价值分析☆ ◇688198 佰仁医疗 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-31
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 4 1 0 0 0 5
1年内 7 1 0 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.53│ 0.70│ 0.84│ 1.06│ 1.60│ 2.24│
│每股净资产(元) │ 10.26│ 8.12│ 8.75│ 9.13│ 9.92│ 11.25│
│净资产收益率% │ 5.17│ 8.64│ 9.64│ 11.77│ 16.34│ 20.71│
│归母净利润(百万元) │ 51.20│ 95.14│ 115.21│ 146.03│ 219.78│ 307.62│
│营业收入(百万元) │ 251.82│ 295.17│ 370.64│ 502.45│ 665.31│ 852.95│
│营业利润(百万元) │ 52.61│ 107.42│ 120.82│ 159.82│ 238.49│ 332.83│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-31 增持 首次 --- 0.85 1.51 1.95 东方财富
2024-10-31 买入 维持 --- 1.20 1.67 2.35 中银证券
2024-08-26 买入 维持 --- 1.12 1.73 2.52 东北证券
2024-08-22 买入 维持 --- 1.20 1.67 2.35 中银证券
2024-08-22 买入 维持 --- 0.95 1.43 2.04 西南证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-31│佰仁医疗(688198)2024年三季报点评：业绩增长稳健，高度重视研发成长后劲充足
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我们看好公司在传统产品领域市占率持续提升，及TAVR板块介入和外科产品开拓对营收的拉动，综合考虑
国内心脏外科手术需求提速以及二次换瓣人群扩大等的影响，我们预计公司2024-2026年营收分别为5.15/6.61
/7.74亿元，归母净利分别为1.17/2.07/2.68亿元，EPS分别为0.85/1.51/1.95元，对应2024年10月31日119.65
元/股收盘价，PE为140.73/79.44/61.42倍，考虑到公司极高技术护城河具备稀缺性，给予“增持”评级。
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2024-10-31│佰仁医疗(688198)收入端增速稳定，看好新产品未来业绩增量
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估值
预计2024-2026年归母净利润分别为1.64亿元、2.29亿元、3.22亿元，EPS分别为1.20元、1.67元和2.35元
，PE分别为102.7倍、73.7倍、52.4倍，维持买入评级。
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2024-08-26│佰仁医疗(688198)多重研发进展顺利，2024H1业绩稳定增长
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盈利预测与投资建议：公司多款新品预期上市，未来两年陆续进入业绩贡献期。我们预计公司2024-2026
年营业为4.99/6.83/9.07亿元，归母净利润1.55/2.38/3.46亿元，EPS为1.12/1.73/2.52元。考虑到公司系生
物材料平台公司，价值巨大价值，且研发管线将进入收获期，未来兼具严肃医疗与消费属性，我们维持公司“
买入”评级。
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2024-08-22│佰仁医疗(688198)上半年营收稳定增长，研发成果逐步落地
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估值
由于公司研发投入力度持续加大，我们略微调整了盈利预测。预计2024-2026年归母净利润分别为1.64亿
元、2.29亿元、3.22亿元，EPS分别为1.20元、1.67元和2.35元，PE分别为78.6倍、56.4倍、40.1倍，维持买
入评级。
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2024-08-22│佰仁医疗(688198)2024年中报点评：球扩TAVR及球扩介入瓣中瓣放量在即，打造瓣膜病全生命
│周期管理
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盈利预测与投资建议：预计2024-2026年归母净利润1.3、2、2.8亿元。作为以动物源性植（介）入材料为
平台的创新龙头，未来潜力较大，维持“买入”评级。
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