基本盘稳固，车用PDLC液晶材料实现稳
定批量供货，成为业务重要增长极；公司在含有染料的混合液晶品质稳定性方面取得关键突破，常黑型染料液晶已通过客
户验证，多款产品完成工艺放大并进入大批量销售阶段，高端化、差异化产品矩阵持续丰富。光刻胶树脂业务实现重要跨
越，百吨级半导体KrF光刻胶树脂高自动化柔性/量产双产线稳定运行，多款产品实现批量交付，并与国内多家头部光刻胶
企业建立深度合作。公司通过智能制造降本增效，子公司产业化项目陆续贡献收益，平台化转型稳步落地。后续公司将持
续深耕核心技术、优化产品结构，紧抓行业结构性机会，保障公司稳健高质量发展。感谢关注！
Q7：请问下树脂业务，2026年下半年会持续放量吗？整个2026年度树脂业务有可能破亿吗？
答：尊敬的投资者，您好！公司成功实现研发与生产的资源整合，多款KrF树脂顺利完成从研发到量产的转移，产品
稳定性持续提升。在市场拓展方面，公司成功开发多个核心客户，新项目储备不断增加。随着客户端认证工作于下半年陆
续完成，KrF树脂出货量预计将持续增长。预计今年光刻胶树脂营收千万级别，未来将全力推进光刻胶树脂业务的产业化
规模，为光刻胶产业链安全和国产化做出贡献。公司已于2026年上半年正式启动浙江上虞基地光刻胶树脂二期产能扩建项
目，目前项目按计划推进中，后续预计公司将形成500t/a的树脂产能储备，以充分保障后续订单的交付能力。感谢关注！
Q8：请问上半年公司在降本控费方面都有哪些积极举措？
答：尊敬的投资者，您好！公司上半年通过优化产品结构降低产品成本，深度运用信息化、自动化技术赋能生产经营
，全面构建智能化制造、全链条品质管控、合成工艺优化及混合液晶配方调整等高效研发管理体系，持续提升内部运营效
率、严控运营成本，提高了产品获利水平。感谢关注！
Q9：请问公司对市值管理是怎么规划的？公司目前的合理市值应该是多少？公司是否有回购计划？
答：尊敬的投资者，您好！公司市值管理以深耕主业、夯实内在价值为核心，常态化做好信披与投关沟通，向市场传
递公司长期价值，合规开展股东回报管理。此前公司已完成三次股份回购，用于员工持股计划或股权激励，上述回购计划
均已实施完毕；后续如有相关计划，公司将及时进行公告披露。感谢关注！
Q10：请介绍一下公司光刻胶树脂业务截至目前较上半年的进展和订单情况以及年底前产能能否达到预期目标,公司的
PSPI业务进展情况
答：尊敬的投资者，您好！公司已于2026年上半年正式启动浙江上虞基地光刻胶树脂二期产能扩建项目，目前项目按
计划推进中，后续预计公司将形成500t/a的树脂产能储备，以充分保障后续订单的交付能力。预计2026年光刻胶树脂营收
千万级别，未来将全力推进光刻胶树脂业务的产业化规模，为光刻胶产业链安全和国产化做出贡献。PSPI业务方面：含氟
光敏聚酰亚胺面板光刻胶工艺优化和产品稳定性验证完成，首客户完成供应商录入；同时先进封装用 PSPI感光树脂中试
开发完成，高温/低温封装胶配方中试开发完成，光刻形貌等指标接近标品水平。公司PSPI产线已建成为后期业务发展做
好一定的产能储备。感谢关注！
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参与调研机构：55家
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2026-08-19│八亿时空(688181)2026年8月19日投资者关系活动主要内容
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Q1：公司液晶业务后续的增速预期如何？主要的增量来源是什么？
答：尊敬的投资者，您好！公司液晶业务增长主要看两点：1. 新客户开拓：2026年上半年新客户开拓已有明显突破
，未来客户结构将有积极变化，降低对单一客户的依赖度。2. 新应用拓展：车载调光玻璃用液晶是核心增量来源，目前
每月销售情况良好，其单价是TFT液晶的数倍，随着高端市场渗透、国内车企追求差异化体验，未来几年渗透率将快速提
升，会贡献可观的收入及利润增量。车载显示用液晶已在京东方实现量产，也在同步推进相关布局。感谢关注！
Q2:请问公司现有100吨光刻胶树脂产能2026年上半年的利用率是多少？下半年产能利用率有何预期？
答：尊敬的投资者，您好！光刻胶树脂当前产能利用率不高，产能为提前布局，是产业链对上游供应商的要求，下游
晶圆厂希望光刻胶、树脂等核心材料具备充足产能以应对特殊情况，即便当前利用率低仍需扩产，未来若下游需求释放，
利用率会快速提升。感谢关注！
Q3:公司光刻胶树脂的产品覆盖度处于什么水平？是否可以满足客户全系列需求？
答：尊敬的投资者，您好！光刻胶树脂以KrF品类为主，KrF品类实现全系列覆盖，核心树脂结构均可生产；ArF品类
目前在开发单体类产品，可向客户提供小批量供应。感谢关注！
