价值分析☆ ◇688206 概伦电子 更新日期：2024-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-16
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.07│ 0.10│ -0.13│ -0.09│ 0.00│ 0.12│
│每股净资产(元) │ 4.87│ 4.96│ 4.83│ 4.77│ 4.76│ 4.87│
│净资产收益率% │ 1.35│ 2.09│ -2.69│ -1.88│ -0.01│ 2.48│
│归母净利润(百万元) │ 28.60│ 44.89│ -56.32│ -38.82│ 0.01│ 52.55│
│营业收入(百万元) │ 193.87│ 278.55│ 328.90│ 421.03│ 531.77│ 665.80│
│营业利润(百万元) │ 29.26│ 45.88│ -58.19│ -38.52│ -0.76│ 52.10│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-16 买入 维持 19.72 -0.08 0.07 0.20 国投证券
2024-04-13 买入 维持 20.88 -0.10 -0.07 0.04 华泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-16│概伦电子(688206)设计类EDA首次占比过半，境内收入保持高增
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投资建议：
公司是国内少有的产品具备全球竞争力的EDA公司，当前充分受益于国内半导体行业的发展和自主可控的
机遇，同时通过内生研发、外延收购及生态建设，逐步从制造类EDA向设计类全流程EDA拓展。我们预计公司20
24-2026年收入分别为4.28/5.39/6.60亿元，归母净利润分别为-0.35/0.29/0.88亿元，维持买入-A的投资评级
，6个月目标价为19.72元，相当于2024年20倍的动态市销率。
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2024-04-13│概伦电子(688206)研发投入加大，产品矩阵不断完善
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研发投入加大+股份支付影响利润，维持“买入”评级
概伦电子发布年报，2023年实现营收3.29亿元（yoy+18.07%），归母净利-5631.56万元（yoy-225.46%）
，扣非净利-6665.56万元（yoy-307.81%）。其中Q4实现营收1.07亿元（yoy-0.88%，qoq+53.51%），归母净利
-2763.90万元（yoy-292.75%，qoq+5.75%）。利润下滑主因：1）确认股份支付费用0.32亿元；2）研发投入加
大。预计公司2024-2026年EPS分别为-0.10、-0.07、0.04元。可比公司24年Wind一致预期PS均值为19.3倍，考
虑公司在国际客户方面具备全球竞争力，给予公司24年21.9倍PS，目标价20.88元，维持“买入”。
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