价值分析☆ ◇688188 柏楚电子 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 9 1 0 0 0 10
1月内 9 1 0 0 0 10
2月内 9 1 0 0 0 10
3月内 9 1 0 0 0 10
6月内 9 1 0 0 0 10
1年内 9 1 0 0 0 10
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 5.48│ 3.29│ 4.98│ 6.86│ 9.25│ 12.16│
│每股净资产(元) │ 29.79│ 29.30│ 33.97│ 40.27│ 48.78│ 59.67│
│净资产收益率% │ 18.41│ 11.21│ 14.66│ 17.03│ 18.93│ 20.28│
│归母净利润(百万元) │ 550.20│ 479.52│ 728.91│ 1005.51│ 1345.33│ 1779.33│
│营业收入(百万元) │ 913.44│ 898.49│ 1407.11│ 1908.35│ 2540.89│ 3338.85│
│营业利润(百万元) │ 604.51│ 553.17│ 827.32│ 1137.98│ 1534.35│ 2017.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-03-24 买入 维持 313.74 6.97 9.67 12.69 广发证券
2024-03-21 买入 维持 --- 7.00 10.01 13.19 申万宏源
2024-03-21 买入 维持 --- 7.09 9.61 13.17 长江证券
2024-03-21 买入 维持 --- 6.58 8.89 11.65 中信建投
2024-03-21 买入 维持 --- 6.76 8.90 11.30 国信证券
2024-03-21 增持 维持 313.8 --- --- --- 中金公司
2024-03-21 买入 维持 324.96 6.77 8.91 11.76 国投证券
2024-03-20 买入 维持 343.2 6.71 9.10 12.23 华泰证券
2024-03-20 买入 维持 --- 6.75 8.74 11.31 东北证券
2024-03-20 买入 维持 --- 7.11 9.41 12.13 东吴证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-03-24│柏楚电子(688188)业绩略超业绩快报上限,盈利能力大幅提升
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盈利预测与投资建议:预计24-26年公司归母净利润分别为10.20/14.15/18.58亿元。参考可比公司,考虑
公司的高市占率与高净利率,给予公司24年归母净利润45倍PE估值,对应合理价值313.74元/股,给予“买入
”评级。
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2024-03-21│柏楚电子(688188)主业切割高成长,期待焊接新业务放量
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盈利预测及估值:维持24-25盈利预测,新增26年盈利预测,预计24-26年归母净利润分别为10.25、14.65
、19.30亿元,对应PE分别为39、28、21X。考虑到公司基本盘业务保持高增速,焊接机器人项目快速市场推广
,同时公司持续布局精密加工领域,建设超快精密微纳加工系统建设项目,未来或持续拓展公司成长曲线,维
持买入评级。
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2024-03-21│柏楚电子(688188)23年报点评:Q4业绩高增,高功率表现亮眼,期待焊接新进展
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维持“买入”评级。公司或持续受益于高功率渗透、激光设备出海及焊接新业务等,成长边界有望不断拓
宽。预计2024-2026年实现归母净利润10.38亿、14.06、19.27亿元,对应PE分别为40x、30x、22x。
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2024-03-21│柏楚电子(688188)激光行业系列研究:切割主业地位稳固,焊接、精密加工静待放量
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盈利预测与投资建议
公司为国内激光切割控制系统龙头,近年来公司在激光切割控制系统市场份额稳居国内第一。此外,公司
持续拓展高功率切割领域产品布局,实现软硬件协同发展,并持续横向布局激光智能焊接以及精密加工领域,
打造第二增长曲线。预计2024-2026年公司实现营业收入分别为18.56、24.55、32.52亿元,同比分别+31.90%
、+32.30%、+32.45%;公司实现归母净利润分别为9.62、13.01、17.04亿元,同比分别+32.04%、+35.20%、+3
0.99%,对应PE分别为43.14、31.91、24.36倍,维持“买入”评级。
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2024-03-21│柏楚电子(688188)2023年业绩点评:收入同比增长57%,总线系统及智能切割头组合协同效应
│显著
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投资建议:我们维持盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润为9.89/13.02/16.54亿元,对应PE值43/
32/25x,维持“买入”评级
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2024-03-21│柏楚电子(688188)高功率升级趋势持续,业绩符合预期
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由于低功率出海和高功率升级趋势持续,我们上调2024年净利润6.3%至10.2亿元,并引入2025年净利润12
.73亿元。当前股价对应2024/2025年40.7倍/32.6倍市盈率。我们维持跑赢行业评级和上调目标价到313.8元,
对应45倍2024年市盈率和36.1倍2025年市盈率,较当前股价有10.6%的上行空间。
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2024-03-21│柏楚电子(688188)业绩表现亮眼,看好焊接业务开启新曲线
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投资建议:
预计公司2024年-2026年的收入分别为18.75/24.37/32.67亿元,增速分别为33.24%、29.98%、34.08%,净
利润分别为9.90/13.04/17.21亿元,增速分别为35.86%、31.68%、32.01%,对应PE分别为42X/32X/24X,维持
“买入-A”的投资评级,6个月目标价324.96元,对应2024年48X的动态市盈率。
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2024-03-20│柏楚电子(688188)利润高增,第二成长曲线或加速打开
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公司发布年报,2023年营收14.07亿元(yoy+56.61%),归母净利7.29亿元(yoy+52.01%),扣非净利6.7
4亿元(yoy+44.60%)。Q4营收4.16亿元(yoy+69.07%),归母净利1.57亿元(yoy+68.71%)。经营性现金流
净额8.61亿元,同增39.0%。2023年公司利润高增,主要受益于激光加工控制系统业务订单量持续增长,智能
切割头业务订单量大幅增长。我们认为公司凭技术优势把握高功率切割拓展机遇,智能焊接为代表的第二成长
曲线也有望加速打开。预计24-56年EPS6.71/9.10/12.23元,可比公司平均24E51.1xPE(Wind),给予24E51.1
xPE,目标价343.20元,“买入”。
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2024-03-20│柏楚电子(688188)业绩表现亮眼,纵横拓展打造多增长极
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盈利预测:预计公司2024-2026年归母净利润分别为9.88、12.78和16.55亿元,对应PE值分别为42、32和2
5倍,维持“买入”评级。
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2024-03-20│柏楚电子(688188)2023年年报点评:高功率业务驱动收入利润高增,智能焊接进展加速
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盈利预测与投资评级:我们维持公司2024-2025年归母净利润预测10.40和13.77亿元,新增2026年归母净
利润预测17.75亿元,当前市值对应PE为40/30/23倍,维持“买入”评级。
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