Q4：公司光刻胶树脂大规模上量的节点大概在什么时候？
答：尊敬的投资者，您好！下游客户普遍预期在2026年下半年至2027年光刻胶国产化会有较大突破，是行业的关键节
点，公司将紧跟客户节奏，提前布局产能，满足下游需求。感谢关注！
Q5：公司聚酰亚胺在面板、先进封装市场的进展如何？后续是否会进行聚酰亚胺产能扩产？
答：尊敬的投资者，您好！公司在聚酰亚胺业务上会有所取舍，当前战略重心聚焦光刻胶树脂业务，公司配合客户提
供部分浆料、聚酰亚胺树脂类产品，聚酰亚胺产能扩产计划在跟进中。感谢关注！
Q6：公司OLED材料业务后续的收入预期如何？有什么发展规划？
答：尊敬的投资者，您好！2026年下半年是OLED业务的关键时间点，将决定未来几年业务走向。目前公司OLED业务客
户以国内中小客户为主，订单毛利水平较低，后续将重点拓展海外客户，争取在全球OLED产业的核心地位获取更大订单规
模，推动业务深入发展。感谢关注！
Q7：公司在ArF光刻胶（A胶）树脂方面的储备如何？
答：尊敬的投资者，您好！公司已向ArF胶企业提供部分产品，但整体出货量较小，主要原因是国内ArF胶国产化率仍
较低、下游出货规模有限。ArF胶树脂配方通常属于客户核心机密，客户较少直接将完整树脂方案外包。因此公司现阶段
主要向ArF胶企业提供关键单体和部分半成品，目前已有2—3家国内ArF胶企业为公司客户。感谢关注！
Q8：公司阴离子聚合树脂出货进展怎么样？
答：尊敬的投资者，您好！阴离子聚合树脂属于公司的核心产品，在当前客户供货产品中占有较重要位置。已有数款
树脂在客户端完成验证并进入量产。感谢关注！
Q9：请问公司光刻胶客户及客户结构情况如何？
答：尊敬的投资者，您好！国内多家头部光刻胶企业均为公司客户，市场上较为知名的国内光刻胶企业大多已开展合
作。感谢关注！
Q10：公司医药板块扭亏为盈的时间点有何预期？后续对该板块有什么规划？
答：尊敬的投资者，您好！公司医药板块业务2026年上半年已实现减亏。虽然目前医药、农药以及中间体行业竞争激
烈，但是沧州基地已经和多个国内知名头部药企建立了战略合作关系，依托合作企业技术端和市场端的优势，持续优化沧
州基地产能，降本增效，沧州基地有望在2027年实现扭亏为盈。后续沧州基地除了会继续围绕大健康板块，把医药、农药
以及中间体等做精做优之外，还会把基地的富裕产能进行盘活，优先围绕集团优势产业匹配相关产品（包括OLED材料、光
刻胶树脂核心单体等），利用沧州基地成本优势消化产能，整合资源，纵向打通集团产业链，从根本上改善沧州基地的持
续盈利情况。感谢关注！
Q11：请问沧州中间体业务上半年进展如何？
答：尊敬的投资者，您好！河北沧州基地已在产品选型、新客户拓展及与头部医药企业合作方面取得进展。从经营数
据看，当前处于减亏趋势，但2026年上半年尚未达到完全扭亏为盈。公司已取得农药相关生产许可，部分新品类进入生产
车间，并与数家头部药企开展合作。感谢关注！
Q12：如何看待沧州农业及医药品类的增长潜力？
答：尊敬的投资者，您好！公司现有库存产品及新开发品类均未对外公开。农业相关产品利用了基地的特殊反应能力
，将作为河北沧州业务的一部分。大健康领域则考虑心脑血管、降脂类等产品，客户不一定为单一绑定或独家供货。公司
将优先选择能够提升产能利用率、覆盖折旧和固定分摊的品类。感谢关注！
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参与调研机构：24家
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2026-06-16│八亿时空(688181)2026年6月16日投资者关系活动主要内容
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Q1:请问公司KrF光刻胶树脂去年的出货量大概有多少？树脂在光刻胶产品中所占成本的比例大概有多少？
答：尊敬的投资者，您好！公司光刻胶树脂业务去年已实现吨级出货量及千万级的营收。光刻胶制造属于精细化工领
域，主要是由树脂、光引发剂、溶剂、单体和其他助剂混合组成。光刻胶核心成分是光敏聚合物、溶剂和添加剂等，树脂
和光引发剂是影响光刻胶性能最重要的组分。其中树脂占其成本占比高达50-60%，是光刻胶的主要原材料，占据重要地位
。感谢关注！
Q2:公司KrF光刻胶树脂的竞争优势在哪？
答：尊敬的投资者，您好！半导体光刻胶树脂作为光刻胶的核心原料，基本被国外垄断，技术壁垒非常高，难度主要
在树脂材料的 PDI（分散度）和纯度（金杂ppt级别）。公司光刻胶树脂从0做起，研发团队经过不懈探索，在分子结构设
计、合成工艺控制、纯化技术等关键环节实现系统性突破，成功开发出满足先进制程要求的高性能光刻胶树脂，性能参数
达到国际先进水平。随着国产存储芯片扩产加速，八亿时空作为国内少数能实现KrF光刻胶树脂规模化量产供应的企业，
在存储产业链中的间接供应关系，是国产半导体材料替代的重要环节。感谢关注！
Q3：公司光刻胶树脂团队是如何组建的？当前团队是否稳定？
答：尊敬的投资者，您好！公司依据多年在化学合成、材料纯化、精益管理等方面的系统性优势及经验，自主培养了
一支专业的光刻胶树脂研发团队，团队以高学历青年技术骨干为核心，专业功底扎实、研发攻坚能力突出，充分彰显公司
自主研发硬实力与本土材料产业化攻坚底气。公司高度重视核心研发人才留存与长期成长，配套完善且长效的多元化激励
机制，从薪酬激励、职业发展通道、科研项目赋能等多维度全方位保障团队稳定性，持续为研发人员提供充足成长空间与
发展保障。现阶段光刻胶树脂研发团队人员结构稳定、梯队建设完备。感谢关注！
Q4：公司25年年报中披露的半导体材料毛利率比较低，预计半导体板块的毛利率何时能比较可观？
答：尊敬的投资者，您好！公司25年年报中半导体材料主要包括光刻胶树脂及未来可能涉及的树脂原料或其他半导体
相关材料，产品毛利率比较低主要是去年的客户需求还处在少批量的供货阶段，单批次的制造费用比较高。随着客户需求
的逐步放量，单位制造费用预计能大幅度的降低；随着规模提升、国产化政策利好及全球产能紧缺可能引发涨价，毛利率
问题预计会逐步向好。感谢关注！
Q5：公司PSPI研发进度如何？PSPI产品在客户端的验证周期是多久？目前是否有明确的订单？
答：尊敬的投资者，您好！公司PSPI产线已建成，产品研发多数已结项，核心取决于客户接受度及市场推广。未来还
会更加聚焦到PSPI主流感光树脂的开发及产业化。感谢关注！
Q6：公司目前液晶板块业务贡献了主要的现金流，光刻胶树脂业务也在有序发展，那未来是否会通过并购、投资等方
式解决其他“卡脖子”问题？
答：尊敬的投资者，您好！公司在做好液晶板块主业的同时，积极开拓了第二增长曲线光刻胶树脂业务，目前树脂业
务发展路径已非常清晰，公司希望在未来，通过进一步增加规模化供给，早日实现光刻胶树脂业务的盈利。公司用心做好
当前现有的业务，未来公司也会在合适时机围绕半导体材料等核心赛道，系统开展战略性并购标的的筛选与储备工作，重
点挖掘与公司主业协同性强、具备技术互补或市场延展价值的优质企业。感谢关注！
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参与调研机构：1家
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2026-05-26│八亿时空(688181)2026年5月26日投资者关系活动主要内容
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Q1:年报显示半导体材料业务收入1086.83万元，占比仅1.28%。但前期公告称KrF光刻胶树脂已实现“吨级出货”且二
期400吨产能建设中。请问目前实际接到的批量订单规模如何？
答：尊敬的投资者，您好！目前国内头部光刻胶企业因AI带动半导体景气度高、下游需求旺盛且外围关系影响供应链
安全，正积极布局上游供应链，要求加强核心原材料产能准备。公司已具备了高端半导体光刻胶（KrF）树脂全系列的研
发生产能力，并与多家头部光刻胶厂家合作，目前已经有多款树脂产品给客户量产交付，在产品质量和订单增量上都有所
提升，已实现吨级稳定出货。感谢关注！
Q2：在‘十五五’绿色科创背景下，公司是否有具体的降本增效或现金流管理专项行动？
答：尊敬的投资者，您好！结合 “十五五” 绿色科创方向，八亿时空已常态化推进相关工作：生产端优化工艺、提
升收率与产能利用率，实现节能降本；成本管控、严控应收、存货与投资节奏，精细化管理现金流；同时依托绿色产线、
低碳产品布局，将降本增效、资金管控与绿色发展深度结合。感谢关注！
Q3：请管理层展望一下，随着光刻胶树脂产能释放，预计该业务在2026年何时能实现盈亏平衡？
答：尊敬的投资者，您好！公司光刻胶树脂已率先实现规模化生产，服务头部光刻胶客户，并已在晶圆厂验证通过实
现量产。依托顺利的客户认证与订单放量，产能利用率提升、成本持续下降。但目前公司树脂材料研发投入加大，更大规
模的量产线建设正在积极推进，预计将带来各项费用的增长，公司希望在未来，通过进一步增加规模化供给，早日实现光
刻胶树脂业务的盈利。感谢关注！
Q4：八亿时空的芯片级（先进封装用）PSPI 验证情况如何，有获得小批量订单嘛？
答：尊敬的投资者，您好！公司PSPI 产线已建成，产品研发多数已结项，核心取决于客户接受度及市场推广。公司
在先进封装用PSPI方面，感光树脂中试开发完成，未来还会更加聚焦到PSPI主流感光树脂的开发及产业化。感谢关注！
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